Торговые кошельки для перпетуумных контрактов европейских криптопользователей

Европейские трейдеры криптовалют вступают в 2026 год, осознавая две реальности: ончейн-перпетуумные контракты стремительно масштабируются, а регуляторные требования к централизованным посредникам ужесточаются. В этих условиях выбор правильного кошелька для перпетуумных контрактов — это уже не просто вопрос предпочтений в пользовательском интерфейсе, а вопрос общей стоимости, скрытых препятствий и контроля рисков.

Данное руководство фокусируется на сравнении затрат, детализации комиссий (включая скрытые расходы) и практических рабочих процессах, уделяя особое внимание тому, что наиболее важно для европейских пользователей.

Почему европейские трейдеры пересматривают доступ к перпетуумным контрактам в 2026 году

Регулирование ужесточается в отношении посредников (а не ваших приватных ключей для самостоятельного хранения)

По всему ЕС комплаенс в сфере криптовалют стал более структурированным с момента вступления в силу MiCA и связанных с ним рамок. Европейская комиссия явно отметила, что MiCA полностью применяется с 30 декабря 2024 года (а положения, касающиеся стейблкоинов, — с 30 июня 2024 года). Подробности можно найти в обновлении Комиссии по срокам действия MiCA и DORA в статье Digital finance: MiCA and DORA next steps. (finance.ec.europa.eu)

Параллельно было уточнено и начало действовать европейское правило «путешественника» (travel rule) для переводов криптоактивов. Европейское банковское управление опубликовало руководство и заявило, что измененные Руководящие принципы применяются с 30 декабря 2024 года: EBA travel rule guidance press release. (eba.europa.eu)

Для обычных пользователей вывод прост: давление KYC и отчетности концентрируется вокруг кастодиальных каналов, в то время как самостоятельное хранение остается базовой архитектурой для управления ключами — особенно если ваш торговый процесс минимизирует зависимость от стороннего кастодиального хранения.

Объемы ончейн-перпетуумов больше не ниша

Деривативы на блокчейне за короткое время прошли путь от «эксперимента DeFi» до «структуры основного рынка». Публичные дашборды, такие как DeFiLlama’s Perps page, демонстрируют стабильную, крупномасштабную активность по перпетуумным контрактам на различных площадках. (defillama.com)

Сводки в СМИ, основанные на этих данных, сообщают, что объемы торгов на DEX-перпетуумах резко ускорились в течение 2025 года (например, в обзоре Cointelegraph со ссылкой на данные DefiLlama: Perp DEXs almost triple volume in 2025). (cointelegraph.com)

Что на самом деле означает «низкая комиссия» при торговле перпетуумными контрактами

Кошелек может рекламировать низкую комиссию или даже нулевую комиссию, но затраты на торговлю перпетуумными контрактами многоуровневые. Чтобы реально сравнить кошельки, используйте подход «общей стоимости»:

Чек-лист общей стоимости (не только заявленная комиссия)

1. Торговая комиссия (мейкер / тейкер) Взимается при исполнении ордеров (часто ниже для мейкера, выше для тейкера).

2. Плата за финансирование (стоимость переноса позиции) Финансирование выплачивается между лонгами и шортами для поддержания цены перпетуумного контракта в соответствии с спотовой ценой. На Hyperliquid финансирование peer-to-peer и выплачивается ежечасно; подробности см. в Hyperliquid Docs: Funding. (hyperliquid.gitbook.io)

3. Спред + проскальзывание (влияние на цену) Особенно актуально, когда рыночные ордера попадают в низкую ликвидность или торговый объем велик по сравнению с книгой ордеров.

