Торговля бессрочными фьючерсами в кошельках без дополнительной верификации в Европе
Бессрочные фьючерсы (perps) стали одним из самых ликвидных рынков в криптоиндустрии, но в Европе пользовательский опыт стремительно меняется: централизованные площадки ужесточают процесс регистрации, а регуляторы стандартизируют правила для поставщиков услуг в сфере криптоактивов (CASP) в соответствии с MiCA и сопутствующими требованиями AML. Для трейдеров это часто означает больше проверок личности, больше сложностей и меньше контроля.
Если ваша цель — торговля бессрочными фьючерсами непосредственно из некастодиального кошелька без дополнительных запросов на верификацию, то в этом руководстве мы объясним, что на практике означает «без дополнительной верификации» в Европе, почему комиссии — это не только «мейкер/тейкер», и как выстроить эффективный контроль рисков.
Что означает «Без дополнительной верификации» в Европе (и что это не означает)
Реальность: регулирование нацелено на посредников, а не на ваши приватные ключи
Европейская директива MiCA сейчас является базовым сводом правил для многих регулируемых криптосервисов в ЕС и предусматривает более строгие требования к соблюдению норм для CASP. Обзор Европейской комиссии разъясняет ключевые даты применения (включая тот факт, что MiCA полностью вступит в силу 30 декабря 2024 года). См.: Европейская комиссия — Обновление по цифровым финансам: даты применения MiCA.
Одновременно с этим, европейские правила «правила перевода» (travel rule) распространяют требования к отслеживаемости на многие транзакции, в которых участвуют регулируемые поставщики услуг. Полезное и простое для понимания резюме доступно в брифинге Европейского парламента по правилам отслеживаемости переводов криптоактивов, а оперативное руководство описано в пресс-релизе Европейского банковского управления (EBA) о руководстве по «правилу перевода».
Практический вывод:
- Если вы торгуете бессрочными фьючерсами через некастодиальный процесс (а не через кастодиальный счет), вы можете избежать дополнительных шагов KYC на момент совершения сделки.
- Однако, если вы переводите средства на/счета регулируемых поставщиков, вам все равно могут потребоваться информационные запросы, проверки или комплаенс-процедуры, связанные с обязательствами по «правилу перевода».
Эта статья носит образовательный характер и не является юридической консультацией — правила и порядок их применения могут различаться в зависимости от юрисдикции и дизайна платформы.
Главная рекомендация: OneKey Perps (нативный, некастодиальный, без KYC, 0% комиссии)
Если вы ищете кошелек для торговли бессрочными фьючерсами, который остается некастодиальным и позволяет избежать дополнительных проверок во время совершения сделок в Европе, OneKey является наиболее удобным выбором по четырем причинам:
- Отсутствие KYC по дизайну (для торговли): Вы остаетесь в некастодиальном процессе, сами контролируя ключи и подписывая транзакции.
- Некастодиальность прежде всего: Ваш торговый опыт построен на авторизации через кошелек, а не на системе кастодиальных счетов.
- 0% комиссии на бессрочные фьючерсы в OneKey: Комиссия за торговлю бессрочными фьючерсами внутри OneKey составляет 0% (см. таблицу комиссий ниже).
- Высокая ликвидность Hyperliquid, нативная интеграция: OneKey Perps — это нативная функция OneKey с нативной интеграцией Hyperliquid — вы можете открывать и закрывать позиции непосредственно в OneKey, вместо того чтобы подключаться к DApp через браузер и торговать там. Общие принципы работы протокола (уровни комиссий, концепции мейкера/тейкера) см. в: Hyperliquid Docs — Fees.
Скачать OneKey
Как оценить любой Web3-кошелек для торговли бессрочными фьючерсами (Быстрый чек-лист)
Прежде чем совершить хоть один işlem с кредитным плечом, оцените модуль бессрочных фьючерсов кошелька по действительно важным критериям:
1) Качество исполнения (а не просто ярлыки «DEX vs CEX»)
- Достаточная ли ликвидность и низкие спреды во время волатильности?
- Доступны ли лимитные ордера и ордера «только на уменьшение» (reduce-only)?
- Понятно ли в интерфейсе отображается цена ликвидации и использование маржи?
