Coinbase vs. Wall Street: ¿Quién escribirá las próximas reglas del sistema financiero estadounidense?
Coinbase vs. Wall Street: ¿Quién escribirá las próximas reglas del sistema financiero estadounidense?
Mientras las criptomonedas se limitaron al intercambio, los NFT y el clásico “número hacia arriba”, el enfrentamiento con las finanzas tradicionales podía verse como una disputa ideológica: descentralización contra guardianes, redes abiertas frente a infraestructuras cerradas.
Pero en el momento en que las criptomonedas empiezan a tocar de lleno los depósitos bancarios y los pagos—el núcleo del negocio financiero de EE. UU.—el conflicto deja de ser filosófico. Se vuelve económico.
Por eso, Brian Armstrong, CEO de Coinbase, ha comenzado a ser retratado como una amenaza directa al statu quo. En un reportaje de The Wall Street Journal, se le describe como "el Enemigo Público Nº1 para Wall Street"—una señal clara de que el centro del debate ha dejado de ser “¿Debe existir el cripto?” y se ha convertido en “¿Quién controla la capa donde interactúa el dinero del consumidor?” (The Wall Street Journal)
Este artículo desglosa lo que realmente está en juego, cómo los stablecoins y los pagos “onchain” cambiaron el tablero, y qué deberían observar los usuarios cripto ahora que Washington y Wall Street compiten por definir la próxima arquitectura financiera.
1) El campo de batalla real: depósitos, pagos y la interfaz del dinero
Durante décadas, los bancos de EE. UU. protegieron cuidadosamente dos grandes bastiones:
- Depósitos (financiamiento barato)
- Pagos (relaciones sólidas con los clientes)
El cripto ahora amenaza directamente ambos, a través de los stablecoins—especialmente cuando comienzan a comportarse como una cuenta corriente mejorada:
- Transferencia 24/7
- Liquidación casi instantánea
- Alcance global
- Programabilidad (componibilidad con DeFi)
- Posible rendimiento o recompensas
Esto no es una teoría. Coinbase promociona públicamente las recompensas por USDC como una función para el consumidor, bajo el eslogan “Gana recompensas ilimitadas de 3,50% en USDC” para usuarios elegibles. (Coinbase)
Desde la perspectiva bancaria, eso se ve peligrosamente similar a una competencia directa por los depósitos—pero sin las mismas restricciones de balance, exigencias de capital regulatorio ni los costos operativos de mantener sucursales físicas.
Así que cuando una “app cripto” empieza a fungir como interfaz para pagos y ahorro, la reacción de Wall Street es predecible: luchará por mantener reglas que protejan su fortaleza—el depósito bancario.
2) La estrategia de Coinbase: Puertas reguladas + rieles onchain
La estrategia de Coinbase ha evolucionado en tres etapas claras:
Etapa A: Sobrevivir la regulación vía litigio
Un punto de inflexión se dio cuando la SEC retiró su acción civil contra Coinbase a inicios de 2025. (Comunicado de prensa de la SEC)
Este retiro no significó que Coinbase "tenía razón", pero sí marcó un giro importante: menos regulaciones impuestas en tribunales, más política y marcos regulatorios definidos.
Etapa B: Dar forma al nuevo marco regulatorio
En enero de 2025, la SEC lanzó un grupo dedicado—el Crypto Task Force—con la misión explícita de construir reglas más claras, más allá del enfoque punitivo. (Comunicado de prensa de la SEC)
Independientemente de si se ve a Coinbase como defensor del sector o interesado lobista, la realidad es esta: si las criptomonedas van a formar parte del sistema financiero convencional, el exchange más grande de EE. UU. estará presente cuando se tracen las líneas.
Etapa C: Convertir los pagos cripto en algo común y sin fricción
La manera más efectiva de hacer que los stablecoins sean inevitables es integrarlos en el comercio diario.
