Кошельки для фьючерсов в ЕС: разъяснение комиссий и соответствия требованиям
Постоянные фьючерсы (или "perps") стали одним из самых ликвидных рынков криптодеривативов, но пользователи из ЕС сталкиваются с уникально строгим сочетанием ценовой чувствительности и регуляторной сложности. Поскольку MiCA вступил в полную силу 30 декабря 2024 года, а DAC8 начнет действовать с 1 января 2026 года, трейдеры уделяют больше внимания тому, как их инструменты обрабатывают самостоятельное хранение, отчетность и доступ, а не только кредитное плечо и графики.
Данное руководство объясняет, на что следует обратить внимание при выборе кошелька для фьючерсов, как соответствие требованиям ЕС влияет на торговлю бессрочными контрактами, как на самом деле растут комиссии и какие меры контроля рисков имеют наибольшее значение.
Что на самом деле означает «Кошелек для фьючерсов» (и почему трейдеры из ЕС должны об этом беспокоиться)
Кошелек для фьючерсов лучше всего понимать как самостоятельный кошелек Web3, который позволяет вам открывать и закрывать позиции по бессрочным контрактам, не передавая свои приватные ключи централизованному посреднику. Основные преимущества:
- Самостоятельное хранение: вы контролируете ключи и подписание транзакций.
- Более быстрый поток исполнения: торговля, управление залогом и мониторинг позиций происходят в одном месте.
- Приватность по умолчанию: многие потоки самостоятельного хранения не требуют KYC на уровне кошелька (в то время как пользователи по-прежнему обязаны соблюдать местные законы).
Основные принципы торговли фьючерсами: ставки финансирования и ликвидация — это реальные «скрытые расходы»
В отличие от устаревших фьючерсов, бессрочные контракты используют ставки финансирования, чтобы удерживать цену перп-контракта привязанной к спотовой цене. Финансирование обменивается между лонгами и шортами и может существенно влиять на прибыльность позиций, удерживаемых дольше, чем для краткосрочной сделки. Для четкого объяснения того, как работает финансирование и почему оно существует, см. Обзор ставок финансирования в бессрочных фьючерсах от Coinbase.
Ликвидация — это другая ключевая механика: если собственный капитал падает ниже поддерживающей маржи, позиция может быть принудительно закрыта. Понимание правил ликвидации платформы является частью вашего плана управления рисками, а не второстепенной деталью.
Соответствие требованиям ЕС в 2026 году: что изменилось (и на что следует обратить внимание трейдерам)
Этот раздел не является юридической консультацией — считайте его «контрольным списком для повышения осведомленности» для торговли бессрочными контрактами в ЕС.
MiCA: базовая структура уже действует
- MiCA (Регламент (ЕС) 2023/1114) — это основа ЕС для криптоактивов: официальный текст на EUR-Lex.
- ESMA ведет ресурсы по внедрению MiCA и временный реестр авторизованных поставщиков и связанных с ними документов: Страница ESMA по MiCA.
Практический вывод: пользователи из ЕС должны ожидать больше географических ограничений, больше ограничений доступа к продуктам и больше внимания к тому, авторизован ли поставщик услуг — особенно для продуктов с более высоким риском.
«Правило путешествия» и адреса, размещенные самостоятельно: CASP являются точкой давления
Правила ЕС, касающиеся переводов криптоактивов, распространяют требования в стиле «правила путешествия» на поставщиков услуг криптоактивов (CASP). Соответствующий регламент — Регламент (ЕС) 2023/1113 на EUR-Lex, а EBA опубликовала руководство по внедрению и ожиданиям: Руководство EBA по «правилу путешествия» (4 июля 2024 г.).
Важный нюанс: эти обязательства в первую очередь применяются, когда задействован CASP (например, при вводе/выводе средств или кастодиальных услугах), что является одной из причин растущей привлекательности самостоятельного хранения — но это не снимает необходимости соблюдать налоговое законодательство и правила санкций.
DAC8: налоговая отчетность вступила в новую фазу с 1 января 2026 года
DAC8 расширяет автоматический обмен информацией на криптоактивы в странах ЕС, с правилами, применяемыми с 1 января 2026 года: Обзор DAC8 Европейской комиссии.
Для трейдеров практический вывод прост: ведите чистые записи (депозиты, снятия, PnL, комиссии, финансирование и временные метки). Даже если вы торгуете в режиме самостоятельного хранения, ваши фиатные каналы и контрагенты могут подлежать отчетности.
Регуляторы открыто предупреждают потребителей об ограниченной защите
В октябре 2025 года Европейские органы надзора выпустили предупреждение для потребителей о рисках криптоактивов и пределах правовой защиты в зависимости от типа актива/поставщика: Пресс-релиз EBA (6 октября 2025 г.).
