GST-SOL 심층 연구 보고서: 토큰 미래 개발 및 가격 전망

Yael

/2025년 11월 19일

주요 결과

• GST-SOL은 STEPN의 '걸어서 돈 버는' 생태계에서 사용되는 게임 내 화폐입니다.

• 무제한 공급과 소각 메커니즘이 가격 안정성에 중요한 역할을 합니다.

• 사용자 활동과 유지율이 GST의 가격 및 수요에 직접적인 영향을 미칩니다.

• 시장의 변동성과 거시 경제 요인이 GST 가격에 큰 영향을 미칩니다.

• 안전한 보관을 위해 하드웨어 지갑 사용이 권장됩니다.

요약

GST-SOL(솔라나 기반 그린 사토시 토큰)은 STEPN의 '걸어서 돈 버는' 생태계의 게임 내 화폐입니다. 무제한 공급되며, 플레이어 활동으로 발행되고 게임 내 활동(레벨업, 수리, 민팅, 업그레이드)에 소모됩니다. 주요 온체인 통계와 시장 성과는 GST-SOL이 2025년 말 다년간의 하락 추세 이후 낮은 USD 수준에서 거래될 것임을 보여줍니다. (coingecko.com)
본 보고서는 토큰 메커니즘, 최근 시장 신호, 주요 성장 동인 및 위험, GST-SOL에 대한 시나리오 기반 전망을 요약합니다. 또한 보유자를 위한 보관 및 위험 관리 실용 지침을 제공하며, 안전한 장기 보관을 위한 강력한 옵션으로 하드웨어 지갑(예: OneKey)을 강조합니다.

1. GST-SOL이란 무엇인가? (간략 개요)

GST는 STEPN의 게임 토큰으로, 움직임에 대한 보상과 인앱 경제(수리, 레벨업, 신발 민팅, 보석/소켓 기능)를 위해 사용됩니다. GST는 여러 체인에 걸쳐 존재하며(솔라나 SPL 토큰이 일반적으로 GST-SOL로 불림), STEPN 백서에는 무제한 GST 공급과 게임 메커니즘에 내장된 명시적인 소각 메커니즘이 명시되어 있습니다. (whitepaper.stepn.com)

2. 토크노믹스 및 메커니즘 (GST 공급이 일반 토큰과 다르게 움직이는 이유)

무제한 공급: 많은 거버넌스 토큰과 달리, GST는 고정 상한선이 없는 유틸리티/게임 토큰으로 설계되었습니다. 발행은 게임 내 수익 메커니즘(에너지, 신발 속성, 이동)에 직접적으로 연동됩니다. 신발 민팅 비용, 수리, 레벨업, 보석 업그레이드 등 소각 메커니즘은 발행으로 인한 인플레이션을 상쇄하기 위한 주요 수요 동인입니다. (whitepaper.stepn.com)
수익 상한 및 에너지 모델: 일일 GST 수익은 사용자당 상한선이 있으며(인게임 메커니즘으로 구성 가능), 플레이어는 신발 업그레이드 또는 때때로 GMT 소각을 통해 이러한 상한선을 높일 수 있습니다. 온체인 토큰 흐름과 게임 플레이를 연결하는 이러한 결합은 GST의 공급/수요 역학 관계의 핵심입니다. (whitepaper.stepn.com)

3. 최근 시장 현황 (2025년 11월 기준)

시장 데이터: GST-SOL은 2022년 최고치 대비 상당한 하락 후 소수점 USD 가격으로 거래되고 있습니다. 시장 지표(가격, 시가총액, 유통 공급량)는 GST가 현재 낮은 온체인 유동성과 다체인 상장으로 모디스트한 가격을 형성하는 저가 유틸리티 토큰임을 보여줍니다. CoinGecko와 CoinMarketCap은 실시간 시장 지표와 과거 데이터를 제공합니다. (coingecko.com)
변동성 및 최근 저점: 2021-2022년 최고점 대비 '걸어서 돈 버는' 관심이 식으면서 2025년 말 토큰은 주기적인 변동성과 새로운 다년간 최저치를 기록했습니다. 이러한 가격 변동은 거시 암호화폐 정서와 STEPN 특정 사용자 활동 추세를 반영합니다. (coingecko.com)

