## YFI 심층 분석 보고서: 토큰 전망 및 가격 예측

Yael

/2025년 11월 19일

주요 결과

• YFI는 Yearn의 수익률 최적화 제품군을 위한 주요 거버넌스 토큰입니다.

• stYFI의 도입은 YFI 보유자에게 온체인 현금 흐름을 증가시킬 잠재력이 있습니다.

• 거버넌스 재편 및 시장 환경 변화는 YFI의 가격 및 펀더멘털에 중요한 영향을 미칩니다.

• 공급 측면의 이벤트는 YFI 가격 결정에 지속적인 영향을 미칠 것입니다.

• 하드웨어 지갑 사용은 YFI 보유자에게 보안상의 중요한 고려사항입니다.

서론

Yearn Finance (YFI)는 디파이(DeFi) 생태계에서 가장 상징적인 거버넌스 토큰 중 하나로 자리매김하고 있습니다. 2020년 Yearn의 수익률 통합 생태계를 위한 거버넌스 및 경제적 기본 요소로 출시된 YFI의 미래는 프로토콜 레벨의 거버넌스, 제품 시장 적합성뿐만 아니라 광범위한 암호화폐 시장 사이클에도 크게 좌우될 것입니다. 본 보고서는 현재 토큰 펀더멘털, 최근 거버넌스 및 토크노믹스 변경 사항, 가격 및 채택에 영향을 미칠 주요 요인, 그리고 Yearn과 상호작용하는 보유자들이 실질적으로 고려해야 할 사항(수탁 최적화 방안 포함)을 요약합니다.

주요 정보 (스냅샷)

티커: YFI
총 / 최대 공급량: 36,666 YFI; 유통 공급량 ≈ 33,946 YFI. ( coingecko.com )
시장 가격 및 시가총액 지표는 실시간으로 변동됩니다. 거래 전 실시간 시장 정보를 확인하십시오. (CoinGecko는 최신 시세 및 유통 공급량을 제공합니다). ( coingecko.com )

YFI란 무엇이며 왜 중요한가?

YFI는 Yearn의 수익률 최적화 제품군(Vault, 전략 및 기타 수익 인프라)을 위한 거버넌스 토큰입니다. 과거 투표 기능 외에도 YFI는 온체인 메커니즘(락업, 게이지 및 dYFI/veYFI와 같은 파생 상품)을 통해 장기 기여자 및 유동성 공급자의 이해를 일치시키기 위한 희소 자산 역할을 해왔습니다. YFI의 극히 제한적인 공급량과 활발한 거버넌스 커뮤니티는 YFI 가치 제안의 핵심입니다.

최근 거버넌스 및 토크노믹스 개발 (변경 사항)

거버넌스 재편 제안 (YIP-XX / 관련): 2025년 3분기-4분기 동안 Yearn 거버넌스 포럼에서는 DAO 운영을 재편하고, stYFI라는 유동성 스테이킹/수익 공유 토큰을 도입하며, 기여자 인센티브를 수정하는 다단계 거버넌스 재편에 대해 논의했습니다. 해당 제안 패키지는 기존 veYFI/게이지 모델에서 단순화된 수익-스테이커 흐름으로의 통합된 전환을 목표로 설계되었습니다. 자세한 내용은 Yearn의 거버넌스 포럼을 참조하십시오. ( gov.yearn.fi )
veYFI에서 stYFI로의 마이그레이션 (핵심 설계 변경): stYFI 제안은 잠긴 veYFI를 스테이커에게 향후 프로토콜 수익의 상당 부분을 제공하고 기존 잠긴 포지션에 대한 마이그레이션 경로를 제공하는 유동성 스테이킹 인증서(stYFI)로 대체하는 것을 목표로 합니다. 포럼에서는 낮은 veYFI 참여율과 이전 계약의 불변성 문제를 동기 부여 요인으로 언급했습니다. 제안이 통과되고 구현되면 stYFI는 수익 포착 메커니즘과 보유자에 대한 실질적인 인센티브 모두를 변경합니다. ( gov.yearn.fi )
역사적 공급량 변경: Yearn은 이전에 YIP-57 (6,666 YFI)을 통해 장기 개발 및 운영 자금을 조달하기 위한 발행을 승인하여 프로토콜의 최대 공급량을 30,000에서 36,666으로 늘렸습니다. 이 결정은 Yearn의 온체인 역사 및 재무 계획의 일부로 남아 있습니다. ( yips.yearn.fi )
2025년 말 공식 투표 및 결과: 거버넌스 재편 패키지(포럼 게시물 전반에 걸쳐 투표 라벨이 다름)는 토론 및 스냅샷 투표를 통해 빠르게 진행되었습니다. 업계 연구 플랫폼은 Yearn 커뮤니티가 새로운 모델을 최종 확정함에 따라 해당 제안 및 결과를 추적했습니다. 요약 보고 및 분석은 독립적인 프로토콜 커버리지 및 연구 자료를 참조하십시오. ( messari.io )

