ZIL 深度研究報告：代幣未來發展與價格展望

Yael

/2025年11月19日

重點總結

• Zilliqa 2.0將完全轉向權益證明 (PoS)，提升去中心化及開發者友好性。

• EVM兼容性將降低與以太坊的摩擦，促進dApp的開發與移植。

• 質押動態和流動性將受到新質押入口和委託模型的影響。

• 短期內，ZIL的價格將受到市場情緒和流動性的影響。

• 需密切關注跨鏈橋的安全性及第三方合約的審計狀況。

摘要

Zilliqa (ZIL) 正在告別其舊有的混合共識和分片架構，轉型為具備完全權益證明 (Proof-of-Stake, PoS)、兼容 EVM 以及模組化分片能力的 Zilliqa 2.0。這次的遷移，連同質押機制的重新設計、近期發生的安全事件以及不斷演進的路線圖階段，將是未來 12-24 個月 ZIL 網路實用性與市場表現的主要驅動因素。本報告旨在總結技術變革、代幣經濟學、質押動態、關鍵風險以及可能的價格情境，以協助開發者、質押者和長期持有者做出明智的決策。

Zilliqa (簡介) 的變革

Zilliqa 過去利用分片技術來擴展交易吞吐量，並以 Scilla 作為其合約語言。Zilliqa 2.0 升級將取代舊有的工作量證明 (PoW) + PBFT 混合共識方法，轉為完全的權益證明 (PoS) 共識，增加 EVM 兼容性，並現代化節點和質押基礎設施，以提升去中心化程度並簡化開發者導入流程。閱讀 Zilliqa 2.0 路線圖。 (roadmap.zilliqa.com)

技術亮點及其重要性

權益證明 (PoS) 遷移 — 轉向 PoS 後，區塊生產和獎勵機制將從礦工轉移到驗證者和委託者。這通常會降低能源消耗，並可能改變賣壓的結構（礦工 → 質押者）。協議的質押入口和委託模型將對遷移後流動性和激勵的傳遞方式至關重要。Zilliqa 的公告和指南詳細說明了遷移和質押入口。 (roadmap.zilliqa.com)
EVM 兼容性 — 增加 EVM 支援降低了與以太坊原生工具和智能合約的摩擦，增加了 dApp 移植和開發者興趣的可能性。若能順利採用，這將有助於提升鏈上活動和 ZIL 的實用性。Zilliqa 2.0 文件將 EVM 整合列為核心升級。 (roadmap.zilliqa.com)
模組化分片 (x-shards / Onyx) 與智能賬戶 (Carnelian) — 針對可配置子鏈和可編程賬戶用戶體驗的路線圖階段，旨在實現企業/監管機構的應用場景，並提供更順暢的終端用戶體驗（例如， gas 抽象、賬戶恢復模式）。這些是推動實用性成長的長期產品槓桿。路線圖和開發者更新討論了這些階段。 (roadmap.zilliqa.com)

代幣經濟學與供應量 — 關注重點

流通供應量與市值：ZIL 的流通供應量約在 190-200 億枚之間；價格和流動性指標可在 CoinGecko 和 CoinMarketCap 等市場聚合器上找到。目前的短期價格動態仍對宏觀加密貨幣情緒以及主要交易所的流動性敏感。CoinGecko 提供即時市場數據和供應量指標。 (coingecko.com)
費用模型與鏈上實用性：隨著 Zilliqa 提升吞吐量並引入吸引 DeFi、遊戲和企業工作負載的特色功能，協議費用獲取和對 ZIL 的需求（用於 gas、質押和特定應用流程）將決定代幣的長期流通速度和價值。預期將有漸進式的轉變：改善用戶體驗 + 明確的使用場景 → 提高代幣的實用性；否則 ZIL 可能維持在區間震盪。

質押、遷移機制與即時影響

向 Zilliqa 2.0 的遷移需要將質押的 ZIL 主動重新分配給新質押入口上的驗證者。早期測試網階段（proto-mainnet）特意延長，以讓驗證者、開發者和委託者在主網最終確定前有時間測試遷移流程。此過渡期既帶來了機會（報酬率重新評估、早期驗證者選擇），也存在操作風險（質押 UI 錯誤、獎勵領取失敗）。Zilliqa 已發布遷移指南，並正在進行早期測試網測試輪。 (roadmap.zilliqa.com)

