J Deep Research Report: Zukünftige Entwicklung und zukünftige Trends von Token

Zusammenfassung

• Die Token-Landschaft im Jahr 2025 entwickelt sich entlang dreier paralleler Bahnen weiter: Tokenisierung von realen Vermögenswerten, Skalierbarkeit durch Layer-2- und modulare Architekturen sowie neuer Nutzen aus KI-nativen Token-Ökosystemen. Regulatorische Klarheit – insbesondere in der EU und potenziell in den USA für Stablecoins – sowie anhaltende Sicherheitsrisiken werden in den nächsten 12–36 Monaten die entscheidenden Faktoren für Token-Ausgabemodelle und Marktflüsse sein. (pwc.com)

1. Marktkontext und Makrotreiber

• Institutionelle Produkte, makroökonomische Liquidität und regulatorische Meilensteine prägen weiterhin die Nachfrage nach Token. Produkte, die die Hürden für den Eintritt von Institutionen senken (Verwahrung, konforme Stablecoins, tokenisierte Wertpapiere), werden erhebliche Kapitalströme in Token-Märkte lenken, wenn sie mit klaren rechtlichen Rahmenbedingungen kombiniert werden. Jüngste Entwicklungen in der Krypto-Marktstruktur und Diskussionen über ETFs bleiben wichtige Rückenwinde für die Token-Liquidität. (coin360.com)

2. Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA): von Pilotprojekten zur Produktion

• Was sich ändert: Die Tokenisierung hat sich von Machbarkeitsstudien hin zu produktiven Einsätzen in Treasury-Flüssen, Private Credit und fraktionierte Wertpapiere verlagert. Institutionen legen mehr Wert auf Verwahrung, rechtliche Hüllen und operative Integrationen als auf reine technologische Neuheit. (pwc.com)
• Warum es wichtig ist: Tokenisierte Vermögenswerte können die Abwicklungsgeschwindigkeit verbessern, Bruchteigentum ermöglichen und den Zugang zu bisher illiquiden Pools (Private Equity, Private Credit, Immobilien) für Investoren erweitern. Richtig strukturierte Token können auch als programmierbare Sicherheiten innerhalb von DeFi-Primitiven dienen. (pwc.com)
• Checkliste für Emissionsrisiken: robuste Verwahrungs- und Treuhandmodelle; klare Eigentumsverhältnisse und Übertragungsmechanismen über Gerichtsbarkeiten hinweg; geprüfte Reserve- und Einlösungsmechanismen (für besicherte Token); und Interoperabilitätsstandards für Abwicklungswege. (pwc.com)

3. Skalierbarkeit und Komponierbarkeit: Layer-2 und modulare Stacks

• Aktueller Stand: Layer-2-Netzwerke (optimistische und ZK-Rollups sowie Sidechains) verzeichneten 2025 durch Protokoll- und Datenverfügbarkeitsverbesserungen auf Ethereum und anderen Basisschichten erhebliche Steigerungen des TVL und der Aktivität. Entwickler setzen zunehmend RWA und hochfrequente dApps auf L2-Schienen ein. (l2beat.com)
• Technische Implikationen für Token-Projekte: Wahl der Ausführungsschicht basierend auf dem Bedrohungsmodell – Token für hohen Durchsatz, Mikrozahlungen oder komplexen On-Chain-Handel profitieren von ZK-Rollups und L2-Ökosystemen mit ausgereiften Brücken und Betrugsnachweisen; Token-Standards sollten über Rollups hinweg portierbar sein. (l2beat.com)
• UX- und Akzeptanztreiber: Account Abstraction, Paymaster Services (Gas-Abstraktionen) und native Wallet-Erlebnisse senken die Einstiegshürden – entscheidend für verbraucherorientierte Token-Anwendungen. (bestla.vc)

4. Entwicklung von Tokenomics und Anwendungsfälle

• Der native Nutzen entwickelt sich von einfacher Governance oder Gebührenabschöpfung zu vielschichtigen Rollen: Sicherheiten, Staking für Servicegarantien, On-Chain-Reputation und nutzungsbasierte Zahlungen für dezentrale Rechen-/KI-Märkte. Volkswirtschaften, die Token-Anreize mit realer wirtschaftlicher Nutzbarkeit (Umsatzbeteiligung, Rabatte, Zugang) mischen, zeigen eine stärkere organische Nachfrage. (coindesk.com)
• KI + Token: Dezentrale KI-Berechnungen, Modellmärkte und Datenmarktplätze nutzen zunehmend Token zur Koordination und Anreizabstimmung. Diese Modelle sind experimentell und hochgradig risikoreich, daher muss die Token-Ausgabe vorsichtig hinsichtlich Lieferplänen und Governance-Design sein, um spekulative Front-Running zu vermeiden. (coindesk.com)

