Сравнение комиссий за торговлю бессрочными контрактами через кошелек для трейдеров из США
Почему "бессрочные контракты в кошельке" имеют значение в 2026 году
Торговля бессрочными контрактами все активнее переходит в блокчейн, поскольку трейдеры отдают приоритет самостоятельному хранению активов, более быстрому исполнению ордеров и сокращению барьеров, связанных с управлением аккаунтом. Важной тенденцией 2025 года стало стремительное увеличение объема торгов на децентрализованных биржах (DEX) бессрочными контрактами, что отражает растущий спрос на инфраструктуру для деривативов в блокчейне. Это смещение можно увидеть в обзорах, основанных на рыночных данных DeFiLlama, включая итоговый отчет Cointelegraph о росте объемов в 2025 году. (cointelegraph.com)
Для трейдеров из США практический вопрос заключается не только в том, где находится ликвидность, но и в том, как вы получаете к ней доступ:
- Можете ли вы торговать из Web3-кошелька, не передавая конфиденциальные данные для идентификации?
- Платите ли вы дополнительную комиссию на уровне кошелька в дополнение к торговым комиссиям площадки и ставкам финансирования?
- Есть ли у вас средства контроля рисков, соответствующие реалиям использования кредитного плеча (ликвидации, скачки ставок финансирования и волатильность)?
В этой статье сравниваются комиссии за торговлю бессрочными контрактами через кошелек (комиссия на уровне кошелька, которую вы можете платить за доступ к рынкам бессрочных контрактов), объясняется, что на самом деле означает "низкая комиссия" в торговле бессрочными контрактами, и описываются стратегии и меры контроля рисков, разработанные для реальных условий.
Реальная стоимость торговли бессрочными контрактами: Карта комиссий (что отслеживать)
Прежде чем сравнивать комиссии на уровне кошелька, полезно разделить комиссии площадки (взимаемые самой площадкой бессрочных контрактов) и комиссии кошелька (взимаемые интерфейсом кошелька).
1) Торговые комиссии (мейкер / тейкер)
Большинство площадок бессрочных контрактов с книгой ордеров взимают:
- Комиссию тейкера при изъятии ликвидности (рыночные ордера)
- Комиссию / возврат мейкеру при добавлении ликвидности (лимитные ордера)
Например, публичная таблица комиссий Hyperliquid показывает многоуровневую модель мейкера/тейкера для бессрочных контрактов (с базовыми ставками тейкера и мейкера, опубликованными в документации). См. официальную ссылку: Торговые комиссии Hyperliquid. (hyperliquid.gitbook.io)
2) Платежи по финансированию (лонг платят шорт, или наоборот)
Финансирование — это не "комиссия платформы", идущая бирже, а периодический перевод между лонгами и шортами, который помогает поддерживать цены бессрочных контрактов в соответствии со спотовыми ценами.
Четкое объяснение (включая причины, по которым финансирование может быть положительным/отрицательным) доступно здесь: Понимание ставок финансирования в бессрочных фьючерсах. (coinbase.com)
3) Затраты на ликвидацию (скрытая пропасть)
Ликвидации — это самая большая "комиссия", которую платят многие трейдеры, поскольку это обычно результат сбоя в управлении рисками, а не отдельная статья расходов.
Обзор ликвидаций Hyperliquid объясняет, как происходят ликвидации, когда собственный капитал падает ниже минимального гарантийного обеспечения, и как позиции могут быть закрыты рыночными ордерами (плюс резервные механизмы). Ссылка: Ликвидации Hyperliquid. (hyperliquid.gitbook.io)
4) Проскальзывание + спред + качество исполнения
Даже при "низких комиссиях" за торговлю плохое исполнение может привести к значительным затратам, особенно при высокой волатильности.
5) Комиссия за бессрочные контракты на уровне кошелька (то, что сравнивается в этой статье)
Это дополнительная процентная комиссия, взимаемая продуктом-кошельком за предоставление возможности торговли бессрочными контрактами в интерфейсе кошелька (отдельно от комиссий за финансирование и комиссий мейкера/тейкера площадки).
Главная рекомендация: OneKey (бессрочные контракты в кошельке, 0% комиссии кошелька)
Если ваш приоритет — минимизировать трение, сохраняя при этом контроль над своими приватными ключами, OneKey является наиболее простым выбором для трейдеров из США, желающих получить опыт торговли бессрочными контрактами, ориентированный на кошелек.
