Способность эффективно предоставлять активы в долг и занимать их является важнейшей характеристикой любой финансовой системы. В мире традиционных финансов этот процесс обычно обеспечивается доверенными и имеющими разрешение третьими сторонами, такими как банки, которые соединяют людей с избытком денежных средств с теми, кому нужен краткосрочный доступ к ним. В мире децентрализованных финансов (DeFi) доверенные и имеющие разрешение третьи стороны больше не нужны; банки были заменены trustless и permissionless кредитными протоколами, работающими на blockchain (1).

Среди кредитных протоколов DeFi первого поколения можно выделить Compound (2) и Aave (3). Эти протоколы предоставляют пользователям доступ к возможностям кредитования и заимствования для ограниченного набора наиболее ликвидных токенов ERC20. Однако эти протоколы не были разработаны для управления рисками, связанными с кредитованием и заимствованием неликвидных или волатильных активов, и поэтому полагались на permissioned систему листинга, чтобы защищать своих пользователей от рисков, связанных с такими активами.

В результате по-прежнему сохраняется значительный неудовлетворенный спрос на кредитование и заимствование длинного хвоста криптоактивов. Со стороны кредитования пользователи хотят вносить token, чтобы получать yield и открывать длинные позиции с плечом. Со стороны заимствования пользователи хотят снизить свою подверженность волатильности и открывать короткие позиции с плечом. Здесь мы представляем Euler: permissionless кредитный протокол, специально созданный с набором новых функций, чтобы помочь пользователям кредитовать и занимать больше типов token, чем когда-либо прежде.