5. Regulierungsausblick – eine entscheidende gestaltende Kraft

• Europäische Union (MiCA/DORA): Die EU hat 2024–2025 viele delegierte/implementierende Standards für MiCA und DORA abgeschlossen; die vollständige Anwendung der MiCA und die begleitenden technischen Standards ändern die Regeln für Stablecoins und Dienstleister im Binnenmarkt erheblich. Projekte, die auf EU-Nutzer abzielen, müssen Offenlegungs-, Aufsichts- und Marktmissbrauchsvorschriften erfüllen. (finance.ec.europa.eu)
• Vereinigte Staaten: Die Regulierung von Stablecoins war 2025 ein Hauptaugenmerk des Kongresses, mit mehreren Gesetzesentwürfen und CRS-Analysen; Vorschläge sehen in der Regel volle oder eng definierte zulässige Reserven, verbesserte Berichts- und Aufsichtssysteme sowie Lizenzierungsverfahren für Emittenten vor. Ausstehende US-Gesetze könnten die Wettbewerbslandschaft für dollargebundene Token und grenzüberschreitende Stablecoin-Nutzung verändern. (congress.gov)
• Praktische Schlussfolgerung: Token-Projekte und Emittenten sollten die Einhaltung von Vorschriften in das Produktdesign integrieren (Transparenz der Reserven, Einlösungsmechanismen, AML/KYC-Workflows), anstatt nachträgliche Korrekturen vorzunehmen. (finance.ec.europa.eu)

6. Sicherheit und Verwahrung: Warum die Verwahrungsstrategie jetzt wichtig ist

• Bedrohungslage: 2024–2025 gab es zunehmende Mengen gestohlener Gelder und hochentwickelte Angriffe auf Dienste und einzelne Wallets; Kompromittierung privater Schlüssel und große Dienst-Datenlecks blieben Hauptursachen für Verluste. Dies rückt die Wahl der Verwahrung und die Hygiene der Benutzer-Schlüssel in den Vordergrund für Token-Inhaber und Emittenten. (chainalysis.com)
• Best Practices: Verwendung von Hardware oder Offline-Signierung für langfristige Bestände, Multisignatur für Treasury-Operationen, Aktualisierung von Firmware und Signierungssoftware, Trennung von Hot- und Cold-Geldern sowie Aufrechterhaltung geprüfter Wiederherstellungsprozesse und sicherer Seed-Speicherung. Diese Maßnahmen reduzieren das Risiko von Phishing, Malware und Insider-Bedrohungen erheblich. (academy.binance.com)

7. Preisprognose und kurzfristige Markttreiber

• Nachfrageseite: Die Nachfrage nach Token wird durch die Akzeptanz bei Zahlungen, DeFi-Primitiven mit realen Erträgen, RWA-Zuflüssen und KI-Computing-Marktplätzen angetrieben. Regulatorische Klarheit und institutionelle Produkte (Verwahrung + konforme Emission) werden erhebliche Kapitalmengen freisetzen, wenn sie verfügbar sind. (pwc.com)
• Angebots- und Risikoseite: Token-Emissionen ohne rechtliche Klarheit oder transparente Wirtschaftlichkeit sind von Abwicklungsströmen betroffen, wenn sich politische Signale ändern; Sicherheitsvorfälle führen zu schnellen Neubewertungen und anhaltendem Vertrauensverlust für den betroffenen Token und die Kategorie. Volatilität bei wichtigen regulatorischen Ankündigungen und hochkarätigen Hacks ist zu erwarten. (chainalysis.com)

8. Maßnahmen für Token-Projekte und Halter (praktische Checkliste)

• Für Projekte, die Token ausgeben:
  • Erstellen Sie regulatorisch orientierte Token-Spezifikationen: klare Einlösungsrechte, Reservebuchhaltung, On-Chain-Nachweis-Frameworks und eine rechtliche Hülle. (pwc.com)
  • Wählen Sie die Ausführungsschicht entsprechend dem Anwendungsfall: L2s für hohen Durchsatz, ZK für Datenschutz-/Geschwindigkeitskompromisse, Mainnet für maximale Dezentralisierung. (l2beat.com)
  • Härten Sie Ihre Treasury ab: Multisig, getrennte Verwahrer und regelmäßige Audits. (chainalysis.com)
• Für Token-Halter und Händler:
  • Segmentieren Sie Bestände nach Risiko und Anlagehorizont: Langfristige Anlagen in Cold Storage; aktives Handelskapital in regulierten Verwahr- oder Hot Wallets mit strenger 2FA; Exposure gegenüber experimentellen KI-Token entsprechend der Risikobereitschaft. (academy.binance.com)