이러한 변화가 YFI 가격 및 펀더멘털에 중요한 이유

수익 포착 및 현금 흐름: 프로토콜 수익을 스테이커에게 직접 이전하는 것(실현될 경우)은 Yearn을 수익 공유 프로토콜로 전환시킵니다. 이는 YFI/stYFI에 가격이 반영되는 온체인 현금 흐름 기대치를 실질적으로 증가시킬 수 있으며, 특히 스테이커가 수익을 창출하는 방식으로 청산하거나 재스테이킹할 수 있는 경우 더욱 그렇습니다. Yearn이 지속적으로 수익을 포착하고 성장시킬 수 있는 정도는 Vault 제품의 시장 적합성 및 TVL에 따라 달라집니다. ( gov.yearn.fi )
토큰 유틸리티 및 수요: 유동성 stYFI 상품은 참여 범위를 넓히고(장기 락업 불필요), 복합성을 증가시키며(DeFi 시장에서의 stYFI), 거버넌스 접근 마찰을 줄일 수 있습니다. 이는 모두 유틸리티와 수요 증가로 이어질 수 있지만, 더 유동적인 보유자에 의한 매도 압력을 발생시킬 수도 있습니다.
공급 및 재무 맥락: 36,666 YFI라는 고정된 상한선과 공개된 재무 할당량을 고려할 때, 공급 측면의 이벤트(재무부 판매, 기여자 베스팅, dYFI 상환)는 계속해서 중요한 가격 결정 요인이 될 것입니다. 온체인 재무 흐름에 대한 투명성은 시장이 이러한 이벤트를 선반영하도록 돕지만, 대규모 재무 인출은 여전히 변동성을 야기할 수 있습니다. ( coingecko.com )
거시 디파이 및 수익 환경: Yearn의 핵심 제품은 대안 대비 "더 나은 수익률"을 판매합니다. 2024-2025년에는 전반적인 수익 환경이 변했습니다(전통 금융 수익률 상승, 디파이 수익률 압축). 이는 통합기의 자연스러운 매력을 감소시켰으며, TVL 및 수익률 압축은 Yearn의 수익 성장 잠재력에 중요한 제약 요인이 됩니다. 업계 매체 및 TVL 추적기의 보 do는 Yearn의 TVL과 상대적 성과가 금리 재가격 사이클 동안 일부 디파이 경쟁사보다 부진했음을 강조합니다. ( thedefiant.io )

시장 동인 — 촉매제 및 위험

긍정적 촉매제

명확한 수익 공유(일부 제안에서는 스테이커에게 90% 이상)를 갖춘 stYFI의 성공적인 구현은 토큰 보유자에 대한 온체인 현금 흐름을 증가시키고 YFI/stYFI의 장기 가치 포착을 높입니다. ( gov.yearn.fi )
신규 TVL을 유입시킬 Vault 혁신, 크로스체인 확장 및 파트너십(예: 신규 스테이블코인 Vault 또는 기관 RWA 수익을 활용하는 통합). ( messari.io )
일반적으로 고확신 디파이 인프라 토큰을 끌어올리는 광범위한 디파이 부활 및 위험 선호 암호화폐 시장.

부정적 위험

마이그레이션 실행 위험(버그, 마이그레이션 마찰, 복합성 격차) — 가파르게 잠긴 메커니즘을 유동성 상품으로 대체하는 것은 기술적, 경제적으로 복잡성을 야기합니다. 거버넌스 포럼에서는 마이그레이션 이유로 불변성 버그와 낮은 참여율을 언급했지만, 마이그레이션 자체에도 운영 위험이 존재합니다. ( gov.yearn.fi )
전통 금융 수익률이 경쟁력 있을 때 TVL 또는 수익률 환경 감소; Yearn의 수익은 배포된 자산에서 발생하는 수수료와 밀접하게 연관되어 있습니다. ( thedefiant.io )
토큰 보유 집중, 재무부 판매 또는 대규모 상환으로 인한 하락 압력. 공급 역학(베스팅 일정, YIP-57에 따른 재무부 할당)은 사소하지 않으며 모든 투자자가 모델링해야 합니다. ( yips.yearn.fi )

시나리오 기반 전망 (예시이며 재정적 조언이 아님)

강세 시나리오: stYFI 통과, Yearn의 스테이커 수익 증가, 제품 혁신으로 인한 신규 TVL 유입 — YFI/stYFI는 실제 수익 흐름과 제한된 공급량으로 인해 더 높은 배수를 실현합니다. 스테이킹 수익률 및 복합성이 자본을 끌어들이면서 토큰 가격이 상승합니다. ( gov.yearn.fi )
기본 시나리오: 거버넌스 마이그레이션으로 stYFI 도입되지만 채택은 점진적입니다. Yearn은 더 간소화된 DAO로 안정화되고, TVL은 서서히 회복되며, 토큰은 중간 범위 디파이 배수로 거래됩니다. ( messari.io )
약세 시나리오: 마이그레이션 복잡성 + 지속적인 낮은 TVL 및 저조한 수익 성장으로 인한 수요 감소; 재무부 언락 및 매도 압력으로 YFI 가격이 약세를 보입니다. ( thedefiant.io )

온체인 지표 및 주목할 점

재무부 흐름 및 거버넌스 통화: Yearn의 재무부 주소 활동 및 발표된 판매 또는 기여자 지급을 모니터링합니다. CoinGecko 및 온체인 탐색기는 재무부 잔고 및 유통 공급량 조정을 보여줍니다. ( coingecko.com )
stYFI 채택 및 유동성: 출시 후 stYFI TVL, 고유 스테이커 수, DEX 유동성 깊이를 추적합니다. 이러한 지표는 유동성 스테이킹 모델이 수익 창출되고 있는지 나타냅니다. ( gov.yearn.fi )
Vault 수익률 성과 및 TVL: Yearn의 Vault APY 및 순 유입이 개선된다면, 이는 수익 성장에 대한 직접적인 선행 지표입니다. 디파이 TVL 추적기 및 Yearn의 온체인 대시보드가 주요 데이터 소스입니다. ( coingecko.com )

보안 및 수탁 고려 사항 (보유자 및 거버넌스 참여자를 위한 실질적 사항)

상호작용 위험: 거버넌스 참여 및 보상 청구는 거래 서명을 요구합니다. Yearn 거버넌스 포털과 상호작용하거나, 분배금을 청구하거나, 상당한 YFI/stYFI 포지션 이동 시 하드웨어 지갑을 사용하여 키 노출 및 피싱 위험을 완화하십시오.
스마트 계약 및 마이그레이션 위험: 프로토콜 마이그레이션(예: veYFI → stYFI)은 프론트엔드/UI 함정 및 사기 시도를 야기할 수 있습니다. 공식 Yearn 거버넌스 포럼에서 제안 내용을 확인하고 신뢰할 수 있는 계약 주소를 통해서만 실행하십시오. ( gov.yearn.fi )

자료 및 권위 있는 자료

Yearn 거버넌스 포럼 (전체 제안 스레드 및 기술 사양). ( gov.yearn.fi )
CoinGecko YFI 페이지 (실시간 가격, 유통 공급량, 재무부 및 기본 통계). ( coingecko.com )
거버넌스 재편 및 시장 맥락을 다루는 연구 및 프로토콜 요약. ( messari.io )
디파이 성과 및 Yearn의 TVL 동향에 대한 시장 및 분석 보도. ( thedefiant.io )

보유자를 위한 실질적인 정보

스테이킹 또는 거버넌스 참여 계획 시: 감사된 계약 및 명확한 마이그레이션 일정을 기다리십시오. 토큰 메커니즘을 변경하는 마이그레이션은 중요한 이벤트로 간주되어야 합니다. 행동 전에 전체 YIP 텍스트 및 스냅샷 결과를 읽으십시오. ( gov.yearn.fi )
장기 수탁 시: YFI 및 모든 파생 스테이킹 인증서(stYFI)의 경우 전용 하드웨어 지갑을 사용하여 거버넌스 활동 서명 또는 dApp과의 상호작용 시 키 노출 위험을 줄이십시오.
포지션 규모 결정 전 재무부 및 베스팅 흐름 모델링: 제한된 최대 공급량은 가치가 있지만, 기여자 할당 일정 및 재무부 배포는 단기-중기적인 중요한 공급 측면 요인입니다. ( yips.yearn.fi )

하드웨어 지갑이 Yearn 이해 관계자에게 중요한 이유 (그리고 어떻게)

Yearn의 발전은 거버넌스 활동, 온체인 스테이킹 및 잠재적 수익 분배를 강조하며, 이 모든 것은 거래 서명을 요구합니다. 하드웨어 지갑은 개인 키를 웹 침해 및 피싱 시도로부터 격리합니다. Yearn 거버넌스에 참여하거나, 보상을 청구하거나, 새로운 Yearn 계약으로 자산을 브릿징하는 사용자의 경우, 보안 장치로 서명하는 것은 운영 위험을 크게 줄입니다.

보안과 사용성을 균형 있게 갖춘 하드웨어 지갑을 추천하자면, OneKey는 디파이 dApp 및 거버넌스 포털과 자주 상호작용하는 사용자를 대상으로 하는 사용자 친화적인 인터페이스, 다중 체인 EVM 지원 및 워크플로우 기능을 제공합니다. 신뢰할 수 있는 하드웨어 지갑과 최적의 방안(오프라인 시드 백업, 공식 출처의 펌웨어 업데이트만 사용, dApp 도메인 확인)을 결합하는 것은 YFI 또는 stYFI 포지션을 관리할 때 필수적입니다.

결론

2025년 YFI의 이야기는 단순히 희소성만으로는 설명되지 않고, Yearn이 제품 수준의 유틸리티를 토큰 보유자가 수익화할 수 있는 예측 가능한 수익 포착으로 전환할 수 있는지 여부에 달려 있습니다. stYFI로의 제안된 전환 및 전반적인 거버넌스 재편은 Yearn 역사상 가장 중요한 변화 중 하나입니다. 원활하게 실행되고 채택된다면 토큰 보유자에 대한 온체인 현금 흐름을 실질적으로 증가시킬 수 있지만, 실행 위험과 새로운 시장 역학(유동성, 매도 압력, 복합성)도 동반합니다. 보유자 및 잠재 투자자는 결정을 내리기 전에 공식 거버넌스 포럼 스레드, 토큰 공급/재무부 활동, Vault 수익률 성과 및 구체적인 구현 세부 사항(감사 보고서, 스냅샷 결과 및 마이그레이션 스크립트)을 추적해야 합니다. ( gov.yearn.fi )