Market Orders vs. Limit Orders: Unter welchen Umständen verfallen die einzelnen Orders?
Schlüssel-Ergebnisse
- Bei Marktaufträgen wird „Risiko der Nichtausführung“ durch „Preisunsicherheit“ ersetzt; Bei Limit-Orders wird „Preisunsicherheit“ durch „mögliche Nichtausführung“ ersetzt. Keine Bestellung garantiert gleichzeitig Preis und Transaktion.
- Bestellfehler beziehen sich nicht nur auf Systemfehler. Wenn die Transaktion zu schlecht ist, nur ein Teil der Transaktion abgeschlossen wird, der Markt verpasst wird oder im falschen Marktumfeld ausgeführt wird, gilt dies als Scheitern des Plans.
- Bevor Sie einen Auftrag auswählen, sollten Sie die wichtigsten Randbedingungen definieren: Er muss ausgeführt werden, er darf einen bestimmten Preis nicht überschreiten oder er darf warten.
1. Was ist die „Ungültigkeitserklärung“ einer Bestellung?
Jede Order, die den Zweck des Handelsplans nicht erfüllt, kann als ungültig betrachtet werden, einschließlich:
- Der Marktauftrag wurde ausgeführt, aber der Durchschnittspreis war weitaus schlechter als erwartet;
- Der Limit-Order-Preis wurde berührt, aber es war nicht an der Reihe, die Transaktion abzuschließen;
- Nur ein Teil der Transaktion wird ausgeführt, sodass ungeplante Positionen verbleiben.
- Ausstiegsaufträge nach Stop-Loss werden nicht wie erwartet ausgeführt;
- Die Orderparameter sind korrekt, aber die Handelslogik selbst ist ungültig.
Es ist wichtig, zwischen „falschen Trading-Ansichten“ und „falschen Order-Tools“ zu unterscheiden. Aufträge können nur Bedingungen ausführen und keine Meinungen überprüfen.
2. So entkräften Sie eine Marktorder
Slippage übertrifft die Erwartungen
Große Marktaufträge werden Schritt für Schritt entlang des Auftragsbuchs ausgeführt. Bei kleinen Währungen, an Wochenenden oder bei Veröffentlichung von Nachrichten wird die Marktöffnung geringer und der Durchschnittspreis kann erheblich von der Notierung vor der Auftragserteilung abweichen.
Spread weitet sich plötzlich aus
Der letzte Transaktionspreis auf dem Bildschirm stellt nicht den aktuellen Transaktionspreis dar. Während der Panikphase kann es schnell zu Kauf- und Verkaufschancen kommen, und Marktaufträge zahlen zuerst den Spread.
Die Serienliquidation verstärkt die Wirkung
Auf dem Markt für unbefristete Verträge wird eine große Anzahl von Positionen an ähnlichen Positionen liquidiert, wodurch neue Marktaufträge generiert werden. Aktive Aufträge können den Liquidationsfluss beeinträchtigen und der Transaktionspreis liegt weit über dem normalen Bereich.
Handelsplatz- oder Netzwerkanomalie
Plattformrisikokontrolle, API-Verzögerungen, Überlastung in der Kette und Oracle-Abweichungen können dazu führen, dass Aufträge fehlschlagen oder sich verzögern. Die Planung von Notausgängen kann sich nicht ausschließlich auf einen einzigen Veranstaltungsort verlassen.
3. So machen Sie eine Limit-Order ungültig
Der Markt ist nie angekommen
Das Preislimit ist zu konservativ und der Markt wird sofort verschwinden. Die Preiskontrolle war erfolgreich, Handelsmöglichkeiten bestanden jedoch nicht.
Der Preis wurde erreicht, aber es wurde keine Transaktion in der Warteschlange abgeschlossen
Orderbücher sind in der Regel nach Preis und Zeit sortiert. Wenn es zu diesem Preis nur wenige Transaktionen gibt, wird die vorherige Bestellung zuerst ausgeführt.
