0 Comisiones en Carteras de Perperpetuos: Comparativa de Comisiones y Cumplimiento
Los contratos perpetuos se han convertido en uno de los instrumentos más utilizados en el mundo cripto, ya que ofrecen eficiencia de capital, la capacidad de operar en largo o corto, y liquidez continua sin fecha de vencimiento. Al mismo tiempo, la demanda de los usuarios se está desplazando hacia la autocustodia y un acceso más flexible, lo cual es una razón por la que los exchanges de perpetuos en cadena han experimentado un crecimiento espectacular en volumen e interés abierto durante el último año (ver métricas de DefiLlama sobre Hyperliquid y notas sobre derivados del Q2 2025 de CoinMarketCap). (defillama.com)
Esa combinación ha hecho que el marketing de "0 comisiones" y "sin KYC" en carteras de perpetuos sea especialmente atractivo. Pero la pregunta real para los traders es más sencilla:
¿El coste total (y el riesgo operativo) es realmente menor, y el flujo de trabajo sigue siendo lo suficientemente seguro y conforme a la normativa para tu situación personal?
Este artículo desglosa la realidad práctica detrás de los costes de negociación de perpetuos, destaca comisiones ocultas comunes, compara los titulares de comisiones de trading y finaliza con controles de riesgo que puedes aplicar de inmediato, especialmente si prefieres una configuración sin KYC y de autocustodia.
Qué significa habitualmente "0 comisiones" (y qué no)
La afirmación de "comisiones cero" se refiere típicamente a la tasa de comisión de trading que muestra la cartera (por ejemplo, "0% de comisión para takers") — no al coste total de mantener y cerrar una posición apalancada.
En la ejecución real de perpetuos, tu coste total puede incluir:
- Comisiones de trading (maker / taker)
- Pagos de financiación (pagados/recibidos periódicamente mientras tu posición está abierta)
- Spread + deslizamiento (calidad de ejecución, especialmente durante la volatilidad)
- Costes de red (gas, puentes, depósitos/retiros dependiendo de la pila tecnológica)
- Costes relacionados con la liquidación (cierre forzoso, penalizaciones o mala calidad de ejecución)
Por lo tanto, una interfaz de "comisiones cero" puede seguir siendo costosa si la financiación es persistentemente positiva en contra de tu posición, o si la liquidez es lo suficientemente escasa como para generar deslizamiento.
Desglose de comisiones: las partes que los traders a menudo subestiman
1) Comisión de trading: el número visible en el titular
Las comisiones de trading son lo que muestran la mayoría de las tablas comparativas. En algunos exchanges, las comisiones varían según los niveles de volumen y pueden diferir para maker y taker. Hyperliquid, por ejemplo, utiliza un modelo de niveles de comisiones basado en el volumen acumulado y mantiene programas separados para perpetuos y spot (ver la documentación de comisiones de Hyperliquid). (hyperliquid.gitbook.io)
Punto clave: incluso cuando la interfaz dice "0%", todavía necesitas evaluar el resto de la pila de costes que se detalla a continuación.
2) Tasa de financiación: el coste "silencioso" de los perpetuos
Los perpetuos se mantienen cerca del precio spot mediante pagos de financiación intercambiados entre posiciones largas y cortas. Cuando el mercado está abarrotado de posiciones largas, los que operan en largo tienden a pagar a los que operan en corto; cuando está abarrotado de posiciones cortas, los que operan en corto tienden a pagar a los largos. La explicación de Coinbase es clara e incluye ejemplos matemáticos sencillos (ver Entendiendo las tasas de financiación). (coinbase.com)
Por qué es importante: la financiación puede dominar tu PnL si mantienes posiciones durante horas o días, incluso cuando las comisiones de trading son bajas o nulas.
Regla práctica:
- Si eres un trader direccional: trata la financiación como "carry" e inclúyela en tu retorno esperado.
- Si eres un trader a corto plazo: la financiación sigue siendo importante alrededor de las ventanas de liquidación y durante movimientos abarrotados.
