Комиссии и соблюдение нормативных требований в кошельках Aussie и Canadian

Почему комиссии и соблюдение нормативных требований внезапно стали важнее для бессрочных фьючерсов

Бессрочные фьючерсы стали стандартным инструментом для многих трейдеров, позволяющим выразить направленный взгляд с плечом, хеджировать спотовые позиции или управлять стратегиями базиса. Но в 2025–2026 годах сталкиваются две тенденции:

• Пользователи чувствительны к комиссиям (особенно при стратегиях с высокой оборачиваемостью), и кошельки с интеграцией бессрочных фьючерсов стали обычным делом.
• Регуляторы уточняют определения того, что считается регулируемым криптопродуктом и кто обязан проводить программы AML (борьба с отмыванием денег) — это особенно актуально для пользователей из Австралии и Канады. (asic.gov.au)

В этой статье мы сосредоточимся на (1) сравнении затрат, (2) практическом разбиении комиссий, включая скрытые расходы, и (3) мерах контроля рисков и рабочих процессах, которые позволят вам работать без неожиданностей.

Ключевая идея: «Комиссия за торговлю» — это не ваши общие затраты

Интерфейс кошелька для бессрочных фьючерсов может рекламировать низкие комиссии или даже нулевые комиссии, но ваши реальные затраты — это сумма нескольких составляющих:

• Комиссия на уровне кошелька (наценка): Дополнительный процент, взимаемый пользовательским интерфейсом кошелька поверх комиссий базовой площадки.
• Комиссия за торговлю на площадке: Комиссии мейкера/тейкера, взимаемые базовой площадкой бессрочных фьючерсов или уровнем ликвидности.
• Платежи за финансирование: Периодические переводы между длинными и короткими позициями, которые могут составлять основную часть расходов при удержании в течение часов/дней. (help.coinbase.com)
• Проскальзывание + спред: Качество исполнения (особенно при рыночных ордерах) становится скрытым налогом.
• Штрафы за ликвидацию + страхование: Самая большая «комиссия» — это часто ликвидация.
• Сетевые/мостовые расходы: Депозиты/снятие средств и периодическое использование мостов могут создавать трения.

Если вы сравниваете только процентные ставки, заявленные в заголовке, вы сравниваете наименьшую статью расходов во многих реальных торговых сессиях.

Сравнение комиссий на бессрочные фьючерсы (уровень кошелька)

Таблица ниже показывает только комиссию на уровне кошелька за торговлю бессрочными фьючерсами (наценка). Она не включает комиссии мейкера/тейкера площадки, финансирование, проскальзывание, штрафы за ликвидацию или сетевые расходы.

Контекст в одном предложении (объективно, кратко):

• Phantom: Добавляет комиссию на уровне кошелька, которая может иметь значение для стратегий высокой частоты или с низким запасом прочности.
• MetaMask: Более высокая комиссия на уровне кошелька делает сделки туда и обратно заметно дороже в больших объемах.
• BasedApp: Очень низкая комиссия на уровне кошелька, но общая стоимость по-прежнему зависит от комиссий площадки, финансирования и исполнения.
• Infinex: Комиссия на уровне кошелька аналогична Phantom; сравните общую стоимость и инструменты управления рисками, прежде чем принимать решение.

Почему OneKey — первая рекомендация (и что на самом деле означает «0%»)

Если вам нужен опыт использования кошелька для бессрочных фьючерсов, оптимизированный по стоимости и простоте использования — особенно если вы предпочитаете отсутствие KYC на уровне кошелька — OneKey является самым простым стандартным вариантом по четырем конкретным причинам:

• Нет KYC для использования кошелька: OneKey — это самокастодиальный сервис, вы контролируете ключи и можете работать без верификации учетной записи кошелька.
• Самокастодиальность по своей сути: Вы сохраняете контроль над активами и минимизируете риск сторонних платформ.
• 0% комиссии на уровне кошелька для бессрочных фьючерсов: OneKey не добавляет никаких дополнительных наценок к вашим сделкам с бессрочными фьючерсами (вы по-прежнему сталкиваетесь с комиссиями площадки/финансированием).
• Интегрированная ликвидность Hyperliquid нативно: OneKey Perps — это нативная функция OneKey с интеграцией Hyperliquid — вы можете открывать/закрывать позиции непосредственно внутри OneKey, а не через браузер OneKey, подключаясь к DApp Hyperliquid.

Эта «нативная» деталь важна: меньше шагов, меньше подтверждений, меньше переключений контекста и меньше возможностей ошибиться в быстрых рыночных условиях.

Разбивка комиссий: реалистичная модель затрат (со скрытыми расходами)

1) Комиссии за торговлю на площадке (мейкер/тейкер) по-прежнему применяются

Даже при нулевой наценке на уровне кошелька, вы по-прежнему оплачиваете комиссии за исполнение на базовой площадке. На площадках с бессрочными фьючерсами, основанными на книге ордеров, ценообразование мейкера/тейкера обычно является основным драйвером торговых комиссий, поэтому стиль исполнения имеет значение.

