국가의 철의 장막과 암시장 사이에 낀 동아프리카의 모바일 머니 거대기업

동아프리카는 전 세계에서 가장 성공적인 모바일 머니 생태계를 ‘터치 결제’가 글로벌 표준이 되기 훨씬 이전에 구축했다. 중국에서는 인터넷 플랫폼 기업들이 편의성 혁신을 주도했지만, 동아프리카에서는 통신사들이 그 역할을 맡았다. 그러나 SIM 기반 신원인증, 전국적인 대리점망, 국가 인프라와의 긴밀한 통합 등 모바일 머니 확산을 이끈 요소들은 이제 이 생태계를 양방향 벼랑 끝으로 몰아넣고 있다—한쪽에는 강해지는 정부의 통제, 다른 쪽에는 급속도로 정교해지는 사기 생태계가 존재한다. 이런 상황 속에서 암호자산과 스테이블코인은 더 이상 주변적인 존재가 아니다. 사용자가 스스로 키를 보유하고, 규제가 적절한 다리 역할을 허용한다면, 이들은 정산, 저축, 국경 간 거래의 평행선이 되고 있다.

진화하는 모바일 머니 거대 기업의 생태계

수년간, 케냐에서는 한 브랜드가 디지털 현금의 대명사처럼 여겨졌다. 그러나 최근 이 지배력에 균열이 생기고 있다. 통신청 데이터에 따르면 M‑Pesa는 2025년 1분기 기준 시장 점유율이 90.8%로 감소했으며, 6분기 연속 하락세를 보이고 있다. 이는 Airtel Money가 수수료를 낮추고, 호환성을 강화한 전략 덕분이다. 그럼에도 불구하고 모바일 머니 가입자는 4,540만 명까지 증가해, 성인 인구의 86.6%에 달하는 보급률을 기록하고 있다. 시스템은 여전히 견고하지만, 경쟁은 분명히 격화되고 있다. 자세한 수치는 TechCabal과 TechTrendsKE의 보도를 참고할 수 있다.

케냐를 넘어, 이 성공 모델은 동아프리카 전역에 확산되고 있다. 에티오피아에서는 국영 통신사 에티오 텔레콤이 Telebirr를 운영하고 있으며, 최근 사파리콤이 M‑Pesa의 운영 허가를 얻어 에티오피아 중앙결제망인 EthSwitch와 통합되었다. 이를 통해 15개 이상 은행 및 지갑 서비스와 연동되며, 공공감독 하에서의 상호운용성이 강화되었다 (통합 관련 보도; 운영 허가 관련 보도).

철의 장막: 강화되는 국가 통제와 취약한 인프라

• SIM 기반 신원인증은 금융 포용을 확대했지만, 동시에 상시 감시와 갑작스런 단절도 가능하게 만들었다. 케냐 통신청은 잘못된 신분증으로 등록된 SIM을 반복적으로 차단하고, “범죄 악용 방지”라는 명목 하에 대규모 재등록을 강제하고 있다. 이는 통신과 결제 시스템 전반에 걸친 추적성을 강화한다 (통신청 발표; Citizen Digital 보도).
• 정부 디지털 포털이 단일 장애 지점(SPoF)이 될 수 있다. 수천 개의 공공서비스 요금을 통합하는 케냐의 eCitizen 플랫폼은 잦은 다운을 겪고 있으며, 2025년 10월에는 30시간 동안 서비스가 중단되어 국가 전역의 결제가 마비되기도 했다 (The Star 보도; 사이버 공격 경위).
• 자금세탁방지(AML) 규제가 강화되고 있다. 2025년 6월 유럽연합은 케냐를 고위험 AML 대상 국가로 추가하며, 유럽 관련 거래에 대한 심사 기준을 높였다 (EC 보도자료; 로이터 보도). 한편, 남아프리카공화국과 나이지리아는 FATF의 '그레이 리스트'에서 제외되며, 이웃 국가들에 더 높은 기준이 요구되고 있다 (FT 기사).

암호화폐 사용자들이 기억해야 할 점은 분명하다. 실명 SIM, 중앙화된 포털, 그리고 유동적인 AML 기준을 기반으로 한 보관형 지갑이나 통신사 지갑은 정전, 동결, 강화된 감시의 위험에서 자유롭지 않다.

암시장: SIM 농장, 신분 도용, 대규모 사기의 산업화

사기는 더 이상 마이너한 문제가 아니다. 이제는 하나의 산업으로 성장했다. 케냐 범죄수사국(DCI)은 수천 개의 SIM과 신분증을 사기 조직으로부터 압수하고 있으며, 이들은 M‑Pesa 사기, SIM 스왑, 허위 환불 등을 통해 대규모 사회공학(사회기반 사기)을 펼쳐왔다 (DCI 단속사례1; 사례2). TransUnion은 2024년 하반기 동안 케냐인의 82%가 사기 대상이 되었다고 밝혔다 (TransUnion 보고서). 또한, 금융감시센터는 은행과 송금업체 전반의 의심스런 거래가 빠르게 늘고 있다고 경고하고 있다 (The EastAfrican 요약).

