AERO Token: Революция в сфере ончейн-ликвидности

По мере развития децентрализованных финансов ончейн-ликвидность становится жизненной силой экосистем, обеспечивая работу обменов, создание кредитного плеча и беспрепятственную интеграцию протоколов. На Base, быстрорастущем решении второго уровня, построенном на OP Stack, Aerodrome Finance и его нативный токен AERO формируют новый центр ликвидности с моделью стимулирования, разработанной для согласованности, эффективности капитала и устойчивости. Механика ve(3,3) Aerodrome возрождает и совершенствует проверенные идеи, направляя стимулы ликвидности туда, где они наиболее необходимы, одновременно гарантируя, что держатели голосов, поставщики ликвидности (LP) и протоколы совместно получают выгоду. Узнайте больше о Base и его целях проектирования.

Что такое AERO?

AERO — это токен управления и утилитарный токен Aerodrome Finance, AMM и уровня координации ликвидности на Base. В отличие от простых токенов вознаграждения, AERO предназначен для блокировки в veAERO (vote-escrowed AERO), предоставляя держателям право голоса в отношении того, какие пулы получают эмиссии. Это голосование формирует основу системы "gauge" Aerodrome, направляя стимулы в пулы с реальным спросом и позволяя протоколам конкурировать за ликвидность с помощью взяток и комиссий за производительность. Документация Aerodrome предоставляет подробный технический обзор.

Ключевые особенности:

• Блокируйте AERO, чтобы получить veAERO и права управления весами пулов.
• Голосуйте, чтобы направлять эмиссии в конкретные пулы; LP в выбранных пулах получают стимулы в AERO.
• Комиссии начисляются держателям veAERO, создавая петлю стимулов между держателями голосов и поставщиками ликвидности. См. механику veAERO в официальной документации.

Почему Base — идеальный дом для AERO

Низкие комиссии Base и быстрая финализация делают его естественной средой для высокоскоростных DeFi. Внедрение proto-danksharding (EIP-4844) значительно снизило затраты на L2, открыв возможности для получения ликвидности на более гранулярном уровне и частого участия в управлении — все это имеет решающее значение для систем ve(3,3). Прочтите о влиянии обновления на масштабируемость L2 через дорожную карту Ethereum.

Экосистема стремительно расширяется: TVL Base и количество протоколов продолжают расти, усиливая сетевые эффекты для ончейн-торговли и развертывания ликвидности. Отслеживайте модель безопасности Base и метрики на L2BEAT, а также анализируйте активность DEX с помощью панели инструментов Base от DefiLlama.

Маховик ve(3,3): Стимулы, нацеленные на реальные потребности в ликвидности

Aerodrome совершенствует модель "ve(3,3)", популяризированную дизайном Solidly Андре Кронье: блокировка токена для получения права голоса (ve) и использование эмиссий для поддержки системы (3,3). При правильной реализации результатом является прозрачный рынок для направления эмиссий, который вознаграждает пулы, генерирующие реальный объем и комиссии. Для получения базовой информации о ve(3,3) см. обзор происхождения и цели модели в документации Solidly (документы Solidly).

Как это работает на Aerodrome:

• Держатели AERO блокируют токены, чтобы получить veAERO (позиция с учетом времени, которая может быть представлена как NFT).
• Держатели veAERO распределяют веса пулов для пулов, которые, по их мнению, заслуживают стимулы.
• Протоколы могут предлагать взятки держателям голосов, чтобы привлечь эмиссии в свои пулы.
• LP в пулах с более высокими весами получают больше эмиссий AERO.
• Торговые комиссии возвращаются держателям veAERO, создавая согласованные стимулы между всеми заинтересованными сторонами. Ознакомьтесь с механикой в документации Aerodrome.

Это создает самонастраивающийся рынок ликвидности. Хорошо работающие пулы получают голоса и эмиссии; плохо работающие их теряют. Протоколы, ищущие ликвидность, должны ее обосновать — либо через объем, комиссии, либо взятки — создавая прозрачный и измеримый путь для эффективного увеличения глубины. См. статистику по протоколам и доли на профиле Aerodrome от DefiLlama.