Почему OneKey — первый выбор
- Без KYC: вы можете использовать кошелек, не предоставляя документы, удостоверяющие личность, поставщику услуг кошелька.
- Самостоятельное хранение по умолчанию: вы сохраняете контроль над своими ключами и подписями, а не размещаете активы на счету биржи.
- 0% комиссии за бессрочные контракты на уровне кошелька: OneKey взимает 0% в сравнении комиссий кошелька для бессрочных контрактов ниже (что означает отсутствие дополнительной наценки от OneKey).
- Нативная интеграция ликвидности Hyperliquid: OneKey Perps — это нативная функция OneKey, интегрирующая ликвидность Hyperliquid. Вы можете открывать и закрывать позиции непосредственно в OneKey — это не рабочий процесс "подключи кошелек к DApp в браузере".
Коротко говоря: OneKey стремится сократить количество дополнительных слоев между вами и исполнением сделок по бессрочным контрактам, сохраняя при этом торговлю в интерфейсе кошелька с самостоятельным хранением.
Краткое сравнение комиссий за бессрочные контракты через кошелек (дополнительные комиссии на уровне кошелька)
Ниже в таблице сравниваются комиссии за бессрочные контракты на уровне кошелька (дополнительная комиссия, взимаемая продуктом-кошелька). Обратите внимание, что торговые комиссии площадки и комиссии за финансирование по-прежнему применяются в зависимости от базовой площадки ликвидности бессрочных контрактов и типа вашего ордера.
Нейтральные заметки в одно предложение (не рекомендации):
- Phantom: Популярный потребительский кошелек; уточните, добавляется ли наценка кошелька к комиссиям тейкера/мейкера площадки для вашего стиля торговли.
- MetaMask: Широко используемый EVM-кошелек; комиссия кошелька может быть существенной для активных трейдеров бессрочными контрактами.
- BasedApp: Более низкая наценка кошелька; по-прежнему оценивайте качество исполнения, инструменты управления рисками и затраты на уровне площадки.
- Infinex: Наценка кошелька сравнима с Phantom; изучите, как он направляет ордера и отображает данные о финансировании и ликвидациях.
Стратегии и методы торговли с учетом комиссий (разработаны для реалий бессрочных контрактов)
Ниже приведены практические подходы, которые отдают приоритет повторяемому исполнению, а не разовым выигрышам.
1) Используйте исполнение в первую очередь мейкером для снижения "нагрузки" по комиссиям
Если площадка поддерживает цены мейкера/тейкера, лимитные ордера могут существенно снизить затраты по сравнению с рыночными ордерами, особенно если вы торгуете часто.
Простой способ понять "нагрузку" по комиссиям:
Оценочная комиссия за торговлю туда и обратно ≈ (комиссия на входе + комиссия на выходе)
Если вы оба раза забираете ликвидность, это может составить примерно 2 × комиссия тейкера (на уровне площадки).
Если ваша стратегия предполагает частую смену позиций (скальпинг, возврат к среднему, высокочастотные повторные входы), оптимизация комиссий может стать разницей между положительным и отрицательным ожидаемым результатом.
2) Позиционирование с учетом финансирования (не игнорируйте "carry")
Финансирование может незаметно влиять на PnL при удержании позиций в течение нескольких часов или дней:
- Если финансирование высокое и положительное, лонг платят шорт → позиции лонг сталкиваются с "встречным ветром".
- Если финансирование сильно отрицательное, шорт платят лонг → позиции шорт сталкиваются с "встречным ветром".
Используйте финансирование как:
- Фильтр затрат (избегайте оплаты экстремального финансирования, если только ожидаемое движение не очень сильное)
- Сигнал настроений (загруженность позиций часто проявляется в устойчиво высоком финансировании)
Основные механизмы см.: Как работают ставки финансирования и зачем они существуют.
3) Расчет размера позиции на основе волатильности (размер позиции следует за режимом)
Надежное правило расчета размера позиции для бессрочных контрактов — снижать кредитное плечо, когда:
- Финансирование становится нестабильным
- Волатильность растет
- Ликвидность уменьшается (более широкие спреды, большее проскальзывание)
Это позволяет избежать распространенного сценария отказа: увеличение кредитного плеча в ухудшающихся рыночных условиях.
