MATIC ディープダイブレポート：トークン進化、ファンダメンタルズ、将来展望

Yael

/2025年11月19日

キーストーン

• PolygonはMATICからPOLへの移行を進めており、Polygon 2.0のビジョンを実現しています。

• AggLayerやzkEVMなどの技術開発が進行中で、クロスチェーン流動性の向上が期待されています。

• ステーキング報酬がPOLに移行し、バリデーターは複数のチェーンを保護する役割を担います。

• 市場のボラティリティや競合の影響が投資に与えるリスクを考慮する必要があります。

• 移行手順やカストディの重要性を理解し、公式リソースを活用することが推奨されます。

はじめに

Polygonは、Matic Networkというサイドチェーンから、多角的なイーサリアム・スケーリング・エコシステムへと進化しました。低コスト・高スループットのサイドチェーンとして始まったこのプロジェクトは、複数のLayer-2バリアントを統合し、次世代プロトコルトークン（POL）を導入、クロスチェーン流動性と実資産（RWA）ユースケースを優先するPolygon 2.0というビジョンへと再構築されました。本レポートでは、旧MATICトークン（現在はPolygonの広範なトークン移行の一部）保有者にとって重要な技術的・経済的変更点を掘り下げ、市場およびオンチェーンの変動要因を要約し、長期投資家向けの現実的な見通しとカストディガイダンスを提供します。 (polygon.technology)

変更点：MATICからPOLへ、そしてPolygon 2.0のビジョン

Polygon 2.0とPOL：Polygon 2.0の一環として、プロジェクトは次世代ネイティブトークンであるPOLを導入しました。これは、拡大するPolygonチェーンファミリーの調整、保護、および連携を目的としています。POLの設計は、バリデーターが複数のチェーンを保護できるようにするとともに、エコシステムの成長のための持続可能なプロトコル内資金調達モデルを可能にすることを目指しています。Polygon Labsのトークノミクスロードマップとホワイトペーパーには、POLの役割と移行メカニズムが詳述されています。 (polygon.technology)
移行メカニズム（実用的な注意点）：Polygonからの通信によると、保有価値を維持し、多くのオンチェーンポジションの自動変換を可能にする移行パスが用意されています（一部のケースでは手動での操作が必要です）。ユーザーは、手動での変換操作を行う際は、公式の移行ガイドと信頼できるインターフェースに従ってください。 (polygon.technology)

これが重要な理由：POLは単なるブランド変更ではありません。ネットワークの調整とインセンティブを、単一のサイドチェーンではなく、多数のチェーンからなるエコシステムのために設計されたトークンに再割り当てするものです。この構造的な変更は、長期的な供給/発行量の期待値と、Polygonネットワーク全体でのステーキング/セキュリティ報酬の流れ方を変化させます。 (polygon.technology)

バリューキャプチャーを形成する主要な技術開発

AggLayer / インターオペラビリティへの注力：Polygonの戦略は、AggLayerへとシフトしました。これは、Polygonスタック内外の流動性を統合することを目的としたクロスチェーン流動性・インターオペラビリティプロトコルです。AggLayerは、アセットと流動性をアプリケーションチェーン間でコンポーザブルにし、POLとオンチェーンアクティビティのユーティリティを高めることを目指しています。 (coindesk.com)
zkEVMの状況と製品の優先順位付け：2024年から2025年にかけて、PolygonはzkEVMの研究開発に多額の投資を行いました。2025年中盤、リーダーシップは戦略的な再集中を表明しました。プロジェクトは、リソースをAggLayerとPoS/GigaGASロードマップに集中させる意向であり、開発者の生産性とネットワークスループットを優先するため、特定のzkEVMデプロイメントは廃止または統合される予定です。開発者とトークン保有者は、移行サポートとタイムラインを注意深く見守る必要があります。 (coindesk.com)
PoSチェーンのスケーリング（GigaGASロードマップ）：Polygonは、PoSチェーンを、大幅なスループット向上、ファイナリティ時間の短縮、機関グレードのトークン化資産をサポートするための統合を目指す、高スループットな決済およびRWA（実資産）レイヤーに変革するアップグレードを計画しています。これらのプロトコルアップグレードは、トークンユーティリティの根底にあるトランザクション量と手数料のダイナミクスに直接影響します。 (coindesk.com)

