Le pionnier du prêt blockchain Figure fait ses débuts en bourse aux États-Unis, l'action s'envole de 44 %, déclenchant une frénésie crypto

L’introduction en bourse de Figure Technology Solutions a marqué un tournant décisif – attirant l’attention des mondes de la finance traditionnelle (TradFi) comme de celui de la crypto. La société de services financiers alimentée par la blockchain a été cotée la semaine dernière aux États-Unis sous le symbole FIGR, avec une envolée de plus de 40 % dès le premier jour de cotation. Les investisseurs misent ainsi sur le potentiel de la blockchain pour moderniser les infrastructures de prêt, de gestion d’actifs et des marchés de capitaux. Pour un secteur longtemps centré sur les jetons spéculatifs, l’entrée en scène de Figure rappelle à point nommé que la prochaine vague d’adoption crypto s’ancre dans la finance réelle.

Dans cet article, nous analysons ce que représente Figure pour la blockchain et les crypto-monnaies, comment le contexte de marché amplifie le signal, et ce que les utilisateurs en auto-garde doivent anticiper alors que les prêts adossés à des actifs réels (RWA) migrent vers la blockchain.

Qui est Figure – et pourquoi son introduction en bourse est importante

Figure Technology Solutions se positionne comme une plateforme blockchain dédiée aux services financiers fondamentaux : création de prêts, gestion, distribution sur les marchés et titrisation. L’objectif est de rendre plus rapides, transparents et économiques des processus traditionnellement lents et chargés d’intermédiaires. Sa décision d’entrer en bourse souligne le renforcement du pont entre l’infrastructure crypto et la finance institutionnelle. L’article de Forbes consacré à sa cotation et son modèle économique illustre l’ambition de l’entreprise : résoudre des problèmes concrets dans les prêts et les marchés de capitaux grâce à des rails blockchain, loin des cycles de hype ou des mèmes spéculatifs. Voir : Figure Technology Stock: Using Blockchain For Real World Problems? (Forbes).

Pour les acteurs natifs de l’écosystème crypto, cette introduction est notable à plusieurs titres :

• Elle met en lumière une véritable proposition de valeur : utiliser les registres distribués pour raccourcir les cycles de règlement, réduire les lourdeurs comptables et unifier les données sur l’ensemble du cycle de vie des prêts.
• Elle pousse les RWA encore plus loin dans le domaine public, où la transparence, les obligations de reporting et le regard institutionnel peuvent accélérer la standardisation.
• Elle ouvre la voie à l’innovation sur les marchés secondaires : prêts numérisés, créances tokenisées, parts de fonds sur chaîne – autant d’éléments qui annoncent la convergence entre formation de capital et liquidité.

Le signal global : la TradFi mise sur la blockchain

Le premier jour de cotation de Figure survient alors que l’adoption de la blockchain progresse régulièrement dans les circuits traditionnels. La Bourse de Londres a récemment mené pour la première fois un processus basé sur la blockchain – une étape opérationnelle clé qui montre que les grandes infrastructures de marché sont prêtes à tester et à déployer des solutions en production, et non plus seulement en pilote. Bien que les modalités précises continuent d’évoluer, le message est clair : les marchés de capitaux expérimentent activement la blockchain pour gérer l’émission, le règlement et la tenue de registre. Voir : London Stock Exchange Tries Blockchain for the First Time, and Pulls It Off (TipRanks).

Cette dynamique institutionnelle est cruciale. Lorsque les opérateurs de marché valident les processus blockchain, ils créent des attentes d’interopérabilité pour les banques, dépositaires et gestionnaires d’actifs – ouvrant la voie à des cadres de tokenisation standardisés et à des trajectoires de conformité plus prévisibles. Cela réduit par conséquent le risque d’intégration pour les protocoles natifs crypto comme pour les entreprises traditionnelles explorant l’émission sur chaîne.

Contexte du marché crypto : liquidité, réglementation et cas d’usage réels

Le contexte macroéconomique est également favorable. Les volumes sur les plateformes d’échange crypto sont en hausse, soutenus par un environnement monétaire plus accommodant et des signaux réglementaires positifs. Investor’s Business Daily rapporte une augmentation significative des volumes totaux et moyens quotidiens, accompagnée de victoires réglementaires majeures comme de nouvelles autorisations d’échange et l’obtention d’une BitLicense à New York – un gage de crédibilité institutionnelle qui encourage une participation plus conforme et réglementée. Voir : Bullish Leads Crypto Exchange Rally After Fed Rate Cut, SEC Rule Change (IBD).

Côté investisseurs, l’essor des ETF Bitcoin au comptant a renforcé la liquidité et élargi l’accès pour les allocataires traditionnels. Le fonds lancé par BlackRock est devenu l’un des ETF les plus importants au monde en termes d’actifs, illustrant comment l’exposition crypto est intégrée dans la construction de portefeuilles classiques. Il ne s’agit pas uniquement d’une histoire de prix, mais de distribution : comment le capital accède au marché crypto à grande échelle via des véhicules réglementés. Voir : ‘Open Up The Floodgates’—A BlackRock Price Bombshell Is Suddenly Hurtling Toward Bitcoin And Crypto (Forbes).

Enfin, les marchés actions continuent de réagir, parfois violemment, aux annonces liées à la crypto. La récente envolée d’Eightco, liée à une annonce de financement par un mineur crypto, rappelle que les récits crypto peuvent déclencher des mouvements de prix bien au-delà des jetons natifs – pour le meilleur ou pour le pire. Ces effets de contagion amplifient la volatilité et doivent être pris en compte dans tout cadre de gestion des risques. Voir : What’s New With Eightco Stock? (Forbes).

Pourquoi l’introduction en bourse de Figure parle aux développeurs et utilisateurs crypto

• Les actifs réels rencontrent les marchés réels : Les prêts tokenisés ne sont plus de la théorie, ils entrent dans le discours public boursier. Cela contribue à normaliser des concepts comme la gestion de données sur chaîne, les flux programmables et les registres numériques pour les garanties.
• Rails conçus pour la conformité : Les entreprises cotées exploitant des plateformes blockchain tendent à privilégier l’alignement réglementaire, le KYC/AML et l’auditabilité – des piliers pour l’adoption institutionnelle de l’infrastructure crypto.
• Convergence entre rendement et transparence : Alors que les taux fluctuent, l’attrait de flux d’intérêts transparents et programmés augmente. Si l’exposition au crédit peut être représentée sur chaîne avec des données de gestion vérifiables, les investisseurs obtiennent une meilleure visibilité sur les flux de trésorerie sous-jacents et les risques.

Perspective d’auto-garde : comment les utilisateurs de OneKey peuvent se préparer

À mesure que l’infrastructure des prêts et des marchés de capitaux migre vers la blockchain, les utilisateurs en auto-garde doivent se préparer à une nouvelle génération d’actifs sur chaîne et d’interactions. Quelques conseils pratiques :

• Comprendre la structure des actifs

  • Tous les actifs tokenisés ne sont pas permissionless. Certains RWA peuvent être réservés aux investisseurs accrédités ou identifiés (KYC), et vivre sur des chaînes ou listes blanches permissionnées.
  • Lire les documents d’offre, comprendre les hiérarchies de créance, les procédures de remboursement et comment sont gérés les défauts ou événements de gestion sur chaîne.

• Évaluer les risques de contrepartie et de contrat intelligent

  • Distinguer le risque lié au protocole (smart contracts, oracles, clés d’upgrade) et le risque hors chaîne (solvabilité de l’émetteur, performance du gestionnaire).
  • Privilégier les actifs audités de manière indépendante, avec des rapports transparents et mis à jour régulièrement.

