HAT 심층 조사 보고서: 토큰 미래 개발 및 가격 전망

Yael

/2025년 11월 19일

주요 결과

• HAT는 Hats Finance의 네이티브 토큰으로, Web3 보안 개선을 목표로 합니다.

• 토크노믹스는 총 공급량 1억 HAT로 제한되며, 다양한 할당이 있습니다.

• HAT의 가격은 시장의 방향성과 유동성 이벤트에 민감하게 반응할 가능성이 높습니다.

• HAT의 미래 가치는 프로토콜의 수익 포착 및 DAO 거버넌스에 따라 결정될 것입니다.

• 사용자들은 HAT의 보관 및 거래 위생을 철저히 관리해야 합니다.

요약

HAT는 Web3 보안 개선을 목표로 설계된 탈중앙화 온체인 버그 바운티 및 감사 경쟁 마켓플레이스인 Hats Finance의 네이티브 거버넌스 및 유틸리티 토큰입니다. 2024년 토큰 생성 이벤트(TGE)와 유동성 부트스트래핑 풀(LBP) 이후 HAT는 보안 연구자들을 위한 인센티브 계층이자 Hats DAO의 거버넌스 수단으로 자리매김했습니다. 본 보고서는 프로토콜 기본 사항, 토크노믹스, 출시 수치 및 온체인 분배를 요약하고, 주요 가격 동인 및 위험 요소를 분석하며, 보유자 및 잠재 사용자가 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 단기, 중기, 장기적인 가능성 있는 시나리오를 제시합니다. (docs.hats.finance)

Hats Finance란 무엇이며 HAT는 어떤 역할을 하나요?

Hats Finance는 프로토콜이 버그 바운티를 지급하고 감사 대회를 개최할 수 있는 볼트를 생성할 수 있게 해주는 무허가 스마트 버그 바운티 마켓플레이스입니다. HAT 토큰은 명시적으로 다음과 같은 용도로 사용되는 유틸리티/거버넌스 토큰으로 설계되었습니다:

프로토콜을 거버넌스하고 수수료, 매개변수 및 할당 결정에 투표합니다.
버그 바운티 보상 및 "Hat Points"를 통해 보안 연구자들에게 인센티브를 제공합니다.
HAT 볼트 및 스테이킹 메커니즘을 통해 버그 바운티 유동성 파밍을 가능하게 합니다.
스테이킹 약정을 통해 볼트 및 감사자의 가시성/우선순위를 개선합니다. (docs.hats.finance)

토크노믹스 및 공급 역학 (주요 사실)

총 공급량: 1억 HAT로 제한됩니다.
주요 할당: 코어 팀 20%; 인센티브 28%; 시드/사전 판매 라운드 ~18.11%; 에어드랍 ~5.23%; LBP는 TGE 시 4%가 잠금 해제됩니다. 많은 할당은 다개월 베스팅 일정을 따릅니다. (docs.hats.finance)
유동성 및 채굴: 초기 유동성 채굴 프로그램은 유동성 및 프로토콜 보호 채굴(PPM)을 부트스트랩하기 위해 총 공급량의 8.5%를 할당했습니다. DAO는 향후 프로그램 조정 권한을 유지합니다. (docs.hats.finance)

출시 세부 정보 및 초기 시장 지표

Hats Finance는 Fjord Foundry를 통해 공개 LBP를 실행했으며 2024년 7월 25일에 거래를 시작했습니다. 팀이 보고한 최종 LBP 수치는 최종 LBP 가격 약 $0.1064, 약 29만 2천 달러 자금 조달, Arbitrum에서의 초기 풀 시드(Camelot 및 Uniswap V3와 같은 DEX에서의 풀 시딩 및 온체인 거래)를 포함합니다. 팀은 출시 업데이트와 함께 Arbitrum 계약 주소를 게시했습니다. (hatsfinance.medium.com)

시장 현황 및 유동성 (관찰 결과)

HAT의 거래량과 시가총액은 대형 토큰에 비해 작았으며, 가격과 유동성은 적당한 온체인 거래량을 가진 Arbitrum DEX 유동성 풀에 집중되어 있습니다. 실시간 시장 데이터 및 과거 가격/거래량 추세는 CoinGecko와 같은 시장 애그리게이터에서 확인할 수 있습니다. 낮은 일일 거래량은 대규모 거래에 높은 슬리피지를 의미할 수 있으며 단기 가격 민감도를 높일 수 있습니다. (coingecko.com)

채택에 중요한 핵심 온체인 유틸리티

버그 바운티 볼트: 프로토콜은 가치를 볼트에 예치합니다. 보상은 발견자, 위원회 및 거버넌스 할당 간에 분배되어 공개 및 수정을 위한 인센티브를 조정합니다.
스테이킹/가시성: 프로토콜과 연구자는 가시성을 확보하거나 보고서를 제출하기 위해 HAT를 스테이킹합니다. 스테이킹은 스팸을 줄이고 품질을 높이기 위한 것입니다.
거버넌스 및 중재: HAT 보유자는 DAO 결정 및 거버넌스 모듈에 참여합니다. 향후 모듈에는 남용을 방지하기 위한 슬래싱을 포함한 중재가 포함될 예정입니다. (docs.hats.finance)

HAT의 미래 개발 및 가격을 견인할 요인은 무엇인가?

실질적인 제품 채택: Hats 볼트의 수와 TVL 증가 — 지속적인 보안을 찾는 프로젝트의 더 많은 배포 — 프로토콜 수수료, 활동 및 토큰 유틸리티를 직접적으로 높입니다.
연구자 경제 및 명성 효과: Hats가 화이트햇 연구자들에게 선호되는 마켓플레이스가 된다면 (강력한 지급액, 명성 메커니즘), 스테이킹 및 참여에 대한 토큰 수요가 증가해야 합니다.
DeSec 내 네트워크 효과: 더 많은 DAO, 롤업 및 도구가 Hats의 바운티 마켓플레이스를 통합함에 따라 거버넌스 및 스테이킹을 위한 토큰의 유틸리티가 증가합니다.
토큰 메커니즘 및 바이백: 수수료를 바이백에 사용하려는 프로토콜의 명시적인 계획은 투명하고 지속 가능하게 실행될 경우 직접적인 수요를 창출할 수 있습니다. (docs.hats.finance)

시나리오 분석 — 가격 전망 (비금융 조언)

단기 (0~6개월): 가격은 전반적인 암호화폐 시장 방향과 즉각적인 온체인 유동성 이벤트(잠금 해제, 에어드랍 판매 압력)에 민감하게 반응할 가능성이 높습니다. HAT의 유통량은 TGE 시 증가했으며 초기 유동성은 Arbitrum DEX에 집중되어 있으므로 변동성이 높고 저유동성 슬리피지를 예상해야 합니다. (hatsfinance.medium.com)
중기 (6~18개월): Hats가 볼트 배포 및 연구자 참여에서 지속적인 성장을 입증한다면, 스테이킹 수요와 거버넌스 활동은 HAT에 지속적인 유틸리티를 제공할 수 있습니다. 토큰 베스팅 일정과 인센티브 발행량은 공급 압력이 감소할지 지속될지 결정할 것입니다. (docs.hats.finance)
장기 (18개월 이상): HAT의 가치는 프로토콜 수준의 수익 포착(수수료 → 바이백 또는 수익 공유), 통합 범위(크로스 DAO 거버넌스 도구, 파트너십) 및 시장이 보안 마켓플레이스를 필수적인 공공재 인프라로 인식하는지에 따라 결정될 것입니다. 성공적인 탈중앙화 및 실제 수익원을 증가시키는 DAO 거버넌스는 가치 축적 잠재력을 크게 향상시킬 것입니다. (docs.hats.finance)

모니터링해야 할 주요 위험

낮은 유동성 및 집중: 단일 L2에 대한 DEX 중심 유동성은 HAT를 지역적 유동성 충격 및 슬리피지에 노출시킵니다. 통합 시장 데이터는 토큰 FDV에 비해 낮은 일일 거래량을 나타냅니다. (coingecko.com)
토큰 베스팅 및 발행: 팀, 시드 및 인센티브 풀에 대한 대규모 베스팅 할당은 예정된 공급 압력을 생성할 수 있습니다. 온체인 베스팅 이벤트 및 발행률을 변경하는 DAO 제안을 모니터링하십시오. (docs.hats.finance)
제품/경쟁 위험: 대안적인 보안 마켓플레이스 또는 온체인 공개 시스템이 더 빠르게 확장되거나 더 나은 경제성을 제공한다면, Hats는 시장 점유율을 잃을 수 있습니다.
스마트 계약 및 운영 위험: 보안 프로토콜로서 Hats 자체는 견고함을 유지해야 합니다. 어떤 취약점이나 거버넌스 실패도 프로토콜과 토큰의 유틸리티에 대한 신뢰를 침식할 수 있습니다. (docs.hats.finance)

사용자 및 보유자를 위한 실용적인 안내

활성 참여자: 보안 연구자 또는 볼트를 배포하는 프로토콜이라면 스테이킹 요구 사항, 수수료 역학 및 스테이킹 이점을 신중하게 추적하십시오. 가시성을 얻기 위해 필요한 HAT 스테이킹 양과 기회 비용을 고려하십시오.
거래자: 슬리피지를 줄이기 위해 DEX 풀에서 소규모 거래 크기를 사용하십시오. 더 큰 주문을 실행하기 전에 온체인 유동성 및 풀 깊이를 모니터링하십시오. CoinGecko 및 온체인 탐색기는 실시간 깊이 및 시가총액 신호에 유용합니다. (coingecko.com)
홀더: 프로젝트의 토크노믹스 페이지에서 베스팅 일정 및 예정된 언락을 평가하십시오. 현재 낮은 시가총액 및 거래량을 고려할 때 분산화 및 포지션 규모 설정이 필수적입니다. (docs.hats.finance)

보안 및 보관 권장 사항

HAT의 주요 유동성과 활동이 EVM 호환 체인(이더리움 및 Arbitrum)에 집중되어 있다는 점을 감안할 때, 개인 키의 안전한 보관이 필수적입니다. 에어갭 서명 및 EVM 체인 지원이 가능한 하드웨어 지갑은 피싱 및 핫 월렛 익스플로잇에 대한 노출을 줄입니다. OneKey의 제품 라인은 EAL 인증, 온디바이스 서명 및 다중 플랫폼 지원을 강조하며, 이는 HAT와 같은 토큰을 안전하게 보관하는 데 유용한 기능입니다. HAT를 보관하거나 Arbitrum DEX와 상호 작용하는 경우, 하드웨어 지갑을 사용하고 트랜잭션을 승인하기 전에 공식 Hats 문서에서 계약 주소를 확인하십시오. (onekey.so)

커뮤니티 회원 및 프로토콜 관찰자를 위한 조치 체크리스트

거래 또는 예치 전에 공식 채널에서 계약 주소 및 풀 유동성을 확인하십시오. (hatsfinance.medium.com)
바이백, 수수료 할당 또는 발행 일정 변경에 대한 DAO 제안 및 재무 활동을 모니터링하십시오. (docs.hats.finance)
실제 유틸리티 채택의 선행 지표로서 볼트 성장 및 TVL을 추적하십시오.
연구자: 프로토콜이 성장함에 따라 Hat Points 및 명성 시스템에 참여하여 초기 가시성 혜택을 확보하십시오. (docs.hats.finance)

결론

HAT는 확장 가능하고 인센티브가 조정된 보안 서비스 시장으로서 Hats Finance의 채택 및 신뢰성과 밀접하게 연관되어 있습니다. 토크노믹스는 커뮤니티 할당 및 연구자 인센티브를 강조하지만, 토큰의 단기 가격 민감도는 낮은 초기 유동성, 발행 일정 및 더 넓은 암호화폐 시장 주기에 계속 연결될 것입니다. HAT가 투기적 출시 토큰에서 지속적인 프로토콜 가치로 전환하려면, Hats Finance는 볼트 배포, 적극적인 연구자 참여, DAO가 바이백 또는 수익 공유로 전환할 수 있는 투명한 수수료 흐름에 대한 측정 가능한 성장을 보여야 합니다.

상당한 HAT 노출을 관리하거나 적극적으로 참여할 계획이라면(스테이킹, 볼트 운영, 보고서 제출), 보관 및 거래 위생이 중요합니다. EVM 체인 및 에어갭 서명을 지원하는 인증된 하드웨어 지갑에 개인 키를 보관하는 것을 고려하십시오. OneKey은 이러한 보호 기능과 Arbitrum 및 이더리움에서의 온체인 거래 승인 시 유용할 수 있는 DeFi 상호 작용을 위해 설계된 사용자 경험을 제공합니다. (shop.onekey.so)