Teiltransaktion
Nur ein Teil der Bestellung ist abgeschlossen, der Rest bleibt weiterhin auf dem Markt. Wenn ein Händler denkt, dass alle Transaktionen abgeschlossen sind, sind nachfolgende Stop-Loss- und Positionsberechnungen falsch.
Beenden nach Durchbruch nicht möglich
Bei der Verwendung eines Stop-Loss-Limits zur Steuerung des Ausstiegspreises kann es passieren, dass der Markt über die Limitpreisspanne hinaus springt und die Order zwar ausgelöst, aber nicht ausgeführt wird. Es besteht ein Konflikt zwischen Preisgrenzen und Risikoausstieg.
4. Häufige Probleme in Umgebungen mit geringer Liquidität
Wenn die Liquidität niedrig ist, besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass Market-Orders nachgeben und Limit-Orders schwieriger zu platzieren sind. Die auf dem Markt angezeigte Menge kann auch schnell storniert werden und stellt nicht die tatsächlich verfügbare Tiefe dar.
Sie können Folgendes beobachten: die Geld-Brief-Spanne, die Anzahl der von der geplanten Menge abgedeckten Ebenen, das Handelsvolumen in der letzten Minute, den Preisunterschied zwischen verschiedenen Plattformen und die Auswirkung des Poolpreises. Die Betrachtung des 24-Stunden-Handelsvolumens allein reicht nicht aus, da sich das Volumen auf einige wenige Zeiträume konzentrieren oder das Waschvolumen umfassen kann.
5. Trend- und Schockumfeld
Bei einem einseitigen Trend sind übermäßig konservative Limit-Orders leicht zu übersehen; Marktaufträge, die dem Trend folgen, können nach einer kurzfristigen Beschleunigung lokale Höchststände kaufen.
In einem volatilen Markt ist es wahrscheinlicher, dass Limit-Orders am Rande der Spanne ausgeführt werden, falsche Durchbrüche können jedoch zu einem unmittelbaren Nachteil für neu gehandelte Positionen führen. Die Auftragsauswahl sollte auf Handelsannahmen beruhen und nicht auf einer festen Verwendung, die auf früheren Transaktionserfahrungen basiert.
6. Nachrichten und Makroschocks
FOMC, Inflationsdaten, regulatorische Nachrichten, Token-Freischaltungen und Sicherheitsvorfälle können die normale Liquidität verändern. Market Maker können die Anzahl der Quotes reduzieren oder Aufträge vorübergehend zurückziehen, und der Preis springt zwischen mehreren Niveaus.
Im Vorfeld muss geklärt werden, ob die Position gehalten werden muss, wie hoch die maximale Slippage ist, ob Teiltransaktionen zulässig sind und ob die Order vor der Datenfreigabe automatisch storniert wird. Eine vergessene GTC-Limit-Order wurde möglicherweise in einem völlig anderen Marktkontext passiv ausgeführt.
7. So wählen Sie nach Priorität aus
Es gibt keine Wahl ohne Kosten. Geben Sie zuerst die Priorität ein und wählen Sie dann die Schaltfläche aus.
8. Beenden und Überprüfung nach einem Fehler
Nachdem Sie festgestellt haben, dass die Bestellung abgelaufen ist, sollten Sie nicht weiter den Preisen nachjagen, nur um zu beweisen, dass der ursprüngliche Plan korrekt war. Überprüfen Sie zunächst die gehandelte Menge, die verbleibenden ausstehenden Aufträge, die aktuelle Liquidität und den maximalen Verlust.
Die Überprüfung sollte mindestens Folgendes erfassen: die Gründe für die Auswahl des Auftrags, den Spread und die Tiefe vor Auftragserteilung, die geschätzten und tatsächlichen Transaktionspreise, Teiltransaktionen, Marktereignisse und die endgültige Ausstiegsmethode.
In OneKey Perps oder anderen Derivatemärkten sollten auch der Markpreis, die Liquidationsdistanz und die Finanzierungsrate erfasst werden. Aufträge werden normal ausgeführt und die Liquidationsstruktur kann die Position dennoch scheitern lassen.
