Larry Fink: CEO da BlackRock e a Ponte Entre Wall Street e o Bitcoin

Como a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock há muito tempo é sinônimo de finanças tradicionais. Sob o comando do CEO Larry Fink, ela agora está construindo uma nova ponte entre Wall Street e o Bitcoin — uma que torna a exposição a criptoativos mais acessível para instituições e investidores do mercado de massa, ao mesmo tempo em que acelera a tokenização de ativos do mundo real.

Este artigo analisa como a postura em evolução de Fink, o iShares Bitcoin Trust da BlackRock e suas iniciativas de tokenização estão mudando o mercado em 2025 — e o que isso significa para sua própria estratégia de Bitcoin.

Do ceticismo ao "ouro digital"

A visão de Larry Fink sobre o Bitcoin mudou significativamente nos últimos anos. Em 2023, ele chamou o Bitcoin de ativo internacional e o comparou a "ouro digital", enfatizando seu potencial papel na construção de portfólios e na transferência de valor transfronteiriça. Essa mensagem sinalizou aos alocadores tradicionais que a exposição a criptoativos poderia ser abordada com as mesmas ferramentas e rigor usados em outras partes dos mercados de capitais. Veja os comentários de Fink nesta entrevista à CNBC: Larry Fink: Bitcoin pode “digitalizar o ouro”.

O momento do ETF que abriu as comportas

A U.S. Securities and Exchange Commission aprovou os ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024, permitindo que os investidores possuíssem ações regulamentadas que acompanham diretamente o preço do Bitcoin sem gerenciar chaves privadas ou lidar com exchanges. Este foi, sem dúvida, o ponto de entrada mais significativo para o capital do mercado de massa no ativo até o momento. Leia o anúncio da SEC: Declaração sobre a aprovação de ETPs de Bitcoin à vista.

O produto da BlackRock, o iShares Bitcoin Trust (IBIT), rapidamente se tornou o indicador da adoção institucional:

• O IBIT foi o ETF mais rápido a atingir US$ 10 bilhões em ativos, de acordo com a Reuters.
• Posteriormente, ultrapassou o concorrente como o maior ETF de Bitcoin à vista dos EUA em ativos sob gestão, conforme relatado pela Reuters.

Até 2025, os ETFs de Bitcoin à vista continuam a registrar fluxos ativos no mercado primário, refletindo uma demanda institucional e de varejo constante. Você pode monitorar os fluxos de fundos em tempo real e os dados do perfil do fundo aqui: IBIT na ETF.com.

Nota: O IBIT utiliza custódia de terceiros de nível institucional para o Bitcoin subjacente. Para contexto adicional sobre a relação com o provedor de serviços, veja o anúncio da Coinbase: Coinbase selecionada como custodiante para o IBIT da BlackRock.

Tokenização: o jogo de longo prazo de Fink

Além da exposição ao Bitcoin via ETFs, Fink tem defendido a tokenização como "a próxima geração para os mercados", argumentando que ativos on-chain podem melhorar a liquidação, a transparência e a programabilidade. A BlackRock tornou essa visão tangível em 2024 ao lançar seu primeiro fundo tokenizado em Ethereum, o BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) — um movimento marcante para tesourarias on-chain de uma gestora de ativos de primeira linha. Leia o anúncio: BlackRock lança seu primeiro fundo tokenizado em Ethereum.

Tesourarias tokenizadas e exposições a fundos de mercado monetário emergiram desde então como um dos segmentos de ativos do mundo real de crescimento mais rápido em blockchains públicas. A implicação: se a infraestrutura dos mercados de capitais se tornar on-chain, o papel do Bitcoin como o ativo nativo, resistente à censura e portador de valor pode se tornar ainda mais importante como hedge de portfólio e camada de garantia.

