Analyse: Cloudflares Earnings Call signalisiert den Aufstieg der KI-Agenten-Ökonomie – und On-Chain-Abwicklung könnte der große Gewinner sein

Der Kryptomarkt verbringt viel Zeit damit, Tokenpreise, ETF-Zuflüsse und Partnerschaften mit Schlagzeilenpotenzial zu beobachten. Doch manchmal kommt das wichtigste Signal von einer Stelle, an der es kaum jemand erwartet: einer Ergebnispräsentation eines klassischen Infrastrukturunternehmens.

Das war die These von Lorenzo Valente, Forschungsleiter bei ARK Invest, nach den jüngsten Zahlen von Cloudflare. Sein Kernargument ist einfach: Wenn KI-Agenten zu einer wichtigen Quelle des Internetverkehrs werden, dann muss sich das Zahlungsmodell des Internets mit ihnen verändern. Und sobald das passiert, rücken Blockchain-Infrastruktur, Stablecoins und Krypto-Abwicklungsrails von „interessanten Alternativen“ zu potenzieller Kerninfrastruktur auf.

Die eigentliche Botschaft hinter den Zahlen von Cloudflare

Cloudflare ist kein Nischen-Startup. Das Unternehmen sitzt mitten im globalen Internetverkehr, was seine Telemetriedaten als makroökonomisches Signal für die Veränderungen im Web besonders wertvoll macht. In der jüngsten Veröffentlichung hob das Unternehmen ein explosives Wachstum bei Anfragen von KI-Agenten hervor; einer der auffälligsten Datenpunkte war ein gegenüber dem Vorjahr um mehrere tausend Prozent gestiegenes Volumen.

Das ist deshalb relevant, weil sich KI-Agenten nicht wie menschliche Nutzer verhalten.

Ein Mensch besucht vielleicht eine Website, sieht eine Anzeige, vergleicht ein paar Produkte und abonniert am Ende möglicherweise einen Dienst. Ein KI-Agent surft nicht auf diese Weise. Er stellt Anfragen, prüft, wickelt Transaktionen ab und verschwindet wieder. Wenn dieses Muster dominiert, wirkt der alte Monetarisierungsstack aus Werbung und Abonnementsoftware schnell unvollständig.

Die neuesten Investorenunterlagen von Cloudflare können Sie hier einsehen.

Warum KI-Agenten das alte Internet-Geschäftsmodell sprengen

Das klassische Internet ist auf Aufmerksamkeit aufgebaut.

Werbung funktioniert, weil sich ein Mensch überzeugen oder ablenken lässt. Abonnements funktionieren, weil ein Mensch einen Dienst so wertvoll findet, dass er für den Zugang bezahlt. KI-Agenten verkürzen jedoch die gesamte Nutzerreise. Sie müssen nicht im emotionalen Sinn „erreicht“ werden, und sie konsumieren Inhalte nicht zur Unterhaltung. Sie greifen im Rahmen eines Workflows auf Daten, APIs und Dienste zu.

Das wirft eine neue Monetarisierungsfrage auf:

Wie berechnet man Software, die sich wie eine Maschine verhält und nicht wie ein Mensch?

Die Antwort ist wahrscheinlich keine weitere Banneranzeige. Eher geht es um eine Form von Machine-to-Machine-Mikrozahlung, nutzungsbasierte Zugänge oder eine automatisierte Vorabfreigabe vertrauenswürdiger Anfragen. Mit anderen Worten: Das Internet könnte für Agenten eine native Abwicklungsschicht brauchen.

Genau hier wird Krypto mehr als nur eine spekulative Anlageklasse. Es wird zu einem Kandidaten für eine Zahlungsinfrastruktur.

Warum Stablecoins besser zum Agenten-Ökosystem passen als alte Zahlungsrails

Wenn KI-Agenten für Rechenleistung, Daten, Inferenz, Identitätsprüfungen oder API-Zugriffe in kleinen Beträgen zahlen sollen, muss das Zahlungssystem Folgendes unterstützen:

• hohe Frequenz
• sehr niedrige Gebühren
• nahezu sofortige Abwicklung
• globale Verfügbarkeit
• programmierbare Regeln

Das passt schlecht zu herkömmlichen Kartensystemen, aber deutlich besser zu blockchainbasierter Wertübertragung – insbesondere zu Stablecoins.

Stablecoins gehören bereits heute zu den klarsten Product-Market-Fits im Kryptobereich. Sie werden für grenzüberschreitende Zahlungen, Treasury-Operationen und On-Chain-Liquidität genutzt. Da das Stablecoin-Angebot weiter wächst, wird die Infrastruktur rund um diese Tokens sowohl für Krypto-native als auch für nicht-krypto-native Anwendungsfälle immer wichtiger. Einen guten Überblick über das Wachstum des Sektors bietet das Stablecoin-Dashboard von DeFiLlama.

Für KI-Agenten liegt der Vorteil auf der Hand: Ein Stablecoin ist ein programmierbarer Dollar, der sich weltweit bewegen kann, ohne darauf warten zu müssen, dass das Bankensystem aufwacht.

