Krypto-Marktaufträge: Ein Ausführungsplan zur Reduzierung von Slippage und Kosten
Schlüssel-Ergebnisse
- Marktaufträge werden vorrangig so schnell wie möglich ausgeführt und der auf dem Bildschirm angezeigte Endpreis ist nicht garantiert. Aufträge werden Schritt für Schritt entlang des Auftragsbuchs ausgeführt. Je größer der Umfang und je dünner der Markt, desto offensichtlicher wird der Ausrutscher sein.
- Ob Marktaufträge verwendet werden sollen, sollte anhand von Dringlichkeit und Liquidität entschieden werden. Berechnen Sie zunächst die maximal akzeptablen Kosten und entscheiden Sie dann über die Auftragsgröße und die Aufteilungsmethode.
- Das Aufgeben einer Order ist nur ein Schritt in Ihrem Handelsplan. Der Fehlerpunkt, die Position, die Ausstiegsmethode und die Überprüfungsregeln müssen vor dem Markteintritt festgelegt werden.
1. So führen Sie eine Marktorder aus
Angenommen, der Verkaufsauftrag für ein bestimmtes Handelspaar lautet wie folgt:
Senden Sie eine Marktorder zum Kauf von 250 Einheiten, und 100 werden zu 100,00 ausgeführt, und dann werden 150 zu 100,20 ausgeführt. Der Durchschnittspreis liegt bei etwa 100,12 und nicht bei 100,00, wie die Benutzeroberfläche zunächst anzeigt. Wenn 700 Einheiten eingereicht werden, erhält die Bestellung weiterhin 100,80.
Dieser Unterschied ist Teil des Preisschocks. Zu den tatsächlichen Transaktionskosten gehören auch Kauf- und Verkaufsspannen, Bearbeitungsgebühren, Finanzierungsraten und On-Chain-Gebühren.
2. Unter welchen Umständen ist die Marktordnung sinnvoller?
Market Orders eignen sich für Szenarien, in denen die Transaktion wichtiger ist als der Preis, beispielsweise wenn riskante Positionen so schnell wie möglich aufgelöst werden müssen, die Liquidität groß und die Orders klein sind oder die Handelslogik eine sofortige Ausführung erfordert.
Es ist nicht für den gelegentlichen Gebrauch in den folgenden Umgebungen geeignet:
- Die Auftragsgröße ist im Vergleich zur Marktöffnung zu groß;
- Geringe Marktkapitalisierung oder neu eingeführte Vermögenswerte;
- Umfangreiche Pressemitteilungen und Liquidationsperioden;
- Die Tiefe des On-Chain-Pools ist sehr gering;
- Der Preis ist schnell vom geplanten Einstiegspunkt abgewichen.
„Angst, etwas zu verpassen“ ist kein ausreichender Grund. Dringlichkeit sollte aus Risikodisziplin und nicht aus Emotionen entstehen.
3. Schreiben Sie Handelsannahmen auf, bevor Sie in den Markt eintreten
Handelshypothesen müssen spezifisch genug sein, um falsifizierbar zu sein. Zum Beispiel: „Der Preis durchbrach die Obergrenze der Spanne der letzten zwei Wochen, gleichzeitig stieg das Handelsvolumen und schloss über dem 4-Stunden-Schluss.“
„Ich denke, es wird steigen“ kann keine Ablaufbedingungen liefern und auch nicht beurteilen, ob eine Marktorder es wert ist, die Slippage zu bezahlen. Eine ausführbare Hypothese enthält mindestens: Beobachtungszeitraum, Auslösebedingungen, Fehlerpunkt, erwartete Haltezeit und Risikoereignisse.
Wenn eine geringfügige Änderung des Einstiegspreises das Risiko-Ertrags-Verhältnis zerstören würde, ist eine Marktorder möglicherweise nicht angemessen. Zu diesem Zeitpunkt sollten Sie auf das Preislimit warten oder die Transaktion aufgeben.
4. Schätzen Sie Spreads, Tiefe und Slippage
Prüfen Sie vor der Auftragserteilung die Geld-Brief-Preisdifferenz und beobachten Sie, wie viele Bestellungen durch die geplante Menge abgedeckt werden. Einige Plattformen zeigen den geschätzten durchschnittlichen Transaktionspreis und die Preisauswirkungen an.
Der Slippage-Prozentsatz kann grob geschrieben werden als:
„(Tatsächlicher durchschnittlicher Transaktionspreis – Referenzpreis vor Auftragserteilung) ÷ Referenzpreis vor Auftragserteilung“.
