Hyperliquid Finanzierungsraten verstehen: Ein Leitfaden für Trader

26. Jan. 2026

Warum Finanzierungsraten bei Crypto Perpetuals wichtig sind

Perpetual Futures („Perps“) sind ein Eckpfeiler des Krypto-Handels, da sie Hebelwirkung und Short-Exposure ohne Verfallsdatum ermöglichen. Der Kompromiss dabei ist die Finanzierung: eine wiederkehrende Zahlung, die zwischen Long- und Short-Positionen ausgetauscht wird, um den Perp-Preis an einen Referenzpreis gebunden zu halten. Wenn Sie die Finanzierung ignorieren, können Sie zwar in Bezug auf die Richtung „richtig“ liegen, aber dennoch im Laufe der Zeit Verluste machen.

Dieser Leitfaden erklärt, wie die Finanzierung auf Hyperliquid (HL) funktioniert, wie sie zu interpretieren ist und wie das Risiko gemanagt werden kann – insbesondere in einem Markt, in dem sich die Finanzierung bei Volatilität schnell ändern kann. (hyperliquid.gitbook.io)

Finanzierungsraten 101 (in einfachen Handelssprachen)

Was Finanzierung ist (und was nicht)

Finanzierung ist eine Peer-to-Peer-Zahlung zwischen Tradern, die Positionen halten (Longs ↔ Shorts). Es handelt sich nicht um eine Handelsgebühr, die vom Marktplatz erhoben wird. (hyperliquid.gitbook.io)
Die Finanzierung dient dazu, anhaltende Abweichungen zu reduzieren zwischen:
- dem gehandelten Preis des Perp und
- einem Spot- oder Index-Referenzpreis (dem „fairen“ Anker).

Ein hilfreiches mentales Modell:

Wenn ein Perp über seinem Referenzpreis gehandelt wird, zahlt der Markt eine Prämie, um Long zu bleiben → Longs zahlen typischerweise an Shorts.
Wenn ein Perp unter seinem Referenzpreis gehandelt wird, ist die Short-Seite überfüllt → Shorts zahlen typischerweise an Longs.

Eine allgemeine Erklärung, warum Perps Finanzierung verwenden, um Spotpreise zu verfolgen, finden Sie in der Übersicht von Coinbase zu Finanzierungsmechanismen. (Coinbase: Funding rate mechanism) (help.coinbase.com)

Wie Finanzierung auf HL funktioniert (die praktischen Details, die Trader interessieren)

1) Finanzierung wird stündlich gezahlt

Auf HL wird die Finanzierung stündlich abgerechnet (Ihr Guthaben wird zum Finanzierungsintervall gutgeschrieben/belastet). (hyperliquid.gitbook.io)

Warum das wichtig ist:

Die stündliche Abrechnung macht die Finanzierung „granularer“ als bei Plattformen, die alle 8 Stunden abrechnen.
Das bedeutet auch, dass kurze Haltezeiten immer noch mit erheblichen Finanzierungskosten verbunden sein können, wenn die Raten stark ansteigen.

2) Die Rate wird wie bei großen Perp-Plattformen berechnet (aber mit spezifischen Parametern)

Die Dokumentation von HL beschreibt eine Struktur, die gängige Perp-Designs widerspiegelt:

Zinskomponente: Vorbestimmt auf 0,01% pro 8 Stunden (entspricht 0,00125% pro Stunde), beschrieben als Reflexion relativer Leihkosten (USD vs. Spot-Kryptowährung). (hyperliquid.gitbook.io)
Prämiekomponente: Abgeleitet davon, wie weit der Perp vom Orakel-basierten Referenzpreis entfernt ist (mehr dazu später zum Orakel). (hyperliquid.gitbook.io)

HL berechnet eine 8-Stunden-Finanzierungsrate, zahlt sie aber stündlich in einem Achtel des berechneten 8-Stunden-Wertes aus. (hyperliquid.gitbook.io)

Referenz: HL Docs: Funding

3) Finanzierung nutzt einen Orakelpreis (und die Prämie nutzt Einflusskurse)