4. Комиссии моста / газа сети (для внесения обеспечения) Для многих ончейн-систем перпетуумных контрактов вам все равно придется платить за газ для перемещения обеспечения в нужную сеть. Документация Hyperliquid по началу работы объясняет, что для внесения средств вам обычно требуются ETH + USDC на Arbitrum, и прямо указывает, что сама торговля не требует газа: Hyperliquid Docs: How to start trading. (hyperliquid.gitbook.io)

5. Комиссии за вывод и трение при выходе В документации Hyperliquid по началу работы также указано, что существует комиссия за вывод средств в размере $1 для вывода USDC на Arbitrum: How to withdraw USDC from Hyperliquid. (hyperliquid.gitbook.io)

6. Результаты ликвидации + работы риск-движка (включая ADL) Некоторые площадки используют автоматическое деливeриджирование в качестве последнего механизма обеспечения платежеспособности; см. Hyperliquid Docs: Auto-deleveraging. (hyperliquid.gitbook.io)

Практический пример «скрытой стоимости»

Даже если комиссия за вход/выход мала, финансирование может стать доминирующим фактором:

• Вы открываете позицию и удерживаете ее через несколько интервалов финансирования.
• Если финансирование постоянно положительное, а вы находитесь в лонге, финансирование становится регулярной стоимостью переноса.
• На площадках с ежечасным расчетом финансирования эта стоимость становится быстро заметной — особенно при высоком кредитном плече.

Вот почему «дешевые перпетуумы» — это не лозунг, а рабочий процесс: контролируйте кредитное плечо, минимизируйте обороты и избегайте платы за нетерпение (например, повторные рыночные ордера в условиях волатильности).

Краткое сравнение: комиссии кошельков для перпетуумных контрактов (заявленные)

Ниже приведено простое сравнение комиссии кошелька за перпетуумные контракты (дополнительная комиссия, взимаемая слоем кошелька). Обратите внимание, что торговые комиссии протокола, финансирование, проскальзывание и сетевые затраты могут по-прежнему применяться в зависимости от площадки исполнения и вашего типа ордера.

Краткие замечания (нейтральные):

• Phantom: Перпетуумные контракты во встроенном кошельке могут быть удобны, но вам все равно следует следить за финансированием и влиянием на цену в условиях быстрых рынков.
• MetaMask: Широкий охват экосистемы; затраты могут включать комиссии на уровне кошелька, а также комиссии протокола и проскальзывание при исполнении.
• BasedApp: Низкая заявленная дополнительная комиссия; всегда проверяйте глубину ликвидности и качество исполнения ордеров.
• Infinex: Схожий уровень комиссий с некоторыми кошельками; оцените общие затраты, включая мосты и выводы средств.

Почему OneKey — лучший выбор для европейских пользователей

Если вы ищете рабочий процесс без KYC, ориентированный на самостоятельное хранение, и вам важна эффективность исполнения, OneKey — отличный стандартный выбор, поскольку он оптимизирует те аспекты, которые действительно создают неудобства для пользователей из ЕС:

1) Отсутствие KYC + самостоятельное хранение по дизайну

OneKey построен на принципе, что вы контролируете приватные ключи. Для многих европейцев, сталкивающихся с ужесточением комплаенса в централизованных точках контроля, самостоятельное хранение — это не лозунг, а операционная устойчивость.

2) 0% комиссии кошелька за перпетуумные контракты (нулевая комиссия на уровне кошелька)

В приведенном выше сравнении 0% у OneKey означает отсутствие дополнительной наценки кошелька на сделки с перпетуумными контрактами. Это напрямую улучшает уравнение «общей стоимости», особенно для активных трейдеров, которые масштабируют входы/выходы со временем.

3) Встроенные перпетуумные контракты в OneKey (а не через браузер)

OneKey Perps — это нативная функция OneKey с нативной интеграцией Hyperliquid. Вы можете открывать и закрывать позиции непосредственно в OneKey.

Это явно не то же самое, что «открыть браузер OneKey и подключиться к DApp Hyperliquid для торговли». Нативный поток уменьшает переключение контекста и помогает сохранить ваши торговые операции последовательными и проверяемыми.

4) Интегрированная ликвидность Hyperliquid

Инфраструктура ончейн-перпетуумных контрактов Hyperliquid стала крупным центром ликвидности в более широком ландшафте децентрализованных производных инструментов (см. отслеживание рынка на DeFiLlama Perps). (defillama.com) Для трейдеров это важно, потому что хорошая ликвидность обычно снижает проскальзывание и повышает стабильность исполнения — два самых больших «скрытых расхода» при торговле перпетуумными контрактами.

Скачать Сейчас

Практические рабочие процессы: европейский подход к торговле перпетуумными контрактами с меньшим количеством неожиданностей

Этот раздел намеренно ориентирован на операционную деятельность. Цель — сократить «скрытые издержки» путем формирования повторяющейся рутины.

Шаг 1: Разделение счетов по назначению (сегментация рисков)

Используйте простую структуру:

• Счет-хранилище: долгосрочные вложения, минимальные разрешения/подписи.
• Счет для перпетуумных контрактов: только тот капитал, который вы готовы рискнуть для торговли с кредитным плечом.

Это уменьшает радиус поражения, если вы ошибочно кликнете на разрешение или если стратегия пойдет не так.

Шаг 2: Эффективное пополнение обеспечения (планирование газа и вывода средств)

Даже когда торговый движок «без газа» для размещения ордеров, депозиты часто требуют обычных сетевых транзакций.

Документация Hyperliquid по началу работы отмечает типичную конфигурацию: ETH + USDC на Arbitrum для депозитов, и указывает, что торговля не требует газа, в то время как депозиты требуют газа; также упоминается комиссия за вывод средств в размере $1 для вывода USDC на Arbitrum. Обзор: Hyperliquid Docs: How to start trading. (hyperliquid.gitbook.io)

Практический совет: если вы чувствительны к затратам, группируйте депозиты/выводы средств, а не делайте множество мелких переводов.

Шаг 3: Использование типов ордеров для контроля проскальзывания (и вашей реальной комиссии)

• Предпочитайте лимитные ордера, когда ликвидность низкая или волатильность растет.
• Используйте рыночные ордера только тогда, когда вы явно принимаете влияние на цену (например, выход при снижении риска).

В перпетуумных контрактах маркетинговые заявления о «низкой комиссии» могут быть сведены на нет одним неаккуратным входом с плохим влиянием на цену.

Шаг 4: Относитесь к финансированию как к метрике первого уровня (а не как к второстепенной)

Финансирование — это не «просто небольшое число». На Hyperliquid финансирование выплачивается ежечасно и является peer-to-peer; детали и система расчета документированы здесь: Hyperliquid Docs: Funding. (hyperliquid.gitbook.io)

Предложение по рабочему процессу:

• Перед открытием позиции проверьте направление финансирования и решите, планируете ли вы удерживать позицию в течение многих часов.
• Если ваша стратегия рассчитана на более длительный срок, включите финансирование в ожидаемую прибыль/убыток (расчет с учетом стоимости переноса).

Шаг 5: Планирование выхода (не позволяйте операционным трудностям заставлять вас совершать плохие сделки)

Имейте заранее определенный план выхода:

• Куда вы будете выводить средства?
• Нужны ли вам средства на определенной цепочке для расходов или для подключения/отключения к фиатным каналам?
• Устраивает ли вас оплата фиксированной комиссии за вывод (например, $1 за вывод USDC на Arbitrum в Hyperliquid)? См.: Hyperliquid Docs: How to start trading. (hyperliquid.gitbook.io)

Контроль рисков, который важнее комиссий

Европейские регуляторы неоднократно подчеркивали необходимость ясности в отношении рисков — особенно когда продукты находятся вне обычной защиты инвесторов. ESMA предупреждала о «гало-эффекте», при котором пользователи могут недооценивать риск, когда регулируемые организации также предлагают нерегулируемые продукты: ESMA public statement (11 July 2025). (esma.europa.eu)

На практике надежный контроль рисков превосходит оптимизацию комиссий.

1) Выбор правильного режима маржи (кросс-маржа против изолированной)

Hyperliquid четко документирует различия:

• Кросс-маржа объединяет обеспечение по всем позициям (эффективно по капиталу, но с риском распространения).
• Изолированная маржа ограничивает риск в рамках одной позиции (лучше для строгих лимитов убытков).

См.: Hyperliquid Docs: Margining. (hyperliquid.gitbook.io)

Практическое правило: если вы не управляете портфельной маржой профессионально, с изолированной маржой часто легче работать.

2) Установка лимита кредитного плеча в соответствии с допустимым уровнем ликвидации (а не «максимально доступным»)

Простая дисциплина использования кредитного плеча:

• Если вы