Fu Peng im Gespräch: Bitcoin ist kein digitales Gold, es ist ein KI-Asset

24. Apr. 2026

Fu Peng im Gespräch: Bitcoin ist kein digitales Gold, es ist ein KI-Asset

Von Lin Wanwan

Am 23. April 2026 hielt der Ökonom Fu Peng (付鹏) im Hong Kong Convention and Exhibition Centre eine Keynote über die Konvergenz von FICC (Fixed Income, Currencies, and Commodities) und Krypto-Assets. Es war auch sein erster öffentlicher Auftritt, seit er Anfang des Jahres als Chefökonom zur New Huo Group stieß – eine Nachricht, die mit einer bemerkenswerten Kursbewegung der Unternehmensaktien zusammenfiel. Fu winkte ab: Der Markt, so argumentierte er, habe nicht "ihn selbst" gekauft, sondern beginne, eine einzige Idee einzupreisen – FICC + C, wobei C für Krypto steht.

Eine Aussage aus seinem Vortrag wurde schnell zur am häufigsten zitierten: Die Integration ist einseitig. Mit anderen Worten, Krypto "absorbiert" die Wall Street nicht; Krypto wird gezwungen, sich an die Standards der Wall Street anzupassen – Verwahrung, Compliance, Risikokontrolle, Offenlegung und Abwicklungsdisziplin. Diese Darstellung ist nützlicher, als sie zunächst klingt, da sie verdeutlicht, worum es in der nächsten Phase der Blockchain-Adaption wirklich geht: nicht um Ideologie, sondern um Infrastruktur.

Noch provokanter war seine Behauptung, dass Bitcoin kein digitales Gold ist – es ist ein KI-Asset.

Dieser Artikel untersucht, was das bedeutet, warum FICC für Krypto-Nutzer wichtig ist und wie man Bitcoin, Tokenisierung und Selbstverwahrung im Zuge der Verschiebung des Marktes hin zu institutionellen Schienen betrachten sollte.

1) Warum „FICC + Krypto“ die wahre Konvergenz ist

Wenn Sie verstehen wollen, wo die tiefste Liquidität und die strengsten Regeln liegen, fangen Sie nicht bei Spotaktien oder Meme-Zyklen an – fangen Sie bei FICC an.

Die FICC-Märkte dominieren die globale Kapitalbildung und das Makro-Hedging. Hier finanzieren Regierungen Defizite, hier werden Zinssätze bestimmt, hier wird das FX-Risiko übertragen und hier werden Rohstoffe finanziert. Krypto hingegen ist noch jung: hohe Innovationsgeschwindigkeit, aber historisch uneinheitliche Marktstruktur.

Daher ist „FICC + C“ kein Marketingslogan. Es ist der Versuch der Branche, eine schwierige Frage zu beantworten:

Können Krypto-Assets in den reguliertesten und risikominimiertesten Finanzstapel der Welt integriert werden, ohne eine der beiden Seiten zu beschädigen?

Um die traditionelle Seite dieses Stapels zu verstehen, sehen Sie sich eine Übersicht über die FICC-Marktstruktur aus einer gängigen Finanzreferenz wie SIFMA's FICC-Ressourcen oder eine Einführung in Festzinsmärkte an.

2) „Fusion ist nur einseitig“: Was das für Krypto-Entwickler und -Nutzer bedeutet

Fu Pengs Behauptung von der „einseitigen Fusion“ handelt weniger von Unterwerfung als vielmehr von Einschränkungen. Institutionen übernehmen keine Assets, wie es Retail-Communitys tun. Sie übernehmen Schnittstellen:

Qualifizierte Verwahrung und operative Kontrollen
Klare Klassifizierung von Vermögenswerten und Offenlegung von Risiken
Prüfbare Reserven und transparente Emissionsregeln (insbesondere für Stablecoins)
Marktüberwachung, Best Execution und robuste Abwicklung
Standardisierte Sicherheiten- und Margin-Rahmenbedingungen

Aus diesem Grund ist ein Großteil der „langweiligen“ Arbeit im Krypto-Bereich – Verwahrungstechnologie, Reservenachweise, On-Chain-Analysen, Compliance-Tools und Tokenisierungsstandards – strategisch wichtig geworden.

Aus makroökonomischer Sicht ist die Tokenisierung die Brücke. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich hat die Tokenisierung und einheitliche Ledger wiederholt als Richtung für das moderne Finanzwesen hervorgehoben (siehe die Arbeit der BIZ zur Tokenisierung und der Zukunft von Geld und Abwicklung).

Wichtigste Erkenntnis: Die nächste Welle der Krypto-Adaption wird nicht nur von Narrativen getrieben sein. Sie wird von der Kompatibilität mit den Risikobewertungs- und Abwicklungserwartungen auf FICC-Niveau getrieben sein.

3) Bitcoin ist nicht „digitales Gold“? Ein nützlicherer Vergleich für 2026

Die Bezeichnung Bitcoin als „digitales Gold“ half bei der frühen Adaption: Knappheit, Neutralität und eine Absicherungshaltung. Sie kann Bitcoin aber auch in einem einzigen Denkmodell gefangen halten – statisch, träge, hauptsächlich ein Wertaufbewahrungsmittel.

Fu Pengs alternative Darstellung – Bitcoin als KI-Asset – ist kontrovers, aber sie deutet auf einen realen Wandel hin: Die Märkte treten in eine Phase ein, in der Kapital, Liquidität und sogar die Ausführung zunehmend durch Software-Agenten vermittelt werden könnten.

Die Eigenschaften von Bitcoin sind für diese Welt einzigartig kompatibel:

Maschinell überprüfbare Knappheit: transparente Emission und ein vorhersehbarer Versorgungsplan (siehe das ursprüngliche Bitcoin-Whitepaper).
Immer verfügbare Liquidität: globaler Handel und Abwicklung rund um die Uhr.
Potenzial für neutrale Sicherheiten: Nicht von einem Unternehmen oder Staat ausgegeben; einfacher als „externe“ Sicherheiten in Multi-Party-Systemen zu behandeln.
Programmierbare Integration an den Rändern: Selbst wenn die Basisschicht von Bitcoin konservativ ist, kann das Finanzsystem um sie herum (Verwahrung, gepackte Darstellungen, Derivate und Abwicklungsnetzwerke) für automatisierte Arbeitsabläufe entwickelt werden.

In einer KI-gesteuerten Marktstruktur sind die wertvollsten Assets nicht nur die, an die Menschen „glauben“, sondern die, die Maschinen mit minimaler Mehrdeutigkeit bewerten, verpfänden, absichern und abwickeln können.

Daher muss „KI-Asset“ nicht „KI-Token“ bedeuten. Es kann bedeuten:

Ein Asset, das in einer Welt strategisch wichtig wird, in der Entscheidungen zunehmend automatisiert sind, Portfolios kontinuierlich neu ausbalanciert werden und Sicherheiten mit Software-Geschwindigkeit bewegt werden.

4) Was „KI-Asset“ in der Praxis bedeuten könnte (ohne den Hype)

Der Begriff kann missbraucht werden, daher lohnt es sich, vernünftige Interpretationen festzulegen.

4.1 Bitcoin als hochwertige Sicherheit in automatisierten Finanzsystemen

Da Prime Brokerage, Margin- und Collateral-Management zunehmend automatisiert werden, bevorzugt das System tendenziell Assets mit:

hoher Liquidität,
einfachen Regeln,
globaler Zugänglichkeit,
minimalem Emittentenrisiko.

Bitcoin passt zu diesem Profil besser als viele Alternativen – insbesondere, da die institutionelle Adoption über regulierte Produkte und Verwahrungsstandards fortschreitet.