トークノミクスと発行量 — 保有者が知っておくべきこと

供給と発行のフレームワーク：POLの初期経済モデルは、Polygon 2.0トークノミクスに関する議論の一部として公開されました。移行により、元の供給ベースは維持されつつ、ステーキング報酬とコミュニティトレジャリーをサポートするための新しい発行パラメータが設定されました。これらの詳細は、旧MATICのスケジュールと比較して、生産的な供給量と長期的なインフレ期待を再形成します。 (polygon.technology)
ステーキングと報酬：Polygon 2.0の下では、ステーキング報酬はPOL配布へと移行します。バリデーターは、複数のチェーンを保護し、様々な役割で報酬を得ることが期待されています。既存のMATICステーカーについては、Polygonは多くの場合、自動変換パスを明確に示していますが、一部のポジションやクロスチェーン保有には手動での操作が必要になる場合があります。移行コントラクトを操作する前に、必ず公式チャンネルで指示を確認してください。 (polygon.technology)

採用シグナルとオンチェーン需要ドライバー

機関投資家およびエンタープライズとの統合：Polygonは publicly、決済およびトークン化された金融商品に向けたパートナーシップとエンタープライズ統合を強調しています（報道で引用されている例には、大手決済・金融サービス企業との協力や製品パイロットが含まれます）。これらの統合が大規模に実現すれば、ステーブルコインとトークン化された資産のオンチェーンボリュームを大幅に増加させ、トランザクションレイヤーのユーティリティの直接的な需要ドライバーとなります。 (coindesk.com)
実資産（RWA）と決済ユースケース：Polygonのロードマップは、RWAと決済スループットをPoS/GigaGASのコアユースケースとして明確にターゲットとしており、採用が続けば、継続的な手数料収入とエコシステム活動を促進する可能性があります。 (coindesk.com)

市場スナップショット（2025年11月14日現在）

価格と市場の背景：Polygonのトークン（旧MATICのリストとPOLへの移行との関連）は、著しいボラティリティを経験しており、過去の all-time high からは大きく下落したままです。市場プラットフォームによると、2025年11月中旬のMATIC/POL価格は、より広範なアルトコイン市場環境とトークン固有のマクロ要因を反映し、100分の1ドル台前半となっています。取引決定を行う前に、リアルタイムの市場データを確認してください。 (coinbase.com)

（重要：価格は急速に変動します — 行動を起こす前に、信頼できるアグリゲーターまたは取引所でライブクォートを確認してください。） (coinbase.com)

値上がりにつながる可能性のある要因

AggLayerの成功裡な展開と採用：AggLayerがクロスチェーン流動性を実質的に改善し、複数のアプリチェーンのルーティングハブとなれば、POLの連携/セキュリティ資産としての役割が強化され、ステーキング需要とユーティリティ駆動のフローが増加する可能性があります。 (coindesk.com)
オンチェーンRWAおよび決済の成長：トークン化された機関資産およびステーブルコイン決済からの大量のボリュームは、Polygon PoSまたは接続されたL2でのトランザクション数と手数料収入を増加させ、ネットワーク経済性とPOLのユーティリティを改善します。 (coindesk.com)
開発者とdAppの維持：Polygonのツールキット（CDK/OP統合）が、ゲーム、DeFi、決済プロジェクトを引き付け続ける場合、ネットワークアクティビティは肯定的なファンダメンタルズの追い風となります。 (polygon.technology)

リスクと下落シナリオ

実行リスク：zkEVMへの注力からAggLayer/PoSアップグレードへの移行は、実行の複雑さを増します。競合するL2（Optimism、Arbitrum、Starknetなど）と比較して遅延またはパフォーマンス不足が生じれば、採用とトークンユーティリティは低下するでしょう。 (coindesk.com)
移行の複雑さとユーザーの摩擦：トークン移行とプロトコルアップグレードは、UXの摩擦を生じさせます。手動での移行手順、コミュニケーション不足、または安全でないコントラクトの操作は、資金の一時的な流動性の低下や、最悪の場合、ユーザーが間違ったアドレスとやり取りした場合に資金を失う原因となる可能性があります。公式の移行指示と検証済みのポータルに従ってください。 (polygon.technology)
競合とマクロ経済の圧力：Layer-2分野における競争の激化と暗号通貨市場のサイクルは、オンチェーンのファンダメンタルズが改善しても、投機的な流入を制限し、トークン評価を圧縮する可能性があります。 (coinbase.com)