Ein wichtiges Implementierungsdetail: Die Finanzierungs-Notional-Umrechnung nutzt den Spot-Orakelpreis (nicht den Mark-Preis). Mit anderen Worten, die Zahlung zum Intervall ist:

finanzierungszahlung = positionsgröße * orakelpreis * finanzierungsrate (hyperliquid.gitbook.io)

Die Prämienberechnung verwendet „Einfluss“-Bid/Ask-Kurse (geschätzte Ausführungspreise für ein definiertes Notional) im Verhältnis zum Orakelpreis. Dieses Design zielt darauf ab, Manipulationen durch dünne Orderbücher zu reduzieren und die Finanzierung an ausführbare Marktbedingungen anzupassen. (hyperliquid.gitbook.io)

4) Finanzierung ist gedeckelt

HL gibt an, dass die Finanzierung auf 4% pro Stunde gedeckelt ist (Deckel und Intervall hängen nicht vom Vermögenswert ab). (hyperliquid.gitbook.io)

Dieser Deckel ist eine extreme Grenze, signalisiert aber einen wichtigen Punkt: In Extremereignissen kann die stündliche Finanzierung ein wesentlicher Treiber für Gewinne und Verluste werden.

Orakel- vs. Mark-Preis: Verwechseln Sie die beiden nicht

Um mit Perps sicher zu handeln, müssen Sie unterscheiden:

Orakelpreis: Wird zur Berechnung der Finanzierung verwendet; wird häufig von Validatoren aktualisiert. (HL Docs: Robust price indices) (hyperliquid.gitbook.io)
Mark-Preis: Wird für Margin-, Liquidations-, TP/SL-Auslöser und unrealisierte PnL-Berechnungen verwendet; entwickelt, um robust gegen plötzliche Orderbuch-Bewegungen zu sein. (HL Docs: Robust price indices) (hyperliquid.gitbook.io)

Warum das für die Finanzierung wichtig ist:

Sie können die Finanzierungskosten nicht genau abschätzen, indem Sie nur den letzten gehandelten Preis betrachten.
Bei Volatilität können Mark-/Orakel-Updates und Spreads schnell schwanken – die Finanzierung kann sich schneller ändern, als viele Händler erwarten.

Finanzierung lesen wie ein Profi

Positive vs. negative Finanzierung

Positive Finanzierung: Longs zahlen an Shorts (Long-Positionen haben Carry-Kosten).
Negative Finanzierung: Shorts zahlen an Longs (Short-Positionen haben Carry-Kosten).

Stündliche Finanzierung in „ungefähre tägliche Kosten“ umrechnen

Eine schnelle Annäherung:

tägliche_finanzierung ≈ stündliche_finanzierung * 24
APR ≈ stündliche_finanzierung * 24 * 365

Beispiel (ungefähr):

Wenn die stündliche Finanzierung = 0,01% (0,0001) beträgt, dann ist die tägliche ≈ 0,24%, APR ≈ 87,6%.

Deshalb sind hohe Finanzierungsraten oft ein Zeichen für überfüllte Positionen – und warum die Finanzierung die PnL bei längeren Haltezeiten dominieren kann.

Ihre erwartete Zahlung berechnen

Nutzen Sie die dokumentierte Zahlungsbeziehung von HL:

finanzierungszahlung ≈ positionsgröße * orakelpreis * finanzierungsrate (hyperliquid.gitbook.io)

Beispiel:

Position: Long 2 ETH
Orakelpreis: 2.500 $
Stündliche Finanzierung: +0,01% (0,0001)

Geschätzte stündliche Finanzierungszahlung:

2 * 2500 * 0,0001 = 0,50 $

Handelstaktiken: Finanzierung nutzen, anstatt von ihr genutzt zu werden

1) Versehentliches Bezahlen der Finanzierung vermeiden (Positions-Timing)

Da die Abrechnung stündlich erfolgt, kann „nur kurz halten“ immer noch teuer sein, wenn die nächste stündliche Rate erhöht ist. Überprüfen Sie vor Eröffnung einer Position:

aktuelle Finanzierung
prognostizierte/nächste Finanzierung (falls in Ihrer Benutzeroberfläche verfügbar)
ob der Markt sich in einem Squeeze befindet (Finanzierung steigt oft stark an)

2) Finanzierungsbewusste Hebelwirkung

Höhere Hebelwirkung ändert nicht die Finanzierungsrate, aber sie verändert, wie stark sich die Finanzierung im Verhältnis zu Ihrer hinterlegten Margin anfühlt.