Это важно для фьючерсов, поскольку кредитное плечо усиливает убытки, и не все платформы/инструменты предоставляют одинаковые гарантии.
Лучшая рекомендация для пользователей из ЕС: OneKey Perps (нативная интеграция с Hyperliquid)
Если вам нужен удобный рабочий процесс для торговли фьючерсами с четким контролем затрат, OneKey Perps — лучший стандартный выбор для пользователей из ЕС, поскольку он сочетает в себе:
- Отсутствие KYC на уровне кошелька (вы можете использовать кошелек без подтверждения личности).
- Самостоятельное хранение (вы сохраняете контроль над своими ключами).
- 0% комиссий за фьючерсы от OneKey (OneKey (0%) в сравнении ниже).
- Интегрированная ликвидность Hyperliquid для исполнения.
Важно, что OneKey Perps — это нативная функция OneKey: пользователи могут открывать и закрывать позиции непосредственно в OneKey через нативную интеграцию OneKey с Hyperliquid — это не поток «подключите OneKey Wallet к DApp Hyperliquid в браузере». Эта разница сокращает операционные шаги, минимизирует трение при авторизации и упрощает систематическое применение мер контроля рисков.
Простая настройка, готовая к работе в ЕС (операционная, а не юридическая)
- Создайте/импортируйте свой кошелек OneKey и надежно сохраните свою резервную фразу.
- Пополните выделенный торговый счет только той суммой залога, которую вы готовы рискнуть.
- Начинайте с низкого кредитного плеча и отдавайте предпочтение лимитным ордерам, где это возможно, чтобы снизить комиссии и проскальзывание.
- Систематически используйте TP/SL (тейк-профит / стоп-лосс) — относитесь к этому как к части расчета размера позиции, а не как к действию в последний момент.
Комиссии за бессрочные контракты: обязательное сравнение (на уровне кошелька)
Ниже приведено сравнение комиссий за бессрочные контракты на уровне кошелька (комиссия, взимаемая интерфейсом кошелька). Обратите внимание, что торговые комиссии протокола, платежи по финансированию и спреды по-прежнему могут применяться в зависимости от базовой площадки и типа ордера.
Нейтральные комментарии (без рекомендаций, по одному предложению):
- Phantom: Популярный кошелек, который может использоваться для торговли фьючерсами, но комиссия на уровне кошелька снижает эффективность для активных трейдеров.
- MetaMask: Широко используется для общего доступа к DeFi; комиссия кошелька для фьючерсов относительно выше для активной торговли бессрочными контрактами.
- BasedApp: Очень низкая отображаемая комиссия кошелька, но качество исполнения и ограничения площадки по-прежнему определяют реальные результаты.
- Infinex: Комиссия кошелька среднего уровня; пользователи должны проверять, какие рынки, типы ордеров и ограничения применимы в их регионе.
Анатомия комиссий: что вы платите помимо заявленного процента
Чтобы контролировать расходы, разделите комиссии на четыре категории:
1) Комиссия на уровне кошелька (сравнивается в этой статье)
Это комиссия, которую кошелек взимает за функцию торговли фьючерсами. С OneKey Perps эта комиссия составляет 0%.
2) Комиссия площадки за торговлю (мейкер/тейкер)
Даже если комиссия вашего кошелька составляет 0%, базовая площадка обычно взимает комиссии мейкера/тейкера. Для модели комиссий и уровней Hyperliquid обратитесь к официальной документации по комиссиям Hyperliquid.
Техника: если ваша стратегия это позволяет, чаще используйте лимитные ордера в стиле мейкера, чтобы снизить торговые издержки и улучшить дисциплину входа.
3) Платежи по финансированию (стоимость удержания позиции)
Финансирование может быть расходом или источником дохода в зависимости от вашего направления и дисбаланса рынка. Если вы удерживаете позиции на нескольких интервалах финансирования, вы больше не «просто торгуете ценой» — вы торгуете и стоимостью удержания. См. объяснение ставок финансирования от Coinbase для понятной концептуальной модели.
4) Проскальзывание, спреды и убытки от ликвидации
Эти расходы часто превышают прямые комиссии в периоды волатильности. Лучшее «снижение комиссии» — это часто лучший контроль рисков, а не немного более низкий процент.
Торговые стратегии и техники (практические, с приоритетом на риск)
Фьючерсы вознаграждают мастерство, но наказывают за небрежный процесс. Вот проверенные на практике подходы, соответствующие рабочему процессу самостоятельного хранения.
1) Определите кредитное плечо как лимит риска, а не цель
Распространенная ошибка — сначала выбирать плечо, а затем определять размер позиции. Вместо этого:
- Определите свой максимальный убыток на сделку (например, 0,5–1% от вашего пула залога).
- Установите точку недействительности (стоп) на основе структуры.
- Рассчитайте размер позиции, соответствующий лимиту убытков.
Простой расчет размера позиции:
Размер Позиции (USD) = Максимальный Убыток (USD) / Расстояние до Стопа (%)
2) Используйте «двухэтапные входы» для снижения вероятности ликвидации
Вместо мгновенного входа полным объемом:
- Входите 50% по основному уровню.
- Добавляйте позицию только при подтверждении сделки (пробой + повторный тест или продолжение импульса). Это снижает среднюю ошибку входа и позволяет избежать мгновенного исчерпания маржи при колебаниях.
3) Позиционирование с учетом финансирования (стоимость удержания как сигнал)
- Если финансирование стабильно положительное, перекупленные лонги могут платить шортам — иногда это признак завершения тренда.
- Если финансирование становится глубоко отрицательным, доминирует паническое хеджирование — иногда это признак капитуляции.
Финансирование не должно быть вашим единственным сигналом, но оно может быть полезным фильтром для определения времени и продолжительности удержания.
4) Хеджируйте спотовую экспозицию вместо панической продажи
Если вы держите спотовые активы и хотите краткосрочной защиты от снижения, фьючерсы могут использоваться в качестве хеджа (например, шорт части номинальной экспозиции). Это часто более чистое решение, чем продажа спотовых активов в условиях низкой ликвидности — при условии, что вы контролируете кредитное плечо и утечку финансирования.
5) Отдавайте предпочтение выходам по правилам: TP/SL + временной стоп
Многие прибыльные системы терпят неудачу, потому что сделки удерживаются слишком долго. Совмещайте:
- Выход по цене (TP/SL)
- Выход по времени (закрыть, если тезис не реализовался за N свечей/периодов)
Наиболее важные меры контроля рисков (особенно для розничных трейдеров из ЕС)
Изолированная маржа вместо кросс-маржи (по умолчанию)
Кросс-маржа может быть эффективной, но она также может превратить одну неудачную сделку в каскад ликвидаций по всему счету. Для большинства пользователей изолированная маржа является более безопасным вариантом по умолчанию, пока они не достигнут стабильной дисциплины исполнения.
Поймите механику ликвидации перед увеличением размера позиции
Если вы торгуете через ликвидность Hyperliquid, изучите, как работают ликвидации и что их вызывает: Документация по ликвидации Hyperliquid. Ваша стратегия должна быть совместима с этой механикой (особенно на быстро меняющихся рынках).
Операционная безопасность — часть риска при торговле
Самостоятельное хранение снижает риск контрагента, но увеличивает ответственность пользователя:
- Используйте выделенный торговый кошелек/счет с ограниченными средствами.
- Избегайте подписывать неизвестные транзакции.
- Храните резервные копии в автономном режиме и протестируйте план восстановления до того, как он вам понадобится.
Практический контрольный список соответствия требованиям ЕС (простота — ключ)
Вы можете сохранять конфиденциальность и при этом ориентироваться на соответствие требованиям:
- Проверьте ограничения доступа и условия для площадки и вашего региона; не полагайтесь на предположения.
- Разделяйте каналы идентификации и торговые каналы: фиатные вводы/выводы средств могут требовать KYC и подлежать ожиданиям отчетности по «правилу путешествия» (Руководство EBA).
- Ведите учет с первого дня: DAC8 применяется с 1 января 2026 года, а правильный учет предотвращает стресс в будущем (Страница DAC8 Европейской комиссии).
- Проверьте, какая защита применяется: регуляторы подчеркивают, что правовая защита может быть ограничена в зависимости от активов/поставщиков (Предупреждение ESA для потребителей через EBA, 6 октября 2025 г.).
- Используйте ресурсы MiCA при оценке поставщиков: страница ESMA по MiCA и временный реестр являются полезным контекстом (ESMA MiCA).
Заключение: низкие комиссии помогают, но «чистое исполнение» побеждает
Для пользователей из ЕС лучшая настройка для торговли фьючерсами — это та, которая остается эффективной под давлением: прозрачные комиссии, меньше операционных шагов и надежные настройки по умолчанию, касающиеся самостоятельного хранения и лимитов риска.
Вот почему OneKey Perps является рекомендуемым выбором: отсутствие KYC на уровне кошелька, самостоятельное хранение, 0% комиссий за фьючерсы OneKey и нативная интеграция ликвидности Hyperliquid — поэтому вы можете открывать/закрывать позиции непосредственно в OneKey с оптимизированным, ориентированным на риск рабочим процессом.
Если вы хотите начать использовать кошелек для фьючерсов, который ставит во главу угла контроль затрат и удобство использования, не жертвуя при этом самостоятельным хранением:
