NEAR 深層研究レポート：トークンの将来的な発展と価格見通し

はじめに

NEAR Protocol は、有望なレイヤー1の新興プロジェクトから、技術的に意欲的なプラットフォームへと進化を遂げ、自身を「AIネイティブ」ブロックチェーンおよびマルチチェーン実行レイヤーとして位置づけています。本レポートでは、NEAR の最近のプロトコルアップグレード、トークノミクス変更、エコシステムドライバー（Aurora や Intents を含む）、オンチェーン/市場データ、そして NEAR（NEAR）トークンの価格と採用に関する合理的な見通しをまとめています。以下の主要な主張とデータポイントは、権威ある英語の情報源にリンクされています。

1. 技術基盤と最近のパフォーマンスマイルストーン

• Nightshade シャーディングと Doomslug コンセンサスは、NEAR の中核的なスケーラビリティとファイナリティの基盤であり続けています。Nightshade の設計は、バリデーションの責任を中央集権化することなくスループットを向上させるために、ステートとトランザクション実行をシャード間で分割します。Nightshade のドキュメントでは、これらのアーキテクチャ上の選択とトレードオフについて説明しています。（Nightshade 設計）。(pages.near.org)

• 2025 年 5 月、NEAR は大幅なパフォーマンスアップグレード（しばしば「Blink」と呼ばれる）を発表しました。これはオプティミスティックブロック生成を導入し、ブロックタイムを約 600 ms に短縮し、メインネットで約 1.2 秒のファイナリティを実現しました。これにより、リアルタイム dApps（ゲーム、高頻度 DeFi、AI エージェント）の UX が大幅に向上し、シャードをまたいだコンポーザブルなフローにおける開発者の摩擦が低減します。NEAR チームは、2025 年後半に向けて、さらに低いブロックタイムを目指した最適化を計画しています。（pages.near.org)

2. NEAR Intents と AI / チェーン抽象化のテーゼ

• NEAR は、「チェーン抽象化」とインテントベースのトランザクションを戦略的な焦点としてきました。NEAR Intents は、ユーザーまたは AI エージェントが望ましい結果（「インテント」）を表現することを可能にし、競争力のあるソルバー/マーケットメーカーネットワークが最適なマルチチェーン実行パスを構築し、NEAR 上の検証者コントラクトを通じて決済を行います。Intents は、クロスチェーンスワップ、アカウントレベルのアクション、エージェント駆動型ワークフローの UX の摩擦を低減します。これは、NEAR が推進する「AIのためのブロックチェーン」というナラティブの基盤となります。詳細および開発者リソースについては、NEAR Intents の発表とドキュメントを参照してください。（pages.near.org)

3. エコシステム：Aurora、ブリッジ、開発者の惹きつけ

• Aurora（NEAR 上の EVM ランタイムおよび仮想チェーンフレームワーク）は、Ethereum 互換の実行環境として、また EVM dApps と流動性をオンボーディングするための車両として進化を続けています。Aurora Labs と AuroraDAO コミュニティは、2025 年も助成金配分と Aurora Cloud/仮想チェーンの開発を活発に行っています。これらは、NEAR のインフラストラクチャ全体で EVM フレンドリーなアプリケーションをスケーリングすることを目的としています。Aurora は NEAR エコシステムへの流動性と開発者活動の主要なチャネルであるため、これらの開発は関連性があります。（forum.aurora.dev)

• Rainbow Bridge は、Ethereum と NEAR/Aurora をつなぐ標準的なリンクであり続けており、Intents のようなチェーン抽象化の取り組みにより、多くのフローでユーザーが手動でアセットをブリッジする必要性が低減し、コンポーザビリティが向上し、クロスチェーンの摩擦が軽減されます。（上記で参照された NEAR ドキュメントとエコシステム投稿）。(docs.near.org)

4. トークノミクス更新：供給量、インフレ率、最近のポリシー変更

• 市場スナップショット：最近の市場データによると、NEAR は 1 ドル台前半から単桁 USD の範囲で取引されており、時価総額は数十億ドル規模（low billions）、流通供給量は公開市場集計によると約 12.7 億 NEAR です。これらのリアルタイムの数値は、シナリオ分析の有用なベースラインとなります。（coinmarketcap.com)