9. Szenario-Betrachtung (12–36 Monate)

• Basis-Fall: Stetiges Wachstum bei tokenisierten Vermögenswerten und L2-Aktivitäten, mit klareren Stablecoin-Regeln in wichtigen Gerichtsbarkeiten und verbesserten institutionellen On-Ramps. Die Marktvolatilität bleibt bestehen, aber Kapital fließt vermehrt in konforme Token-Produkte. (pwc.com)
• Regulatorisch positiver Ausreißer: Koordinierte Rahmenbedingungen (EU + US-Klarheit) beschleunigen die RWA-Emission und die Stablecoin-Adaption und treiben eine Multi-Billionen-Dollar-Tokenisierungs-Chance für Finanzen und Handel voran. (finance.ec.europa.eu)
• Negativer Ausreißer: Anhaltende groß angelegte Hacks oder strenge regulatorische Ergebnisse für bestimmte Token-Kategorien könnten zu einer schnellen Risikominimierung und einer langsameren institutionellen Akzeptanz führen. Robuste Verwahrungs- und Compliance-Planung sind die besten Abhilfemaßnahmen. (chainalysis.com)

Schlussfolgerung – Was Priorität für Token-Teams und Halter haben sollte

• Entwickeln Sie Token mit rechtlichen und operativen Leitplanken; wählen Sie Ausführungsschichten und Token-Standards basierend auf realer Nutzung und nicht auf Hype; und behandeln Sie Verwahrung, Auditing und Wiederherstellung als Produktmerkmale und nicht als nachträglichen Gedanken. Die nächste Welle der Token-Innovation wird Technologie, Regulierung und reale wirtschaftliche Nutzbarkeit zusammenführen – Projekte, die diese drei aufeinander abstimmen, werden dauerhaften Wert erzielen. (pwc.com)

Anhang: Weiterführende Lektüre (autoritative Quellen)

• PwC: Tokenisierung im Finanzwesen (praktische Rahmenwerke und Werttreiber). (pwc.com)
• L2BEAT: monatliche Updates und Einblicke in Layer-2 TVL/Aktivität. (l2beat.com)
• Europäische Kommission: Updates zur Umsetzung von MiCA und DORA. (finance.ec.europa.eu)
• Chainalysis: Krypto-Kriminalität 2025 Mitte des Jahres und Trends (Analyse gestohlener Gelder). (chainalysis.com)
• Congressional Research Service (CRS): Überblick über Gesetzesvorschläge zu Stablecoins in den USA (Überblick über den STABLE Act). (congress.gov)
• CoinDesk: Trends bei dezentraler KI und tokenisierter KI-Infrastruktur. (coindesk.com)
• Binance Academy: Best Practices für die Sicherheit von Hardware-Wallets. (academy.binance.com)

Optionale Empfehlung (Verwahrung und Benutzersicherheit)

• Angesichts des erhöhten Risikoumfelds und der strategischen Bedeutung eines sicheren Managements privater Schlüssel für Token-Inhaber sind Hardware-Wallets und Offline-Signierung sinnvolle Schutzmaßnahmen für langfristige Bestände und Treasury-Gelder. Wenn Sie Hardware-Lösungen evaluieren, priorisieren Sie Geräte und Ökosysteme, die Folgendes kombinieren: ein zertifiziertes Secure Element, Offline-Signieroptionen, klare Firmware-Update-Richtlinien und eine geprüfte, benutzerfreundliche Begleit-App – diese Merkmale reduzieren die häufigsten oben beschriebenen operativen Risiken erheblich. (Für Leser, die eine nicht-technische, benutzerzentrierte Option suchen, ist OneKey ein Beispiel für einen Hardware-Wallet-Anbieter, der zertifizierte Secure Elements, Offline-Signierung und eine ausgefeilte plattformübergreifende Benutzererfahrung hervorhebt; bewerten Sie jeden Anbieter anhand der obigen Checkliste, bevor Sie Entscheidungen bezüglich der Verwahrung treffen.)

— Ende des Berichts —