0 Fee Perp Wallets: Сравнение комиссий и соответствия требованиям

14 февр. 2026 г.

Синтетические фьючерсы (perpetuals) стали одним из наиболее популярных инструментов в криптовалютном мире благодаря своей капиталоэффективности, возможности открывать как длинные, так и короткие позиции, а также непрерывной ликвидности без срока экспирации. Одновременно с этим растет спрос пользователей на самостоятельное хранение активов и более гибкий доступ, что является одной из причин резкого роста объемов и открытого интереса на ончейн-платформах для торговли синтетическими фьючерсами за последний год (см. данные DefiLlama по Hyperliquid и отчет CoinMarketCap за II квартал 2025 года). (defillama.com)

Это сочетание делает маркетинговые лозунги в духе «0% комиссии» и «без KYC» для кошельков с доступом к синтетическим фьючерсам особенно привлекательными. Однако для трейдеров реальный вопрос гораздо проще:

Действительно ли общая стоимость (и операционный риск) ниже, и остается ли рабочий процесс достаточно безопасным и соответствующим требованиям для вашей личной ситуации?

В этой статье мы разберем практические аспекты затрат на торговлю синтетическими фьючерсами, выделим распространенные скрытые комиссии, сравним заявленные комиссии за торговлю и предложим меры контроля рисков, которые вы можете применить немедленно — особенно если вы предпочитаете настройку без KYC и с самостоятельным хранением активов.

Что обычно подразумевается под «0% комиссии» (и чего это не означает)

Заявление о «нулевой комиссии» обычно относится к указанной в интерфейсе кошелька ставке торговой комиссии (например, «0% комиссии за исполнение тейкером»), а не к полной стоимости владения и закрытия позиции с кредитным плечом.

При реальном исполнении синтетических фьючерсов ваши полные затраты могут включать:

Торговые комиссии (мейкер / тейкер)
Платежи за финансирование (выплачиваемые/получаемые периодически, пока открыта ваша позиция)
Спред + проскальзывание (качество исполнения, особенно при высокой волатильности)
Сетевые издержки (газ, мосты, депозиты/снятия в зависимости от стека)
Расходы, связанные с ликвидацией (принудительное закрытие, штрафы или низкое качество исполнения)

Таким образом, интерфейс с «нулевой комиссией» все равно может оказаться дорогим, если ставка финансирования постоянно положительна против вашей позиции, или если ликвидность настолько низка, что вызывает значительное проскальзывание.

Разбор комиссий: части, которые трейдеры часто недооценивают

1) Торговая комиссия: видимое число в заголовке

Торговые комиссии — это то, что отображается в большинстве сравнительных таблиц. На некоторых площадках комиссии варьируются в зависимости от объемов торгов и могут отличаться для мейкера и тейкера. Например, Hyperliquid использует модель прогрессивных комиссий, зависящих от объема торгов, и поддерживает отдельные тарифы для синтетических фьючерсов и спотовой торговли (см. документацию по комиссиям Hyperliquid). (hyperliquid.gitbook.io)

Ключевой момент: даже если в интерфейсе указано «0%», вам все равно следует оценить остальные составляющие затрат.

2) Ставка финансирования: «тихая» стоимость владения синтетическими фьючерсами

Синтетические фьючерсы держатся близко к спотовой цене благодаря платежам за финансирование, которыми обмениваются лонгисты и шортисты. Когда на рынке преобладают длинные позиции, длинные позиции платят коротким; когда преобладают короткие, короткие платят длинным. Объяснение Coinbase ясно и включает простые примеры расчета (см. Понимание ставок финансирования). (coinbase.com)

Почему это важно: финансирование может существенно повлиять на вашу PnL, если вы держите позиции часами или днями, даже если торговые комиссии низкие или нулевые.

Практическое правило:

Если вы трендовый трейдер: относитесь к финансированию как к «carry» и включайте его в ожидаемую доходность.
Если вы краткосрочный трейдер: финансирование все равно важно около моментов расчета и во время массовых движений рынка.

3) Спред и проскальзывание: «без комиссии» не значит хорошее исполнение

Даже если ваша торговая комиссия составляет 0%, качество исполнения может привести к существенным затратам:

Спред: разница между лучшей ценой покупки (bid) и лучшей ценой продажи (ask).
Проскальзывание: разница между ожидаемой ценой и фактической ценой исполнения.

