ALTトークンとは？代替デジタル資産の未来

ビットコインとイーサリアムという初期の支配的な存在を超えて、仮想通貨が成熟するにつれて、投資家や開発者は「ALTトークン」という、新しいネットワーク、アプリケーション、オンチェーン経済を支える、広範で進化し続ける代替デジタル資産のクラスをますます探求しています。この記事では、ALTトークンとは何か、どのように価値を創造するのか、2025年に機会とリスクがどこに潜んでいるのか、そしてそれらを安全に保護する方法について説明します。

「ALTトークン」とは具体的に何を意味するのか？

「ALTトークン」は2つの意味で使用できます。

• カテゴリーとして：主要な仮想通貨（一般的にはビットコインとイーサリアム以外）を除く、あらゆる仮想通貨資産 — インフラ、DeFi、現実世界の資産、AI/データプロトコル、ゲームなど、多岐にわたるもの。
• ティッカーとして：一部のプロジェクトでは「ALT」をトークンシンボルとして使用しています。特定の「ALT」ティッカーを調査している場合は、取引を行う前に必ず正確なプロジェクト、コントラクトアドレス、チェーンを確認してください。

この記事では、代替トークンのカテゴリーレベルの視点 — 新しいブロックチェーン、分散型経済、そして新興のオンチェーンユースケースの背後にあるエンジン — に焦点を当てます。

なぜ今、ALTトークンが重要なのか

2024年から2025年にかけての一連の構造的変化により、代替デジタル資産の設計空間（および需要）が拡大しました。

• 低コストのスケーラビリティ：イーサリアムのDencunアップグレードでは、ブロブキャリングトランザクション（EIP-4844）が導入され、レイヤー2のデータコストが大幅に削減され、ユーザーエクスペリエンスが向上し、ロールアップでの新しいユースケースがアンロックされました。イーサリアム財団のブログの公式発表を参照してください。Dencun on mainnet is here (2024年3月)。 参照：イーサリアム財団ブログ
• 採用の追い風：米国でのスポットビットコインETFの承認は、新たな機関投資家のチャネルを開き、仮想通貨の正当性を強化し、市場全体に波及効果をもたらしました。 参照：SECによるスポットビットコインETF承認に関するロイター報道
• リステーキングとモジュラーインフラストラクチャ：共有セキュリティとサービス（データ可用性、オラクル、バリデーションなど）のための新しいプロトコルが普及しており、より専門化されたネットワークとALTトークンの価値の流れを可能にしています。 参照：EigenLayer
• 現実世界の資産（RWA）のトークン化：機関投資家は、オンチェーンファンド、財務省商品、決済レールを実験しています。 参照：BlackRock BUIDLファンドのプレスリリース および BISによるトークン化分析
• 規制の明確化（地域による）：EUの暗号資産市場規制（MiCA）のようなフレームワークは、ステーブルコインとサービスプロバイダーの責任を徐々に定義しており、不確実性を軽減し、主流の統合を促進する可能性があります。 参照：欧州委員会によるMiCAの概要

これらのトレンドが組み合わさることで、オンチェーンアクティビティが増加し、新しいカテゴリーのALTトークンが実際のユーティリティ、そして場合によっては収益のようなフローを獲得できるようになっています。

2025年に見られるALTトークンの種類

ALTトークンは単一的ではありません。その役割を理解することで、ファンダメンタルズを評価するのに役立ちます。

• インフラストラクチャトークン

  • レイヤー1およびレイヤー2トークンは、ネットワークを保護し、料金を支払い、時にはプロトコルのアップグレードを管理します。Dencun後、ロールアップ（例：OP Stack、zk-rollup）での利用が急増しています。 参照：L2Beatのメトリクス
  • リステーキングおよび共有セキュリティトークンは、複数のネットワークおよびアプリケーションにわたるバリデーションサービスを調整します。 参照：EigenLayer

• アプリケーションおよびDeFiトークン

  • ガバナンストークンおよびユーティリティトークンは、貸付、取引所、またはデリバティブプロトコルの変更を調整し、リスクシステム（例：保険ファンド）をバックストップする可能性があります。
  • 手数料共有または収益ルーティング（準拠している場合）は、トークンインセンティブをプロトコルの健全性と一致させることができます。常にドキュメントと法的開示を確認してください。