4.2 Bitcoin als Abwicklungsanker in einer fragmentierten tokenisierten Welt

Da immer mehr Vermögenswerte tokenisiert werden – Fondsanteile, Staatsanleihen, Rohstoffansprüche und Geldmarkt-Repräsentationen – werden die Märkte möglicherweise viele Formen von „digitalem Wert“ haben. In diesem Szenario sind neutrale Abwicklungsassets wichtig.

Dies ist nicht garantiert, aber es steht im Einklang mit der breiteren Tokenisierungsrichtung, die von globalen Finanzinstituten (siehe BIS-Link oben) und realen Pilotprojekten wie den tokenisierten Anleiheninitiativen Hongkongs (für Hintergrundinformationen siehe die Informationen der Hong Kong Monetary Authority zu tokenisierten grünen Anleihen) diskutiert wird.

4.3 Bitcoin als „Reserve-Asset“ für autonome Agenten

Ein spekulativerer Blickwinkel: Wenn autonome Agenten (KI-Trader, Treasury-Bots, Software für grenzüberschreitenden Handel) ein Reserve-Asset benötigen, werden sie Assets bevorzugen, die:

zensurresistent genug für globale Nutzung sind,
liquide genug für schnelle Konvertierung sind,
und einfach genug zu prüfen sind.

Bitcoin ist einer der wenigen Kandidaten, der diese Einschränkungen glaubhaft in großem Maßstab erfüllen kann.

5) Der unbequeme Teil: KI verstärkt auch Volatilität und Reflexivität

Wenn KI die Markteffizienz erhöht, kann sie auch die Marktgeschwindigkeit erhöhen. Das hat Konsequenzen:

Schnellere narrative Rotation: Die Latenz von Nachrichten zu Trades verkürzt sich.
Systematischerer Hebel: Automatisierte Strategien können sich in denselben Trades drängen.
Stärkere Liquidationen: Wenn Risikomodelle übereinstimmen, können Drawdowns beschleunigt werden.

Für Einzelhandelsnutzer bedeutet dies nicht, „Krypto zu meiden“. Es bedeutet: Risikomanagement als erstklassige Funktion zu behandeln.

Praktische Fragen, die Sie sich stellen sollten:

Wenn Bitcoin stärker als Sicherheit genutzt wird, was passiert dann während eines Liquiditätsengpasses?
Wenn tokenisierte Assets sich verbreiten, was ist das schwächste Glied – Emittenten, Verwahrer, Brücken oder Stablecoin-Reserven?
Wenn KI-Agenten schneller handeln als Menschen, haben Sie einen Plan für Positionsgrößenbestimmung, Verwahrung und Exit-Liquidität?

6) Wo die Blockchain passt: tokenisierte Assets, Stablecoins und On-Chain-Abwicklung

Um FICC und Krypto zu verbinden, sind drei Ebenen am wichtigsten:

Tokenisierte Assets (Real-World Asset Tokenisierung) Das Einbringen realer Finanzinstrumente in die Blockchain ist nicht nur ein Narrativ; es ist eine operative Veränderung: Emission, Übertragungsbeschränkungen, Unternehmensmaßnahmen und Berichterstattung können zu Software werden. Die Herausforderung sind rechtliche Durchsetzbarkeit und vertrauenswürdige Abwicklung.
Stablecoins und tokenisiertes Bargeld Stablecoins fungieren als On-Chain-Liquidität und sind zentral für die Marktmechanismen. Sie konzentrieren aber auch Risiken in Reserven, Governance und regulatorischer Auslegung. Nutzer sollten die Offenlegungen der Emittenten und Rücknahmebedingungen über Primärquellen wie die Arbeit des Finanzstabilitätsrats zu globalen Stablecoin-Arrangements (Referenzsprung) verfolgen.
Verwahrung und Schlüsselmanagement Da immer mehr Werte tokenisiert werden, wird die Verwahrung zur Steuerebene. In einer „FICC + C“-Welt ist die operative Frage – wer unterschreiben kann, unter welcher Richtlinie und mit welcher Prüfbarkeit – ebenso wichtig wie der Preis.