2) Четкость модели затрат
Затраты на торговлю бессрочными фьючерсами обычно представляют собой смесь:
- Торговых комиссий (мейкер/тейкер)
- Комиссий за финансирование (выплачиваются между лонгами и шортами)
- Проскальзывания во время быстрых рынков
- Затрат на мост/перевод при перемещении залога
Комиссии за финансирование часто неправильно понимают: они существуют для поддержания цен бессрочных фьючерсов близкими к спотовым и могут существенно влиять на PnL при длительном удержании позиций. Обзор механизма см. здесь: Coinbase Learn — Понимание ставок финансирования в бессрочных фьючерсах.
3) Контроль рисков, предотвращающий «ликвидацию в один клик»
Вам нужны:
- поддержка изолированной маржи (или четкое разделение маржи)
- рабочие процессы стоп-лосс/тейк-профит
- ограничения по кредитному плечу и видимость размера позиции
- предохранительные механизмы «только на уменьшение» и закрытия позиции
Сравнение комиссий (только за торговлю) + Что часто упускают трейдеры
Ниже представлено сравнение комиссий за торговлю бессрочными фьючерсами, необходимое для принятия решения. Эти цифры относятся только к строке «комиссия за торговлю бессрочными фьючерсами» — комиссии за финансирование и проскальзывание все еще применяются.
Нейтральные заметки (по одному предложению):
- Phantom: Популярный потребительский кошелек с удобным интерфейсом; комиссия выше, чем 0%, для активных трейдеров бессрочными фьючерсами.
- MetaMask: Широко используемый Web3-кошелек; комиссия за бессрочные фьючерсы относительно высока, поэтому частые трейдеры быстрее ощущают затраты.
- BasedApp: Очень низкая заявленная комиссия; всегда проверяйте полную структуру затрат (финансирование, спред и исполнение) перед увеличением объема.
- Infinex: Сравнимая комиссия с некоторыми потребительскими кошельками; оцените, соответствуют ли торговые инструменты вашему стилю кредитного плеча и управления рисками.
Комиссии за рамками таблицы: финансирование, спреды и «мейкер против тейкера»
Даже если ваша торговая комиссия низка, поведение тейкера (рыночные ордера, агрессивные лимитные ордера, которые исполняются немедленно) может увеличить затраты на многих площадках. Обзор комиссий Hyperliquid объясняет, как комиссии варьируются в зависимости от объема торгов и как работает логика мейкера/тейкера: Hyperliquid Docs — Fees.
И если вы изучаете стратегии, основанные на финансировании, помните, что комиссии создают порог прибыльности. Конкретный пример расчета точки безубыточности для арбитража финансирования (включая влияние комиссий) приведен здесь: Chainstack — Implementing spot-perp funding rate arbitrage.
Торговые стратегии и техники (разработаны для бессрочных фьючерсов, а не спота)
Бессрочные фьючерсы — это инструмент с кредитным плечом, поэтому стратегии должны включать временной горизонт + осведомленность о ликвидации, а не только «сигналы входа».
1) Следование тренду с предопределенной отменой
Когда подходит: сильные направленные рынки, импульс, вызванный новостями.
Техника:
- Входить с меньшим объемом, чем диктует ваш «спотовый инстинкт».
- Сначала определить точку отмены (ценовой уровень, на котором тезис тренда нарушается).
- Использовать лимитные ордера «только на уменьшение» для фиксации прибыли, чтобы избежать ошибочного изменения чистой позиции.
Типичная ошибка: использование высокого кредитного плеча с широким стопом «потому что это тренд» — и последующая ликвидация из-за обычной волатильности.
2) Возврат к среднему с жестким контролем рисков и быстрыми выходами
Когда подходит: рынки в боковике, истощение после резкого роста.
Техника:
- Предпочитать низкое кредитное плечо и жесткие стопы (возврат к среднему быстро становится ошибочным, когда ошибается).
- Отдавать предпочтение лимитным ордерам для снижения затрат тейкера, где это возможно.
- Фиксировать прибыль раньше, чем вы думаете — PnL бессрочных фьючерсов может испариться, когда накапливаются комиссии за финансирование и краткосрочные изменения тренда.
3) Торговля на пробой: торгуйте ретест, а не саму свечу
Когда подходит: консолидация вблизи ключевых уровней.
Техника:
- Избегайте погони за первой свечой пробоя с рыночными ордерами.
- Использовать вход на ретесте с жестким стопом и заранее установленным тейк-профитом.
- Если ретест не удается, немедленно выходите; бессрочные фьючерсы наказывают за колебания.
4) Мышление в режиме хеджирования (направленный уклон + защита)
Даже если вы долгосрочно настроены бычье, бессрочные фьючерсы можно использовать для хеджирования:
- хеджирование спотовой экспозиции во время макроэкономических событий
- снижение просадок без продажи основных активов
- управление волатильностью портфеля вокруг разблокировок / крупных релизов
Ключевой момент: хеджирование — это стратегия, но кредитное плечо все равно усиливает ошибки — хеджирование должно быть рассчитано консервативно.
5) Позиционирование с учетом финансирования (продвинутый, но практичный)
Финансирование может приносить вам доход или наносить убытки при удержании позиции. Если финансирование постоянно положительное, длинные позиции платят коротким; если постоянно отрицательное, короткие позиции платят длинным. Четкое объяснение механизма и его влияния на PnL: Coinbase Learn — Funding rates.
Правило большого пальца: если вы не можете объяснить, как финансирование повлияет на вашу сделку со временем, ваша позиция не полностью определена с точки зрения риска.
Контроль рисков: минимальная система, которой вы действительно можете следовать
Ниже представлена компактная система управления рисками, разработанная для ежедневного использования при торговле бессрочными фьючерсами:
Контроль рисков при торговле бессрочными фьючерсами (минимальный рабочий вариант)
1) Ограничение кредитного плеча:
- По умолчанию используйте низкое кредитное плечо, пока ваша стратегия не покажет стабильности.
2) Размер позиции:
- Риск на сделку должен быть небольшим и предопределенным (не основанным на «уверенности»).
3) Всегда знайте две цены:
- Цена ликвидации
- Цена отмены / стоп-цена
4) По возможности используйте изолированную экспозицию:
- Предотвратите полную потерю всей маржи из-за одной неудачной сделки.
5) Ордера:
- Предпочитайте лимитные входы
- Используйте "только на уменьшение" для выходов
- Избегайте накопления рыночных ордеров во время скачков волатильности
6) Ежедневный "выключатель":
- Если вы достигли максимального дневного убытка, прекратите торговлю на день.
7) Операционная безопасность:
- Дважды проверьте сеть, залог и адрес перед переводом.
Соображения, специфичные для Европы (сложности комплаенса против некастодиальности)
Если вы хотите сохранить плавность торговли в Европе, спроектируйте свой рабочий процесс так, чтобы минимизировать ненужные передачи другим посредникам:
- Ожидайте более пристальных проверок при взаимодействии с регулируемыми поставщиками из-за требований «правила перевода» и процессов AML. Начните с обзора Европейского парламента по правилам отслеживаемости переводов криптоактивов и пресс-релиза EBA о руководстве по «правилу перевода».
- Прозрачность MiCA растет (включая публичные реестры и информацию о статусе авторизации). ESMA ведет информацию, связанную с MiCA, и промежуточную дорожную карту реестра MiCA здесь: ESMA — Регламент о рынках криптоактивов (MiCA).
Заключение: Путь с минимальными сложностями и низкими комиссиями для торговли бессрочными фьючерсами в Европе
Для трейдеров, которые хотят избежать запросов KYC во время сделок, получить более четкие гарантии некастодиальности и низкие комиссии, наиболее простой вариант — использовать OneKey Perps: некастодиальность, 0% комиссии за торговлю бессрочными фьючерсами и нативная интеграция ликвидности Hyperliquid, позволяющая открывать/закрывать позиции непосредственно в OneKey без необходимости переходить в DApp через браузер.
Если вы хотите сделать еще один шаг вперед, использование приложения OneKey в сочетании с аппаратным кошельком OneKey может повысить безопасность транзакций для ценных аккаунтов, особенно если торговля бессрочными фьючерсами становится ежедневной привычкой, а не разовым экспериментом.
