Rapport sur le Secteur Alpha : Pourquoi le Token BOOST est dans notre Ligne de Mire.

/23 oct. 2025

Points clés

• BOOST se positionne comme un acteur clé dans la coordination des incitations à travers les L2 et la DeFi.

• L'augmentation de la capacité des L2 et l'émergence du restaking créent de nouvelles opportunités pour les tokens d'incitation.

• Une gouvernance adaptative et une exécution multi-chaînes sont essentielles pour le succès de BOOST.

• Les risques incluent la surabondance d'émissions et l'activité Sybil, qui peuvent compromettre la durabilité du token.

• L'analyse des données on-chain est cruciale pour évaluer l'efficacité et l'adoption de BOOST.

À chaque cycle, un petit ensemble de tokens à un stade précoce se situe à l'intersection de l'adéquation produit-marché, d'une conception d'incitations solide et de narratives émergentes. "BOOST" est l'un de ces noms qui attirent notre attention en ce moment — non pas à cause du battage médiatique, mais parce qu'il semble opérer dans une niche en croissance : l'infrastructure d'incitations qui amplifie ou achemine les récompenses à travers la DeFi, les L2 et les programmes basés sur des points. Dans un marché où l'attention et la liquidité se fragmentent entre les chaînes, un token qui coordonne les incitations peut être exceptionnellement bien positionné.

Ce rapport expose la thèse, ce que nous suivons sur la chaîne, les catalyseurs clés et les risques importants. Il ne s'agit pas d'un conseil en investissement ; c'est un cadre pour comprendre pourquoi ce segment — et BOOST en particulier — pourrait justifier un suivi plus approfondi.

Contexte Macro : Les Incitations Mangent la Crypto

Les vents porteurs les plus forts pour les tokens de type BOOST sont structurels :

Les L2 continuent d'étendre leur capacité et leur composabilité, poussant davantage d'utilisateurs et de développeurs sur la chaîne. L'augmentation du TVL (Total Value Locked) et de la diversité des protocoles sur les rollups est visible sur les tableaux de bord publics de L2Beat, qui mettent en évidence à la fois les modèles de sécurité et le débit à travers les nouveaux L2. Voir le paysage évolutif des L2 sur le résumé de mise à l'échelle de L2Beat.
Le restaking est apparu comme une primitive de sécurité et d'incitation — créant de nouvelles voies pour les récompenses, les marchés du travail et les pipelines de points vers tokens. La documentation pour les développeurs offre un aperçu clair de la manière dont le restaking peut être superposé à d'autres systèmes. Explorez le modèle de restaking via la documentation d'EigenLayer.
Les conversions de points en tokens et les mécanismes de fidélité sur la chaîne arrivent à maturité. Alors que les points étaient autrefois opaques, davantage de projets divulguent maintenant leurs émissions ou adoptent des calendriers transparents pour les conversions. Ce changement macroéconomique valorise l'acheminement et le "boost" des incitations, en particulier dans les environnements multi-chaînes où les utilisateurs ont besoin d'un meilleur signal pour distinguer les rendements réels des rendements transitoires.

En bref : à mesure que la capacité augmente et que les surfaces de récompenses se multiplient, la coordination devient l'alpha. Si BOOST est un routeur ou un amplificateur d'incitations avec une gouvernance native pilotée par le token et une capture de frais, il se positionne sur une voie séculaire.

Ce Que Nous Entendons par "BOOST"

Nous utilisons "BOOST" ici pour décrire un token dont l'utilité principale est de diriger les incitations — remises, points, émissions ou frais — là où elles sont les plus efficaces. Les mécanismes peuvent varier, mais les fils conducteurs que nous recherchons incluent :

Une activité économique claire sur la chaîne (volume acheminé, récompenses distribuées, frais capturés)
Composabilité à travers les L2 et les primitives DeFi majeures
Un calendrier d'approvisionnement qui équilibre croissance et durabilité à long terme
Une gouvernance qui permet un ajustement adaptatif des incitations plutôt qu'une politique rigide

Que BOOST construise des coffres, un routage d'émissions, un marché pour des "slots" d'incitations, ou une amplification de rendement via des intégrations de restaking, le cadre d'évaluation est similaire.

La Thèse : Pourquoi BOOST Est Dans Notre Ligne de Mire

Nous suivons cinq piliers lors de l'évaluation des tokens d'infrastructure d'incitations :

Usage Réel Plutôt qu'Anecdotes Nous recherchons un routage mesurable des incitations : quelle quantité de récompenses est réellement distribuée sur la chaîne, combien de participants distincts, quelles chaînes voient le plus d'adoption. Les plateformes de données publiques aident à vérifier ces affirmations et à repérer les distributions fortement influencées par les "sybils" (comptes multiples). Vérifiez l'activité au niveau de l'écosystème sur Dune et Nansen.
Émissions et Déblocages Durables Les tokens de cette niche peuvent être très réflexifs — les émissions amplifient l'adoption, puis diminuent. Mais des émissions qui submergent la demande entraînent une retranchement. Nous surveillons les calendriers de déblocage, les "cliffs" des premiers investisseurs et les allocations communautaires. Utilisez TokenUnlocks pour voir les calendriers et les structures de "cliff".
Capture de Frais ou Accumulation de Valeur Les routeurs d'incitations avec un modèle de token nécessitent une véritable accumulation de valeur : frais de protocole, rachats, croissance du trésor, ou droits de gouvernance qui disciplinent les émissions futures. C'est là que la composabilité compte — acheminer les incitations à travers les primitives DeFi et les L2 augmente les surfaces de frais. Vous pouvez vérifier les flux de frais ou la largeur des intégrations via les analyses de protocoles sur DefiLlama.
Exécution Multi-Chaînes Les tokens d'incitations bénéficient d'une portée multi-chaînes : L2 EVM, parfois Solana ou d'autres chaînes à haut débit. L'adoption devrait s'aligner sur les endroits où les utilisateurs effectuent des transactions et où les programmes de récompenses sont versés. Suivez les métriques au niveau des L2 et les modèles de risque sur L2Beat, et les déploiements de contrats intelligents sur Etherscan pour Ethereum.
Gouvernance qui Ajuste les Incitations Les systèmes d'incitations doivent s'adapter rapidement à la profondeur du marché, à la fragmentation de la liquidité et aux narratives évolutives. Les structures de gouvernance qui permettent des changements rapides et transparents — sans accords secrets — sont considérablement plus résilientes. Pour la qualité des contrats, l'alignement avec des bibliothèques de confiance et les meilleures pratiques peut être vérifié via OpenZeppelin Contracts.

Ce Que Nous Surveillons sur la Chaîne

Étant donné que les tokens à un stade précoce peuvent être bruyants, nous nous fions à un ensemble restreint de signaux sur la chaîne :

Concentration des adresses et courbes de distribution : les récompenses vont-elles à une poignée d'initiés, ou la distribution est-elle large et saine ?
Dispersion de l'activité entre les chaînes : BOOST achemine-t-il réellement les incitations là où se trouvent les utilisateurs, ou l'adoption est-elle bloquée sur une seule chaîne ?
Permanence des programmes : les émissions font-elles partie d'un cadre à long terme ou de campagnes opportunistes qui disparaissent après quelques semaines ?
Impact du MEV (Maximal Extractable Value) : les incitations sont-elles capturées par des bots ou des stratégies MEV plutôt que par de vrais utilisateurs ? Une extraction élevée de MEV peut signaler que les récompenses n'atteignent pas les participants prévus. En savoir plus sur les mécanismes de MEV via l'aperçu du MEV sur Ethereum.org.

Les outils que nous utilisons régulièrement incluent Dune pour les tableaux de bord personnalisés, Etherscan pour l'analyse des contrats, DefiLlama pour les vérifications de frais et de TVL, et Nansen pour l'étiquetage des portefeuilles et les informations sur la distribution.

Catalyseurs que Nous Considérons Pour BOOST

Nous signalons plusieurs catalyseurs potentiels qui ont eu historiquement de l'importance dans ce secteur :

Lancements de Produits : De nouvelles voies d'incitations, des outils de trésorerie inter-chaînes ou des intégrations de restaking peuvent élargir les marchés adressables. Alors que les écosystèmes de restaking évoluent, les intégrations qui rendent les récompenses composables peuvent représenter un changement majeur. Voir les concepts généraux dans la documentation d'EigenLayer.
Mises à Jour de Gouvernance : Les politiques qui affinent les calendriers d'émissions, ajoutent la capture de frais ou améliorent le ciblage des récompenses peuvent transformer l'économie unitaire.
Expansion de l'Empreinte Chaîne : Les déploiements sur les L2 majeurs avec des bases d'utilisateurs solides ont tendance à rapprocher la liquidité et à approfondir les intégrations. Surveillez la croissance des chaînes via L2Beat.
Partenariats : Les intégrations avec des DEX (échanges décentralisés), des optimiseurs de rendement et des programmes de points signalent une adéquation produit-marché au-delà d'une seule pile technologique.
Jalons de Transparence : Les audits publiés, les tableaux de bord publics pour les émissions et les contrats open-source augmentent la confiance. Utilisez les références d'Etherscan et d'OpenZeppelin Contracts lors de la revue de la qualité du code.

Risques Clés

Le routage d'incitations est puissant mais fragile s'il est mal géré :

Surabondance d'Émissions Des déblocages importants ou des calendriers d'émissions agressifs peuvent faire baisser le prix et miner l'alignement communautaire à long terme. Vérifiez les calendriers de déblocage avec TokenUnlocks.
Activité Sybil et "Wash Trading" (Transactions fictives) Les incitations peuvent attirer une activité non productive. Si les récompenses affluent principalement vers des clusters de "sybils", l'usage durable est compromis. Les données de Dune et Nansen peuvent aider à mettre en évidence les anomalies.
Capture de Gouvernance Les politiques d'incitations contrôlées par un petit sous-ensemble peuvent entraîner des changements arbitraires qui nuisent aux détenteurs de tokens.
Risque de Contrat Intelligent et d'Intégration Les déploiements multi-chaînes rapides augmentent la surface d'attaque. Favorisez les projets qui adoptent des bibliothèques sécurisées et pratiquent une évolutivité conservatrice. Revoyez les meilleures pratiques dans OpenZeppelin Contracts et considérez les divulgations d'audits par des entreprises réputées (par exemple, Trail of Bits publie des recherches détaillées sur leur blog).
Liquidité Macro et MEV Sur les marchés peu liquides, les récompenses peuvent être arbitrées par le MEV ou compensées par le slippage (dérapage), réduisant leur attrait pour les utilisateurs finaux. Un aperçu du MEV peut être trouvé sur l'aperçu du MEV d'Ethereum.org.

Comment Rechercher BOOST Vous-Même

Voici une checklist pratique que vous pouvez appliquer :

Contrats et Dépôts : Inspectez les adresses de déploiement sur Etherscan, lisez les commentaires des contrats et voyez si l'évolutivité est utilisée. Si les dépôts sont open-source, vérifiez la fréquence des commits et les revues par les pairs.
Distribution et Déblocages : Revoyez les tables d'allocation, les "cliffs" et les vestings via la documentation publique et les tableaux de bord sur TokenUnlocks.
Frais et Revenus : Recherchez des frais de protocole mesurables, pas seulement le TVL. DefiLlama suit souvent les analyses de frais pour les systèmes matures.
Présence Cross-Chain : Vérifiez les déploiements sur les L2 majeurs et les décomptes de transactions correspondants à l'aide de L2Beat et des explorateurs de blocs.
Santé de la Gouvernance : Lisez les propositions, les taux de participation aux votes et les changements apportés aux émissions. Évaluez si la conception de la gouvernance encourage l'alignement à long terme.
Qualité de l'Adoption : Utilisez Dune ou Nansen pour examiner la rétention, les adresses uniques et les schémas de distribution. Un projet avec de nombreuses adresses "one-and-done" (une seule utilisation) peut trop dépendre d'incitations à court terme.

Positionnement et Exécution

Les tokens à un stade précoce dans l'infrastructure d'incitations peuvent être attrayants, mais l'exécution est essentielle :

Dimensionnez les positions pour la volatilité et le risque événementiel autour des déblocages ou des votes de gouvernance.
Préférez les politiques d'incitations transparentes et paramétrées aux campagnes "ad hoc".
Suivez les récompenses nettes après frais et slippage — ce qu'un utilisateur reçoit réellement par rapport au rendement annuel (APR) affiché.
Utilisez des outils non dépositaires et évitez les approbations inutiles. Révoquez périodiquement les autorisations si vous testez de nouveaux protocoles.

Si BOOST continue de montrer un routage mesurable des incitations, des émissions disciplinées et des intégrations composables à travers des L2 actifs, il peut passer de "intéressant" à "essentiel" dans le panier de l'infrastructure d'incitations.

Considérations de Sécurité et de Custodie

Les nouveaux tokens nécessitent souvent une vérification personnalisée des contrats, une gestion minutieuse des approbations et la capacité de signer des messages pour les réclamations. L'utilisation d'un portefeuille matériel permet de garder les clés hors ligne lors de l'interaction avec les protocoles émergents.

Si vous évaluez ou participez à des programmes liés à BOOST, considérez OneKey pour la sécurité des transactions et le support multi-chaînes. OneKey offre :

Signature hors ligne pour réduire l'exposition lors de l'interaction avec de nouveaux contrats
Aperçus clairs des transactions pour éviter la signature aveugle et les approbations malveillantes
Couverture multi-chaînes pour les L2 EVM et les réseaux majeurs, utile pour le routage d'incitations inter-chaînes
Logiciel open-source et une expérience utilisateur efficace pour que vous puissiez inspecter, mettre à jour et gérer les autorisations en toute confiance.

Dans un segment où les incitations évoluent rapidement, une signature prévisible et sécurisée constitue un avantage pratique.

En Dernier Lieu

BOOST est dans notre ligne de mire car il s'aligne sur une puissante narration de 2025 : incitations composables à travers des L2 en expansion et des marchés de récompenses activés par le restaking. La durabilité de tout token dans cette niche dépendra de l'usage réel, des émissions disciplinées, de la capture transparente des frais et de l'exécution multi-chaînes. Utilisez les données publiques et des pratiques de garde prudentes pour séparer les signaux du bruit — et soyez prêt à vous adapter à l'évolution de la méta des incitations.

Références et outils :