• インフレポリシーとガバナンス：NEAR は歴史的に、ステーキング報酬とエコシステムインセンティブを賄うインフレスケジュールで運営されてきました。2025 年、コミュニティはインフレ率を約半分（年間発行量の約 2.5%）に削減する提案を議論しました。提案、投票、そして最終的なインフレ削減のためのプロトコルアップグレードは、物議を醸し、ガバナンスプロセス、バリデーター経済、長期持続可能性に関する重要な疑問を提起しました。複数の独立したメディアやプロトコルトラッカーが、ガバナンスの議論と最終的なインフレ率削減を記録しました。インフレ率の変更は、ステーキング利回り、バリデーター経済、トークンへの長期的な供給圧に重大な影響を与えます。（bravenewcoin.com)

• 手数料バーンダイナミクス：NEAR のプロトコル設計は、歴史的にトランザクション手数料の一部を発行（すなわち、手数料バーンメカニズム）から除外し、オンチェーンアクティビティが純粋な希薄化を減らすことを可能にしています。これにより、NEAR の供給ダイナミクスは使用状況に敏感になり、アクティビティの増加がトークンをデフレ（disinflationary）に転換させる可能性があります。手数料バーン、新規発行、プロトコル収益の相互作用は、トークンの供給軌道を左右する中心的な要素です。（上記で参照された NEAR 経済モデルの議論と分析レポートを参照）。(research.nansen.ai)

5. オンチェーン採用シグナルと TVL / アクティビティ

• 追跡すべき採用指標：アクティブアカウント、開発者デプロイメント、コアアプリケーション（Ref.Finance、ステーキングプール、Aurora DEX）の TVL、Nightshade 2.0 / Blink 後のスループット（トランザクション/秒）、および NEAR Intents ソルバーのアクティビティ。これらの指標は、短期的な価格変動よりも、持続的なトークン価値の蓄積の主要な推進力となるでしょう。公式の NEAR 分析、エクスプローラー、および市場集計ツールは、開発者や投資家が監視すべきデータセットを提供します。（coinmarketcap.com)

6. リスクとガバナンスに関する考慮事項

• ガバナンス precedent リスク：2025 年のインフレ率削減プロセスは、コミュニティ投票と開発主導のアップグレードとの間の緊張を露呈しました。ガバナンスの閾値が回避される可能性があるという認識は、長期的な信頼と参加を損なうリスクがあります。複数の報道が、投票、参加率、コミュニティの反応を記録しました。（bravenewcoin.com)

• セキュリティとブリッジングのリスク：クロスチェーンのプリミティブとブリッジは、ほとんどのエコシステムにおいて主要な攻撃対象であり続けています。Rainbow Bridge、Aurora、またはサードパーティのリレイヤーに依存するプロジェクトは、追加の運用上およびセキュリティ上のリスクを考慮する必要があります。

• バリデーター経済：インフレ率の低下は、ステーカーの報酬を削減し、小規模なバリデーターのマージンを圧迫する可能性があります。ステーキング利回りが代替手段と比較して低すぎると、アクティビティ（および手数料収入）が補償しない限り、分散化に影響が出る可能性があります。

7. 価格見通し：シナリオフレームワーク（投資助言ではありません）

NEAR の技術ロードマップ、トークノミクス変更、およびエコシステムレバーを考慮すると、シンプルな 3 つのシナリオによる見通しは、期待を形成するのに役立ちます。これらのシナリオは説明的なものであり、予測ではありません。

• 強気シナリオ（急速な採用 + デフレ的軌道）：NEAR Intents がチェーン間の流動性集約を可能にし、Aurora が EVM プロジェクトのオンボーディングを継続し、Nightshade/Blink の改善によりマスマーケット dApps（AI エージェント、リアルタイムゲーム、RWA 発行）が可能になる。手数料収入が大幅に増加し、インフレ率削減と相まって、NEAR を純粋なデフレ（net disinflationary）にします。結果：ネットワークユーティリティと供給成長の鈍化によって牽引される、数年間の持続的な価値上昇。出典：NEAR Intents + Blink + Aurora の開発。（pages.near.org)

• ベースシナリオ（漸進的な採用、市場サイクルの影響を受ける）：NEAR はニッチ分野（AI エージェント、特定の DeFi 製品）で開発者の心をつかみ、インフラストラクチャが成熟し、トークン価格は一般的な仮想通貨市場のサイクルに追随する。インフレ率の削減は名目上の売り圧力を減らしますが、手数料収入は発行量を部分的にしか相殺しないため、価格上昇はマクロ仮想通貨センチメントと特定の Пエコシステムでの成功に相関します。（coinmarketcap.com)

