The New York Times: Trump treibt Krypto in einen Kapitalrausch

Mitte Dezember beschrieben David Yaffe-Bellany und Eric Lipton von der New York Times, wie Präsident Donald Trumps offene Unterstützung digitaler Vermögenswerte einen massiven Kapitalstrom, intensive Lobbyarbeit und neue Geschäftsmodelle auf Wall Street und im Web3 ausgelöst hat. Ihr Beitrag mit dem Titel „What Trump’s Embrace of Crypto Has Unleashed“ beginnt mit einem symbolträchtigen Detail: Im Sommer präsentierte eine Gruppe von Führungskräften dem Finanzier und ehemaligen Trump-Berater Anthony Scaramucci eine Krypto-Strategie – nur eine von vielen Anekdoten, die illustrieren, wie offen Politik und Token inzwischen miteinander verflochten sind. (realclearmarkets.com)

Vom Wahlkampfslogan zur Regierungspolitik

Was einst als Wahlkampfrhetorik begann, ist inzwischen Bestandteil der Regierungspolitik. Am 23. Januar 2025 veröffentlichte das Weiße Haus eine Executive Order mit dem Titel „Stärkung der amerikanischen Führungsrolle in digitaler Finanztechnologie“. Unter anderem wird darin eine US-Zentralbank-Digitalwährung (CBDC) ausdrücklich ausgeschlossen und die Behörden werden angewiesen, innerhalb von 180 Tagen ein umfassendes Rahmenwerk für digitale Vermögenswerte zu entwickeln. Die Anordnung erkennt zudem ausdrücklich das Recht der Bürger an, öffentliche Blockchains zu nutzen und ihre Krypto-Vermögen selbst zu verwalten. (whitehouse.gov)

Auf dieses politische Signal folgte der Beschluss des Kongresses über den sogenannten GENIUS Act – das erste Bundesgesetz, das Leitplanken für durch den Dollar gedeckte Stablecoins setzt. Diese sind ein zentraler Zugangspunkt zwischen dem traditionellen Kapitalmarkt und Blockchain-basierten Märkten. Gemeinsam mit einer neuen, industriefreundlicheren Ausrichtung der SEC wurde das Jahr 2025 für US-Krypto-Unternehmen zu einem Erfolgsjahr – auch wenn ein umfassenderes Gesetz zur Marktstruktur weiterhin im Senat festsitzt. (congress.gov)

Die regulatorische Infrastruktur ist entscheidend für die Kapitalbildung. Nach der Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETPs im Januar 2024 erlaubte die SEC im Mai 2024 Regeländerungen für spotbasierte Ether-ETPs. Im Juli 2025 ermöglichte sie zudem die sogenannten „in-kind“-Erstellungen und Rücknahmen sowie die Erweiterung börsengehandelter Optionen. Diese Maßnahmen verringern Hürden für große Vermögensverwalter. (sec.gov)

So sieht der „Kapitalrausch“ im Jahr 2025 aus

• Trump-Token und Meme-Coins aus dem politischen Raum: Krypto-Coins mit Trump-Bezug sorgten Anfang des Jahres für Gesprächsstoff. Während einige wenige Wallets mit massiven Gewinnen ausstiegen, gerieten Hunderttausende Kleinanleger ins Minus – ein typisches Boom-und-Bust-Muster, das durch Promi-Marketing und soziale Medien noch verstärkt wurde. Laut Chainalysis (zitiert von CNBC) verzeichneten einige Wallets Gewinne im achtstelligen Bereich, während rund 764.000 Adressen Verluste mit dem $TRUMP-Memecoin machten. Die SEC betonte, dass Meme-Coins keinen besonderen Schutz genießen. (cnbc.com)