Практическое следствие:

• Рыночный ордер на вход + рыночный ордер на выход (дважды тейкер) — это самый дорогой распространенный шаблон.
• Лимитные ордера (мейкер) могут существенно снизить затраты, если вы готовы ждать исполнения.

В качестве примера того, как предположения о мейкере/тейкере изменяют чистую прибыльность стратегий в стиле Hyperliquid, см. обсуждение пороговых значений комиссий в арбитраже финансирования от Chainstack. (docs.chainstack.com)

2) Финансирование: «комиссия», которую многие трейдеры недооценивают

Финансирование — это не комиссия платформы, а платеж от одного участника другому между длинными и короткими позициями, призванный поддерживать цены бессрочных фьючерсов на уровне спотовых цен. Когда финансирование положительное, лонг-трейдеры платят шорт-трейдерам; когда отрицательное — шорт-трейдеры платят лонг-трейдерам. (help.coinbase.com)

Почему это важно:

• Высокое финансирование может свести на нет «хороший» вход.
• Финансирование накапливается со временем; удержание позиции в течение нескольких дней может стоить дороже, чем несколько торговых исполнений.

Простая привычка, которая экономит деньги: относитесь к финансированию как к аренде. Если вы платите аренду, убедитесь, что позиция имеет четкую, ограниченную по времени причину для существования.

3) Проскальзывание, спред и «иллюзия комиссий»

Два трейдера могут заплатить одинаковую ставку торговой комиссии и получить разные результаты, потому что:

• Рыночный ордер во время волатильности может пройти через расширенный спред.
• Большой объем может повлиять на книгу ордеров (ценовой эффект).
• Стоп-ордера могут проскальзывать, если рынок проходит через вашу триггерную цену.

Практическое правило:

• Если ваша стратегия нацелена на небольшие преимущества, качество исполнения важнее заявленной комиссии.

4) Ликвидация: самый дорогой исход

Ликвидация редко бывает «просто невезением». Обычно это несоответствие плеча, размера позиции и волатильности.

Распространенные ускоряющие факторы ликвидации:

• Чрезмерное плечо на активах с большим внутридневным диапазоном колебаний
• Кросс-маржа с несколькими коррелированными позициями
• Неучет финансирования и комиссий при приближении к маржинальному требованию

Если вы используете плечо, предполагайте, что вы можете быть правы в направлении, но все равно потерять из-за механизма ликвидации.

5) Сетевые расходы и управление денежными средствами

Даже торговые операции «без газа» (gasless) могут по-прежнему включать:

• Сетевые сборы за депозит/снятие средств
• Расходы на мосты, если ваш маршрут обеспечения пересекает цепочки
• Спред стейблкоинов, если вы переводите средства через онрампы

Это не причины избегать бессрочных фьючерсов — это просто причины спланировать путь использования вашего обеспечения один раз, а затем последовательно повторять его.

Краткий чек-лист «всех совокупных затрат»

Используйте этот шаблон перед масштабированием:

Все совокупные затраты ≈
(наценка кошелька)
+ (комиссии тейкера/мейкера × количество входов/выходов)
+ (ожидаемое финансирование × время удержания)
+ (ожидаемое проскальзывание/спред)
+ (ожидаемые сетевые расходы)
+ (риск ликвидации на краю)

Реальность соблюдения нормативных требований в Австралии и Канаде (что меняется для пользователей кошельков)

Этот раздел носит образовательный характер, а не юридическую консультацию. Основной вывод: кошелек без KYC не означает «без правил».

Австралия: Ожидания AML + более широкая трактовка «финансового продукта»

Два сигнала важны для австралийских пользователей и разработчиков:

• AUSTRAC заявляет, что поставщики услуг обмена цифровой валюты должны быть зарегистрированы и соответствовать обязательствам AML/CTF (KYC, отчетность, ведение учета). Это больше затрагивает он/оф-рампы и кастодиальные бизнес-модели, чем чистое использование самокастодиальных сервисов. (austrac.gov.au) Справочник: Руководство AUSTRAC по цифровой валюте

• ASIC недавно уточнил, как существующие законы применяются к цифровым активам, и отметил, что продукты, включая кошельки для цифровых активов, в некоторых случаях могут рассматриваться как финансовые продукты, что повышает планку для разработки и маркетинга «функций кошелька» в Австралии. (asic.gov.au) Справочник: Пресс-релиз ASIC (29 октября 2025 г.) об обновленном руководстве по цифровым активам

Практический вывод для пользователей:

• Самокастодиальность — это контроль, но фиатные мосты и регулируемые посредники будут требовать KYC.
• Рассматривайте плечо как класс продуктов, подвергающийся проверке, и ожидайте более строгих правил доступа со временем.

Канада: Пороги отчетности FINTRAC + надзор за платформами

История соблюдения нормативных требований в Канаде во многом определяется ожиданиями отчетности AML и надзором за торговыми платформами:

• Правительство Канады отмечает, что предприятия, предлагающие услуги по обмену/переводу виртуальной валюты канадцам, подлежат требованиям AML/ATF и должны быть зарегистрированы в FINTRAC в качестве MSB (денежно-сервисных предприятий, включая иностранные MSB, обслуживающие канадцев). (canada.ca) Справочник: Оценка рисков ML/TF в Канаде в 2025 году (MSB виртуальной валюты)

• FINTRAC требует Отчет о крупных транзакциях с виртуальной валютой при получении виртуальной валюты на сумму 10 000 долларов США и более, с указанием сроков и правил 24-часового периода. (fintrac-canafe.canada.ca) Справочник: FINTRAC: отчетность о крупных транзакциях с виртуальной валютой

• Провинциальные регуляторы ценных бумаг (например, Онтарио) активно ведут руководства и списки зарегистрированных криптоторговых платформ, работающих для инвесторов в провинции. (osc.ca) Справочник: Комиссия по ценным бумагам Онтарио: криптобизнес

Практический вывод для пользователей:

• Использование кошельков может быть разрешено без предварительного разрешения, но точки входа/выхода фиатных средств — нет.
• Ведите чистые записи (депозиты, снятия, PnL, финансирование), поскольку вопросы налогообложения и соблюдения нормативных требований часто сводятся к «предоставьте доказательства с временными метками».

Практические рабочие процессы: минимизация затрат, снижение рисков, готовность к соблюдению нормативов

Рабочий процесс 1: Разделение активов «хранилища» от обеспечения для «торговли»

• Храните долгосрочные активы в самокастодиальном сервисе и переводите только определенную сумму для торгового оборота в качестве обеспечения для бессрочных фьючерсов.
• Ребалансируйте еженедельно/ежемесячно, а не постоянно перегоняя средства (снижает вероятность операционных ошибок).

Именно здесь самокастодиальный дизайн OneKey естественным образом вписывается: рассматривайте бессрочные фьючерсы как счет для стратегий, а не как все ваше чистое благосостояние.

Рабочий процесс 2: Предпочитайте лимитные ордера, когда это возможно

• Используйте лимитные (мейкер) ордера для входа, когда это возможно.
• Используйте опцию «только уменьшение» для выходов, чтобы избежать случайного разворота позиции на быстро меняющемся рынке.
• Если вам необходимо использовать рыночные ордера, уменьшайте размер позиции и готовьтесь к проскальзыванию.

Рабочий процесс 3: Выводите финансирование на панель управления

Перед удержанием позиции на ночь:

• Проверьте текущее финансирование.
• Оцените «аренду за финансирование», которую вы заплатите за запланированный период удержания.
• Если «аренда» высока, сократите период удержания или уменьшите плечо.

Финансирование — это первостепенная переменная в торговле бессрочными фьючерсами, а не второстепенный фактор. (coinbase.com)

Рабочий процесс 4: Определяйте риск в процентах, а не в плече

Простая схема контроля:

• Риск на сделку: 0,25%–1% от торгового обеспечения.
• Максимальная общая экспозиция: ограничьте коррелированные позиции.
• Жесткий уровень инвалидации: стоп, который опровергает вашу гипотезу, а не «стоп, который кажется маленьким».

Рабочий процесс 5: Используйте OneKey Perps «нативно»

Поскольку OneKey Perps является нативной функцией с интегрированной ликвидностью Hyperliquid, вы можете выполнить полный цикл внутри OneKey:

• внести обеспечение, выделенное вами на торговлю;
• открывать/закрывать позиции непосредственно в OneKey;
• управлять стопами и уменьшениями позиций, не переключая контекст.

Это снижает операционный риск — одну из самых недооцененных причин потерь.

Скачать Сейчас

Заключение: самый простой способ снизить затраты без увеличения сложности

Если вы стремитесь минимизировать трения и избежать скрытых наценок, начните с того, что вы можете контролировать:

• выберите кошелек, который добавляет 0% комиссии на уровне кошелька;
• используйте самокастодиальность, чтобы не накапливать риск контрагента;
• используйте рабочий процесс, который рассматривает риски финансирования, проскальзывания и ликвидации как основные затраты;
• будьте реалистичны в отношении соблюдения нормативных требований: кошельки могут быть разрешены без предварительного разрешения, но рампы и регулируемые точки соприкосновения — нет.

Именно поэтому OneKey является очевидной первой рекомендацией: нет KYC на уровне кошелька, самокастодиальность, 0% комиссия на бессрочные фьючерсы (на уровне кошелька) и нативно интегрированная ликвидность Hyperliquid — чтобы вы могли открывать и закрывать позиции непосредственно внутри OneKey, не заходя в DApp, подключенный через браузер.