近期事件與治理/營運風險

跨鏈橋漏洞利用與緩解：2025 年初，生態系統應對了一個與 X-Bridge 代幣管理器合約相關的漏洞；此事件促使了安全升級，並凸顯了對 ZIL 持有者和橋接資產而言的智能合約和跨鏈風險。在評估短期風險時，請密切關注跨鏈橋的安全性以及第三方合約審計。Zilliqa 的溝通記錄了 X-Bridge 事件及緩解措施。 (blog.zilliqa.com)
升級時機與硬分叉：大型升級和強制硬分叉（例如 Zilliqa 2.0 主網遷移及後續維護分叉）可能需要交易所暫停充值/提款，並可能暫時減少流動性或造成短期波動。請關注官方區塊高度公告和更新窗口。分析師摘要和數據提供者已追蹤近期升級事件和硬分叉時間表。獨立研究來源和聚合器總結了這些升級里程碑。 (messari.io)

市場展望 — 驅動因素與情境

主要正面驅動因素（看漲情境）

Zilliqa 2.0 遷移順利完成，驗證者參與度高，且 EVM 驅動的 dApp 遷移顯著，從而增加了鏈上交易和費用獲取。
機構/監管合作（企業部署或合規基礎設施整合），能帶來真實世界的交易量和信譽。

主要負面驅動因素（看跌情境）

儘管 EVM 兼容，但出現技術延遲、持續性的性能或安全問題，或是開發者採用率低迷。
遷移窗口期間或之後出現大量取消質押潮，或集中持有的賣壓。

實際價格情境（定性）

保守基本情境（除非採用率加速，否則最有可能）：ZIL 在質押遷移完成及項目在新鏈上測試期間，將維持在區間震盪，波動性低至中等。
上漲情境：若 EVM 兼容性促使數個中型 DeFi/遊戲項目移植，鏈上交易量成倍增長；同時驗證者經濟效益良好，且來自離線礦工的賣壓減輕，則可能出現明顯的增值。
下跌情境：開發者持續的冷淡、頻繁的安全事件，或宏觀的風險規避情緒，將導致價格長期橫盤或下跌。

活躍持有者和質押者應採取的行動（策略性檢核表）

遵循官方遷移指南，並使用早期測試網質押入口在主網遷移前預演代幣轉移。Zilliqa 已發布詳細的遷移指南及早期測試網測試筆記。 (roadmap.zilliqa.com)
驗證跨鏈橋合約地址，並僅使用經過審計的跨鏈橋；若安全是考量因素，請考慮將橋接部位移回原生 ZIL。Zilliqa 的部落格和安全通知記錄了跨鏈橋事件和補丁。 (blog.zilliqa.com)
對於質押委託，請評估驗證者的運行時間歷史、佣金率以及 Zilliqa 2.0 下適用的處罰/禁賽規則；建議將委託分散給信譽良好的驗證者。（驗證者表現頁面可在質押入口中查看。）路線圖筆記強調了新的驗證者模型和質押入口。 (roadmap.zilliqa.com)

安全與保管 — 遷移期間儲存 ZIL 的建議

與質押入口、跨鏈橋或智能合約互動時，請長期採用冷儲存，並盡可能離線簽署交易。硬體錢包可降低瀏覽器金鑰洩漏、釣魚和剪貼簿攻擊的風險。市場聚合器顯示了 ZIL 的流動性和活躍交易對，但協議級的升級仍可能導致硬分叉期間暫停充值/提款 — 在這些窗口期請將資金置於安全控管之下。CoinGecko 提供即時市場/供應量背景資訊。 (coingecko.com)

OneKey 提示（為何硬體錢包對 ZIL 持有者很重要）

如果您打算遷移質押的 ZIL 或在新質押入口上進行委託，請使用硬體錢包將您的私鑰保持離線，並在受信任的設備上進行簽署。OneKey 的硬體錢包（私鑰冷儲存、直觀的桌面和行動應用程式、加密備份）有助於降低多步驟遷移和與新質押 UI 互動時的風險。在使用官方遷移步驟時搭配硬體錢包，可以減少與瀏覽器錢包和釣魚連結相關的攻擊面。

結論 — 簡潔、可執行的觀點

Zilliqa 2.0 是一次底層技術的關鍵轉向：如果協議能夠穩定地提供具備 EVM 兼容性的 PoS 主網，並且生態系統能將這些技術進展轉化為持續的開發者活躍度和真實世界的應用，那麼 ZIL 的實用性和需求動態應會隨時間推移而改善。短期內，預期會出現遷移相關的雜訊、升級前後的偶發波動，以及對謹慎的營運安全（質押遷移、跨鏈橋使用）的需求。活躍持有者應在早期測試網上預演遷移，偏好經過審計的跨鏈橋和合約，並在簽署質押或跨鏈操作時使用硬體錢包進行保管。對於管理中長期曝險的投資者，應監控驗證者遷移統計數據、鏈上活動指標以及採用指標（dApp 部署數量和交易量），這些將是可持續上漲的最佳領先信號。請關注 Zilliqa 的路線圖和部落格以獲取最新的技術進展和官方時間表。 (roadmap.zilliqa.com)