• Stablecoins als neue Handelsinfrastruktur: Die kryptofreundliche Haltung der Regierung leitete einen Boom an privatwirtschaftlichen Stablecoin-Projekten ein – teilweise mit Bezug zu Trump-nahen Unternehmen. Medien berichteten über eine zweifelhafte Transaktion über 2 Milliarden Dollar, die mit dem neuen Stablecoin USD1 von World Liberty Financial über Binance und MGX aus Abu Dhabi abgewickelt wurde. Aufgrund der politischen Verflechtungen sorgte das für Aufsehen. (forbes.com)

• Tokenisierung auf Wall Street: Real-World-Asset-Tokenisierung hat 2025 den Sprung in den Mainstream geschafft. BlackRocks tokenisierter Geldmarktfonds BUIDL, der im März 2024 auf Ethereum startete, wurde über mehrere Blockchains ausgedehnt und erreichte beeindruckende AUM-Markengrenzen. JPMorgan brachte einen eigenen tokenisierten Geldmarktfonds für ausgewählte Kunden auf den Markt. Laut Untersuchungen wuchs der Tokenisierungsmarkt für reale Vermögenswerte Mitte des Jahres auf rund 24 Milliarden Dollar. (prnewswire.com)

Für Investoren und Entwickler ist das eine mächtige Kombination: kryptofreundliche Signale aus Washington, investierbare Produkte für reguläre Broker-Depots und solide Tokenisierungsinfrastruktur. Die New York Times liegt richtig, wenn sie von einer neuen Phase spricht – Kapital fließt mittlerweile gezielt dorthin, wo Krypto als nationale Priorität behandelt wird. (realclearmarkets.com)

Chancen und Risiken

Trumps Krypto-Offensive hat vieles in Bewegung gesetzt – nicht nur auf Märkten, sondern auch im Bereich Interessenvertretung. Doch sie bringt auch alte Risiken in neuer Verpackung mit sich:

• Moralisches Risiko und Interessenkonflikte: Politisch gefärbte Token und Stablecoins verschwimmen oft mit privatwirtschaftlichen Interessen. Mangelnde Transparenz – etwa über Reserven oder Protokollgebühren – führt zu strukturellen Risiken für Einzelanleger. (reuters.com)

• Memecoin-Wildwuchs: Memecoins enthalten häufig versteckte Gebührenstrukturen und unklare Besitzrechte. Chainalysis-Daten zeigen extreme Verteilungsungleichgewichte: Einige Wenige profitieren, die Mehrheit verliert. Wer investieren will, muss nicht nur die Roadmap lesen, sondern auch den Smart-Contract-Code. (cnbc.com)

• Cross-Chain-Sicherheitslücken: Je mehr Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte auf mehreren Netzwerken zirkulieren, desto größer wird die Angriffsfläche. Die Branche setzt daher verstärkt auf robuste Interoperabilitätsprotokolle (bspw. CCIP) und konservative Reserveprüfungen. (coindesk.com)

• Politische Volatilität: Reuters weist darauf hin, dass das zentrale Gesetz zur Abgrenzung zwischen Wertpapieren und Rohstoffen weiterhin im Senat festhängt. Ein politischer Umschwung 2026 könnte somit auch die regulatorische Landschaft radikal verändern. Entwickler sollten auf regulatorische Portabilität und Compliance-by-Design setzen. (reuters.com)

Was Unternehmen und fortgeschrittene Nutzer jetzt tun sollten

1. Analyse der eigenen Abhängigkeit von US-Regelungen

• Token-Emittenten: Beobachten Sie die Regelsetzungsprozesse der SEC genau, insbesondere im Hinblick auf mögliche „Innovationsfreiräume“. Selbst wenn Sie Ihr Token nicht als Wertpapier sehen, empfiehlt sich Transparenz à la Rohstoffmarkt.

• Stablecoin-Verwalter: Der GENIUS Act erhöht die Anforderungen an Reserven und Nachweispflichten. Audit-Zyklen, Verwahrungsrisiken und regulatorische Zuständigkeiten werden zu Wettbewerbsvorteilen.

