오피니언: 24시간 주식 거래에 속지 마세요—NYSE는 영원한 DEX를 대체할 수 없습니다

블록체인과 암호화폐 거래 시장이 빠르게 변화하는 가운데, 여전히 많은 이들이 오해하고 있는 점이 하나 있습니다. 바로 뉴욕 증권거래소(NYSE)가 하루 24시간, 주 7일 거래로 전환하면 **주식 기반의 영구 선물 DEX(탈중앙화 거래소)**들이 위협받을 것이라는 생각입니다. 그러나 이는 전통적인 주식 거래소와 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)처럼 떠오르는 프로토콜의 퍼페추얼 DEX 간의 본질적인 차이를 간과한 시각입니다. 2025년을 향해 암호화폐 시장이 실물 자산의 토큰화(RWA)와 온체인 파생상품이라는 새로운 트렌드로 나아가는 만큼, 진정한 주권과 혁신을 추구하는 트레이더에게는 이러한 차이를 이해하는 것이 중요해졌습니다.

24시간 거래가 전부는 아니다

NYSE가 최근 발표한 바와 같이, 공휴일과 주말까지 포함한 '지속적인 거래'를 실현하고자 하는 시도는 기존의 나스닥이나 전통 거래소들보다 접근성을 넓히는 것으로 평가받기도 합니다. 그러나 이러한 24시간 거래는 퍼페추얼 DEX에게는 이미 당연한 기본 기능일 뿐입니다. 블록체인 기술 덕분에 Hyperliquid와 같은 플랫폼은 만기나 롤오버 없이 영구 선물 계약을 끊임없이 제공해왔으며, 이는 2016년 BitMEX에서 처음 도입되어 혁신으로 자리 잡은 방식입니다.

문제는 거래 시간만이 아닙니다. NYSE와 같은 전통 금융기관은 여전히 브로커-딜러를 거쳐야만 접근할 수 있고, 실제 소유권 이전에는 T+2일이라는 지연이 따릅니다. 반면, DEX에서는 이더리움이나 다양한 레이어2 블록체인을 통해 수 초 만에 온체인으로 거래가 체결되고, 사용자는 자신의 암호화폐 지갑을 통해 자산에 대한 완전한 소유권을 유지합니다. 물론 스마트 계약의 해킹 위험이나 피싱 공격 등에 대한 주의가 필요하지만, 이는 하드웨어 지갑 등 보안 솔루션을 통해 점차 해결되고 있습니다.

주식 거래소와 DEX 간의 거버넌스 및 투명성 차이에 대한 더 깊은 분석은 이 글을 참고해보세요.

다른 철학, 다른 사용자층

NYSE와 퍼페추얼 DEX는 본질적으로 경쟁자가 아닙니다. 이들은 서로 다른 철학과 사용자 그룹을 대상으로 설계되었습니다. NYSE는 엄격한 규제를 충족하는 기관 투자자와 일반 투자자를 위한 플랫폼으로, 중앙화된 규제 하에서 안정성과 신뢰성을 추구합니다. 그러나 주문 흐름의 불투명성이나 기업 상장에 따른 높은 비용과 긴 승인 절차는 접근성을 크게 제한합니다.

반면, 퍼페추얼 DEX는 헤지 목적의 트레이더, 높은 레버리지를 이용한 투기 세력, 혹은 자동화 마켓 메이커(AMM) 또는 오더북을 통해 유동성을 공급하는 마켓 메이커 등 ‘크립토 네이티브’ 사용자들을 위한 플랫폼입니다. Perpetual Protocol, GMX, Drift 같은 프로토콜은 블록체인의 **조합성(composability)**을 적극 활용해, 사용자가 유니스왑 V3 유동성 풀이나 GLP 포지션과 연계된 선물 포지션을 구성할 수 있도록 하며, 이는 전통 금융에서는 불가능한 자본 효율성을 실현합니다. 이러한 구조는 펀딩 레이트를 통해 선물 가격을 현물에 연동하는 메커니즘을 기반으로 하며, 전통 금융에서는 찾아볼 수 없는 혁신입니다.

퍼페추얼 DEX에 대한 심층 리서치에 따르면, DEX의 강점은 단순히 중앙화 거래소(CEX)의 속도를 따라가려는 것이 아닙니다. 블록체인은 보안과 탈중앙화를 우선시하며, 진정한 성장은 리얼 유동성 기반 AMM과 같은 하이브리드 모델에서 이뤄지고 있습니다. 특히, dYdX를 비롯해 CFTC가 온체인 파생상품에 주목하고 있는 현재 흐름을 고려할 때, DEX는 장기적으로 퍼미션리스(Permissionless) 자산 상장과 토큰 보유자가 참여하는 DAO 기반의 거버넌스를 강화해야 할 필요가 있습니다.

퍼페추얼 DEX는 암호화폐 미래를 위한 기반

블록체인의 안티프래질(anti-fragile) 특성은 퍼페추얼 DEX에서 빛을 발합니다. 모든 거래는 문서화되어 블록 탐색기에서 투명하게 확인 가능하고, 발생한 수수료는 직접 유동성 공급자들에게 돌아가며, 누구나 낮은 진입 장벽으로 토큰을 상장하고 유동성을 제공할 수 있습니다. 물론 그에 따른 스캠 위험, 오라클 조작, 가격 급변 시의 강제 청산 등 과제도 존재하지만, 보험 펀드나 자동 디레버리징(ADL) 같은 메커니즘을 통해 지속적으로 진화하고 있습니다.

향후에는 토큰화된 주식을 무허가 방식으로 거래하는 하이브리드 선물 모델이 등장할 수 있지만, NYSE와 같은 중앙화 기관은 DEX가 제공하는 자산 소유권 주권을 따라올 수 없습니다. 퍼페추얼 futures가 어떻게 작동하는지에 대한 최신 정보를 원한다면 이 가이드를 참고해보세요.

이러한 주식 퍼페추얼 DEX 시대에는 보안과 자산의 완전한 소유권이 무엇보다 중요합니다. OneKey의 하드웨어 지갑은 에어갭 서명과 멀티체인 지원으로 Hyperliquid 같은 플랫폼에서 고레버리지 트레이딩을 하면서도 핵심 프라이빗 키를 핫월렛에 노출시키지 않도록 설계되어, 진정한 24시간 탈중앙화 거래 환경에서 사용자 자산을 안전하게 보호할 수 있습니다.