Как торговать бессрочными фьючерсами (perp) на уровне кошелька с нулевыми комиссиями и без KYC

Бессрочные фьючерсы (perp) стали де-факто инструментом для определения цен на криптовалюты, и рынок продолжает стремительно развиваться. Согласно исследованию Kaiko, в 2025 году на деривативы приходилось более 75% торговой активности в криптовалютной сфере, а на Bitcoin-perp — 68% от общего объема торгов биткойном. (kaiko.com)

В то же время, ончейн-perp перестали быть нишевым инструментом. В июле 2025 года объем децентрализованных бессрочных фьючерсов достиг рекордной отметки в 399 миллиардов долларов в месяц, причем Hyperliquid заняла лидирующую позицию в этом секторе, сообщал The Defiant. (thedefiant.io) Рост самой Hyperliquid также впечатляет: по данным The Block, за 12 месяцев (по состоянию на 30 июня 2025 года) объем ончейн-perp превысил 1,57 триллиона долларов. (theblock.co)

Именно поэтому набирает обороты торговля бессрочными фьючерсами на "уровне кошелька": трейдеры стремятся к скорости, глубокой ликвидности и снижению трений, не отказываясь при этом от права собственности на активы и не предоставляя личные данные.

Скачать Сейчас

Что на самом деле означает "perp на уровне кошелька" (и почему это важно)

"Perp на уровне кошелька" означает, что вашей торговой идентичностью является ваш кошелек, а контроль осуществляется посредством подписи транзакций, а не через создание учетной записи на бирже.

На практике это обычно подразумевает:

• Самостоятельное хранение по умолчанию: вы контролируете приватные ключи, а не доступ к платформе.
• Переносимые позиции и разрешения: вы авторизуете действия с помощью подписей.
• Минимальный сбор KYC: многие ончейн-платформы разработаны так, чтобы предоставлять базовый доступ без сбора личных данных (хотя местные законы все равно применяются).

OneKey Perps: встроенные бессрочные фьючерсы в OneKey (не через браузерное подключение)

OneKey Perps — это нативная функция OneKey с нативной интеграцией Hyperliquid. Вы можете открывать и закрывать позиции непосредственно в OneKey — это не рабочий процесс "подключить браузер OneKey к DApp Hyperliquid и торговать".

Это важно для удобства использования и снижения рисков: меньше вкладок, меньше одобрений, меньше шансов подписать неверную транзакцию.

Комиссии: почему "0%" — это мощно (но не полная картина)

"Торговая комиссия" — это лишь одна составляющая. Серьезный трейдер perp отслеживает общую стоимость исполнения сделки, которая обычно включает:

• Торговая комиссия (мейкер / тейкер или комиссия интерфейса кошелька)
• Платежи по финансированию (лонг платят шортам или наоборот)
• Спред + проскальзывание (особенно при рыночных ордерах)
• Сетевые расходы и расходы на мосты (депозиты, снятия, перемещение залога)
• Механизмы ликвидации и штрафы при недостаточности маржи

В частности, платежи по финансированию часто являются "тихим убийцей" PnL при более длительном удержании позиций. На рынках бессрочных фьючерсов финансирование представляет собой периодический платеж между лонгами и шортами, который помогает привязать цену perp к спотовому рынку. Это доходчиво объясняется в руководстве Binance Academy по ставкам финансирования. (academy.binance.com)

Быстрое сравнение комиссий на perp (только торговая комиссия)

Ниже приведено сравнение торговых комиссий для опыта торговли perp через кошелек. Эта таблица касается только заявленной торговой комиссии, без учета финансирования, проскальзывания, газа или риска ликвидации.

Краткие примечания (объективные, по одному предложению каждое):

• Phantom: Предлагает торговлю perp внутри кошелька, но заявленная торговая комиссия не нулевая.
• MetaMask: Широкое распространение кошелька, с более высокой заявленной комиссией за торговлю perp в данном сравнении.
• BasedApp: Очень низкая заявленная торговая комиссия, но трейдерам следует проверять стоимость исполнения и другие возможные трения.
• Infinex: Заявленная торговая комиссия аналогична Phantom в этом сравнении.

Простой пример расчета стоимости (туда-обратно)

Предположим, у вас позиция на 100 000 долларов номинала, и вы входите и выходите один раз ("туда-обратно"), игнорируя финансирование и проскальзывание:

• OneKey (0%): $100 000 × 0% × 2 = $0
• Phantom (0.05%): $100 000 × 0.05% × 2 = $100
• MetaMask (0.1%): $100 000 × 0.1% × 2 = $200
• BasedApp (0.005%): $100 000 × 0.005% × 2 = $10
• Infinex (0.05%): $100 000 × 0.05% × 2 = $100

Если вы часто скальпируете, торговая комиссия становится накапливающимся трением. Если вы держите позиции дольше, обычно доминируют платежи по финансированию и риск ликвидации.

Разбивка комиссий (включая скрытые расходы, которые большинство трейдеров недооценивают)

1) Платежи по финансированию (периодический "налог" на перегруженные сделки)

Финансирование обменивается между лонгами и шортами через установленные интервалы; оно может быть положительным или отрицательным в зависимости от дисбаланса рынка. Со временем оно может существенно изменить вашу реализованную доходность, даже если цена движется в вашу пользу. Практический обзор доступен на Binance Academy и CoinMarketCap Academy. (academy.binance.com)

Совет по рабочему процессу: Если ваша стратегия не учитывает финансирование, вы не отслеживаете реальный PnL.

2) Спред и проскальзывание (комиссия, которую вы "платите", не видя строки в счете)

Даже при 0% торговой комиссии вы можете переплатить за исполнение:

• Рыночные ордера могут пересекать спред и влечь за собой проскальзывание при быстрых движениях.
• Тонкие книги ордеров усиливают влияние на цену.
• Всплески волатильности могут расширять спреды именно тогда, когда вам нужна ликвидность.

Совет по рабочему процессу: По возможности отдавайте предпочтение лимитным ордерам для входа; рыночные ордера используйте в основном для экстренного снижения рисков.

3) Сетевые расходы и расходы на мосты (особенно при перемещении залога в USDC)

Многие ончейн-системы perp используют USDC в качестве залога и требуют перемещения между сетями или внутренними расчетными слоями.

Например, схема моста Hyperliquid включает механизм комиссии за снятие 1 USDC для покрытия газа, оплачиваемого валидаторами на Arbitrum, как описано в официальной документации Hyperliquid Bridge. (hyperliquid.gitbook.io)

Также всегда проверяйте, какой USDC вы держите. Различия между нативным USDC и переведенным USDC изменяют предположения о рисках, и Circle явно документирует эти различия в своем обзоре стандарта Bridged USDC и в образовательном разъяснении о нативном vs. переведенном USDC. (circle.com)

Совет по рабочему процессу: Относитесь к перемещению через мост как к событию безопасности: сначала небольшая тестовая транзакция, проверьте тип токена, проверьте целевую сеть.

4) "Скрытая наценка" поверх базовой площадки

Некоторые интерфейсы добавляют дополнительную наценку к базовым комиссиям протокола. Обычно это раскрывается в документации, но легко упустить.

Наглядный пример того, как это может работать, показан в документации easy.fun, где комиссии описаны как базовая комиссия Hyperliquid + дополнительная наценка за торговлю фьючерсами (торговые комиссии easy.fun). (docs.easy.fun)

Совет по рабочему процессу: Если приложение заявляет "низкая комиссия", уточните, является ли она общей, или "базовая комиссия плюс наценка".

5) Механизмы ликвидации (стоимость ошибки в неподходящий момент)

Ликвидация — это не просто событие риска, это событие затрат. Когда маржа падает ниже требуемого уровня, платформы могут частично или полностью ликвидировать позиции. Простое объяснение триггеров ликвидации и порогов маржи описано в документе Robinhood о ликвидации бессрочных фьючерсов. (robinhood.com)

Совет по рабочему процессу: Предполагайте, что волатильность концентрируется. Определяйте размер позиции так, чтобы резкое движение цены не привело к закрытию сделки.

Практический рабочий процесс: торговля perp внутри OneKey (на уровне кошелька, без KYC)

Ниже представлен рабочий процесс, разработанный для реальных трейдеров, которые ценят скорость, контроль и повторяемость.

Шаг 1: Настройте безопасное самостоятельное хранение

• Создайте кошелек в OneKey и офлайн-резервную копию вашей мнемонической фразы.
• Для повышенной безопасности объедините OneKey с аппаратным устройством для подписи, чтобы ключи оставались изолированными от повседневных устройств.

Шаг 2: Внесите залог (спланируйте "инфраструктуру")

• Держите достаточно USDC для маржи, плюс резерв для финансирования и волатильности.
• Если ваш маршрут включает использование моста или вывод средств через мост Hyperliquid, помните, что может взиматься комиссия за снятие 1 USDC, как указано в документации Hyperliquid (документация по мосту).

Шаг 3: Откройте позицию (сначала исполнение, затем кредитное плечо)

Внутри OneKey Perps:

• Выберите рынок и направление (лонг / шорт).
• Выберите режим маржи (изолированная часто является более безопасным вариантом по умолчанию для дискреционных сделок).
• Установите консервативное кредитное плечо; более высокое плечо снижает вашу допустимую ошибку.
• Используйте лимитный ордер, когда это возможно, для контроля проскальзывания.

Шаг 4: Внедрите средства контроля рисков при входе (а не после того, как все пошло не так)

Перед подтверждением:

• Определите