Wie man ein Krypto-Asset analysiert

Die Analyse eines Krypto-Assets ist entscheidend für alle, die fundierte Investitionsentscheidungen treffen, an Blockchain-Innovationen teilnehmen oder einfach nur die sich rasant entwickelnde digitale Landschaft verstehen möchten. Der Anstieg institutioneller Beteiligung, zunehmende regulatorische Klarheit in wichtigen Märkten und die Einführung neuer Asset-Klassen im Jahr 2025 haben die Analyse von Krypto-Assets komplexer – und notwendiger – gemacht als je zuvor. Dieser Artikel stellt einen strukturierten Ansatz zur Analyse von Krypto-Assets vor, der aktuelle Trends und bewährte Expertenmethoden integriert.

Bewertung von Krypto-Assets verstehen: Intrinsische vs. relative Ansätze

Die Bewertung von Krypto-Assets ist ein aufstrebendes Feld, in dem es weiterhin Diskussionen über objektive Bewertungsmethoden gibt. Investoren nutzen in der Regel zwei Hauptansätze:

• Intrinsische Bewertung: Diese Methode schätzt den Wert eines Assets basierend auf seiner Fähigkeit, Cashflows zu generieren. Für die meisten Kryptowährungen – insbesondere solche ohne direkte Ertragsmechanismen – ist dieser Ansatz schwierig. Die intrinsische Analyse eignet sich besser für Protokoll-Token mit Staking-Belohnungen oder Dividenden.

• Relative Bewertung (Pricing): Dieser Ansatz bewertet ein Asset im Vergleich zu ähnlichen Assets auf dem Markt, häufig unter Verwendung von Kennzahlen wie Marktkapitalisierung, Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV, bei tokenisierten Unternehmen) oder Adoptionsraten. Die relative Bewertung ist besonders nützlich in Bereichen ohne standardisierte Cashflows, wie z. B. bei Non-Fungible Tokens (NFTs) oder Wertaufbewahrungs-Token.

Mehr über neue Bewertungsmodelle und ihre Grenzen erfahren Sie im 21Shares Q1 2025 Primer.

Kategorisierung von Krypto-Assets: Die drei Superklassen

Krypto-Assets sind keine homogene Gruppe. Das Verständnis ihrer Kategorie hilft bei der Festlegung der Analyse-Kriterien:

• Kapital-Assets: Diese generieren laufend Erträge, ähnlich wie Aktien oder Anleihen (z. B. Governance-Token mit Umsatzbeteiligung).
• Verbrauchs-/Transformierbare Assets: Assets, die genutzt oder umgewandelt werden können, wie Stablecoins oder Token, die gegen Rohstoffe eingelöst werden können.
• Wertaufbewahrungs-Assets: Assets wie Bitcoin, die aufgrund ihrer Knappheit oder Funktion als Geld gehalten werden.

Die Identifizierung der Superklasse eines Assets klärt, ob man Cashflows, Angebots- und Nachfragedynamiken oder externe Vergleichswerte analysieren sollte.

Fundamentalanalyse: Wichtige Faktoren zur Bewertung

Zur umfassenden Bewertung eines Krypto-Assets sollten folgende fundamentalen Aspekte berücksichtigt werden:

• Nützlichkeit und Anwendungsfall: Löst das Asset ein reales Problem? Ist es zentral für den Betrieb einer Blockchain, eines DeFi-Protokolls oder eines Web3-Ökosystems?
• Tokenomics: Analyse von Angebotsmechanismen (fix, inflationär, deflationär), Verteilungsplänen und Anreizsystemen.
• Entwicklungsaktivität: Aktive Entwickler und regelmäßige Protokoll-Updates deuten oft auf starke langfristige Perspektiven hin.
• Community und Governance: Starke Communities und transparente Governance-Strukturen erhöhen die Widerstandsfähigkeit und fördern die Akzeptanz.

Die zunehmende institutionelle Beteiligung verschiebt den Fokus auf Assets mit soliden Fundamentaldaten. Eine aktuelle Übersicht bietet die EY 2025 Umfrage unter institutionellen Investoren zu digitalen Assets.

Marktdaten: Liquidität, Volatilität und Korrelation

Quantitative Marktdaten sind entscheidend für die kurzfristige Analyse:

• Liquidität: Wie einfach kann das Asset zu stabilen Preisen gekauft oder verkauft werden? Hohe Liquidität minimiert Slippage und Volatilität.
• Volatilität: Analyse historischer Kursschwankungen. Hochvolatile Assets bergen höhere Risiken – Risikomodelle wie VaR (Value-at-Risk) helfen bei der Portfolio-Allokation.
• Marktkorrelation: Krypto-Assets korrelieren oft miteinander oder mit Aktien. Im Jahr 2025 haben sich diese Korrelationen abgeschwächt, was eine effektivere Diversifikation ermöglicht.

Institutionen setzen zunehmend auf thematische und risikoparitätsinspirierte Portfolios zur Steuerung ihres Engagements, wie in den XBTO-Strategien für 2025 beschrieben.

Sicherheit, Regulierung und Risikofaktoren

Die Bedrohungslage für Krypto-Assets ist gravierend. Im Jahr 2025 erreichten Diebstähle bei Kryptowährungsdiensten ein Rekordniveau, wobei die Geschwindigkeit der Angriffe die Vorjahre übertraf. Sicherheit – sowohl auf Protokoll- als auch auf Nutzerebene – ist von höchster Bedeutung.

• Smart-Contract-Audits: Achten Sie auf transparente Sicherheitsüberprüfungen und laufende Bug-Bounty-Programme.
• Regulatorischer Status: Assets, die mit sich entwickelnden Vorschriften (z. B. MiCA in der EU oder neue US-Executive Orders) konform sind, bieten mehr Stabilität und geringeres Risiko.
• Verwahrungslösungen: Hardware-Wallets bieten einen zusätzlichen Schutz vor Diebstahl und unbefugtem Zugriff. Der Anstieg gestohlener Gelder im Jahr 2025 unterstreicht die Bedeutung robuster Selbstverwahrung. Weitere Details liefert der Chainalysis Halbjahresbericht zu Krypto-Kriminalität 2025.

Mit Branchentrends Schritt halten

Die Märkte für Krypto-Assets sind dynamisch. Im 2. Quartal 2025 überschritt die Marktkapitalisierung die Marke von 3,5 Billionen US-Dollar, Stablecoins erreichten neue Höchststände und Bitcoins Dominanz blieb bei etwa 60 %. Institutionelle wie auch private Investoren richten ihren Fokus zunehmend über BTC und ETH hinaus auf DeFi-Token, Utility-Assets und tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs) siehe IMF Crypto-Assets Monitor 2025.

Empfohlene Best Practices

• Diversifikation: Portfolios sollten mehrere Superklassen umfassen und thematische oder quantitative Allokationsstrategien berücksichtigen.
• Sicherheit überwachen: Nutzen Sie Hardware-Wallets, um Assets zu sichern und Risiken auf Serviceebene zu minimieren.
• Informiert bleiben: Halten Sie sich regelmäßig über regulatorische Entwicklungen, Branchenanalysen und Veränderungen in der Asset-Nutzung auf dem Laufenden.

Warum Hardware-Wallets wichtig sind: Der OneKey-Vorteil

Angesichts des Anstiegs von Krypto-Diebstählen und des Bedarfs an zuverlässiger Selbstverwahrung ist eine Hardware-Wallet ein unverzichtbares Werkzeug für jeden Krypto-Investor oder -Analysten. OneKey überzeugt durch seinen Open-Source-Ansatz, Multi-Chain-Kompatibilität und benutzerfreundliche Sicherheitsfunktionen – eine starke Wahl für alle, die ihre Assets in einem sich schnell verändernden Marktumfeld schützen möchten. Durch die Offline-Aufbewahrung Ihrer privaten Schlüssel trägt OneKey dazu bei, dass Ihre Analysen und Investitionsentscheidungen in tatsächliches Eigentum und langfristige Sicherheit übersetzt werden.

Die Analyse von Krypto-Assets erfordert eine Kombination aus technischer Kompetenz, Marktverständnis und Sicherheitsdisziplin – wählen Sie Ihre Tools mit Bedacht und bleiben Sie am Puls der Entwicklungen in der Krypto-Welt.