Wenn Sie bei einem starken Trend mit hohem Hebel handeln, können Sie Folgendem ausgesetzt sein:

Risiko ungünstiger Preisbewegungen, plus
anhaltende positive Finanzierungskosten, wenn Sie Long in einem von Longs überfüllten Markt sind.

3) Basis-/Carry-Trades (Fortgeschritten, Risikomanagement)

Wenn die Finanzierung anhaltend hoch ist, versuchen einige Händler eine marktneutrale Struktur:

Shorten des Perps (Finanzierung erhalten) und
Halten des Spots (oder einer äquivalenten Delta-Exposure), um die Richtung zu neutralisieren.

Dies ist nicht risikofrei. Sie haben immer noch:

Liquidations-/Margin-Risiko auf der Perp-Seite,
Basisrisiko (Spot vs. Perp kann sich verschieben),
operative und Ausführungsrisiken.

4) „Hohe Finanzierung“ nicht mit „kostenlosem Geld“ verwechseln

Hohe Finanzierung ist oft vorhanden, wenn die Positionierung einseitig ist und das Liquidationsrisiko erhöht ist. Wenn sich der Trend stark umkehrt, kann die Finanzierung, die Sie zu erhalten erwarteten, von ungünstigen Preisbewegungen übertroffen werden.

Risikomanagement: Finanzierung ist zweitrangig – Liquidationsmechanismen sind primär

Finanzierung wirkt sich auf Ihr Guthaben aus, aber Liquidationen beenden Trades.

Margin-Modi: Cross vs. Isolated

HL unterstützt:

Cross Margin (gemeinsame Sicherheiten über Cross-Positionen hinweg) und
Isolated Margin (Sicherheiten, die auf eine bestimmte Position beschränkt sind). (HL Docs: Margining) (hyperliquid.gitbook.io)

Praktische Anleitung:

Verwenden Sie Isolated, wenn Sie das Abwärtsrisiko pro Idee begrenzen möchten.
Verwenden Sie Cross nur, wenn Sie das korrelierte Liquidationsrisiko über Positionen hinweg verstehen.

Liquidations verwenden Mark-Preis

HL-Liquidationsauslöser beziehen sich auf den Mark-Preis und die Wartungsmarginregeln. (HL Docs: Liquidations)

Das ist in schnellen Märkten wichtig: Der Mark-Preis kann vom letzten Handel abweichen und kann auf der Grundlage breiterer Marktdaten aktualisiert werden – hilfreich für die Robustheit, kann aber Händler überraschen, die nur das Orderbuch beobachten.

Auto-Deleveraging (ADL) existiert für Extremereignisse

HL dokumentiert ADL als letzten Schutz, um schlechte Schulden zu verhindern, wenn ein Konto negativ wird; entgegengesetzte Positionen können basierend auf der Rankinglogik geschlossen werden. (HL Docs: Auto-Deleveraging)

„Aktueller“ Kontext: Was aktuelle Ereignisse Händler gelehrt haben, worauf sie achten sollten

Selbst wenn Sie sich auf die Finanzierung konzentrieren, ändern Markstrukturereignisse das Händlerverhalten – und die Finanzierung reagiert oft.