정책적으로도, 전례는 존재한다. 2016년 우간다는 대선 당일 소셜미디어와 모바일 머니 서비스를 차단하며, 중앙화된 통신 기반은 정치적 목적에 따라 쉽게 꺼질 수 있다는 사실을 보여줬다 (CPJ 보도; USIP 보고서).

동아프리카 결제 생태계에 암호자산이 중요한 이유

• 스테이블코인의 실질적 활용 확대: Chainalysis에 따르면, 2024년 7월부터 2025년 6월까지 사하라 이남 아프리카는 2,050억 달러 이상의 온체인 거래를 기록했으며, 이 중 상당수가 무역결제 및 송금에 스테이블코인을 활용한 것으로 나타났다. 에티오피아, 케냐, 가나가 수신 규모 기준 상위국가로 꼽히며 관련 수요가 뚜렷하다 (Chainalysis 보고서).
• 높은 송금 수수료: 세계은행에 따르면, 사하라 이남 아프리카로 200달러를 송금하는 평균 수수료는 7.9%로 SDG 목표인 3%를 훨씬 상회한다. 일부 아프리카 간 송금 경로는 30%를 초과하기도 해, 저렴하고 24시간 이용 가능한 스테이블코인 기반의 새로운 송금로에 대한 구조적 수요가 생겨난다 (세계은행 자료).
• 정책 리스크의 양면성: 스탠다드차타드는 스테이블코인 확산이 신흥국 은행의 예금을 유출시킬 수 있다고 경고하며, 규제 당국이 매크로 균형을 조절해야 한다고 지적했다 (로이터 보도).

이러한 수요 측 요인(환전 가능성, 수수료, 시스템 가동 시간)과 공급 측 요인(규제 명확성, 추적 가능한 지갑)의 조합은, 안정적인 온/오프램프만 존재한다면, 스테이블코인이 주류 정산 시스템으로 자리잡게 만들고 있다.

2025년: 정책 전환의 해

케냐는 2025년 10월 ‘가상자산서비스제공자(VASP)법’을 통과시켜 암호화폐 거래소에 대한 라이선스를 도입하고 스테이블코인을 중앙은행 감독 대상에 포함시켰다. 이는 모바일 머니 생태계와 통합 가능한 합법적 스테이블코인 교환 경로를 연 동시에, AML 통제를 강화할 수 있는 길을 열었다 (로이터 기사). 한편, 케냐 중앙은행은 소비자용 디지털 화폐(CBDC)를 “우선순위로 삼지 않겠다”고 밝히며 기존 시스템의 개선을 더 중시하고 있다 (중앙은행 입장).

이에 비해 에티오피아는 모바일 머니의 성장은 빠르지만, 중앙은행은 여전히 암호화폐를 불법으로 간주하며 국가 중심의 엄격한 통제를 유지하고 있다 (암호화폐 불법화 보도; Telebirr 성장).

과거도 시사점을 준다. 2015년, 사파리콤은 케냐의 한 비트코인 스타트업에 대해 M‑Pesa 접속을 차단했고, 현지 법원은 해당 조치를 지지했다. 이 사건은 통신사 지갑이 핀테크 도전자들에 대해 얼마나 전략적 목을 쥐고 있는지를 보여주었으며, 이는 향후 API 표준화와 라이선스 체계가 성사된다면 균형을 다시 맞출 수 있을 것이다 (사건 개요).

통신사와 암호자산 간 다리 설계: 압박 속에서 살아남기 위해

규제당국을 위한 제언

• 스테이블코인 발행 및 보관에 대한 명확한 기준과 은행 수준의 준비금 규정을 마련하라. 케냐의 새 프레임워크는 시작일 뿐이며, API 기반 정산 채널에 대한 명확한 허용은 암시장 거래를 줄이는 동시에 사용자 선택권을 보장할 수 있다 (관련 기사).
• 정부 결제 포털을 중요한 인프라로 간주하고, 장애 복구 및 사고 보고 체계를 구축하라 (eCitizen 장애 사례 참조).

핀테크 및 거래소를 위한 전략

• 규제 준수를 우선하라. 온체인 분석, 제재 조회, 지갑 준비금 투명성 등을 통해 암호화폐 생태계는 오히려 현금이나 대리점 기반 시스템보다 더 투명할 수 있다.
• 고비용 경로에 집중하라. 송출 비용이 10%를 넘는 중소기업 거래 및 송금 경로에서 스테이블코인은 가격과 속도에서 우위를 가질 수 있다.