Разблокировка Alpha: Аргументы в пользу FHE-токена

Следующая волна ончейн-альфы будет исходить не только от более высокой пропускной способности или более низких комиссий, но и от того, как сделать блокчейны одновременно по-настоящему приватными и программируемыми. Полностью гомоморфное шифрование (FHE) является наиболее перспективным криптографическим примитивом для достижения этой цели, позволяя смарт-контрактам вычислять непосредственно на зашифрованных данных без их расшифровки. В 2025 году стек FHE переходит от академических обещаний к инфраструктуре производственного уровня, и появляется новый класс сетей и сопроцессоров с FHE в основе. В этом эссе излагается тезис о "FHE-токене" как об инвестиционной категории и о том, как его оценивать.

Что такое FHE и почему это важно?

FHE позволяет выполнять вычисления над шифротекстами таким образом, что результат, после расшифровки владельцем данных, совпадает с результатом, как если бы вычисления проводились в открытом тексте. Проще говоря: вы можете выполнять произвольную логику над зашифрованными входными данными, не раскрывая их. При использовании в ончейне это открывает возможности для конфиденциальных смарт-контрактов, приватного состояния и конфиденциальности на уровне пользователя с проверяемыми результатами.

• Справочное пособие по криптографии: см. обзор гомоморфного шифрования и его вариантов в статье Википедии о Гомоморфном шифровании.
• Отраслевой контекст и варианты использования для криптографии: анализ a16z crypto о FHE в криптографии и почему это важно.
• Стандартизация и параметры безопасности: поддерживаемый сообществом Стандарт гомоморфного шифрования является полезным справочным материалом по схемам и параметрам.

В отличие от доказательств с нулевым разглашением (которые доказывают утверждения, не раскрывая секретов) или доверенных сред выполнения (которые требуют доверия к оборудованию), FHE сохраняет данные зашифрованными сквозным образом на протяжении всего процесса вычислений. Он дополняет доказательства с нулевым разглашением и может быть объединен с ними для обеспечения проверяемости и масштабируемости.

Почему сейчас: переломный момент 2025 года

• Инструменты готовы к использованию. Библиотеки с открытым исходным кодом, такие как Microsoft SEAL и OpenFHE, улучшили производительность и эргономику для разработчиков. Google также выпустил открытый исходный код транспайлера FHE для сопряжения распространенных языков с FHE-совместимыми схемами, что облегчает экспериментирование (Google Open Source blog).
• Интеграция с EVM реальна. fhEVM от Zama демонстрирует, как интегрировать FHE-операторы в семантику EVM, чтобы разработчики могли писать конфиденциальный Solidity, работающий с зашифрованным состоянием.
• Специализированные сети и роллапы уже выходят на рынок. Специально разработанные L2 и сопроцессоры переходят от тестовых сетей к ранним фазам основной сети с конфиденциальным выполнением смарт-контрактов и проверяемыми результатами. Публичная активность вокруг экосистем, ориентированных на FHE, грантов для разработчиков и хакатонов ускоряется в течение 2024–2025 годов, как видно из исследований и усилий сообщества, агрегированных на FHE.org.

Параллельно, ончейн-варианты использования, требующие конфиденциальности — ончейн-намерения, торговые стратегии пользователей, аукционы с запечатанными ставками, кредитный скоринг и рынки частных данных — подталкивают к решениям, которые не зависят от централизованного доверия, минимизируя при этом извлекаемую стоимость майнерами/валидаторами (см. обзор Ethereum о MEV).

Что такое "FHE-токен"?

"FHE-токен" здесь относится к нативному активу сети, роллапа или сопроцессора, который предоставляет приложениям возможности полностью гомоморфных зашифрованных вычислений. Хотя реализации различаются, токен обычно выполняет одну или несколько ролей:

• Газ/комиссии: оплата за выполнение конфиденциальных смарт-контрактов или запросы к зашифрованному состоянию.
• Стейкинг/безопасность: обеспечение децентрализованных вычислителей/исполнителей/секвенсоров, выполняющих FHE-вычисления или агрегацию.
• Рынки данных/вычислений: учет и расчет использования FHE-операторов, хранилища или пропускной способности.
• Управление: выбор параметров (например, точность, бюджеты шума, ограничения схем), обновление сети и распределение казны.

Примеры усилий в этой области включают совместимые с EVM уровни, интегрирующие FHE-примитивы, такие как fhEVM, а также специально разработанные сети, исследующие модели конфиденциального выполнения, такие как Fhenix. Конкретный дизайн токена варьируется, но логика получения стоимости обычно связана со спросом на конфиденциальные вычисления.