4. GST-SOL의 미래 개발을 위한 주요 동인

사용자 활동 및 유지율 (기본): GST는 사용자가 STEPN 메커니즘을 통해 움직이고 참여해야만 획득할 수 있습니다. 일일 활성 사용자(DAU)의 성장 또는 악화는 토큰 순 매도 압력과 게임 내 소각을 직접적으로 영향을 미칩니다. 재참여 기능(예: STEPN GO, 소셜/마켓플레이스 업그레이드)은 가장 직접적인 긍정적 촉매제가 될 것입니다. (coindesk.com)
제품 업데이트 및 수익화 레버: 민팅 비용의 변화, 새로운 소각 메커니즘, 마켓플레이스 수수료 흐름, 법정화폐 온램프(진입 용이성을 위해)는 GST 공급/수요 균형을 실질적으로 변경할 수 있습니다. STEPN 팀은 과거 게임 매개변수를 반복해 왔으며, 향후 매개변수 변경은 토크노믹스에 영향을 미치는 가장 실행 가능한 레버로 남아 있습니다. (whitepaper.stepn.com)
거시 암호화폐 주기 및 유동성: 광범위한 암호화폐 강세/약세 주기, CEX/DEX의 유동성, BTC/ETH 유동성 조건과의 상관관계는 GST 가격 변동을 증폭시킵니다. 시장 유동성이 낮을수록 적당한 매수/매도 흐름에서 발생하는 변동폭이 커집니다. (coingecko.com)
경쟁 및 섹터 건전성: '걸어서 돈 버는' 틈새 시장에는 많은 진입자와 다양한 유지율 결과가 있었습니다. 섹터 전체의 사용자 피로 또는 더 나은 대안은 STEPN의 시장 점유율과 GST 유틸리티를 감소시킬 수 있는 반면, 성공적인 제품 전환은 관심을 회복시킬 수 있습니다. 업계 보도와 분석은 '걸어서 돈 버는' 모델의 장기적인 잠재력과 구조적 과제를 모두 지적했습니다. (coindesk.com)

5. 고려해야 할 주요 위험

경제 모델 위험: 무제한 발행은 강력하고 영구적인 소각 메커니즘과 지속적인 새로운 사용 사례를 요구합니다. 발행량에 비해 소각량을 유지하지 못하면 지속적인 하락 가격 압력이 발생할 위험이 있습니다. (whitepaper.stepn.com)
사용자 채택 및 유지율: DAU가 감소하거나 활성 수익 행동이 줄어들면, 획득한 GST의 온체인 매도 압력이 소각 수요를 초과할 가능성이 높습니다. 과거 사용자 참여 감소는 '걸어서 돈 버는' 토큰의 대규모 가격 조정과 상관관계가 있었습니다. (coinspaidmedia.com)
규제 및 시장 위험: 모든 암호화폐 토큰과 마찬가지로, 변화하는 규제, KYC/fiat 액세스 변경, 또는 거래소 상장 폐지는 가격과 유동성에 실질적인 영향을 미칠 수 있습니다.
스마트 계약 및 크로스체인 위험: 다체인 배포 및 브릿지는 액세스 가능성 또는 공급 계정에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 스마트 계약 또는 브릿지 위험을 도입합니다.

6. 가격 전망 — 시나리오 프레임워크 (투자 조언 아님) 접근 방식: 시나리오 분석은 제품 채택, 토크노믹스 조정, 거시 시장 상황에 기반한 합리적인 결과를 포착합니다.

약세 시나리오 (거시 시장 침체 또는 저조한 제품 채택 시 60-80% 확률)
- 결과: GST는 낮은 가격과 변동성을 유지하며 적은 거래량으로 거래됩니다. 빈번한 매개변수 조정으로 인플레이션을 억제하려 하지만 강력한 수요를 회복시키지 못합니다. 토큰 기능은 투기적 재축적보다는 유틸리티에 초점을 유지합니다.
- 함의: 장기적인 가치 상승에 의존하는 보유자는 상당한 위험에 직면합니다. 게임 내에서 GST를 소모하는 활성 사용자는 가격 상승보다는 유틸리티에서 가치를 찾을 수 있습니다.
기준 시나리오 (지속적인 개선 하에 20-35% 확률)
- 결과: 제품 개선(마켓플레이스, 대출, 소셜 기능)이 DAU 및 소각률을 안정화합니다. 유동성 증가와 사용자 성장 재개에 따라 가격이 점진적으로 회복됩니다. GST는 과거에 비해 낮은 변동성의 인앱 토큰이 됩니다.
- 함의: STEPN의 로드맵을 믿는 장기 보유자는 하락 시 매수할 수 있지만, 포지션 규모는 보수적으로 설정해야 합니다.
강세 시나리오 (주요 채택 성공 + 토큰 재설계 시 10-15% 확률)
- 결과: 대규모 신규 사용자 성장(예: 주류 온보딩, STEPN GO 성공 출시) + 구조적 토크노믹스 조정(신규 소각 메커니즘, 토큰 바이백)으로 순 발행량이 감소하고 가격이 실질적으로 상승합니다.
- 함의: 빠른 가격 상승이 뒤따를 수 있지만, 시기는 매우 불확실하며 성공적인 실행에 달려 있습니다.

참고: 확률은 질적이며 예시적입니다. 사용자 활동에 따라 달라지는 유틸리티 토큰의 시장 행동은 고정 공급 토큰보다 모델링하기가 본질적으로 더 어렵습니다.

7. 보유자 및 참여자를 위한 실용적인 지침

활동 사용자: STEPN 게임 플레이를 통해 GST를 얻는 경우, GST를 주로 운영 통화로 취급하십시오. 이익을 확정하고 온체인 수수료를 충당하기 위해 스테이블 자산으로 일부를 전환하십시오. 게임 매개변수 업데이트와 일일 상한선을 모니터링하십시오. (whitepaper.stepn.com)
트레이더/투기꾼: 유동성 창, 거래소 주문장, 크로스체인 스프레드(GST는 솔라나, BSC, ERC20 등 다양한 래퍼로 존재)에 집중하십시오. 낮은 유동성 페어의 실행 위험을 관리하기 위해 지정가 주문을 사용하십시오. (coingecko.com)
장기 보유자: 토큰의 유틸리티 프로필과 구조적 발행 위험을 고려하여 신중한 할당 정책(전체 포트폴리오의 작은 % 비율)을 유지하십시오.
보안 및 보관: 단기 거래 규모를 초과하는 보유량의 경우, 비수탁 솔루션과 콜드 스토리지를 사용하십시오. 셀프 커스터디 및 오프라인 서명을 지원하는 하드웨어 지갑은 거래소 또는 수탁 위험에 대한 노출을 줄입니다.

8. 보관 관련 참고사항 — 하드웨어 지갑이 중요한 이유 (및 OneKey가 어떻게 부합하는가)

보관이 중요한 이유: GST 토큰은 다른 암호화폐 자산과 마찬가지로 무기명 자산입니다. 즉, 개인 키 제어가 소유권을 결정합니다. 장기 보관의 경우, 하드웨어 지갑은 피싱, 거래소 해킹 또는 핫월렛 침해를 방지합니다.
OneKey 소개: OneKey는 안전한 개인 키 보관, 오프라인 거래 서명, PIN 및 암호구 보호, 다중 자산 관리를 간소화하는 사용자 인터페이스를 위해 설계된 다체인 하드웨어 지갑입니다. 솔라나 기반 자산과 상호작용하는 GST-SOL 보유자의 경우, 솔라나 호환 지갑 흐름과 통합되고 SPL 토큰을 지원하는 하드웨어 지갑은 보관 위험을 실질적으로 줄일 수 있습니다. 기기를 선택할 때는 네이티브 솔라나/SPL 지원 또는 신뢰할 수 있는 통합을 확인하고 모범 사례(시드 백업, 펌웨어 업데이트, 오프라인 보관)를 따르십시오. (참고: 자산을 전송하기 전에 항상 기기 호환성 및 공식 통합을 확인하십시오.)

9. 핵심 사항 및 권장 모니터링 체크리스트

다음 지표를 정기적으로 모니터링하십시오:
- STEPN 온체인 활동 및 DAU 추세 (공개 로드맵 및 커뮤니티 업데이트). (whitepaper.stepn.com)
- GST 발행 또는 소각에 영향을 미치는 백서/인게임 메커니즘의 매개변수 변경. (whitepaper.stepn.com)
- 주요 상장 거래소의 유동성 지표 (CoinGecko / CoinMarketCap 시장 페이지). (coingecko.com)
- 더 넓은 암호화폐 시장 건전성과 BTC/ETH와의 상관관계. (coingecko.com)

결론 GST-SOL은 본질적으로 유틸리티 토큰이며, 장기적인 가치는 STEPN이 게임 메커니즘과 소각 메커니즘을 통해 발행을 균형 있게 유지하면서 사용자 참여를 지속하고 성장시킬 수 있는 능력과 밀접하게 연관되어 있습니다. 단기적인 가격 움직임은 거시 암호화폐 유동성과 섹터 정서를 계속 반영할 것이며, 중기적인 회복은 주로 제품 실행, 새로운 수익화/소각 메커니즘, 성공적인 사용자 재참여에 달려 있습니다.

상당한 규모의 GST-SOL 포지션을 보유한 사용자에게는 안전한 보관(콜드 스토리/하드웨어 지갑), 신중한 포지션 규모 설정, STEPN의 백서 업데이트 및 사용자 지표에 대한 적극적인 모니터링이 필수적인 관행입니다. 오프라인 키 보관, 암호구 지원 및 다체인 인터페이스를 제공하는 OneKey와 같은 하드웨어 지갑은 장기 보유 자산을 관리할 때 운영 보안을 개선하는 데 실용적인 선택이 될 수 있습니다.

추가 읽을거리 및 데이터 소스