O que essa ponte significa para os investidores em 2025

• Acesso sem atrito: ETFs à vista reduzem o atrito operacional para instituições sujeitas a mandatos rigorosos e para indivíduos que preferem contas de corretagem. É por isso que a decisão da SEC de 2024 continua sendo fundamental para ampliar a posse de Bitcoin (Declaração da SEC).
• Uma nova base de demanda: os fluxos de entrada de ETFs criam uma demanda estrutural que difere dos ciclos anteriores, potencialmente diminuindo a volatilidade em torno de eventos de liquidez. Rastreadores de fluxo em tempo real como a página do IBIT da ETF.com ajudam a avaliar essa demanda.
• Mercados de capitais on-chain: Com o BUIDL e veículos semelhantes, a tokenização traz instrumentos de rendimento tradicionais para a cadeia, incentivando melhores trilhos de liquidação e finanças programáveis (Comunicado de imprensa da BlackRock).

Ao mesmo tempo, os ETFs não substituem a proposta de valor original do Bitcoin. Possuir ações de ETF não é o mesmo que possuir BTC nativo. Você obtém exposição ao preço, mas não controla as chaves privadas, não pode usar suas moedas on-chain e depende das estruturas dos fundos e de seus prestadores de serviços.

Exposição a ETF vs. autocustódia

Considere essas compensações ao decidir como acessar o Bitcoin:

• Conveniência e conformidade (ETF)

  • Prós: Simplicidade, integração com corretoras, relatórios fiscais e risco operacional potencialmente menor para instituições.
  • Contras: Nenhuma utilidade on-chain, taxas de administração, restrições de horário de mercado e dependência de custodiantes e administradores.

• Controle e utilidade (autocustódia)

  • Prós: Propriedade direta de BTC, transferibilidade on-chain, acesso ao Lightning e finanças emergentes de Bitcoin, opcionalidade para multisig e planejamento de herança.
  • Contras: Responsabilidade pessoal pela gestão das chaves e segurança operacional.

Uma abordagem equilibrada é comum: alguns investidores usam ações de ETF para uma parte da exposição (por exemplo, contas de aposentadoria) e autocustódia para o BTC que pretendem usar ou manter a longo prazo.

Para contexto macro adicional, muitos investidores programaram alocações em torno de grandes marcos da rede, como o halving de 2024 — uma redução programada da oferta que historicamente influenciou as narrativas do mercado. Para uma visão estruturada, veja o guia da Fidelity: Entendendo o halving do Bitcoin.

Orientação prática para 2025

• Se você deseja acesso regulamentado ao mercado: ETFs à vista como o IBIT podem se adequar a alocações baseadas em corretoras. Monitore taxas, spreads e atividade de criação/resgate, e acompanhe fluxos de fundos e AUM.
• Se você deseja propriedade nativa: Aprenda segurança operacional sólida e use uma carteira de hardware dedicada. Isso garante que você controle as chaves privadas, possa verificar endereços e usar o Bitcoin on-chain sem atrito de terceiros.

Pensamentos finais

A BlackRock de Larry Fink virou uma esquina fundamental para o Bitcoin: legitimou o acesso para portfólios do mercado de massa através de ETFs e está impulsionando os mercados de capitais em direção à tokenização. Em 2025, essa ponte está mais movimentada do que nunca. Quer você aloque via ETF por simplicidade ou possua BTC nativo por controle, alinhe suas ferramentas com sua intenção — e trate a gestão de chaves como uma decisão central do portfólio.

Referências e leituras adicionais:

• Aprovação pela SEC de ETPs de Bitcoin à vista (Janeiro de 2024)
• Página do produto iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Reuters: IBIT se torna o ETF mais rápido a atingir US$ 10 bilhões em AUM
• Reuters: IBIT ultrapassa rival como o maior ETF de Bitcoin à vista dos EUA
• ETF.com: Perfil do fundo e fluxos do IBIT
• CNBC: Fink chama o Bitcoin de “ouro digital” e um ativo internacional
• BlackRock: Lançamento de fundo tokenizado em Ethereum (BUIDL)
• Fidelity Digital Assets: Visão geral do halving do Bitcoin em 2024