保有者およびステーカー向けの実際的なガイダンス

保有トークンの確認：バランスが旧MATIC、POL、または他のチェーン上のラップされたバリアントとして表示されているか確認してください。移行の適格性と手順は、カストディの種類（自己カストディウォレット、ステーキングプロバイダー、または中央集権型取引所）によって異なります。 (polygon.technology)
公式リソースを使用する：移行手順とタイムラインについては、Polygonの公式ブログや移行ページ、または検証済みのエコシステムパートナーを参照してください。Polygonチームによって承認されていない、検証されていない移行コントラクトやサードパーティツールは避けてください。 (polygon.technology)
長期保有資産はコールドストレージで保護する：プロトコルアップグレードと市場のボラティリティにより、堅牢なカストディ慣行が不可欠です。移行期間中またはステーキングのために保有する資産については、ハードウェアウォレットやその他のコールドストレージソリューションが、オンラインでの侵害リスクを大幅に低減します。

カストディとOneKey：ハードウェアウォレットがPolygon保有者にとって重要な理由

トークン移行中や高価値の操作中は、コールドカストディが秘密鍵を保護する最も信頼性の高い方法です。OneKeyは、安全な秘密鍵ストレージ用に設計されたハードウェアウォレットであり、Polygonユーザーにとって重要な機能（オフラインでの鍵分離、EVM互換チェーン向けの安全なトランザクション署名、広く使用されているウォレットコネクタやdAppインターフェースとの統合）を備えています（移行トランザクションに署名する際は、常に最新のアプリサポートとファームウェア互換性を確認してください）。移行またはステーキング操作を実行する際は：

まず、公式のPolygonソースから移行手順を確認してください。 (polygon.technology)
ハードウェアウォレットのファームウェアとデスクトップ/モバイルゲートウェイアプリが最新であることを確認してください。
手動の移行トランザクションについては、Polygonの公式ガイダンスとコントラクトアドレスを照合し、デバイス上で検証済みのトランザクションのみに署名してください。

OneKeyのようなハードウェアウォレットを使用することで、トークン移行やプロトコルアップグレードの機密性の高い期間におけるフィッシングやリモート鍵抽出のベクトルへの露出を低減できます。

投資見通し — シナリオとタイムフレーム

強気シナリオ（2〜4年）：AggLayerが広範なクロスチェーン流動性採用を達成し、PoS GigaGASアップグレードが実質的なRWAおよび決済ボリュームを可能にし、POLがPolygonチェーン全体の主要なセキュリティ/連携資産となる。結果：POLの実質的なユーティリティ需要、ステーキング参加の増加、トークン経済の著しい改善。 (coindesk.com)
ベースラインシナリオ（2〜4年）：Polygonが多くのゲーム、DeFi、決済プロジェクトにおける開発者の支持を維持し、アップグレードは適度なスループット向上をもたらし、トークン価値はより広範な仮想通貨市場の回復とともに上昇しますが、競合の影響を受け続けます。 (polygon.technology)
弱気シナリオ（1〜3年）：実行の遅延、移行の摩擦、または優れた代替L2ソリューションが開発者/市場シェアを獲得する。トークンユーティリティと流動性は制限されたままとなり、長期間の下落または横ばいの価格推移を生み出す。 (coindesk.com)

結論

PolygonがMATICの当初のモデルからPolygon 2.0アーキテクチャとPOLトークンへと変革したことは、Layer-2の歴史の中でも最も野心的なエコシステム・ピボットの1つと言えます。この移行は、クロスチェーン流動性と大規模な決済/RWAスループットを優先したものであり、これらの目標が達成されれば、プロトコルトークンの生産的なユーティリティは実質的に増加するでしょう。しかし、実行、移行の摩擦、そして競合のダイナミクスは、中期的には現実的なリスクを生み出しています。

Polygonトークン保有者または将来の投資家の方は：

移行手順とタイムラインについては、Polygonの公式チャンネルで最新情報を入手してください。 (polygon.technology)
移行期間中は安全なカストディを使用し、長期保有の場合はオンラインリスクを低減するためにハードウェアウォレットの利用を検討してください。
シナリオ（強気/ベースライン/弱気）を評価し、リスク許容度と投資期間に応じてエクスポージャーを決定してください。

秘密鍵の保護と移行またはステーキングトランザクションの署名が優先事項である場合、ハードウェアウォレットは実用的なセキュリティレイヤーを提供します。OneKeyは、オフラインでの鍵管理とEVM互換トランザクション署名を提供し、Polygonおよび他のEVMチェーンでの安全なカストディを簡素化できます（プロトコル移行またはステーキング操作の準備をする際に考慮すべき点です）。OneKeyのファームウェアとアプリの互換性を特定のトークンバリアント（MATIC vs POL）と照合し、オンチェーン操作を開始する前にPolygonの公式移行ガイダンスに従ってください。 (polygon.technology)

さらに読むためのリソースと公式情報源