2. Fortsetzung der Tokenisierung im traditionellen Finanzwesen erwarten
   Vermittlungsinfrastrukturen für Bitcoin- und Ether-ETPs sowie tokenisierte Staatsanleihen gewinnen an Bedeutung. Neue Produkte wie „Mixed-ETPs“ und gelistete Optionen dürften Liquidität fördern und Spreads verringern – beides Vorzeichen institutioneller Nachfrage.

3. Memecoins wie Wagniskapital behandeln, nicht wie Sparkonten
   Volatilität und Gebührenmechanismen solcher Token verlangen Disziplin bei Positionsgrößen und Ausstiegsstrategien. Das SEC-Signal ist klar: Für Memecoins à la $TRUMP wird es keine Schutzmechanismen geben.

4. Eigene Verwahrung und Schlüsselmanagement priorisieren
   Krypto-Hypes locken Scams, Phishing und gefährliche Smart Contracts an. Langfristige Bestände gehören in Cold Wallets, Hot Wallets sollten nur für Experimente mit DeFi genutzt werden. Passphrasen und 2FA sind Pflicht. Bei Multi-Chain-Nutzung sollten Accounts strikt getrennt und alle Cross-Chain-Zugriffsrechte limitiert werden.

Als Anbieter von Hardware-Wallets folgt OneKey einem einfachen Grundsatz, der sich mit Section 1 der Executive Order vom 23. Januar deckt: Das Recht auf Selbstverwahrung digitaler Assets auf öffentlichen Blockchains ist zentral. Deshalb bietet OneKey:

• Sichere Offline-Signaturen für BTC, ETH und andere tokenisierte Vermögenswerte.
• Open-Source-Firmware für maximale Transparenz.
• Eine Benutzeroberfläche, die zwischen langfristigem „Vault“ und kurzfristigen „Spending“- oder „Experiment“-Wallets unterscheidet – besonders hilfreich in volatilen Meme-Phasen.

Warum dieser Moment anders ist

Der Bull-Run 2021 wurde durch Einzelhandel, Corona-Hilfen und spekulatives DeFi getragen. Der „Kapitalrausch“ 2025 ist institutionell geprägt: mit ETPs über Broker, tokenisierten Geldmarktanlagen und realwirtschaftlicher Blockchain-Nutzung rund um die Uhr. BlackRocks BUIDL und JP Morgans Fonds sind keine Meme-Produkte – sie liefern reale Renditen in einem Hochzinsumfeld. Und sie zeigen, was möglich ist, wenn Politik regulatorische Klarheit schafft.

Doch Klarheit ist keine Immunität. Wie der Artikel der New York Times zeigt – von Pitches an Scaramucci bis hin zu politischen Token-Projekten – können sich Anreizstrukturen schnell verändern, wenn Politik, Märkte und Code aufeinandertreffen. Für Investoren und Entwickler gilt deshalb: Nutzt die neuen Infrastrukturen, achtet auf die Risiken – und kontrolliert eure Private Keys.

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Quellen und weiterführende Links

• Zusammenfassung der New York Times: „What Trump’s Embrace of Crypto Has Unleashed“. (realclearmarkets.com)
• Executive Order: “Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology”. (whitehouse.gov)
• Bundesregister-Mitteilung. (federalregister.gov)
• SEC zur Genehmigung von Bitcoin-ETPs. (sec.gov)
• SEC: in-kind Schaffung und Optionen für Krypto-ETPs. (sec.gov)
• GENIUS Act auf Congress.gov. (congress.gov)
• Reuters: „US crypto industry cheers 2025 wins, but party may fizzle next year.“ (reuters.com)
• CNBC: Ether-ETF Genehmigungen; $TRUMP-Token Risiko. (cnbc.com)
• BlackRock BUIDL-Expansion, Marktgröße tokenisierter Vermögenswerte. (prnewswire.com)
• WSJ / Business Insider zu JP Morgans tokenisiertem Fonds.