3) Spread y deslizamiento: "sin comisiones" aún puede darte una mala ejecución
Incluso si tu comisión de trading es 0%, la calidad de la ejecución puede añadir costes significativos:
- Spread: diferencia entre la mejor oferta de compra (bid) y la mejor oferta de venta (ask)
- Deslizamiento: la diferencia entre el precio esperado y el precio de ejecución real
Los documentos de soporte de Uniswap distinguen impacto en el precio frente a deslizamiento de precio de una manera que también ayuda a los traders de perpetuos a razonar sobre la ejecución (ver Impacto en el precio vs. deslizamiento de precio). (support.uniswap.org)
Regla práctica: Si ves frecuentemente tarifas de "buena" comisión, pero consistentemente peores precios de entrada/salida, estás pagando a través de la ejecución, no a través de comisiones explícitas.
4) Costes de red: las comisiones de gas y las transacciones fallidas siguen costando dinero
Si alguna parte de tu flujo de trabajo toca una transacción en cadena (depósitos, retiros, puentes, aprobaciones), el gas es un coste real, e incluso se puede pagar cuando una transacción falla. La documentación oficial de Ethereum señala que las comisiones se pagan independientemente del éxito, y explica la mecánica de la tarifa base + tarifa de prioridad (ver Gas y comisiones de Ethereum). (ethereum.org)
Regla práctica: Si tu flujo de trabajo de perpetuos requiere acciones frecuentes en cadena, la volatilidad del gas puede anular la ventaja de una baja comisión de trading anunciada.
5) Costes de puentes y riesgo de puentes: el coste "fuera de pantalla" de mover colateral
Muchos traders pagan más en puentes (y asumen más riesgo) de lo que creen, especialmente al buscar liquidez a través de ecosistemas.
La documentación de puentes de Ethereum.org destaca múltiples categorías de riesgo: riesgo de contratos inteligentes, riesgo sistémico con activos envueltos y riesgo de contraparte (ver Riesgos de los puentes). (ethereum.org)
Regla práctica: reduce los saltos de puente; mantén el colateral donde operas activamente; evita la complejidad innecesaria de la cadena.
Comparativa de costes: titulares de comisiones de trading (y cómo leerlos)
A continuación se presenta la comparativa requerida de comisiones de trading de perpetuos. Trátala como un solo elemento en tu modelo de coste total, no como el modelo completo.
Comparativa rápida de comisiones de trading de perpetuos (tasas anunciadas)
Notas breves y objetivas (contexto no de recomendación):
- Phantom: La comisión puede ser compensada o amplificada por las condiciones de enrutamiento y ejecución dependiendo del exchange y el estado del mercado.
- MetaMask: Una tasa anunciada más alta puede ser relevante para takers de alta frecuencia; el coste total todavía depende de la financiación y las ejecuciones.
- BasedApp: Comisión anunciada muy baja, pero la calidad de la ejecución y los pasos operativos aún determinan el coste real.
- Infinex: Titular similar a Phantom; compara la exposición a la financiación y el deslizamiento en lugar de solo la comisión.
Cumplimiento y "sin KYC": qué cambia y qué no
1) KYC no es solo una opción de interfaz de usuario, es un perímetro regulatorio
Muchos usuarios desean sin KYC por privacidad, velocidad y accesibilidad global. Sin embargo, las expectativas de cumplimiento se están intensificando a nivel mundial en torno a las transferencias de criptomonedas y los proveedores de servicios.
- El GAFI sigue actualizando y aplicando las expectativas en torno a la transparencia de los pagos y la Regla de Viaje (ver la actualización de la Recomendación 16 del GAFI y la actualización específica de junio de 2025 sobre activos virtuales / VASPs). (fatf-gafi.org)
- En la UE, la EBA ha publicado una guía relacionada con la Regla de Viaje para transferencias de criptoactivos bajo el marco actualizado (ver el comunicado de prensa de la EBA). (eba.europa.eu)
2) La autocustodia no crea (ni elimina) automáticamente obligaciones
Una distinción útil (especialmente para lectores en EE. UU.) es que los reguladores históricamente han diferenciado entre usuarios y exchanges/administradores en los marcos de moneda virtual. La guía de FinCEN explica que una persona que utiliza moneda virtual para comprar bienes o servicios generalmente no se trata igual que un transmisor de dinero que opera un negocio (ver la página de guía de FinCEN sobre moneda virtual). (fincen.gov)
Conclusiones prácticas: "Sin KYC" puede reducir la fricción al registrarse, pero no elimina la necesidad de comprender tus reglas locales, obligaciones fiscales y riesgo de contraparte.
Controles de riesgo y flujos de trabajo prácticos (cómo los traders se mantienen seguros)
Aquí es donde deberían comenzar la mayoría de las discusiones sobre "0 comisiones". El mejor coste es el que no pagas porque evitaste un error.