7) Der Leitfaden für Nutzer: Wie man teilnimmt, ohne den Überblick zu verlieren

Wenn Sie die These von der „einseitigen Fusion“ akzeptieren, ist das gewinnbringende Verhalten für Nutzer nicht, jedem neuen Produkt hinterherzujagen. Es ist, ein robustes Setup aufzubauen, das sowohl Innovationen als auch regulatorische Auflagen übersteht.

Eine praktische, nicht abschließende Checkliste:

Trenne Handeln von langfristigen Anlagen: Halte langfristige Reserven im Cold Storage; halte nur das, was du heiß brauchst.
Behandle Stablecoins wie Kreditinstrumente: Diversifiziere, überwache Offenlegungen, verstehe Rücknahmeoptionen.
Bevorzuge transparente Protokolle und klare Risikooberflächen: Komplexität vervielfacht sich schnell in KI-gesteuerten Märkten.
Gehe davon aus, dass Phishing und Social Engineering raffinierter werden: KI hilft auch Angreifern.

Hier wird Bitcoin-Verwahrung und hardwarebasierte Selbstverwahrung weniger zum Hobby und mehr zu einer grundlegenden Sicherheitspraxis.

8) Warum Selbstverwahrung wichtiger wird, wenn Bitcoin zu „KI-nativer Kollateral“ wird

Wenn Bitcoin zunehmend wie hochwertige Sicherheiten in automatisierten Systemen funktioniert, geht es bei der Verwahrung nicht nur um „nicht deine Schlüssel, nicht deine Coins“. Es geht darum, die eine Aktion zu kontrollieren, die in jedem On-Chain-Finanzsystem am wichtigsten ist:

die Signatur.

Eine Hardware-Wallet reduziert die Exposition, indem sie private Schlüssel offline hält und das Signieren von kompromittierten Computern oder Browsern trennt. Für Nutzer, die an DeFi, On-Chain-Abwicklung oder langfristigem Halten teilnehmen, kann dies eine sinnvolle Verbesserung der operativen Sicherheit darstellen.

OneKey als Hardware-Wallet-Option ist auf Selbstverwahrung und Multi-Chain-Nutzung ausgelegt, mit Schwerpunkt auf transparentem Sicherheitsdesign und praktischen täglichen Signierabläufen. Wenn Ihre These mit der von Fu Peng übereinstimmt – wo Krypto in institutionellere Schienen integriert wird –, dann ist die Aufrüstung Ihres persönlichen Verwahrungsstapels ein rationaler Schritt, keine maximalistische Erklärung.

Fazit: „Digitales Gold“ war der Anfang, nicht das Ziel

Fu Pengs Vortrag in Hongkong bot eine nützliche Perspektive: Krypto bewegt sich hin zu einer Integration auf FICC-Niveau, und die Integration ist weitgehend einseitig – hin zu strengeren Schnittstellen, besserer Verwahrung, klarerer Abwicklung und disziplinierteren Risikorahmen.

Seine Aussage „Bitcoin ist ein KI-Asset“ ist keine Vorhersage, dass KI den Preis magisch in die Höhe treiben wird. Es ist eine Behauptung über die Passfähigkeit: In einer Welt, in der Software-Agenten Kapital zuweisen und Sicherheiten kontinuierlich bewegt werden, machen Bitcoins Neutralität, Knappheit und Liquidität es ungewöhnlich kompatibel mit maschinell vermittelten Finanzen.

Wenn dies die Richtung ist, ist der klügste Zug für die meisten Nutzer auch der unauffälligste: Verstehen Sie die Schienen, respektieren Sie die Risiken und nehmen Sie die Verwahrung ernst.