Утилитарность токена и принципы дизайна

Утилитарность AERO связана с управлением и маршрутизацией эмиссий, а не только с пассивным стейкингом. Система поощряет:

• Блокировку (veAERO) для долгосрочного согласования и распределения комиссий.
• Активное участие через голосование и выбор пулов.
• Честную конкуренцию через взятки и относительную производительность пулов.
• Стратегии протокол-собственной ликвидности, где проекты накапливают veAERO для поддержки собственных стимулов пулов.

Привязывая стимулы к измеримым результатам (объем, комиссии, голоса), AERO снижает проблему "меркантильного капитала", распространенную в DeFi, и подталкивает участников к устойчивой ликвидности. Полный разбор ролей (LP, держатели голосов, протоколы) доступен в документации Aerodrome.

Рыночный контекст: ончейн-ликвидность в 2025 году

Принятие Layer 2 ускоряется, а AMM развиваются в сторону более гибких рынков комиссий и динамических стимулов. Base стал центром внимания для социальных, игровых и DeFi-приложений, генерируя поток ордеров, который приносит пользу местам предоставления ликвидности. Отслеживание метрик в реальном времени помогает участникам калибровать стратегии:

• Позиция Base по масштабированию, пропускная способность и обновления: L2BEAT Base
• Рыночная доля AMM, стимулы и статистика по пулам: Метрики DEX от DefiLlama на Base
• Данные по активам, циркулирующее предложение и рыночные цены: Страница AERO на CoinGecko

Эти ресурсы могут помочь оценить, куда направляются стимулы, какие пулы получают доход и как решения по управлению трансформируются в прибыль.

Риски и соображения

Ни одна система стимулирования не свободна от рисков. Участники должны учитывать:

• Риск смарт-контрактов: Даже проверенные контракты несут ненулевой риск эксплойта. Всегда проверяйте контракты через официальные источники, такие как документация Aerodrome.
• Захват управления: Взятки могут искажать стимулы; убедитесь, что пулы заслуживают эмиссий сверх краткосрочных выплат.
• Риск ликвидности и непостоянные потери: Позиции LP подвержены риску расхождения цен; оцените тип пула (стабильный или волатильный) и динамику комиссий.
• Риск инфраструктуры L2: Base в настоящее время использует архитектуру OP Stack; предположения о секвенсоре и мосте отличаются от L1 Ethereum. Ознакомьтесь с дизайном системы Base в технической документации Base.

Как принять участие

Начало работы с AERO на Base:

1. Переведите средства на Base, используя официальный мост Base Bridge.
2. Обменяйте на AERO на Aerodrome Finance.
3. Выберите один из вариантов:
   • Предоставление ликвидности в выбранных пулах (получайте комиссии и эмиссии AERO, если пул получает голоса).
   • Блокировка AERO для получения veAERO, чтобы получить право голоса и долю комиссий, и, при желании, участвовать в рынках взяток. См. руководство в документации veAERO.

Для частых действий по управлению (голосование, получение наград, повторная блокировка) и корректировок LP важно использовать безопасный кошелек с самостоятельным хранением. Аппаратные кошельки OneKey обеспечивают офлайн-подписание, программное обеспечение с открытым исходным кодом и надежную поддержку EVM — включая Base — что позволяет вам участвовать в ончейн-управлении и управлять позициями LP, минимизируя риск компрометации ключей. Если вы планируете заблокировать AERO на длительный срок или активно голосовать по пулам, аппаратный кошелек поможет снизить операционные риски при высокочастотных взаимодействиях.

Заключительные мысли

AERO и Aerodrome превращают стимулы ликвидности в прозрачный рынок, где эмиссии, взятки, комиссии и голоса координируются для направления капитала туда, где он наиболее полезен. На Base эта модель выигрывает от низких комиссий и растущего потока ордеров, предоставляя участникам практический путь к заработку, внося реальную ликвидность.

Если вы готовы взаимодействовать с veAERO, голосовать по пулам или настраивать стратегии LP на Base, сочетайте разумное распределение капитала с надежным управлением ключами. Безопасный аппаратный кошелек, такой как OneKey, делает непрерывное ончейн-участие более безопасным и надежным — особенно в системе, где активное управление и регулярное получение наград являются частью преимущества.