Token- und Ökosystem-Expansion: HL hat den HYPE-Token am 29. November 2024 mit einem großen Community-Airdrop gestartet, was der Liquidität und den Anreizen von Onchain-Perps erhebliche Aufmerksamkeit verschaffte. (CoinDesk coverage) (coindesk.com)
Stresstests im März 2025: Eine stark gehebelte ETH-Trade-Auflösung trug zu Verlusten im HLP-Vault bei und führte zu Diskussionen über Risikoparameter in der Community. (CoinDesk report) (coindesk.com)
Maßnahmen zur Marktintegrität: HL hat einen Perp-Markt nach verdächtiger Aktivität und Maßnahmen von Validatoren im März 2025 delistet, was darauf hinweist, dass exotische/illiquide Märkte sich anders verhalten können als Majors. (CoinDesk report) (coindesk.com)

Fazit: Während Anreizperioden, neuen Listings oder Volatilitätsstößen kann die Finanzierung sowohl volatiler als auch informatiever werden – aber auch gefährlicher, wenn man ihr blind nachjagt.

Finanzierung überwachen: UI-Gewohnheiten + API-Grundlagen

Was vor dem Einstieg zu überprüfen ist

Aktuelle stündliche Finanzierungsrate
Aktueller Finanzierungsverlauf (stabil, trendend oder stark ansteigend?)
Verhalten von Mark-/Orakel-Preis bei Volatilität (Spreads, Gaps)
Ihr Margin-Modus und Liquidationspuffer

Finanzierungshistorie programmatisch abrufen (für Power-User)

Wenn Sie Analysen automatisieren, stellt HL öffentliche Endpunkte für den Datenabruf zur Verfügung. Der allgemeine Verweis für Anforderungstypen ist die Entwicklerdokumentation. (HL Docs: Info endpoint)

Beispielsweise beschreibt die Dokumentation von Drittanbieter-Infrastrukturen einen info-Anforderungstyp für die Finanzierungshistorie (nützlich für Backtests und Carry-Filter). (Chainstack: fundingHistory reference)

Sicherheitshinweise (besonders während Airdrop-Saisons)

Die Finanzierungsstrategie hilft nicht, wenn Sie Gelder durch Phishing verlieren.

Praktische Gewohnheiten:

Verwenden Sie nur offizielle Links und seien Sie vorsichtig bei Suchanzeigen und gefälschten Domains.
Behandeln Sie „Support-DMs“ standardmäßig als feindlich.
Wenn Sie Anreize verfolgen, lesen Sie die offiziellen Anleitungen zur Vermeidung von Betrug. (HL official Medium post on official links & scams) (hyperliquid-exchange.medium.com)

Wo eine Hardware-Wallet passt (und wann nicht)

Eine Hardware-Wallet wie OneKey kann das Risiko von Schlüsselkompromittierung verringern, indem sie private Schlüssel offline hält und für sensible Bestätigungen/Transaktionen eine Bestätigung auf dem Gerät erfordert – nützlich bei der Interaktion mit neuen dApps, der Signierung von Onchain-Aktionen oder der Verwaltung von langfristigen Beständen neben dem aktiven Handel.

Sie verhindert keine Verluste durch Hebelwirkung, Finanzierung oder Liquidation – aber sie kann sicherstellen, dass diese Verluste nur aus Handelsentscheidungen resultieren, nicht aus gestohlenen Schlüsseln.

Checkliste zur Zusammenfassung

Die Finanzierung ist auf HL stündlich und Peer-to-Peer. (Funding docs)
Verstehen Sie den Unterschied zwischen Orakel (Finanzierung) und Mark (Liquidations).
Betrachten Sie extreme Finanzierung als Signal für Überfüllung/Risiko, nicht als Garantie.
Wählen Sie den Margin-Modus bewusst; Liquidationen sind wichtiger als die Finanzierung.
In Anreiz-reichen Perioden, verifizieren Sie Links und erhöhen Sie die Wallet-Sicherheit.

Wenn Sie möchten, teilen Sie Ihre typische Haltezeit (Minuten/Stunden/Tage) und ob Sie Majors oder Long-Tail-Perps handeln – ich kann Ihnen finanzierungsbewusste Positionsvorlagen und Risikoregeln vorschlagen, die zu Ihrem Stil passen.