Что такое автоматический маркетмейкер (AMM)?

Автоматические маркетмейкеры (AMM) кардинально преобразили криптовалютный и блокчейн-ландшафт, став ключевым элементом экосистемы децентрализованных финансов (DeFi). Они открыли доступ к торговле без посредников и разрешений — напрямую через смарт-контракты, сделав децентрализованные рынки более прозрачными, эффективными и инклюзивными. В этом материале разбираемся, как устроены AMM, почему они важны и какие новации формируют их будущее.

Что такое автоматический маркетмейкер?

Автоматический маркетмейкер — это протокол, лежащий в основе децентрализованных бирж (DEX), который позволяет пользователям обменивать криптоактивы без участия посредников и традиционной книги ордеров. Вместо прямых сделок между трейдерами торги проходят через пулы ликвидности, управляемые смарт-контрактами. Цены формируются алгоритмически, что позволяет обменивать токены в любое время, независимо от наличия контрагента.

В отличие от централизованных бирж (CEX), где сделки заключаются между двумя сторонами, в AMM пользователь взаимодействует напрямую с протоколом. Это упрощает доступ к торговле и снижает барьеры входа. Более подробное объяснение можно найти в блоге Uniswap.

Ключевые особенности AMM

• Работа без перерывов и выходных
  Протоколы AMM работают круглосуточно — без централизованного контроля и необходимости в сторонних сервисах.

• Модель "пользователь ↔ смарт-контракт"
  Сделки заключаются не между людьми, а между пользователем и смарт-контрактом, что обеспечивает мгновенное исполнение.

• Пулы ликвидности
  Любой желающий может внести токены в пул и стать поставщиком ликвидности, зарабатывая на комиссиях с каждой сделки.

• Алгоритмическое ценообразование
  Стоимость активов рассчитывается по математическим формулам (например, формуле постоянного произведения), что делает ценообразование предсказуемым и прозрачным даже при высокой волатильности. Подробнее об этом — в Cryptopedia от Gemini.

Как работает AMM?

В основе AMM лежат пулы ликвидности — резервы токенов, заблокированные в смарт-контрактах. Самая популярная формула для расчёта цен — ( x \times y = k ), где ( x ) и ( y ) — количество двух токенов в пуле, а ( k ) — постоянная величина. При каждой сделке соотношение токенов меняется, а вместе с ним автоматически обновляется цена.

Такая модель:

• Устраняет необходимость искать второго участника сделки
• Обеспечивает непрерывную доступность торгов
• Позволяет запускать любые новые торговые пары без одобрения со стороны

Больше технических деталей можно найти в глоссарии CoinMarketCap Academy.

Почему AMM играют ключевую роль в DeFi?

Автоматические маркетмейкеры стали фундаментом децентрализованных финансов благодаря ряду преимуществ:

• Делают торговлю и предоставление ликвидности доступными каждому — без регистрации или разрешений
• Поддерживают работу с любыми токенами, включая экспериментальные и новые проекты
• Позволяют зарабатывать на ликвидити-майнинге — предоставлении ликвидности за вознаграждение
• Снижают затраты за счёт устранения посредников

Однако не стоит забывать о рисках. Среди них: непостоянные потери — изменение стоимости вложенных активов из-за колебаний цен, уязвимости смарт-контрактов, а также отсутствие строгого регулирования DeFi-сектора. Поэтому важно внимательно подходить к выбору платформ и управлению рисками.

Тренды развития AMM

AMM-протоколы продолжают стремительно развиваться. В 2025 году появились новые модели, направленные на улучшение эффективности капитала, минимизацию проскальзываний и более точное управление рисками. Современные решения включают динамические комиссии и интеллектуальные алгоритмы ценообразования, которые помогают поставщикам ликвидности максимизировать прибыль при сохранении устойчивости на волатильных рынках.

Следить за новыми исследованиями и разработками можно в гайде от MoonPay.

Также растёт внимание со стороны регуляторов. Это подчёркивает важность безопасного хранения активов и грамотного управления приватными ключами. По мере того как AMM становятся ядром децентрализованной торговли, пользователи всё чаще делают ставку на безопасность.

Как эффективно использовать AMM: советы

• Изучайте риски
  Понимайте принципы непостоянных потерь, проверяйте безопасность смарт-контрактов и следите за изменениями в законодательстве.

• Будьте в курсе событий
  Подписывайтесь на надёжные источники о DeFi, чтобы узнавать о новых протоколах и практиках.

• Ставьте безопасность на первое место
  Используйте только проверенные платформы, анализируйте код контрактов перед взаимодействием и надёжно храните приватные ключи.

Как защитить свои активы с OneKey

По мере роста популярности AMM доступ к децентрализованной торговле становится всё шире — а вместе с этим возрастает потребность в надёжной защите криптоактивов. Здесь на помощь приходят аппаратные кошельки OneKey, которые обеспечивают высокий уровень безопасности благодаря открытому коду и полному отсутствию подключения ваших приватных ключей к интернету даже при работе с продвинутыми DeFi-протоколами.

Это особенно важно для тех, кто активно участвует в торговле или предоставляет ликвидность через AMM — ведь чем выше потенциальная прибыль, тем выше возможные риски.

Узнайте больше о том, как OneKey поможет вам уверенно пользоваться всеми возможностями DeFi: от торговли до участия в пулах ликвидности — с максимальной защитой ваших цифровых активов.