什么是 ALCX？这个新兴代币的指南

19 нояб. 2025 г.

Ключевые выводы

• ALCX - это токен управления и стимулов в экосистеме Alchemix.

• Alchemix позволяет пользователям получать кредиты, используя доходные активы без необходимости их продажи.

• Протокол прошел аудит и готовится к значительным обновлениям в версии V3.

• Важно учитывать риски, связанные с умными контрактами и ликвидностью синтетических активов.

• Для безопасного хранения ALCX рекомендуется использовать аппаратные кошельки.

简介

ALCX 是 Alchemix 的原生治理代币，Alchemix 是一个以"自偿贷款"和 alUSD、alETH 等合成资产而闻名的 DeFi 协议。简单来说，Alchemix 让用户存入产生收益的抵押品，并借出等值的合成代币，而存放的抵押品的收益会自动偿还贷款。ALCX 作为治理、激励和价值增值代币处于该生态系统的中心。(详情请参见官方 Alchemix 文档。)

Alchemix 和 ALCX 的工作原理 — 基础知识

自偿还贷款和 al-资产：当您将产生收益的资产存入 Alchemix(例如通过 Yearn 或其他 vault 获得收益的代币)时，您可以铸造 alUSD 或 alETH 等 al-资产。这些 al-资产是借出价值的合成表示;同时，存入的抵押品产生的收益会被收割并自动用于偿还借款人的债务。这是 Alchemix 与传统借贷协议的核心区别。(解释和协议概述提供了对该机制的清晰介绍。)
ALCX：治理、激励和发行：ALCX 是一个 ERC-20 代币,用于 DAO 治理和协议激励。该代币没有经过公开预售,遵循设计好的发行计划:在最初的多年发行期后,Alchemix 过渡到一个"长尾"阶段,固定的低周发行会永续进行。这些发行和分配规则都有文件记录。这些机制很重要,因为它们决定了通胀、谁会获得新铸造的代币(LP、质押者、Treasury)以及协议激励如何演变。

代币功能和使用场景

治理：ALCX 持有者可以质押并参与 DAO 投票,决定关键的协议参数(如 vault 设置、激励、Treasury 支出)。
激励流动性和质押：过去的发行一直奖励 LP 和质押者,以引导流动性并让贡献者保持一致。
价值增值：协议收获的部分收益可以累积到 Treasury,如果 DAO 有效利用 Treasury 资金,这可以提升代币的长期价值。

安全和风险考虑

智能合约风险：与所有 DeFi 协议一样,Alchemix 依赖于复杂的智能合约和与 vault 及第三方收益来源的集成。收割/解包逻辑或自动化集成中的漏洞可能会很关键。该协议曾经历过安全问题,已通过漏洞赏金计划负责任地披露和修复;独立评审和漏洞报告是评估风险时的重要参考。
挂钩和流动性风险：alUSD 等合成资产依赖于足够的流动性和 transmuter 机制来维持挂钩稳定性。市场大波动、流动性不足或收益来源中断都可能暂时影响挂钩或减缓赎回。
集中度和治理风险：治理代币容易受持有者集中度的影响。如果您计划参与治理或持有大量头寸,那么代币分配和链上持有者分析是值得关注的。

如何获取和保管 ALCX(实践步骤)

在哪里购买：ALCX 在主要 CEX 和 DEX 上市;市场页面显示最活跃的交易对和交易量。在交易前,请查看权威的市场聚合器找到当前的上市信息。
安全保管 ALCX：对于任何大量持有的 ALCX 或其他 ERC-20 代币,长期安全从掌控私钥开始。硬件钱包在这里很有用,因为它们离线保管私钥,只在您授权时才签署交易。如果您在多链和 DeFi dApp 中管理资产,请选择一款支持您使用的链并与常用钱包和 DEX 界面集成的设备和软件。

OneKey 简介(安全性和用户体验) 如果您选择使用硬件钱包来保护 ALCX,OneKey 提供了一款用户友好的硬件钱包,它离线存储私钥,并支持以太坊及兼容 EVM 的代币 — 这对于与 Alchemix 等 DeFi 应用程序安全互动很有帮助。像 OneKey 这样的硬件钱包可以减少暴露于浏览器钱包钓鱼和热钱包被盗的风险,同时仍可通过连接到可信的界面进行正常的 DeFi 交互。在批准交易之前,务必验证合约地址并使用官方项目页面。

在与Alchemix交互或持有ALCX之前的简短清单

在存入资金之前,请阅读官方文档和经过审计的合约。
确认正确的合约地址(从项目官方文档或可信的聚合器复制)。
对于重要的持仓,请使用硬件钱包保管,并在签署交易前仔细核对交易详情。
如果您打算质押或投票,请关注最近的治理提案和 DAO 决策。
密切关注审计和重大协议升级(如 V3 公告和审计结果)。

结论 — ALCX 值得关注吗?

ALCX 代表了对一种创新 DeFi 基元的治理份额:自偿还贷款和合成 al-资产。该协议的设计解决了一个实际的资本效率问题,让用户可以获得流动性而不必出售生产性抵押品。但是,Alchemix 仍然存在常见的 DeFi 权衡:智能合约复杂性、依赖于外部收益来源、流动性动态和治理集中度。对于对 DeFi 创新感兴趣的用户来说,ALCX 和 Alchemix 值得关注 — 特别是通过官方文档、安全报告和实时市场跟踪器 — 但任何敞口都应与您的风险承受能力和安全实践相匹配。

如果您计划长期持有 ALCX 或使用 Alchemix 的 vault,请考虑使用支持以太坊及其他 EVM 代币的硬件钱包来保护您的密钥。OneKey 是一种注重离线保管私钥同时支持与 DeFi 接口顺畅交互的硬件钱包 — 这对于降低与协议如 Alchemix 互动时的托管风险很有帮助。