• 現実世界の資産トークン

  • トークンは、オフチェーン資産（財務省、マネーマーケットファンド、不動産、商品）に対する請求を表します。これらは、準拠した発行者、カストディアン、および現実世界の法的フレームワークに大きく依存しています。 参照：BISによるトークン化の概要

• ステーブルコイン（および決済トークン）

  • 法定通貨に連動するステーブルコインは、DeFiおよびクロスボーダー決済における主要な交換媒体として機能します。MiCAおよび関連ガイダンスは、ヨーロッパにおける発行および準備金の慣行を形成しています。 参照：MiCAに関する欧州委員会の説明

• AI、データ、およびオラクル（Oracle）トークン

  • データ提供、検証、およびコンピューティングを奨励します。AIモデルがオンチェーンの証明および支払いを利用するにつれて、これらのトークンはデータプロデューサーとコンシューマー間の価値を媒介します。

• ゲーム、ソーシャル、およびクリエイター（Creator）トークン

  • ゲーム内経済、デジタルコレクティブル、およびファンエンゲージメントを支えます。収益化モデルは様々です。持続可能性と需要ドライバーを慎重に評価してください。

トークン標準に慣れていない場合は、イーサリアムのERC-20仕様が代替不可能なトークンのバックボーンであり、開始点として適しています。 参照：ethereum.orgのERC-20

ALTトークンはどのように価値を捉えるか

メカニズムは大きく異なりますが、一般的なパターンには以下のようなものがあります。

• ユーティリティシンク（Utility sinks）：トランザクション手数料の支払い、セキュリティのためのステーキング、またはDeFiポジションの担保化。
• ガバナンス権：プロトコルのパラメータおよび財務省の配分に関する投票。
• サービス市場：バリデーター、データプロバイダー、またはオラクルレポーターへの報酬。
• サプライダイナミクス：排出スケジュール、バーンメカニズム、および買い戻し — プログラム的か裁量的かを確認してください。

トークノミクスは、ユーザーの成長とトークンの需要を一致させるべきです。トークン設計のトレードオフについての入門としては、トークノミクスの説明を参照してください。 参照：トークノミクス解説

監視すべき主なリスク

• スマートコントラクトおよびブリッジのリスク：バグとエクスプロイトは、DeFiにおける損失の主要な原因であり続けています。監査済みのプロトコルを使用し、可能な限りクロスチェーンの複雑さを最小限に抑えてください。 参照：Immunefiによる仮想通貨損失レポート
• 規制の変更：トークンの分類、KYC（本人確認）の期待、および開示規則は、管轄区域によって異なり、進化しています。お住まいの地域の公式ガイダンスを監視してください。参照：MiCAに関する欧州委員会の説明
• 流動性と市場構造：薄いオーダーブックとクリフアンロック（cliff unlocks）は、ボラティリティを増幅させる可能性があります。常にプロジェクトドキュメントの供給スケジュールとベーシング（vesting）条件を確認してください。
• ガバナンスの集中化：集中化された投票権は、実行およびキャプチャーのリスクをもたらす可能性があります。トークン配布とクォーラム（quorum）の閾値を確認してください。
• データ可用性とインフラストラクチャの依存関係：一部のロールアップは、共有データ可用性レイヤーに依存しています。ライブネス（liveness）と検閲の前提条件を理解してください。参照：L2Beat – リスクフレームワークとプロジェクトプロファイル

デュ―・ディリジェンス（Due Diligence）：実用的なチェックリスト

ALTトークンを購入または操作する前に：

• 一次情報源を読む：ホワイトペーパー、ライトペーパー、およびドキュメント。
• 公式リンクを通じてコントラクトとチェーンアドレスを確認する。
• トークンのユーティリティを実際のユーザーと手数料にマッピングする。
• サプライを検査する：初期配布、排出、アンロック、および財務省ポリシー。
• セキュリティ体制を評価する：監査、バグバウンティ、およびインシデント履歴。
• チェーン間を移動する際に、ブリッジパスとカウンターパーティリスクを理解する。参照：イーサリアムブリッジの概要