• 弱気シナリオ（ガバナンスの摩擦と活動の停滞）：ガバナンス論争がコミュニティの結束を損ない、採用が停滞するか、手数料収入がスケールせず、依然としてインフレ的またはわずかにデフレ的な供給量と弱い需要が残る。ステーキング利回りの低下は、バリデーターの参加と流動性を抑制する可能性があります。このシナリオでは、技術的な進歩だけでは価格を大幅に引き上げるのに十分ではありません。（bravenewcoin.com)

注視すべき主要変数（短期〜中期）

• NEAR Intents ソルバーエコシステムの成長とオンチェーンインテントボリューム。（docs.near.org)
• Aurora 仮想チェーンの採用と主要な dApp のローンチ。（forum.aurora.dev)
• 手数料収入 vs. 発行量（月間バーン vs. 新規発行トークン）。(coinmarketcap.com)
• ガバナンスの結果とバリデーター参加率。（bravenewcoin.com)

8. ホルダーとビルダーのための実用的な考慮事項

• ビルダー：NEAR の超低ファイナリティとインテントプリミティブは、新しい UX パターン（エージェント駆動型フロー、リアルタイムアプリトランザクション）を可能にします。低遅延のユーザーエクスペリエンスのために、1〜2 秒のファイナリティを活用する設計パターンを優先してください。（pages.near.org)

• トークンホルダー/ステーカー：インフレ率調整後、ステーキング利回りを、選好するバリデーターのセキュリティと予想される手数料収入の増加と比較評価してください。ステーキングする場合は、委任の多様化を検討し、プロトコルのガバナンス投票を定期的に監視してください。（coinmarketcap.com)

• セキュリティベストプラクティス：長期保有およびステーキングキーについては、ハードウェアウォレットまたはその他の強力な自己管理ソリューションを使用して、秘密鍵を保護し、オンデバイスでトランザクション検証を実行してください。

9. ウォレットとカストディに関する注意（OneKey）

長期的な NEAR 保管やマルチシグ設定のためにハードウェアカストディを希望する場合、幅広いコインサポート、オフライン署名、直感的なコンパニオンアプリを備えた最新のハードウェアウォレットを検討してください。OneKey は、レイヤー1やステーキングフローとのやり取りにおいて、セキュリティと使いやすさの両方を求めるユーザーのニーズに合致する可能性のある製品情報と機能詳細（セキュアエレメント、エアギャップオプション、タッチUI、マルチチェーンサポート）を公開しています。資金を移動する前に、必ず選択したウォレットソフトウェアとの NEAR 互換性を確認してください。（bytwork.com)

結論 – バランスの取れた視点

NEAR の技術的軌道（Nightshade シャーディング、Doomslug、Blink）と開発者向けイノベーション（Intents、Aurora 仮想チェーン）は、AI エージェント、リアルタイムゲーム、マルチチェーン DeFi プリミティブといった特定の高価値ユースケースを獲得するための強力な技術的位置につけています。最近の金融政策変更（インフレ率削減）は、トークンの供給ダイナミクスを大きく変化させ、採用と手数料収入を長期的な価値向上のための重要なレバーにしています。投資家やビルダーは、NEAR の将来のトークン軌道を測る主要な指標として、インテントボリューム、手数料バーンと発行量の関係、Aurora の採用状況、およびガバナンスの安定性を追跡すべきです。

参考文献および追加資料

• NEAR ブログ — Blink: 600ms ブロックと 1.2s ファイナリティ。（pages.near.org)
• NEAR ブログ — NEAR Intents の紹介。（pages.near.org)
• NEAR ドキュメント — NEAR Intents の概要。（docs.near.org)
• Nightshade ホワイトペーパー / 設計ドキュメント。（pages.near.org)
• CoinMarketCap — NEAR 市場統計（価格、供給量）。(coinmarketcap.com)
• AuroraDAO フォーラム — Aurora Labs 助成金配分とロードマップ。（forum.aurora.dev)
• NEAR インフレ率削減、ガバナンス論争、アップグレード実施に関する報道。（bravenewcoin.com)
• OneKey 製品概要とウォレット機能。（bytwork.com)

本レポートは、プロトコルエンジニアリングの進展、トークノミクスの変化、およびエコシステムのシグナルを、NEAR の進捗を監視するためのコンパクトなフレームワークにまとめることを目的としています。ビルダーおよび長期ホルダーにとって、今後 6〜18 ヶ月は決定的な時期となるでしょう。オンチェーン収益の増加と Intents/Aurora の成功裡な採用は強気シナリオを裏付けますが、ガバナンスの摩擦や活動の低迷は、NEAR をより広範な仮想通貨市場のサイクルに留まらせるでしょう。