1) Lista de verificación previa a la operación (60 segundos que salvan cuentas)
- Define primero la invalidación: nivel de precio o condición en la que demuestras estar equivocado.
- Dimensiona las posiciones desde la distancia de liquidación, no desde la convicción: el apalancamiento es una herramienta de dimensionamiento de posiciones, no una métrica de confianza.
- Verifica la financiación antes de mantener: si la financiación es extrema, tu operación "gratuita" podría tener un carry costoso.
- Decide maker vs. taker intencionalmente: la conveniencia del taker puede ser costosa en mercados rápidos.
2) Flujo de trabajo de ejecución (reduce el deslizamiento, reduce el arrepentimiento)
- Utiliza órdenes límite cuando los mercados se mueven rápidamente.
- Evita ingresar posiciones grandes con un solo clic; divide las órdenes si la liquidez es escasa.
- Si debes usar órdenes a mercado, predefine un rango de ejecución máximo aceptable y no "reasumas por venganza".
3) Higiene de colateral y operativa (la ventaja oculta)
- Mantén el colateral en un solo lugar cuando sea posible; minimiza los puentes y los saltos innecesarios en la cadena (el riesgo de puente es real, como se resume en Ethereum.org). (ethereum.org)
- Asume que los picos de gas pueden ocurrir en el peor momento; evita flujos de trabajo que requieran transacciones urgentes en cadena para sobrevivir (ver Visión general del gas en Ethereum). (ethereum.org)
- Separa mental y operativamente los "fondos de trading" de los "fondos de bóveda a largo plazo".
Por qué OneKey es la configuración de "cartera de perpetuos de 0 comisiones" más práctica (y en qué se diferencia)
Si tu objetivo es combinar cero comisiones, sin KYC y autocustodia sin sacrificar liquidez, el flujo de trabajo más limpio es el que elimina pasos innecesarios.
OneKey Perps es una característica nativa de OneKey con integración nativa de Hyperliquid. Esto significa que puedes abrir y cerrar posiciones de perpetuos directamente dentro de OneKey; no es un flujo en el que usas el navegador de una cartera para conectarte a la DApp de Hyperliquid y luego operar.
Esto es importante porque menos saltos suelen significar:
- menos puntos de fallo,
- menos sorpresas de firma,
- y un flujo de trabajo de control de riesgos más consistente.
OneKey es la primera recomendación en esta comparativa porque combina:
- Acceso sin KYC (según la política y la jurisdicción)
- Autocustodia (tú controlas las claves y las aprobaciones)
- Perpetuos de 0 comisiones (comisión de trading anunciada)
- Integración de liquidez de Hyperliquid (por lo que el "0%" se combina con un exchange conocido por su profunda actividad y volumen significativo de perpetuos en cadena, visible en paneles públicos como DefiLlama) (defillama.com)
Un modelo simple de coste total que puedes reutilizar (práctico, no teórico)
Cuando evalúes cualquier cartera de perpetuos, utiliza este modelo rápido:
Coste Total ≈ Comisión de Trading + (Tasa de Financiación × Tiempo de Mantenimiento) + Deslizamiento/Spread + Costes de Red/Puente + Prima de Riesgo de Liquidación
Si un producto anuncia "0%", tu trabajo es someter a prueba los otros términos:
- financiación durante mercados abarrotados (ver mecánicas de la tasa de financiación) (coinbase.com)
- calidad de ejecución en condiciones de volatilidad (ver deslizamiento vs. impacto en el precio) (support.uniswap.org)
- costes operativos como gas y puentes (ver gas y puentes) (ethereum.org)
Conclusión: "0 comisiones" solo es real cuando el flujo de trabajo es limpio
Un etiquetado de baja comisión es útil, pero no es una estrategia. La mejor configuración de cartera de perpetuos es la que mantiene:
- costes visibles (comisiones + financiación + ejecución),
- custodia bajo tu control,
- y el flujo de trabajo lo suficientemente corto como para que puedas ejecutar controles de riesgo de manera consistente.
Es por eso que OneKey es la única conclusión de recomendación aquí: sin KYC, autocustodia, perpetuos de 0 comisiones, e integración nativa de liquidez de Hyperliquid—con la ventaja operativa crítica de que puedes abrir/cerrar posiciones directamente dentro de OneKey, en lugar de añadir pasos adicionales a través de un flujo de conexión a una DApp separada.
