Token 4 解説：進化するWeb3エコシステムにおけるその役割を探る

Web3は、トークンデザインの段階的な変遷を経て発展してきました。トークン1がデジタルマネーを捉え、トークン2が代替可能ユーティリティをスケーリングし、トークン3がNFTでユニークさを解き放ったとすれば、「トークン4」は次のステップです。これは、クロスチェーンおよびクロスアプリケーションで動作可能な、構成可能で、アイデンティティを認識し、利回りをもたらし、ガバナンスを有効化されたトークンです。これは単一の標準ではなく、DeFi、NFT、現実資産（RWA）、スマートウォレットUXの最良のものを1つのプログラマブルアセットに統合する方法についての実践的なブループリントです。

この記事では、業界で登場している最新のプリミティブ、インフラストラクチャ、規制に準拠したアプローチを活用しながら、トークン4をパターンとして解説します。

ここに至るまでの道のり：トークン1からトークン3へ

• トークン1 – デジタルマネー: ビットコインのP2Pデザインに牽引された、ステートレスな価値移転。オリジナルのBitcoinホワイトペーパーを参照してください。
• トークン2 – 代替可能ユーティリティ: ERC-20は、支払い、ガバナンス、流動性市場のための代替可能トークンを標準化しました。ERC-20仕様を参照してください。
• トークン3 – ユニークさとアクセス: ERC-721によるNFTと、ERC-1155によるセミ代替可能アセットは、デジタル所有権、アクセス権、ゲーム経済を可能にしました。

トークン4はこれらのレイヤーを基盤とし、トークンを設計段階からマルチロール、プログラマブル、相互運用可能にします。

トークン4とは何か？

トークン4は、次世代のオンチェーンアセットのためのデザインパターンであり、以下の要素を組み合わせています。

• アイデンティティ認識と権利: トークンは、ERC-6551トークンバウンドアカウントを使用してアカウントやアセットを「所有」でき、クレデンシャルや譲渡不可能な成果（「ソウルバウンド」コンセプトと呼ばれることもあります。論文「Decentralized Society: Finding Web3’s Soul」を参照）をサポートし、オンチェーンでパーミッションを強制できます。
• プログラマブルな利回り・収益: RWAやオンチェーンファンドは、トークン保有者に直接利回りを提供したり、収益を分配したりできます。MASのProject GuardianやBlackRockのトークン化ファンドのプレスリリース（ローンチ発表）は、トークン化における機関投資家の勢いを示しています。
• ネイティブガバナンスと評判: 保有者は、Snapshotのような最新のオフチェーン署名フレームワークを介して投票したり、二次投票メカニズムをSybil耐性のある方法で適用したり（Vitalikによる二次投票の概要の文脈）、プロトコル決定に影響を与える非金融的な評判を蓄積したりできます。
• クロスチェーンモビリティ: Chainlink CCIPのような成熟したインフラストラクチャによる安全なクロスチェーンメッセージングとトークン移動により、流動性、ユーザー、またはコンプライアンス要件が存在する場所でアセットを運用できます。
• スマートウォレットUXとアカウント抽象化: EIP-4337と、より広範なアカウント抽象化ロードマップにより、トークンはペイマスター、セッションキー、バッチトランザクションと連携し、複雑な操作をより安全かつユーザーフレンドリーにします。
• インテント中心の自動化とエージェント: トークンは、ユーザーの「インテント」や、プロトコル全体で最適な実行をルーティングする自律エージェントによって操作できます。DeFiにおけるインテントの入門については、Anomaによる概要を参照してください。

要するに、トークン4はトークンを、どこへ行くにもユーティリティ、権利、経済フローを運ぶ、完全にプログラマブルで相互運用可能なアセットに変えます。

なぜ今トークン4が重要なのか

いくつかの収束する力により、トークン4はタイムリーなものとなっています。

• 機関投資家によるトークン化の加速: マネーマーケットファンドや国債などのRWAがオンチェーンに移行し、規制に準拠したフローと透明性の高い決済を示しています。BlackRock以外にも、Franklin Templetonのオンチェーンファンドの拡大は、トークン化された現金同等物の主流採用を示しています（発表）。
• UXの向上と安全なインタラクション: スマートウォレットツールは、承認と署名の摩擦を軽減し、トークンバウンドアカウントは複雑なアプリ（ゲーム、ロイヤリティ、エンタープライズ）のアイデンティティとインベントリを統合します。
• エコシステム間のコンポーザビリティ: クロスチェーン標準とオラクルにより、アセットを最も適したチェーンにデプロイし、グローバルに決済または照合することが可能になります。
• ガバナンスの成熟の必要性: プロトコルは、「トークン1つで投票1つ」を超え、トークン自体によって強制できる評判を考慮したモデルを求めています。

これらのトレンドは、トークンをユーティリティ、コンプライアンス、キャッシュフローのためのプログラマブルコンテナと見なすことを示唆しており、これはまさにトークン4のパターンです。

