Кошельки с нулевой комиссией для перпетуумов: действительно ли это бесплатно?

Перпетуумные (бессрочные) контракты переживают "период расцвета" в рамках кошельков. В 2025 году объемы торгов на децентрализованных биржах (DEX) перпетуумов резко возросли, а ежемесячные показатели, исчисляемые триллионами долларов, стали регулярным явлением (см. обзор Cointelegraph за 2025 год).

В то же время, маркетинговое предложение "нулевая комиссия" встречается повсеместно. Однако в торговле перпетуумами бесплатно может означать "без дополнительной платы за кошелек", "нулевая комиссия за торговлю" или просто "мы не берем с вас, но плата за финансирование и проскальзывание останутся". Эта статья подробно рассматривает, что на самом деле означает нулевая комиссия, сравнивает тарифы на комиссии кошельков и предлагает практические стратегии, а также меры контроля рисков для ответственной торговли перпетуумами.

Что обычно означает "нулевая комиссия" в кошельке для перпетуумов

Процесс работы с перпетуумным кошельком обычно включает в себя несколько уровней затрат. Даже если один пункт имеет значение 0%, ваша общая стоимость торговли может не быть таковой.

1) Торговая комиссия (то, что большинство подразумевает под "комиссией")

Это явная комиссия мейкера/тейкера (или дополнительная комиссия на уровне кошелька), взимаемая при открытии или закрытии позиции.

2) Платежи за финансирование (часто самая большая скрытая стоимость)

Перпетуумные контракты используют механизм финансирования, чтобы удержать цену перпетуума близкой к спотовой цене. Когда ставка финансирования положительная, лонги платят шортам; когда отрицательная — шорты платят лонгам. Если вы удерживаете позиции часами или днями, платежи за финансирование могут стать основным фактором, влияющим на вашу прибыль/убыток (PnL). Подробное объяснение доступно в руководстве Coinbase по ставкам финансирования.

3) Спред и проскальзывание (качество исполнения)

Даже при 0% комиссии вы все равно "платите" за bid-ask спред и любое проскальзывание — особенно во время резких колебаний, низкой ликвидности или при выполнении крупных рыночных ордеров.

4) Убытки, связанные с ликвидацией (стоимость риска, а не комиссия)

Ликвидация — это не комиссия, но это реальная ожидаемая стоимость, если кредитное плечо используется неправильно. На Hyperliquid ликвидация срабатывает, когда собственный капитал счета падает ниже минимального гарантийного обеспечения, и позиции обычно сначала закрываются рыночными ордерами по книге ордеров (с дополнительными механизмами для экстренной ликвидации). Подробности: Hyperliquid Docs — Liquidations.

5) Сетевые издержки и расходы на переводы (мосты, депозиты, снятия)

В зависимости от вашего маршрута, вы можете оплачивать газ L1, комиссии за мосты или расходы на перевод стейблкоинов. Эти затраты не отображаются в строке "комиссия за перпетуумы".

Лучшая рекомендация: OneKey (и почему "0%" может иметь значение)

Если ваша цель — низкие комиссии при работе с перпетуумами без потери контроля, OneKey — самый простой выбор, поскольку он сочетает в себе четыре важных для 2026 года качества:

• Без KYC: Вы можете получить доступ к функциям перпетуумов, не предоставляя документы, удостоверяющие личность, через процесс кошелька.
• Самостоятельное хранение по своей сути: вы контролируете ключи, что является основой модели безопасности кошельков Web3 (см. объяснение Ethereum о приватных ключах и подписях).
• 0% комиссии за перпетуумы в кошельке: вы не платите дополнительную комиссию за исполнение перпетуумов в OneKey.
• Интегрированная ликвидность Hyperliquid: OneKey Perps — это нативная функция OneKey с нативной интеграцией Hyperliquid, что означает, что пользователи могут открывать и закрывать позиции непосредственно в OneKey. Это не модель "подключите кошелек к DApp Hyperliquid в браузере" — исполнение происходит в приложении с доступом к ликвидности Hyperliquid.

