自動マーケットメイカー（AMM）とは？

LeeMaimai

/2025年8月22日

キーストーン

• AMMは中央集権型取引所に依存せず、ユーザーが直接取引できる仕組みです。

• 流動性プールを利用することで、誰でも流動性提供者として市場に参加できます。

• インパーマネントロスやスマートコントラクトのリスクを理解し、適切なリスク管理が必要です。

• 最新の手数料制度や価格設定アルゴリズムにより、AMMは進化し続けています。

• OneKeyハードウェアウォレットを利用することで、資産管理のセキュリティを強化できます。

自動マーケットメイカー（AMM）は、ブロックチェーンと暗号資産の分野に革新をもたらし、分散型金融（DeFi）の発展を支える重要な仕組みとして注目されています。AMMは、ユーザーが許可を必要とせずスマートコントラクトと直接やり取りできるため、オンチェーンでの取引をより効率的・透明かつアクセスしやすいものにしています。

本記事では、AMMの基本的な仕組みからその意義、さらには最近のトレンドまで幅広く解説します。

AMMの基本を理解する

**自動マーケットメイカー（AMM）**とは、分散型取引所（DEX）で暗号資産を取引するためのプロトコルです。従来の中央集権型取引所（CEX）のように注文板や仲介業者を介さず、ユーザーは「流動性プール」と呼ばれるトークンのプールとスマートコントラクトを通じて直接取引を行います。

AMMでは価格がアルゴリズムによって自動的に決まり、常に誰でも好きなタイミングで暗号資産を売買・交換できます。CEXのように相手と注文をマッチングさせる必要がないため、よりスムーズでオープンな取引環境が実現されているのです。詳しくはUniswapの解説記事をご覧ください。

AMMの主な特徴

24時間365日稼働する市場
中央管理者や取引マッチング機能に依存せず、いつでも誰でも利用可能です。
スマートコントラクトとの直接取引
他のユーザーを介さず、自動化された契約とのやり取りにより迅速な決済が可能です。
誰でも参加できる流動性プール
トークンペアを預けることで流動性プロバイダーとして市場に貢献し、手数料収益も得られます。
アルゴリズムによる価格決定
通常は「一定積公式」など数式モデルに基づき価格が設定されます。これにより、市場が大きく変動しても透明性と公平性が保たれます。GeminiのCryptopediaでもこの仕組みについて詳しく紹介されています。

AMMはどう機能する？

AMMは、スマートコントラクトによって管理される「流動性プール」を使って取引を成立させます。もっとも一般的な価格決定方法は、「x × y = k」という数式です（xとyは2種類のトークン量、kは一定値）。ユーザーがあるトークンを交換すると、このバランスが変わり、それに応じて価格も自動で調整されます。

このシステムによって：

ユーザー同士で直接マッチングする必要がない
常時利用可能な取引環境が維持される
誰でも自由に新しいトークンペアを作成でき、市場の多様性が広がる

より詳細な技術情報についてはCoinMarketCap Academy の用語集をご参照ください。

なぜAMMは重要なのか？

AMMはDeFiエコシステムの中核として、多くの価値を提供しています：

登録や承認なしで誰でも簡単に流動性提供や取引が可能
ニッチな新規トークンも含め、多様な資産にアクセスできる
流動性マイニングによって報酬（手数料）を得られる
仲介業者不要で手数料などのコストを削減

ただし利用には注意点もあります。代表的なリスクとしては、インパーマネントロス（価値損失）やスマートコントラクトへの攻撃リスクなどがあります。また、現時点では従来型金融ほど規制が整備されていないため、自身でリスク管理を行うことが不可欠です。

AMMとDeFiの最新トレンド

AMMは進化し続けており、2025年には資本効率やスリッページ対策、リスク最小化などを目的とした次世代モデルが登場しています。最近では、市場状況に応じて変動する手数料制度や、高度な価格設定アルゴリズムによって、高ボラティリティ時にも安定して収益を確保できるよう工夫されています。MoonPayの教育ガイドではこうした最新情報にも触れられています。

また規制強化も進んでおり、安全性やセルフカストディ（自己資産管理）の重要性も高まっています。AMMが分散型取引のインフラとなる中、自分自身で秘密鍵や資産へ安全にアクセス・管理することは今後さらに重要になるでしょう。