Ein positives Ergebnis beim Kauf bedeutet teureres Bezahlen; Beim Verkauf sollte die Interpretation entsprechend der Richtung angepasst werden. Diese Berechnung dient Überprüfungszwecken und bedeutet nicht, dass alle Unterschiede auf die Plattform zurückzuführen sind.
Auch bei On-Chain-Transaktionen muss ein zulässiger Slippage festgelegt werden. Zu niedrig kann zu Ausfällen und Netzwerkgebühren führen, zu hoch lässt mehr Spielraum für Preisschwankungen und MEV. Stellen Sie Ihre Slippage-Toleranz nicht blind zu hoch ein, nur um „den Erfolg sicherzustellen“.
5. Die Positionsgröße wird ausgehend vom maximalen Verlust rückwärts berechnet
Die Marktauftragsplanung sollte nicht mit der Frage „Wie viel möchte ich kaufen“ beginnen, sondern vielmehr mit der Frage: „Wie viel kann ich bei diesem Trade verlieren?“
Die vereinfachte Formel lautet:
„Anzahl der Positionen = einzelner Verlust, der toleriert werden kann ÷ (Einstiegspreis – Ausfallpreis)“.
Wenn das Konto 10.000 USDC beträgt, beträgt die Risikogrenze für eine einzelne Transaktion 1 % und der tolerierbare Verlust beträgt 100 USDC. Der geplante Einstieg liegt bei 100, der Stop-Loss bei 96 und das Risiko pro Einheit bei 4, dann beträgt die theoretische Menge 25. Außerdem sollten Sie einen Puffer für Gebühren, Slippage und Sprünge einplanen.
Der Einsatz von Hebelwirkung führt nicht automatisch zu einer Erhöhung dieser Verlustgrenze. Durch die Hebelwirkung werden nur die Margenbelegung und die Liquidationsdistanz verändert.
6. Batch-Ausführung und Auftragskombination
Durch geteilte Aufträge können einmalige Auswirkungen reduziert werden, oder aufgrund der schnellen Marktbewegung kann es sein, dass nur ein Teil der Transaktion abgeschlossen wird. Zu den gängigen Praktiken gehören:
- Verwenden Sie kleine Marktaufträge, um Grundpositionen aufzubauen, und verwenden Sie dann Limitaufträge, um diese zu ergänzen.
- Teilen Sie Trades entsprechend der festgelegten Zeit oder dem Handelsvolumen in Batches auf, um zu vermeiden, dass der Trade in einem Moment abgeschlossen wird.
- Führen Sie zuerst die Handelspaare mit höherer Liquidität aus und wechseln Sie dann wie geplant.
- Stoppen Sie, wenn der tatsächliche Slippage den voreingestellten Schwellenwert überschreitet, anstatt weiterhin den Preisen nachzujagen.
Das Aufteilen von Bestellungen ist keine universelle Möglichkeit, große Bestellungen zu verbergen. Mehrere aufeinanderfolgende Marktaufträge verbrauchen weiterhin dasselbe Auftragsbuch und können Handelsabsichten offenlegen.
7. Der Ausstiegsplan muss vor der Zulassung abgeschlossen sein
Definieren Sie mindestens drei Ausgänge: Handelshypothese läuft ab, Ziel erreicht, Zeit läuft ab. Stop-Loss ist eines der Werkzeuge, nicht der gesamte Plan.
Wenn der Markt den Stop-Loss-Preis überspringt, kann die tatsächliche Transaktion schlechter ausfallen; Bei Überschreitung des Stop-Loss-Preises kann es sein, dass die Transaktion überhaupt nicht abgeschlossen wird. Die Positionsgrößenbestimmung sollte in der Lage sein, eine unvollständige Ausführung zu tolerieren, anstatt sich auf genaue Preise zu verlassen.
Wenn der Stop-Loss-Auslösepreis zu nahe am Liquidationspreis liegt, wird die Position möglicherweise zuerst liquidiert.
8. Wann sollten Sie einen Handel abbrechen?
- Das Auftragsbuch kann die geplante Menge nicht aufnehmen;
- Sobald die Nachrichten veröffentlicht werden, verlieren Spreads und Schwankungen ihre normale Bandbreite;
- Nach der Zulassung gibt es keinen vernünftigen Grund für ein Versagen;
- Positionen ausbauen, um Verluste auszugleichen;
- Netzwerküberlastung, Orakel- oder Handelsplatzanomalien;
- Die erwarteten Renditen reichen nicht aus, um Spreads, Gebühren und potenzielle Slippage abzudecken.
Keine Transaktion ist auch das Ergebnis der Ausführung. Der Wert der Planung besteht darin, unangemessene Gelegenheiten herauszufiltern.