На практике это снижает трение (меньше шагов, меньше подтверждений), делая модель затрат более прозрачной — так вы можете сосредоточиться на расходах, которые действительно влияют на PnL: финансирование, проскальзывание и риск ликвидации.

Скачать Сейчас

Краткое сравнение комиссий (за перпетуумы)

Ниже приведено сравнение комиссий за перпетуумы. Рассматривайте это как основную комиссию / комиссию на уровне кошелька, а не полную стоимость торговли (финансирование и проскальзывание по-прежнему применяются).

Нейтральные замечания (по одному предложению каждое):

• Phantom: Популярный потребительский кошелек; стоимость перпетуумов может по-прежнему определяться ставками финансирования и качеством исполнения, а не заявленной комиссией.
• MetaMask: Широкая поддержка блокчейнов; для перпетуумов комиссия кошелька является лишь одним из компонентов общей стоимости торговли.
• BasedApp: Очень низкая заявленная комиссия; всегда проверяйте глубину ликвидности и реальное проскальзывание для вашего предполагаемого объема.
• Infinex: Низкая заявленная комиссия; убедитесь, что вы понимаете механизмы финансирования, маржи и ликвидации, прежде чем увеличивать объемы.

Контекст 2025–2026 годов: почему перпетуумы "внутри кошельков" набирают обороты

Сходятся две тенденции:

1. Рост объемов торгов перпетуумами на блокчейне: 2025 год стал поворотным моментом для активности DEX с перпетуумами, с быстрым ростом в течение года (Cointelegraph).
2. Концентрация ликвидности и производительность: Hyperliquid стал крупной площадкой для перпетуумов на блокчейне, а общедоступные панели, такие как страница Hyperliquid perps на DeFiLlama, показывают большие объемы за 24 часа / 7 дней / 30 дней и совокупный номинал.

Существует также новый нарратив: эксперименты с перпетуумами в стиле RWA (реальные активы) и "перпетуумы на акции/товары". Исследование Crypto.com за январь 2026 года подчеркивает быстрый рост активности торговли перпетуумами на "традиционные активы" на блокчейне и отмечает структуру HIP-3 Hyperliquid, позволяющую создавать сторонние приложения (Crypto.com Research).

Торговые стратегии и приемы (издание "перпетуумы в кошельке")

Торговля перпетуумами требует скорости, но наказывает за неосторожное управление рисками. Эти тактики разработаны для реальных пользователей, торгующих из кошелька для перпетуумов — где простота может случайно способствовать чрезмерной торговле.

1) Сначала размер позиции, потом кредитное плечо

Практическое правило: определите максимальный убыток, который вы можете себе позволить, прежде чем выбирать кредитное плечо.

• Рискуйте небольшим фиксированным процентом от капитала на сделку (многие активные трейдеры используют 0,25%–1%).
• Используйте меньшее кредитное плечо для долгосрочных идей; большее кредитное плечо в основном для краткосрочных сценариев с четкими уровнями.
• Если вы не можете определить уровень недействительности (invalidation level), у вас нет сделки — только ставка.

2) Периоды удержания с учетом финансирования

Финансирование — это временная стоимость (или доход). Две простые техники:

• Избегайте "платить за ошибки дольше": если ставка финансирования сильно положительная, а ваш торговый горизонт долгий, вы теряете на переносе позиции, ожидая.
• Финансирование как сигнал настроения: экстремальное положительное финансирование может отражать переполненные лонги; экстремальное отрицательное финансирование может отражать переполненные шорты (контекст важен, не используйте как единственный триггер). О фундаментальных аспектах см. объяснение Coinbase.