• Préparer l’usage des réseaux et les frais

  • Détenir suffisamment de tokens natifs pour le gas sur les réseaux prévus. Les pics de frais peuvent perturber des actions sensibles dans le temps (ex. : remboursements, re-collatéralisation).
  • Suivre les outils spécifiques aux chaînes utilisées pour les projets RWA.

• Sécuriser les pratiques de signature

  • Utiliser des portefeuilles matériels pour les positions importantes ou de longue durée, afin d’éviter le phishing et les logiciels malveillants.
  • Vérifier les adresses de contrats via les sources officielles, et envisager de créer une liste blanche de contrats audités dans son flux de gestion.

• Planifier la liquidité

  • Les prêts tokenisés ou expositions au crédit peuvent avoir une liquidité secondaire limitée par rapport aux tokens L1 majeurs. Anticiper les délais de sortie et les remises potentielles.
  • Si vous utilisez des RWA comme collatéral, modélisez des scénarios défavorables (dépréciations, variations de taux) et évitez le surendettement.

• Documentation et fiscalité

  • Conservez les enregistrements de transactions sur chaîne et les relevés hors chaîne. Les revenus générés par les RWA peuvent être imposés différemment des plus-values sur tokens selon la juridiction.

Ces bonnes pratiques permettent aux utilisateurs en auto-garde de tirer parti des gains d’efficacité de la finance sur chaîne tout en restant vigilants face à de nouveaux types de risques.

À surveiller

• Standardisation et interopérabilité : Suivre l’évolution des schémas de données communs pour le crédit tokenisé, des cadres d’oracles pour la gestion, et des rails de règlement inter-chaînes.
• Clarté réglementaire : Les dynamiques qui soutiennent les ETP crypto au comptant – élaboration de règles, confort des régulateurs – pourraient aussi s'étendre aux dettes, actions et fonds tokenisés. Voir les progrès dans les approbations d’échange et les cadres ETP : couverture IBD.
• Expérimentations sur les places traditionnelles : Les preuves de concept et déploiements en conditions réelles des bourses et CSD montrent le rythme d’intégration institutionnelle. Voir le succès initial de la Bourse de Londres : rapport TipRanks.
• Boucle de rétroaction des marchés actions : L’accueil du marché aux opérateurs blockchain comme Figure peut influencer la disponibilité de capitaux pour la prochaine génération d’infrastructures crypto et de plateformes RWA. Voir : Forbes sur l’IPO de Figure.
• Afflux liés aux ETF : La croissance continue des ETF Bitcoin au comptant reflète un accès grand public à la crypto, et pourrait catalyser des produits connexes – des bons du Trésor tokenisés aux ETP de crédit. Voir : Forbes sur l’ampleur de l’ETF de BlackRock.

En résumé

Le solide démarrage boursier de Figure aux États-Unis va bien au-delà d’un simple rebond d’action – il marque le début d’une phase où l’utilité de la blockchain dans les prêts et les marchés de capitaux devient incontournable. Avec des bourses traditionnelles qui testent les processus blockchain, des plateformes crypto qui s’adaptent à un cadre réglementaire plus clair, et des ETF qui drainent le capital institutionnel, les rails sont en train d’être posés pour que les RWA vivent – et s’échangent – nativement sur la blockchain.

Pour les utilisateurs en auto-garde, c’est un appel à la préparation : affiner la diligence, renforcer les pratiques de sécurité et comprendre les mécanismes du crédit et du rendement tokenisés. Les opportunités se multiplient, mais aussi la nécessité d’une discipline opérationnelle rigoureuse. Si le premier jour de cotation de FIGR est un avant-goût, le marché est prêt à récompenser les solutions blockchain qui résolvent de vrais problèmes – une excellente nouvelle pour les constructeurs comme pour les utilisateurs de l’écosystème crypto.

Clause de non-responsabilité : Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un professionnel qualifié avant toute décision financière.