ALTトークンを安全に保管する方法

代替資産のサーフェスエリアがEVMチェーン、ロールアップ、および非EVMエコシステム全体に拡大するにつれて、堅牢な自己保管がミッションクリティカルになります。

ベストプラクティス：

• 鍵をオフラインで管理する：ハードウェアウォレットは、秘密鍵をインターネット接続デバイスから隔離し、マルウェアのリスクを軽減します。参照：NIST SP 800-57 Part 1 – Key management fundamentals
• 標準化されたシードフレーズを使用する：BIP-39は広く採用されています。安全に書き留め、ウェブサイトに入力したりスクリーンショットを撮ったりしないでください。参照：BIP-39仕様
• デバイス上の詳細を確認する：承認する前に、必ず受取人アドレスとトランザクションデータをデバイス画面で確認してください。
• リスクをセグメント化する：実験用と長期保有用で別々のアカウントを使用します。サポートされている場合は、パスフレーズを使用して追加の保護レイヤーを検討します。
• dAppアクセスにはWalletConnectまたは認定された拡張機能を使用し、不要になった許可は取り消します。

マルチチェーンALTトークンを安全に保管するためのシームレスな方法が必要な場合は、OneKeyハードウェアウォレットは、オープンソースのコードベースとマルチネットワークサポート、そして簡単なデスクトップ/モバイルエクスペリエンスを組み合わせています。これにより、秘密鍵をオフラインで管理下に置きながら、EVMトランザクションに署名し、イーサリアムレイヤー2全体のアセットを管理し、WalletConnect経由でDeFiに接続できます。これは、単一のワークフローで複数のチェーン、ブリッジ、およびdAppを操作する可能性があるALTトークン市場の断片化された性質によく適合します。

ALTトークンへのエクスポージャーを得る方法

• オンチェーン：信頼できるDEX（分散型取引所）とアグリゲーターを使用しますが、少量から始めてコントラクトアドレスを確認してください。ブリッジが必要な場合は、正規のブリッジを優先し、信頼モデルを理解してください。参照：イーサリアムブリッジの概要
• 中央集権的な会場：より高い流動性のペアについては、主要な取引所が法定通貨のオン/オフランプを提供できます。その後、自己保管に引き出すのが良い習慣です。
• ステーキングとリステーキング：スラッシング（slashing）リスク、ロックアップ、および利回り（yield）とスマートコントラクトリスクの相互作用を評価します。バリデーターセットの健全性が重要です。

ALTトークンの今後

今後、いくつかのトレンドが代替資産の次のサイクルを定義する可能性が高いです。

• モジュラースタックと共有セキュリティ：データ可用性や決済などのコンポーネントをアウトソースする「アプリチェーン」やロールアップが増加すると予想されます — トークンはスタック内での役割を反映します。参照：進化するロールアップ設計のためのL2Beat
• アカウント抽象化とより良いUX：ERC-4337および関連ツールは、スマートコントラクトウォレットの摩擦を軽減し、サブスクリプションのような支払い、ソーシャルリカバリー、およびガス抽象化を可能にします — これらすべてがオンチェーン需要を成長させることができます。参照：ethereum.orgにおけるアカウント抽象化（ERC-4337）
• 現実世界の決済：トークン化インフラストラクチャが成熟し、規制が明確になるにつれて、より現金のような商品や決済レールがオンチェーンに移行するでしょう。参照：BlackRock BUIDL, BISによるトークン化分析

要するに、ALTトークンは投機的なサイドベットから、実際のオンチェーン経済の調整およびインセンティブレイヤーへと進化しています。

結論

ALTトークンは、ネットワークセキュリティとガバナンスから、現実世界の決済やデータ市場に至るまで、幅広い資産とメカニズムを包含しています。イーサリアムレイヤー2でのコスト低下、機関投資家の関心、そして成熟するフレームワークにより、2025年は代替デジタル資産のユーティリティと複雑さの両方を拡大させるでしょう。

探求する際は、規律あるリサーチと強力な自己保管を組み合わせてください。DeFi、RWA、および新興ロールアップとのやり取りのための安全でマルチチェーンな基盤が必要な場合は、OneKeyハードウェアウォレットは、オフラインでの鍵保護、オープンソースの透明性、そしてALTトークンエコシステムを支えるアプリへのスムーズな接続を提供します — 資産の管理を犠牲にすることなく。