Un ejemplo concreto es la alianza entre Coinbase y Shopify para llevar los pagos con USDC en Base a millones de negocios: los comerciantes pueden aceptar “dólares digitales” sin rediseñar toda su operación. (Anuncio de Coinbase)
Por eso este enfrentamiento entre Coinbase y Wall Street es relevante: no es solo una lucha por regulación, es una batalla comercial por quién controla la relación directa con el consumidor en un mundo dominado por stablecoins.
3) Washington marcó una línea: La GENIUS Act hace "oficiales" a los stablecoins
En 2025, los stablecoins dieron un paso clave en la política estadounidense: el presidente Trump firmó la GENIUS Act el 18 de julio de 2025, estableciendo un marco federal para regular los stablecoins de pago. (La Casa Blanca, Resumen oficial)
Lo más importante para los usuarios cripto no es el ángulo político, sino la dirección tomada:
- Los stablecoins ya no son considerados un experimento marginal.
- EE. UU. los está regulando explícitamente como una pieza estratégica del sistema financiero.
Para entender lo que busca esta legislación (y cómo puede moldear productos), el reporte del Congressional Research Service es uno de los análisis más neutrales: cubre reservas, requisitos de emisores, reglas de custodia y protección frente a bancarrotas. (Visita Congress.gov)
¿Por qué esto importa en el duelo Coinbase vs. bancos?
Una vez que los stablecoins se regulan y normalizan, la gran pregunta es: ¿quién puede distribuirlos y bajo qué condiciones?
Ahí es donde el conflicto sobre “recompensas por stablecoins”, los rendimientos para el consumidor y si estos productos actúan como depósitos se vuelve explosivo—pues define si los bancos conservan su ventaja histórica en financiación.
4) Wall Street no solo resiste: también adopta
Sería simplista pensar: “los bancos odian el cripto, pero igual perderán”.
La versión más precisa es:
- Los bancos y su infraestructura quieren los beneficios del blockchain, pero...
- No quieren perder el control sobre la distribución y los depósitos
Dos señales recientes lo demuestran con claridad.
Señal A: Stablecoins en procesos de liquidación convencionales
En diciembre de 2025, Visa anunció el uso de USDC para liquidaciones dentro de EE. UU., permitiendo a ciertos socios emisores y adquirentes de Visa hacer liquidaciones en USDC, sin cambiar la experiencia del cliente. (Comunicado de Visa)
Traducción: incluso los gigantes tradicionales están adoptando el uso de stablecoins cuando mejoran la velocidad y resiliencia operativa.
Señal B: Tokenización de valores financieros entra en territorio regulado
En diciembre de 2025, DTCC anunció que su subsidiaria DTC recibió una carta de no acción por parte de la SEC para ofrecer tokenización de ciertos activos custodiados, en un entorno controlado, con despliegue previsto para la segunda mitad de 2026. (Comunicado de DTCC)
Esto no es “DeFi reemplazando a TradFi”. Es TradFi absorbiendo mecánicas onchain—bajo su propio marco de gobernanza.
Un recordatorio prudente de los reguladores
Mientras tanto, instituciones como el BIS advierten que los stablecoins, sin una supervisión sólida, no deben usarse como base estructural de un sistema monetario—especialmente por cuestiones de integridad y soberanía. (Comunicado del BIS)
Así que el objetivo último de Wall Street probablemente no sea “detener los stablecoins”, sino “moldearlos para que encajen en las estructuras de poder existentes”.
5) Entonces, ¿quién decidirá el próximo paso: Coinbase, Wall Street o los reguladores?
En la práctica, tres fuerzas escribirán el próximo capítulo:
1) Autoridades regulatorias (y su coordinación)
Una de las grandes trabas ha sido la ambigüedad: ¿qué es un valor?, ¿qué es una materia prima?, ¿quién dicta la ruta de cumplimiento?
En enero de 2026, la SEC y la CFTC anunciaron un evento conjunto centrado en la “armonización” y el liderazgo de EE.UU. en cripto—una admisión directa de que la supervisión fragmentada ya no puede escalar al ritmo del mercado. (SEC, CFTC)
2) El Congreso (lo que decide restringir o permitir)
Pese a la aprobación de la ley de stablecoins, aún sigue abierta una batalla: ¿podrán las plataformas cripto ofrecer funciones similares a los depósitos?, ¿cómo se manejará la custodia?, ¿qué activos quedarán bajo qué normas?
3) Los usuarios (a través de su comportamiento)
La dura verdad: si los usuarios mantienen su dinero en stablecoins por la velocidad, el acceso global y una mejor experiencia, el mercado obligará a las instituciones a adaptarse.
Si los usuarios no confían en los stablecoins (o los consideran incómodos o inseguros), Wall Street ganará por inercia, no por argumentos.
6) Qué realmente importa a los usuarios cripto (y qué deben observar a continuación)
La narrativa de “Coinbase vs. Wall Street” es crucial porque define la realidad cotidiana:
A) ¿Se tratarán las recompensas por stablecoins como intereses bancarios?
Si legisladores o reguladores definen que esas recompensas son, en esencia, interés por depósitos, podemos esperar:
- Requisitos más estrictos para emisores y distribuidores
- Limitaciones sobre marketing y estructura de pagos
- Mayores obligaciones de cumplimiento
B) ¿Los stablecoins se volverán más controlados?
Mayor regulación puede traer consigo:
- Funciones de congelamiento/confiscación bajo órdenes judiciales
- Filtrado estricto de direcciones
- Procesos de incorporación más duros
Esto puede mejorar la protección al consumidor, pero debilita la resistencia a la censura.
C) ¿Los pagos se moverán onchain de forma silenciosa?
La experiencia más probable ganadora no “se siente como cripto”. Más bien:
- La liquidación ocurre onchain
- El usuario ve un proceso de compra familiar
- El cumplimiento está embebido en la infraestructura
Como usuario, la pregunta clave será: ¿qué custodias tú mismo?, ¿qué dejas en plataformas?, ¿cómo reduces riesgos operativos?
7) La conclusión pragmática: La autocustodia sigue siendo crucial en la era regulada del stablecoin
A medida que los stablecoins y activos tokenizados se integran con las finanzas tradicionales, emerge una paradoja:
- Los rieles se digitalizan y aceleran
- Pero los puntos de control (custodia, cumplimiento, distribución) pueden volverse más centralizados
Por eso la autocustodia sigue siendo un derecho esencial del usuario—no como consigna, sino como medida de gestión de riesgo.
Un hardware wallet como OneKey permite mantener las claves privadas fuera de línea, brindando mayor seguridad para almacenar activos a largo plazo que el simple acceso basado en cuenta. En un mundo donde los stablecoins de pago podrían parecerse cada vez más a productos financieros regulados, separar claramente el saldo para gastos (plataformas, apps, rampas de acceso) del ahorro en autocustodia (claves bajo tu control) se vuelve un modelo operativo fundamental.
Conclusión: No es cripto vs. bancos—Es una batalla por la nueva capa por defecto del dinero
El sistema financiero de EE. UU. está entrando en una etapa de rediseño:
- Los stablecoins están siendo regulados y normalizados
- Los rieles de pago avanzan hacia una liquidación onchain
- La infraestructura de valores experimenta con tokenización
- Los reguladores muestran señales de mayor coordinación
Coinbase está apostando por convertirse en la interfaz principal del consumidor en ese futuro. Wall Street quiere asegurarse de que ese futuro siga pasando por sus propias vías.
El próximo capítulo de las finanzas estadounidenses lo escribirá quien logre alinear mejor regulación, distribución y confianza—y dependerá de si los usuarios ven a los stablecoins como un apéndice especulativo o como la nueva forma por defecto del dólar digital.