Das ist vor allem dann wichtig, wenn der Zahlungsbetrag winzig ist. Sobald Transaktionen nicht mehr von der „Monatsabrechnung“ abhängen, sondern „pro Anfrage“ oder „pro Aktion“ erfolgen, werden Kosten und Latenz entscheidend.

Das Durchsatzproblem ist größer, als viele denken

Valentes provokantester Punkt war nicht nur, dass KI-Agenten anders zahlen könnten. Es war vielmehr, dass das Ausmaß enorm sein könnte.

Wenn nur ein kleiner Teil des Internetverkehrs zu kommerziell monetarisierbarer Maschinenaktivität wird, könnte die daraus entstehende Zahl an Transaktionen trotzdem weit über das hinausgehen, wofür klassische Finanznetzwerke gebaut wurden. Entscheidend ist nicht die exakte Zahl der Transaktionen pro Sekunde, sondern die Größenordnung.

Genau deshalb dreht sich diese Debatte im Kern um Infrastruktur-Durchsatz.

Der heutige Finanzstack wurde für Menschen, Unternehmen und Batch-Abwicklungen entwickelt. Die KI-Agenten-Ökonomie verlangt etwas, das eher einer sofortigen, kontinuierlichen und internetnativen Clearing-Schicht entspricht. Das ist ein grundlegend anderes technisches Problem.

Der Vollständigkeit halber: Blockchain-Roadmaps bewegen sich seit Jahren in diese Richtung, mit Skalierungs-Upgrades und rollup-zentrierten Designs, die Abwicklungsschichten deutlich mehr Aktivität ermöglichen sollen, als frühe Kryptonetzwerke bewältigen konnten. Die langfristige Skalierungsrichtung von Ethereum ist auf der offiziellen Roadmap beschrieben.

Wenn die nächste Welle des Internetwerts aus kleinen, häufigen, automatisierten Zahlungen besteht, dann sind Netzwerkkapazität, Finalität und Gebühren keine abstrakten Blockchain-Debattenthemen mehr. Sie werden zu Produktanforderungen.

Was das für Layer 1s, Layer 2s und Krypto-Infrastruktur bedeutet

Hier bekommt die „L1-Durchsatzdebatte“ eine neue Perspektive.

Jahrelang hat die Kryptoindustrie darüber gestritten, ob eine Basiskette Sicherheit, Dezentralisierung oder reinen Durchsatz optimieren sollte. Die KI-Agenten-Ökonomie stellt diese Frage praktisch auf die Probe: Kann ein Abwicklungsnetzwerk Millionen kleiner Wertbewegungen ohne Reibungsverluste verarbeiten?

Das bedeutet nicht, dass eine einzige Chain alles leisten wird. Wahrscheinlicher ist vielmehr ein gestapeltes System:

• anwendungsspezifische Logik am Rand
• schnelle Ausführung auf L2s oder spezialisierten Netzwerken
• endgültige Abwicklung auf robusten Basisschichten
• Stablecoins als Recheneinheit
• Wallets und Schlüsselverwaltung als Vertrauensanker des Nutzers

In dieser Welt gewinnt die Infrastruktur, die Maschinenzahlungen unsichtbar wirken lässt.

Darum könnte die nächste Phase der Krypto-Adoption auch weniger wie Retail-Spekulation aussehen und mehr wie Middleware für Software-Zahlungen, Identität und Autorisierung.

Die Nutzerfrage: Wie bewahrt man in einer agenten-nativen Welt Wert auf?

Wenn die Zukunft von automatisierten Zahlungen geprägt ist, wird Self-Custody nicht weniger, sondern eher wichtiger.

Ein Nutzer, der mit Stablecoins, On-Chain-Apps und agentengetriebenen Zahlungsflüssen arbeitet, braucht sichere Signaturen, klare Transaktionsprüfung und verlässlichen Schutz der Schlüssel. Je automatisierter die Finanzschicht wird, desto gefährlicher werden Blindfreigaben und unsichere Signiergewohnheiten.

Genau hier ergibt eine Hardware-Wallet weiterhin Sinn. Für Nutzer, die erwarten, Stablecoins zu halten oder in einer stärker automatisierten Zukunft mit On-Chain-Zahlungsanwendungen zu interagieren, kann ein Self-Custody-Setup wie OneKey eine praktische Basisschicht sein, um private Schlüssel zu schützen und Transaktionen vor der Signatur zu prüfen.

Fazit

Cloudflares Earnings Call war nicht nur eine Geschichte über Internet-Infrastruktur. Er war ein Blick darauf, was passiert, wenn KI-Agenten zu einem zentralen wirtschaftlichen Akteur im Web werden.

Wenn sich dieser Trend fortsetzt, braucht das Internet ein neues Zahlungsmodell – eines, das für Maschinen statt für Menschen gemacht ist. Und die wahrscheinlichsten Gewinner sind dann nicht die Werbenetzwerke von gestern, sondern Blockchain- und Stablecoin-Systeme, die Werte sofort, weltweit und in großem Maßstab abwickeln können.

In diesem Sinne könnte der Aufstieg der KI-Agenten mehr tun, als nur den Webverkehr zu verändern. Er könnte das nächste große Upgrade für Internetgeld erzwingen.