3) Используйте лимитные ордера для контроля проскальзывания

Если ваша площадка это поддерживает, предпочитайте лимитные заявки на вход/выход вокруг ключевых уровней:

• Лучшее исполнение уменьшает "невидимые комиссии" от спреда.
• Вы можете масштабировать вход/выход, не двигая рынок слишком сильно.
• Сочетайте с уведомлениями, чтобы не гнаться за свечами.

4) Хеджируйте спотовую экспозицию с помощью перпетуумов (просто и эффективно)

Если вы держите спотовые активы и хотите снизить риск падения, не продавая:

• Откройте небольшой короткий перпетуум в качестве хеджа во время высоко волатильных периодов.
• Корректируйте коэффициент хеджирования по мере движения цены; избегайте чрезмерного хеджирования (что превратит снижение риска в чистую короткую спекуляцию).

5) Планируйте выходы как профессионал: стоп, тейк-профит, временной стоп

Перпетуумы зависят от пути. Добавьте структуру:

• Ценовой стоп: выход, когда тезис не подтверждается.
• Тейк-профит: частичные выходы на заранее определенных уровнях для снижения эмоциональных решений.
• Временной стоп: если сделка не срабатывает в ожидаемое время, закрывайте и переоценивайте.

Как рассчитать "действительно бесплатно": простая структура затрат

Используйте подход с учетом общих затрат:

Общая стоимость ≈ Торговая комиссия + Чистые платежи за финансирование + Проскальзывание/Спред + Расходы на переводы + Убытки от ликвидации (если есть)

"0%" комиссия может оказаться дорогой, если:

• вы держите позицию при высоком финансировании,
• вы совершаете рыночные покупки при низкой ликвидности,
• вы используете кредитное плечо слишком близко к минимальному гарантийному обеспечению и вас ликвидируют.

Контроль рисков: Обязательные условия для торговли перпетуумами

1) Понимание механики ликвидации (и минимального гарантийного обеспечения)

На Hyperliquid ликвидация инициируется, когда собственный капитал счета падает ниже минимального гарантийного обеспечения; система обычно пытается закрыть позиции рыночными ордерами, с дополнительной экстренной процедурой, описанной в документации (Hyperliquid Docs — Liquidations).

Практический контроль:

• Держите буфер значительно выше уровня ликвидации — не "едва безопасно".
• Пересчитывайте цену ликвидации после каждого добавления/снятия средств.

2) Предпочитайте изолированный риск при обучении

Если вы новичок, изолируйте капитал для каждой позиции, чтобы одна неудачная сделка не повлияла на весь ваш счет.

3) Ограничьте максимальное кредитное плечо по политике

Установите личный лимит (например, "никогда выше 5x", пока у вас нет данных по 100+ сделкам). Последовательность лучше адреналина.

4) Торгуйте с учетом ликвидности, а не только графиков

Избегайте входа в сделку с большим объемом во время:

• крупных экономических релизов,
• часов с низкой ликвидностью,
• внезапных расширений волатильности.

5) Информированность о соответствии и юрисдикции

"Без KYC" — это о пользовательском опыте и конфиденциальности, а не обещание, что каждый продукт легален везде. Всегда соблюдайте местные правила и условия доступа к платформе.

Заключение: когда 0% — это функция, а не маркетинговый трюк

"Нулевая комиссия" за торговлю перпетуумами может быть реальной на уровне комиссии, но не на системном уровне. Финансирование, проскальзывание и риск ликвидации — это те затраты, которые определяют результат.

Если вы хотите простой, самоуправляемый путь к перпетуумам без KYC с 0% комиссией за перпетуумы на уровне кошелька — и вы цените прямой торговый поток в приложении — OneKey является наиболее практичным выбором, особенно с его нативной интеграцией Hyperliquid, которая позволяет открывать и закрывать позиции без необходимости переключаться через отдельное подключение к DApp.

Для трейдеров, оптимизирующих исполнение, прозрачность и контроль рисков в 2026 году, такое сочетание приближает "бесплатно" к истине.