В своих справочных материалах Uniswap различает влияние на цену и проскальзывание, что также помогает трейдерам синтетических фьючерсов анализировать исполнение (см. Влияние на цену vs. проскальзывание цены). (support.uniswap.org)

Практическое правило: Если вы часто видите «хорошие» ставки комиссий, но стабильно получаете худшие цены входа/выхода, вы платите за счет исполнения, а не за счет явных комиссий.

4) Сетевые издержки: комиссии за газ и неудачные транзакции все равно стоят денег

Если какая-либо часть вашего рабочего процесса включает транзакцию в блокчейне (депозиты, снятия, переводы между сетями, авторизации), оплата газа — это реальная стоимость, и она может быть произведена даже в случае неудачи транзакции. В официальной документации Ethereum отмечается, что комиссии оплачиваются независимо от успеха, и объясняются механизмы базовой комиссии и приоритетной комиссии (см. Газ и комиссии в Ethereum). (ethereum.org)

Практическое правило: Если ваш рабочий процесс торговли синтетическими фьючерсами требует частых действий в блокчейне, колебания стоимости газа могут свести на нет преимущество низкой заявленной торговой комиссии.

5) Стоимость переводов между сетями и риски мостов: «скрытая» стоимость перемещения залога

Многие трейдеры платят за переводы между сетями (и принимают на себя больше рисков), чем осознают, особенно когда ищут ликвидность в разных экосистемах.

В документации Ethereum.org по мостам выделяются несколько категорий рисков — риск смарт-контрактов, системный риск, связанный с завернутыми активами, и риск контрагента (см. Риски мостов). (ethereum.org)

Практическое правило: Сократите количество переходов через мосты; держите залог там, где вы активно торгуете; избегайте ненужной сложности сети.

Сравнение затрат: заявленные комиссии за торговлю (и как их интерпретировать)

Ниже представлено обязательное сравнение торговых комиссий для синтетических фьючерсов. Относитесь к нему как к одной составляющей вашей общей модели затрат, а не к ее полному представлению.

Краткое сравнение торговых комиссий для синтетических фьючерсов (заявленные ставки)

Кошелек / Приложение	Комиссия за торговлю перп.
OneKey	0%
Phantom	0.05%
MetaMask	0.1%
BasedApp	0.005%
Infinex	0.05%

Краткие объективные заметки (без рекомендательного контекста):

Phantom: Комиссия может быть компенсирована или увеличена в зависимости от маршрутизации и условий исполнения, платформы и состояния рынка.
MetaMask: Более высокая заявленная ставка может иметь значение для тейкеров, совершающих частые сделки; общие затраты по-прежнему зависят от финансирования и качества исполнения.
BasedApp: Очень низкая заявленная комиссия, но качество исполнения и операционные шаги по-прежнему определяют реальные затраты.
Infinex: Заявленная комиссия аналогична Phantom; сравнивайте подверженность финансированию и проскальзывание, а не только комиссию.

Соответствие требованиям и «без KYC»: что меняется, а что нет

1) KYC — это не просто выбор интерфейса, это регуляторный периметр

Многие пользователи хотят отсутствия KYC для обеспечения конфиденциальности, скорости и глобальной доступности. Однако глобальные ожидания в отношении соответствия требованиям к криптовалютным переводам и поставщикам услуг ужесточаются.

FATF продолжает обновлять и обеспечивать соблюдение ожиданий в отношении прозрачности платежей и «Правила отслеживания» (Travel Rule) (см. обновление Рекомендации 16 FATF и целевое обновление по виртуальным активам / VASP за июнь 2025 года). (fatf-gafi.org)
В ЕС EBA опубликовала руководство по «Правилу отслеживания» для переводов криптоактивов в рамках обновленной нормативной базы (см. пресс-релиз EBA). (eba.europa.eu)

2) Самостоятельное хранение автоматически не создает (и не снимает) обязательств

Полезное различие (особенно для читателей из США) заключается в том, что регуляторы исторически различали пользователей и биржи/администраторов в рамках систем, связанных с виртуальной валютой. Руководство FinCEN разъясняет, что к лицу, использующему виртуальную валюту для покупки товаров или услуг, как правило, не применяются те же правила, что и к денежному посреднику, ведущему бизнес (см. страницу руководства FinCEN по виртуальной валюте). (fincen.gov)

Практический вывод: «Без KYC» может снизить порог входа, но не снимает необходимости понимать местные правила, налоговые обязательства и риски контрагента.

Контроль рисков и практические рабочие процессы (как трейдеры действительно сохраняют безопасность)

Именно с этого должны начинаться большинство обсуждений «0% комиссии». Лучшие затраты — это те, которые вы не понесли, потому что избежали ошибки.

1) Чек-лист перед сделкой (60 секунд, которые спасают счета)

Сначала определите условие аннулирования: ценовой уровень или условие, при котором вы оказываетесь неправы.
Определяйте размер позиции исходя из расстояния до ликвидации, а не из убежденности: кредитное плечо — это инструмент управления размером позиции, а не показатель уверенности.
Проверяйте финансирование перед удержанием позиции: если финансирование экстремально, ваша «бесплатная» сделка может иметь дорогую стоимость переноса.
Намеренно выбирайте мейкер или тейкер: удобство тейкера может дорого обойтись на быстро меняющихся рынках.

2) Рабочий процесс исполнения (снижение проскальзывания, уменьшение сожалений)

Используйте лимитные ордера при быстром движении рынка.
Избегайте открытия крупных позиций одним кликом; разделяйте ордера, если ликвидность ниже.
Если вы вынуждены использовать рыночные ордера, заранее определите максимально допустимый диапазон исполнения и не «мстите, входя заново».

3) Залог и операционная гигиена (скрытое преимущество)

По возможности держите залог в одном месте; минимизируйте переводы через мосты и ненужные переходы между сетями (риск мостов реален, как резюмируется на Ethereum.org). (ethereum.org)
Исходите из того, что скачки стоимости газа могут произойти в самый неподходящий момент; избегайте рабочих процессов, требующих срочных транзакций в блокчейне для выживания (см. Обзор газа в Ethereum). (ethereum.org)
Мысленно и операционно разделяйте «торговые средства» и «долгосрочные средства на хранении».

Почему OneKey — это наиболее практичная настройка «кошелька для синтетических фьючерсов с 0% комиссии» (и чем она отличается)

Если ваша цель — объединить нулевую комиссию, отсутствие KYC и самостоятельное хранение без потери ликвидности, то самый чистый рабочий процесс — это тот, который устраняет ненужные шаги.

OneKey Perps — это нативная функция OneKey с нативной интеграцией Hyperliquid. Это означает, что вы можете открывать и закрывать позиции по синтетическим фьючерсам непосредственно в OneKey — это не процесс, при котором вы используете браузер кошелька для подключения к DApp Hyperliquid, а затем торгуете.

Это важно, потому что меньшее количество шагов обычно означает:

меньше точек отказа,
меньше неожиданных запросов на подпись,
и более последовательный рабочий процесс контроля рисков.

OneKey является первой рекомендацией в этом сравнении, поскольку он сочетает в себе:

Доступ без KYC (в зависимости от политики и юрисдикции)
Самостоятельное хранение (вы контролируете ключи и разрешения)
0% комиссии на синтетические фьючерсы (заявленная торговая комиссия)
Интеграция с ликвидностью Hyperliquid (таким образом, «0%» сопряжено с площадкой, известной глубокой активностью и значительным объемом торгов синтетическими фьючерсами в блокчейне, что видно на публичных дашбордах, таких как DefiLlama) (defillama.com)

Простая модель общих затрат, которую вы можете использовать повторно (практическая, а не теоретическая)

Когда вы оцениваете любой кошелек для синтетических фьючерсов, используйте эту быструю модель:

Общая стоимость ≈ Торговая комиссия + (Ставка финансирования × Время удержания) + Проскальзывание/Спред + Сетевые/Мостовые издержки + Премия за риск ликвидации

Если продукт рекламирует «0%», ваша задача — протестировать остальные условия:

финансирование на переполненных рынках (см. механизмы ставок финансирования) (coinbase.com)
качество исполнения при волатильности (см. проскальзывание vs. влияние на цену) (support.uniswap.org)
операционные расходы, такие как газ и переводы между сетями (см. газ и мосты) (ethereum.org)

Заключение: «0% комиссии» реально только тогда, когда рабочий процесс отлажен

Маркировка низкой комиссии полезна, но это не стратегия. Лучшая настройка кошелька для синтетических фьючерсов — это та, которая обеспечивает:

прозрачность затрат (комиссии + финансирование + исполнение),
контроль над хранением активов,
и достаточно короткий рабочий процесс, чтобы вы могли последовательно применять меры контроля рисков.

Именно поэтому OneKey является единственной рекомендацией в заключении: без KYC, самостоятельное хранение, 0% комиссии на синтетические фьючерсы и нативная интеграция ликвидности Hyperliquid — с критическим операционным преимуществом в виде возможности открывать/закрывать позиции непосредственно в OneKey, а не совершать дополнительные шаги через подключение к отдельному DApp.