トークン4スタック：使用できるデザインパターン

• コアトークン標準: 代替可能性のニーズに応じてERC-20、ERC-721、またはERC-1155を使用し、メタデータとフックで拡張します。
• アイデンティティモジュール: 保管とコンポーザビリティのためにERC-6551トークンバウンドアカウントをアタッチし、オプションでパーミッションのために譲渡不可能なクレデンシャルを追加します。
• 利回り・経済: 収益、利息、または報酬のために、配布ロジック（ストリーミング、比例配分、オラクル）を埋め込みます。RWAについては、Project Guardianで検討されているフレームワークに合わせます。
• ガバナンスと評判: スナップショット、評判の重み付け、タイムロックのためにオフチェーン署名を統合します。Snapshotのガバナンスモデルは、実用的なベースラインです（Snapshot）。
• クロスチェーンモビリティ: 実績のあるクロスチェーンインフラストラクチャ（Chainlink CCIP）で流動性と状態をルーティングします。
• スマートウォレット互換性: EIP-4337の機能（ペイマスターやセッションキーなど）をサポートし、摩擦を軽減します（EIP-4337）。

例：トークン4 RWAフロー

1. ミント: 発行者は、現金同等ポートフォリオに対する請求権を表すERC-20を発行します。アイデンティティゲーティングは、KYC対象となる保有者を確保するために、譲渡不可能なクレデンシャルを使用します。
2. 保有者アカウント: 各トークンは、DeFiでのポジションを「所有」したり、分配を受け取ったりするトークンバウンドアカウント（ERC-6551）にリンクできます。
3. 利回り: 利回り分配は、オンチェーンスケジュールまたはオラクルアップデートを介して、定期的にトークン保有者のアカウントにストリーミングされます。
4. ガバナンス: 保有者はSnapshotを介して運用パラメータに投票し、タイムロックとマルチシグが変更を強制します。
5. クロスチェーン: CCIPを介して必要に応じて流動性が移行し、発行者のプライマリチェーンで会計が照合されます。

このアーキテクチャは、2025年に機関投資家がますます求めるコンプライアンス、透明性、効率性の要件に合致しています。

リスクとベストプラクティス

プログラマビリティは攻撃対象領域を拡大します。トークン4のデザインは、セキュリティが重要なシステムとして扱ってください。

• 承認と権限: 無制限の承認を避け、一般的なERC-20の落とし穴についてユーザーを教育してください（ERC-20の一般的な問題を参照）。
• アップグレード可能性: 監査済みのプロキシ、タイムロック、明確な変更管理プロセスを使用してください（OpenZeppelinアップグレード）。
• MEVと実行リスク: 抽出可能な価値を減らすために、プライベートオーダーフローまたはインテントルーティングを検討してください（MEVの概要）。
• ガバナンスの乗っ取り: クォーラム要件、評判の重み付け、および重要な機能のためのサーキットブレーカーを導入してください。
• クロスチェーンの信頼: 適切に監査され、経済的に安全なブリッジとメッセージネットワークを優先し、優雅な障害モードのために設計してください。

実装チェックリスト

• アセットセマンティクスを定義: 代替可能か非代替可能か、転送ルール、メタデータ、ライフサイクル。
• アイデンティティ戦略を選択: トークンバウンドアカウント（ERC-6551）、譲渡不可能なクレデンシャル、アクセス制御リスト。
• 経済モデルを設計: 利回り、手数料、償還ロジック、オラクル依存関係。
• ガバナンスを計画: 投票メカニズム、ロール、タイムロック、緊急制御。
• UXを統合: アカウント抽象化、バッチトランザクション、ペイマスター、人間が読める署名。
• 徹底的に監査: スマートコントラクト、ウォレット、クロスチェーンフロー、運用プレイブック。

カストディが重要：OneKeyはトークン4にどう適合するか

トークン4アセットは、モジュールの承認、利回りの請求、ガバナンス投票への署名、クロスチェーン操作の実行など、頻繁で複雑なインタラクションを必要とすることがよくあります。明確なトランザクションプレビュー、堅牢なEVMサポート、人間が読める署名を提供するハードウェアウォレットは、運用リスクを大幅に軽減します。

OneKeyは以下に焦点を当てています。

• 複雑なコントラクトインタラクションのための透明な署名とメッセージ検証
• 幅広いチェーンカバレッジとスマートウォレットフローとの互換性
• オープンソースソフトウェアとセキュリティ重視のファームウェア
• マルチシグまたは分散セットアップに適したシンプルなバックアップとリカバリパス

トークン4戦略に、構成可能な権利、プログラマブルな利回り、または大規模なガバナンスが含まれる場合、信頼できる自己カストディと連携させることが賢明です。OneKeyのような安全なデバイスは、日常的な運用と長期的なキー管理の両方のアンカーとして機能できます。

結びの言葉

トークン4は新しい標準ではありません。これは、アイデンティティを認識するトークン、アカウント抽象化、クロスチェーンメッセージング、機関投資家グレードのトークン化が成熟したために可能になった、実践的なパターンです。トークンを権利、評判、キャッシュフローのプログラマブルコンテナとして扱うことで、チームはユーザーにとってシームレスに感じられ、コンプライアンスと運用上のニーズを満たすアプリケーションを提供できます。

ゲーム経済、ロイヤリティプログラム、または規制されたRWA製品を設計する場合でも、トークン4のブループリントは、重要なピースを構成するのに役立ちます。そして、信頼性の高いハードウェアウォレットによる自己カストディは、ますます複雑化するWeb3の世界でそれらのピースが相互作用する際の安全を確保できます。