9. Bewertungsvorlage
Aufzeichnungen nach Abschluss der Transaktion: Vorbestellungsangebot, geschätzter Preis, tatsächlicher durchschnittlicher Transaktionspreis, Spread, Bearbeitungsgebühr, Slippage, Markttiefe, Auftragsgröße, Transaktionsannahmen und Ausstiegsgründe.
Bewerten Sie „Richtungsurteil“ und „Ausführungsqualität“ getrennt. Gewinnende Trades können schlecht ausgeführt werden und verlustbringende Trades können streng geplant werden. Langfristige Verbesserungen entstehen durch wiederholbare Aufzeichnungen und nicht durch Ergebnisse, die alles im Nachhinein erklären.
10. Ein Zahlenbeispiel: Wie Markteintritt das Risiko verändert
Der Händler plante, bei etwa 100 zu kaufen, mit einem Ausfallpreis von 96, und das ursprüngliche Risiko pro Einheit betrug 4. Basierend auf einem einzelnen Risikolimit von 100 USDC beträgt die Position 25 Einheiten.
Wenn die Marktorder aufgrund von Slippage bei durchschnittlich 101,20 gehandelt wird, beträgt der Ausfallpreis immer noch 96 und das Risiko pro Einheit beträgt 5,20. Durch das Weiterhalten von 25 Einheiten erhöht sich der geplante Verlust von 100 auf 130, Gebühren nicht mitgerechnet.
Es gibt drei optionale Behandlungen: Reduzieren der tatsächlichen Menge und Wiederherstellen der Stop-Loss-Distanz zum Risikobudget; Warten Sie, bis sich die Liquidität verbessert, bevor Sie ausführen. oder brechen Sie die Transaktion direkt ab. Der gefährlichste Ansatz besteht darin, die Positionen weiter zu erhöhen und den Stop-Loss nach unten zu verschieben, um das ursprüngliche Gewinnziel aufrechtzuerhalten.
11. Ausführungsreihenfolge im Ereigniszitat
Bevor wichtige Daten veröffentlicht werden, mag die Orderbuchtiefe normal erscheinen, Orders werden jedoch unmittelbar nach der Ankündigung schnell zurückgezogen. Event-Trader sollten sich den „maximal erlaubten Slippage“ als eindeutige Zahl notieren und entscheiden, ob sie abbrechen oder auf ein Limit umsteigen, wenn der Schwellenwert überschritten wird.
Der Risikoausstieg aus einer bestehenden Position unterscheidet sich von der Eröffnung einer neuen Position. Der Risikoausstieg schenkt Transaktionen in der Regel mehr Aufmerksamkeit, während neue Positionen warten können. Gehen Sie nicht davon aus, dass die Priorität dieselbe ist, nur weil Marktaufträge für beide Operationen verwendet werden.
Referenzen
- Phantom, Marktaufträge: https://phantom.com/learn/crypto-101/market-order
- Investor.gov, Auftragsarten: https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders
- CME Group, Market- und Limit-Orders: https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/types-of-orders.html
- OneKey-Blog, OneKey Perps vollständiger Leitfaden zum Asset-Handel: https://onekey.so/blog/zh-CN/learn/onekey-perps-all-asset-trading-guide/
Haftungsausschluss
Dieser Artikel dient ausschließlich der Schulung zur Transaktionsabwicklung und stellt keine Anlageberatung dar. Marktaufträge können zu Slippage, Teilausführungen, technischen Störungen und Liquidationsverlusten führen. Leveraged Trading birgt hohe Risiken, daher sollten Sie es unabhängig bewerten.
FAQ's
Die meisten Märkte mit ausreichender Tiefe werden besetzt, in extremen Fällen können sie jedoch teilweise besetzt sein, von der Risikokontrolle abgelehnt werden oder aufgrund von Bedingungen in der Kette scheitern.
Angebote ändern sich und Aufträge können auf mehreren Ebenen ausgeführt werden. Latenz, Umfang und Liquidität wirken sich alle auf den Durchschnittspreis aus.
unsicher. Durch die Aufteilung von Aufträgen hat das Auftragsbuch Zeit, sich zu erholen, der Markt könnte sich jedoch weiter entfernen und die Gebühren könnten steigen.
Wird häufig verwendet, wenn ein Ausstieg erforderlich ist, nach dem Auslösen jedoch dennoch ein Schlupf auftreten kann. Die Position muss ungünstigen Transaktionen standhalten können.
Überprüfen Sie die Pooltiefe, Slippage-Einstellungen, Netzwerkgebühren, MEV, Vertrags- und Wallet-Signaturinhalte.