4) Мышление в первую очередь о хеджировании (особенно для владельцев спотовых активов)
Если у вас уже есть спотовые активы, бессрочные контракты могут быть использованы для:
- Хеджирования от падения (короткие позиции по бессрочным контрактам против спотовых активов)
- Управления дельтой во время событий (расписания разблокировки, важные макроэкономические отчеты, крупные объявления протоколов)
Цель — сохранить низкий риск ликвидации, одновременно снижая дисперсию портфеля.
5) Не путайте "без KYC" с "без риска"
"Без KYC" снижает барьеры при регистрации, но не устраняет:
- механизмы ликвидации
- риск смарт-контрактов / протокола
- операционные риски (фишинг, одобрения, отравление адресов)
- нормативные обязательства, которые могут к вам относиться
Контроль рисков: Практический чек-лист для бессрочных контрактов
1) Ограничивайте кредитное плечо по расстоянию до ликвидации, а не по самолюбию
Ликвидации обычно происходят быстрее, чем ожидалось, потому что:
- цены могут резко меняться (гэпы)
- цена отметки отклоняется
- накапливаются комиссии + финансирование
- частичное исполнение создает неравномерное воздействие
Установите кредитное плечо так, чтобы ваша цена ликвидации была достаточно далеко, чтобы пережить обычную волатильность.
Контекст механики ликвидации см.: Ликвидации Hyperliquid.
2) Всегда определяйте уровень "аннулирования" (и придерживайтесь его)
Используйте:
- стоп-лосс ордера (где доступны)
- оповещения + ручное закрытие (если стопы не поддерживаются)
- режим "только сокращение" для тейк-профитов (предотвращает случайное изменение позиции)
3) Установите дневной лимит убытков (предохранитель)
Простое правило, которое используют многие профессионалы:
- Прекращайте торговлю после X% снижения собственного капитала за день
- Возобновляйте торговлю только после анализа исполнений, финансирования и допущенных ошибок
4) Раздельные кошельки / суб-аккаунты для изоляции
Оперативное сдерживание уменьшает радиус поражения:
- "торговый горячий кошелек" с ограниченными средствами
- "хранилище" / долгосрочный кошелек для хранения
- более строгие правила одобрений и проверка адресов
5) Позаботьтесь о безопасности: Самостоятельное хранение требует привычек, соответствующих уровню оборудования
Аппаратный кошелек помогает снизить риск утечки ключей, изолируя подписание от скомпрометированного компьютера. Если вы активно торгуете бессрочными контрактами, наилучшим результатом безопасности является быстрое исполнение без превращения приватных ключей в постоянно онлайн-секрет.
Трейдерам из США: Заметки по соблюдению нормативных требований и безопасности (стоит прочитать)
Регуляторы США неоднократно подчеркивали риски торговли криптовалютами с использованием кредитного плеча, включая то, как плечо может увеличить убытки, и насколько сильно различаются меры защиты платформ. Руководство CFTC для инвесторов является хорошим базовым ориентиром: Консультативное сообщение CFTC для клиентов: Понимайте риски торговли виртуальной валютой. (cftc.gov)
Также:
- Доступность конкретных площадок бессрочных контрактов может зависеть от юрисдикции; не пытайтесь обходить ограничения.
- "Без KYC" на уровне кошелька не отменяет вашей личной ответственности за соблюдение применимых законов и налоговых правил.
Вывод: Выбор кошелька для бессрочных контрактов с "низкими комиссиями" (и более широкая картина)
Хороший кошелек для бессрочных контрактов должен хорошо выполнять три задачи:
- минимизировать ненужные слои комиссий,
- сохранять ваше самостоятельное хранение активов,
- предоставлять вам инструменты для избежания катастрофических потерь, связанных с ликвидацией.
OneKey выделяется, поскольку он сочетает в себе отсутствие KYC, самостоятельное хранение, 0% комиссии за бессрочные контракты на уровне кошелька и нативную интеграцию ликвидности Hyperliquid, где вы можете открывать/закрывать позиции непосредственно в OneKey (а не через подключение кошелька к отдельному DApp в браузере). Это удобное решение для трейдеров, которые хотят более простой и менее обременительный рабочий процесс торговли бессрочными контрактами, не добавляя при этом дополнительную комиссию кошелька на каждую сделку.
Если вы хотите начать работу с бессрочными контрактами, интегрированными в кошелек, сохраняя при этом контроль над своими ключами:
