Hyperliquid против централизованных бирж: Сравнение безопасности в 2026 году

Почему это сравнение важно в 2026 году

Обсуждения безопасности в криптомире сместились с вопроса «Можно ли взломать протокол?» на «Где концентрируются риски и кто может отключить систему?». В 2025 году практики обеспечения ончейн-безопасности улучшились во многих областях, однако злоумышленникам продолжали удаваться рекордные убытки, нацеливаясь на централизованные сервисы и операционные уязвимости, такие как управление ключами, рабочие процессы подписания и инсайдерский доступ. По данным Chainalysis, в 2025 году было украдено 3,4 миллиарда долларов, причем значительная часть пришлась на несколько катастрофических инцидентов. (Chainalysis: Северная Корея привела к рекордному году краж криптовалют на 2 миллиарда долларов) (chainanalysis.com)

На этом фоне трейдеры все чаще сравнивают Hyperliquid (площадка с ончейн-книгой ордеров) с централизованными биржами (CEX) не только по комиссиям и ликвидности, но и по предполагаемым мерам безопасности.

Hyperliquid в одном абзаце (с точки зрения безопасности)

Hyperliquid — это специализированный Layer 1 для торговли, который объединяет HyperCore (собственные ончейн-ордербуки для спотовой и бессрочной торговли) и HyperEVM (среду исполнения EVM) под единым консенсусом, стремясь обеспечить скорость, сопоставимую с CEX, при ончейн-прозрачности. Ключевые аспекты безопасности: пользователи взаимодействуют через кошельки (самостоятельное хранение), ордера и ликвидации записываются в блокчейн, а основные риски смещаются в сторону смарт-контрактов / уровня блокчейна и фронтенда / фишинга, а не чистого риска контрагента, связанного с хранением. (Hyperliquid Docs: О нас) (hyperliquid.gitbook.io)

Централизованные биржи: что они хорошо обеспечивают и чего не могут устранить

1) Сильная сторона: бюджеты на институциональную безопасность и зрелые операции

Крупные CEX часто вкладывают значительные средства в:

• Сегментированные архитектуры горячих / теплых / холодных кошельков
• Контроль выводов средств и обнаружение аномалий
• Команды реагирования на инциденты, мониторинг и внутренний аудит
• Защиту аккаунтов (2FA, белые списки для выводов, управление устройствами)

Для многих пользователей CEX также обеспечивает удобство: фиатные шлюзы, поддержку клиентов и привычный пользовательский интерфейс на основе аккаунтов.

2) Основная слабость: риск контрагента, связанный с хранением

Независимо от того, насколько сильна инженерия, CEX все равно создает единую точку отказа на юридическом и операционном уровне:

• Вы не контролируете приватные ключи
• Выводы средств могут быть задержаны или остановлены во время инцидентов
• Риск неплатежеспособности существует, даже если интерфейс «выглядит нормально»
• Средства могут подвергаться риску из-за ошибок внутренней политики, сбоев управления или мошеннического поведения

Другими словами, модель безопасности полагается на доверие к оператору, а не только на криптографию.

3) Эпоха «Доказательства резервов» (Proof of Reserves): полезно, но не полное решение

После крупных сбоев в индустрии многие биржи приняли подходы Доказательства резервов (PoR), используя доказательства в стиле дерева Меркла, чтобы пользователи могли проверить свое включение в снимок обязательств.

• Практическая эталонная реализация инструментов PoR на основе дерева Меркла описана в открытом репозитории Armanino. (Proof-of-Reserves Merkle Tree Tool) (github.com)
• Однако PoR часто неправильно понимают. Как объясняет Виталик, наивные конструкции могут столкнуться с такими проблемами, как утечка конфиденциальности и крайние случаи с отрицательными балансами / моделированием обязательств, что делает «доказательство платежеспособности» более широкой проблемой, чем публикация одного снимка резервов. (Vitalik: Как обеспечить безопасность CEX: доказательство платежеспособности и за его пределами) (vitalik.eth.limo)

Итог: PoR может повысить прозрачность, но он не устраняет магическим образом риск контрагента.

4) Урок 2025–2026 годов: взломы — это не только «крипто-хакерство», но и сбои людей и процессов

Недавно выделились две категории:

• Масштабные кражи из централизованных сервисов (часто связанные с управлением ключами и процессами подписания), внесшие значительный вклад в рекордные убытки 2025 года. (Chainalysis: Кражи криптовалют в 2025 году достигли 3,4 миллиарда долларов) (chainanalysis.com)
• Утечка данных и риск социальной инженерии, включая инциденты, когда злоумышленники используют рабочие процессы поддержки и инсайдерский доступ для нацеливания на пользователей. (AP News: Coinbase заявила, что киберпреступники украли информацию о клиентах и потребовали выкуп в размере 20 миллионов долларов) (apnews.com)

Решить эти проблемы исключительно с помощью «лучших смарт-контрактов» сложно, поскольку это не проблемы смарт-контрактов.

Hyperliquid: что меняется, когда торговля происходит в блокчейне

1) Сильная сторона: хранение и прозрачность переходят к пользователю и блокчейну

В случае ончейн-площадки, такой как Hyperliquid, пользователи обычно:

• Хранят средства в собственном кошельке (контроль через кошелек)
• Полагаются на ончейн-состояние для позиций, исполнений, ликвидаций и переводов
• Могут проверять активность через общедоступные данные, а не полагаться на внутреннюю базу данных

Документация Hyperliquid описывает архитектуру, где сопоставление ордеров и состояние маржи находятся в HyperCore, и система спроектирована так, чтобы не зависеть от офчейн-ордербуков. (Hyperliquid Docs: Обзор HyperCore) (hyperliquid.gitbook.io)

2) Новый профиль риска: смарт-контракты, предположения о блокчейне и «безопасность кошелька»

Переход в блокчейн не устраняет риск — он перераспределяет его:

• Риск смарт-контрактов / исполнения (особенно для новых приложений на стороне EVM)
• Риск консенсуса / набора валидаторов (доступность, устойчивость к цензуре, изменения управления)
• Риск фронтенда (поддельные веб-сайты, вредоносный интерфейс, манипуляции с RPC)
• Риск ключа пользователя (фишинг и подписание неправильной транзакции становятся режимом сбоя)

Hyperliquid явно отмечает, что HyperEVM находится на альфа-стадии, подчеркивая постепенное развертывание в целях безопасности. (Hyperliquid Docs: HyperEVM) (hyperliquid.gitbook.io)

3) Сигналы культуры безопасности: программы охоты за ошибками и пути раскрытия информации

Практическим показателем серьезного подхода к безопасности является четкий процесс сообщения об уязвимостях и стимулы для ответственного раскрытия информации. Hyperliquid поддерживает опубликованную программу охоты за ошибками и процесс подачи заявок. (Hyperliquid Docs: Программа охоты за ошибками) (hyperliquid.gitbook.io)

Сравнение безопасности (с точки зрения модели угроз)

Хранение и режимы сбоя

• CEX

  • Хранение: контролируется оператором
  • Типичный катастрофический сбой: компрометация ключа, неплатежеспособность, заморозка политики, инсайдерская атака
  • Основная защита пользователя: безопасность аккаунта + доверие к оператору

• Hyperliquid (ончейн)

  • Хранение: контролируется пользователем (кошелек)
  • Типичный катастрофический сбой: ошибка смарт-контракта, сбой сети, вредоносный интерфейс / фишинг, ошибка подписи пользователя
  • Основная защита пользователя: гигиена ключей + проверка подписываемых данных

Прозрачность и проверяемость

• CEX: может публиковать аудиты / аттестации, но основные реестры являются частными и регулируются политикой
• Ончейн: позиции и переходы состояния привязаны к блокчейну, что позволяет проводить независимую проверку (ценой новых технических рисков)

Восстановление и поддержка клиентов

• CEX: может возместить ущерб после инцидентов (не гарантировано), но также может ограничить доступ
• Ончейн: меньше возможностей для восстановления в стиле «возврата платежа»; ошибки часто необратимы, поэтому предотвращение важнее эскалации

Практические рекомендации: как снизить риски в обоих мирах (руководство 2026 года)

Если вы пользуетесь централизованной биржей

• Храните на платформе только операционные балансы; выводите долгосрочные активы
• Включите надежное 2FA и списки разрешенных адресов для выводов, где это возможно
• Относитесь ко всем входящим сообщениям «поддержки» как к враждебным; проверяйте каналы независимо
• Отдавайте предпочтение площадкам с четкими практиками прозрачности (и понимайте ограничения PoR)

Если вы пользуетесь Hyperliquid (или любой ончейн-торговой площадкой)

• Добавьте официальный домен приложения в закладки и перепроверяйте его каждый раз (фишинг — основной путь атаки)
• Начинайте с небольших сумм, изучая механику ликвидации и маржи
• Считайте каждую подпись окончательной: внимательно читайте информацию о получателе, блокчейне и передаваемых данных
• Разделяйте кошельки: один для торговли, один для долгосрочного хранения
• Будьте осторожны с новыми приложениями HyperEVM, пока они не пройдут испытание временем, особенно учитывая заявленный этап развертывания (Hyperliquid Docs: HyperEVM) (hyperliquid.gitbook.io)

Где аппаратный кошелек вписывается в картину (и почему он важнее в сети)

Ончейн-торговля укрепляет гарантии хранения, но также делает ваше устройство подписи центром управления.

Использование аппаратного кошелька, такого как OneKey, может снизить наиболее распространенные проблемы розничных пользователей, поскольку приватные ключи не хранятся на устройствах, подключенных к Интернету, а для подписи требуется физическое подтверждение. Это естественным образом сочетается с ончейн-площадками: вы сохраняете самостоятельное хранение, минимизируя при этом риски, связанные с вредоносным ПО, перехватом буфера обмена и многими сценариями «мгновенного опустошения», вызванными фишингом.

Заключение: выберите ту модель доверия, которую вы действительно хотите

В 2026 году решение о безопасности заключается не столько в том, какая площадка заявляет о «лучшей безопасности», сколько в том, какой набор предположений вы можете реально управлять:

• Если вам нужны удобство и фиатные шлюзы, CEX может по-прежнему быть частью вашего рабочего процесса — но относитесь к ней как к контрагенту.
• Если вам нужна прозрачность и самостоятельное хранение, ончейн-инфраструктура типа Hyperliquid может снизить подверженность риску контрагента — но только если вы серьезно относитесь к безопасности подписей и ключей.

Распространенным является сбалансированный подход: используйте централизованные биржи для входа/выхода фиата, а торговлю и долгосрочное хранение осуществляйте на платформах, где вы можете самостоятельно проверять состояние и контролировать ключи.