9. Vier Fragen vor der Bestellung
- Wie viel Slippage bin ich bereit zu zahlen, wenn der Trade sofort ausgeführt werden muss?
- Wenn der Preis nicht eintrifft, akzeptiere ich überhaupt keine Transaktion?
- Wie können Stop-Loss und Position angepasst werden, wenn nur die Hälfte der Transaktion abgeschlossen ist?
- Habe ich eine alternative Ausstiegsmethode, wenn der Markt abnormal ist?
10. Drei typische Fehlerszenarien
Verfolgung von Durchbruchsaufträgen für kleine Währungen
Der aktuelle Preis durchbricht das vorherige Hoch und Händler nutzen Marktaufträge zum Kauf. Es gab nur sehr wenige Verkaufsaufträge auf dem Markt und der durchschnittliche gehandelte Preis lag 2 % über dem Ausbruchsniveau. Der Preis bewegte sich dann wieder in die Spanne und der Stopp löste einen weiteren Rückgang aus. Die Richtung war nur geringfügig falsch, aber die Ausführungskosten vergrößerten die Verluste.
Callback-Limit-Preis ist schon lange in Vergessenheit geraten
Händler erteilen GTC-Kaufaufträge auf Unterstützungsniveaus. Einige Tage später ereignete sich bei dem Projekt ein Sicherheitsvorfall, der zu einem Preisverfall und zu Auftragsrückständen führte. Die Preisbedingung ist erfüllt und die ursprüngliche Transaktionshypothese besteht nicht mehr. Die Gültigkeits- und Ereignisprüfung hätte diese Transaktion verhindern sollen.
Stop-Loss-Limit kann nicht verlassen werden
Die gehebelte Long-Position hat einen Stop-Loss, der bei 95 ausgelöst wird, und der Limitpreis ist auf 94,80 festgelegt. Der Liquidationsfluss ließ den Markt direkt auf 93 sinken, wobei die Aufträge auf dem Markt stecken blieben. Händler riskierten weitere Rückgänge und Liquidationen, um die Preisgrenze von 94,80 zu halten.
Diese Fälle verdeutlichen, dass Auftragsparameter zusammen mit den Marktbedingungen und Handelsannahmen verwaltet werden müssen.
Referenzen
- Phantom, Market Order vs. Limit Order: https://phantom.com/learn/crypto-101/market-order-vs-limit-order
- Investor.gov, Auftragsarten: https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders
- CME Group, Auftragsarten: https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/types-of-orders.html
- OneKey-Blog, Wie man FOMC interpretiert: https://onekey.so/blog/zh-CN/learn/how-to-read-fomc-rate-decisions/
Haftungsausschluss
Dieser Artikel dient ausschließlich der Aufklärung über den Ordermechanismus und stellt keine Anlageberatung dar. Jede Bestellung kann durch Liquidität, Plattform, Netzwerk, Orakel und Marktschwankungen beeinflusst werden.
FAQ's
Es gibt keine einheitliche Antwort. Eine Market-Order ist sicherer in Bezug auf eine Transaktion, während eine Limit-Order sicherer in Bezug auf einen Preis ist, mit unterschiedlichen Risikorichtungen.
Möglicherweise reicht das Volumen nicht aus oder Ihre Bestellung steht hinter einer früheren Bestellung in der Warteschlange. Chartpreise dürfen nicht die Grundlage für Orderbuchgeschäfte sein.
Es begrenzt den Transaktionspreis, kann jedoch möglicherweise überhaupt nicht ausgeführt werden, wenn dieser schnell sinkt.
unsicher. Bei großen Ausführungen werden je nach Dringlichkeit und Tiefe häufig Aufteilungen, Limits, Marktpreise und Zeitpunkt kombiniert.
Bestätigen Sie zunächst die Fehlerursache und den aktuellen Markt. Wenn sich die Umgebung geändert hat, kann die Wiederholung der ursprünglichen Anweisung zu höheren Verlusten führen.