Инвестиционный кейс: где накапливается ценность

• Новая кривая спроса: Конфиденциальные смарт-контракты позволяют использовать сценарии, которые ранее были невозможны в публичных сетях, например, частный поток ордеров, аукционы с запечатанными ставками, ончейн-кредитование и конфиденциальные DeFi. Каждый сценарий генерирует повторяющиеся комиссии для уровня выполнения FHE.
• Снижение MEV и справедливые рынки: Зашифрованные мемпулы и конфиденциальное состояние могут уменьшить хищнический MEV и обеспечить более справедливое определение цены, стимулируя ликвидность и продвинутых маркет-мейкеров направлять поток через FHE-нативные каналы.
• Композируемость с ZK: Объединение FHE для конфиденциальности и ZK для сжатой проверки может обеспечить доверительный нейтралитет и масштабируемость, потенциально делая FHE-уровни бэкэндом для высокоценных, высокочувствительных транзакций.
• Корпоративное и регулируемое внедрение: Свойства минимизации данных FHE соответствуют принципам конфиденциальности по умолчанию, помогая предприятиям экспериментировать с ончейн-рабочими процессами, соблюдая при этом конфиденциальность данных. Работа Google над тем, чтобы сделать FHE практичным, указывает на более широкую готовность за пределами криптографии (Google FHE Transpiler).

Как оценить FHE-токен

Учитывая незрелость, сосредоточьтесь на фундаментальных показателях, а не на нарративах:

• Рабочие характеристики
  • Стоимость одного "запуска" FHE или вентиля; распределение задержки при реалистичных нагрузках контрактов.
  • Пропускная способность при обновлении и запросах зашифрованного состояния.
  • Дорожная карта аппаратного ускорения (GPU, FPGA, специализированные ASIC).
• Опыт разработчика
  • Совместимость с EVM через библиотеки, такие как fhEVM, инструментарии, фреймворки для тестирования и отладка зашифрованного состояния.
  • SDK, которые абстрагируют выбор параметров (например, CKKS против TFHE), сохраняя при этом безопасность.
• Предположения о безопасности
  • Криптографическая обоснованность и соблюдение Стандарта гомоморфного шифрования.
  • Аудируемость и проверяемость — использование доказательств с нулевым разглашением или аттестаций для подтверждения корректности выполнения FHE.
• Дизайн сети
  • Децентрализация вычислителей/секвенсоров, механизмы стейкинга и слэшинга, устойчивость к цензуре.
  • Экономическая устойчивость: рынки комиссий, график эмиссии и долгосрочный денежный поток казны.
• Привлечение экосистемы
  • Реальные приложения в DeFi, аукционах, идентификации/кредитовании и на рынках данных.
  • Партнерства с оракулами, поставщиками данных и инструментами для кошельков.

Ключевые риски

• Риск производительности: FHE требует больших вычислительных ресурсов. Если задержка/комиссии останутся высокими, будут применимы только нишевые сценарии использования.
• Риск разработчика: написание контрактов с шифрованием по умолчанию — это новое направление; плохая эргономика может замедлить внедрение.
• Дрейф модели безопасности: неправильно настроенные параметры (точность, бюджеты шума) или некорректные схемы могут привести к незаметным ошибкам. Придерживайтесь аудированных библиотек и рекомендуемых настроек.
• Регуляторная неопределенность: технологии конфиденциальности не являются анти-комплаентными, но нарративы могут быть политизированы. Важна четкая позиция — конфиденциальность для пользователей, проверяемость для регуляторов.

На что обратить внимание в 2025 году

• Конфиденциальные контракты, совместимые с EVM, переходят из тестовой сети в основную с измеримыми улучшениями UX, используя фреймворки, такие как fhEVM.
• Прогресс в стандартизации и интероперабельности между библиотеками через управляемый сообществом Стандарт гомоморфного шифрования.
• Инструменты, которые автоматизируют проектирование схем, тестирование и проверку, с помощью таких библиотек, как Microsoft SEAL и OpenFHE.
• Реальное привлечение в чувствительных, генерирующих альфу рабочих процессах: частный поток ордеров, запечатанные аукционы и конфиденциальные DeFi-стратегии.

Практические шаги для строителей и держателей токенов

• Начните с малого: Создайте Proof-of-Concept (POC) с использованием библиотек FHE, интегрированных с EVM, таких как fhEVM, чтобы понять DX и пределы задержки.
• Оцените экономику: Смоделируйте чувствительность к комиссиям при вашей конкретной рабочей нагрузке; сравните зашифрованные операции с их эквивалентами в открытом тексте.
• Планируйте хранение и гигиену ключей: Многие FHE-сети совместимы с EVM или являются L2; безопасное подписание транзакций важно с первого дня.

Если вы планируете хранить токены экосистемы FHE или взаимодействовать с ними, аппаратный кошелек может существенно снизить риск компрометации ключей. OneKey является полностью открытым исходным кодом, поддерживает EVM-сети и пользовательские RPC, а также подключается к dApps через WalletConnect (WalletConnect). Эта комбинация делает практичным безопасное хранение новых активов, добавление новых сетей и подписание транзакций при тестировании конфиденциальных контрактов — без ущерба для удобства использования.

Итог

FHE пересекает пропасть от исследований к реальности. По мере того как конфиденциальные смарт-контракты и зашифрованное состояние становятся пригодными для использования, сети, обеспечивающие FHE-вычисления, — и их нативные токены — будут захватывать новые потоки стоимости от ончейн-активности, сохраняющей конфиденциальность и генерирующей альфу. Аргументы в пользу FHE-токена — это не мем; это ставка на то, что самые ценные ончейн-программы будут одновременно приватными и проверяемыми. В 2025 году правильный подход заключается в тщательной технической проверке, сосредоточении внимания на реальных рабочих нагрузках и операционной безопасности, которая сохранит ваши ключи — и ваше преимущество — в безопасности.