ERC-404: La mezcla experimental de tokens fungibles y no fungibles

ERC-404 surgió como un enfoque experimental para unir dos modelos de tokens dominantes en Ethereum —ERC-20 fungible y ERC-721 no fungible— en un único activo componible. Promete la singularidad similar a los NFT con la liquidez similar a los fungibles, permitiendo "NFT liquidados" que se pueden comercializar y poseer fraccionalmente sin envoltorios de bóveda tradicionales. Si bien la idea captó una atención considerable, permanece fuera del proceso formal de Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP) y, por lo tanto, no es un estándar oficial. Comprender dónde encaja ERC-404 entre los estándares de tokens existentes y lo que significa para los usuarios, constructores y mercados es clave para evaluar su papel en la economía on-chain de 2025.

El contexto: ERC-20, ERC-721 y ERC-1155

El panorama de tokens de Ethereum está marcado por estándares maduros:

• ERC-20 define tokens fungibles y potencia la mayoría de los activos on-chain actuales, incluidas las stablecoins y los tokens de gobernanza. Consulte la especificación canónica en el repositorio de EIP: ERC-20.
• ERC-721 introdujo tokens únicos y no fungibles —NFT— y creó un sustrato común para la procedencia, los mercados y las billeteras. Referencia: ERC-721.
• ERC-1155 generalizó los casos de uso de múltiples tokens al permitir tipos fungibles y no fungibles en un solo contrato, reduciendo el gas y mejorando la componibilidad. Referencia: ERC-1155.

Para obtener una descripción general de cómo los desarrolladores y las aplicaciones utilizan estos estándares, consulte la documentación para desarrolladores de Ethereum sobre estándares de tokens: Descripción general de los estándares de tokens. Si es nuevo en cómo se proponen y ratifican los estándares, el proceso de EIP se documenta aquí: Propuestas de Mejora de Ethereum.

Lo que ERC-404 intenta hacer

ERC-404 se describe comúnmente como un mecanismo híbrido: un token base fungible que emite y quema dinámicamente NFT correspondientes según los cambios de propiedad y los umbrales de suministro. En términos prácticos, los poseedores pueden adquirir exposición fraccional a un objeto similar a un NFT a través del lado fungible, mientras que la propiedad completa de una "unidad" puede materializarse como un NFT que los mercados reconocen. Esto tiene como objetivo combinar:

• Liquidez y precios de los mercados fungibles (AMMs, libros de órdenes)
• Singularidad, metadatos y compatibilidad de mercado de los NFT

A diferencia de la flexibilidad multitoquen de ERC-1155, ERC-404 intenta explícitamente sincronizar un suministro de ERC-20 con un conjunto paralelo de tokens ERC-721, a menudo utilizando lógica personalizada de emisión/quema y transferencia para mantener ambas representaciones alineadas.

Por qué la comunidad lo llama experimental

El enfoque es intrigante pero no trivial:

• Compromisos de compatibilidad: Algunas implementaciones de ERC-404 se desvían del comportamiento estricto de ERC-721, lo que puede perjudicar a los indexadores, mercados o billeteras que esperan eventos y invariantes de propiedad estándar. Las mejores prácticas para los metadatos de NFT y el manejo de atributos siguen ancladas en estándares como la guía de OpenSea para metadatos: Estándares de metadatos de NFT.
• Semántica de eventos: Reflejar transferencias fungibles en eventos de emisión/quema de NFT introduce casos límite que las herramientas deben comprender y admitir.
• Gas y experiencia de usuario (UX): La compleja sincronización de emisión/quema puede aumentar los costos de gas y causar una experiencia de usuario confusa en las billeteras. Los desarrolladores deben considerar los fundamentos del gas de Ethereum al diseñar flujos híbridos: Gas, tarifas de transacción y optimización.

Dado que ERC-404 no es un EIP formal, cada implementación puede variar. Esa flexibilidad permite la innovación, pero también requiere auditorías cuidadosas, pruebas en testnets y un despliegue cauteloso.

DN-404: un refinamiento notable

En 2024-2025, los esfuerzos de la comunidad se consolidaron en torno a "DN-404" (Divisible NFT), diseñado para preservar la compatibilidad con ERC-721 al tiempo que se logra la propiedad fraccional. DN-404 enfatiza un comportamiento predecible, una mejor componibilidad con la infraestructura NFT existente y una arquitectura más eficiente en gas en comparación con los primeros patrones de ERC-404. Para detalles técnicos, revise la implementación de referencia de DN-404: Repositorio DN-404.

Esta tendencia indica que los desarrolladores buscan modelos híbridos que se comporten como NFT canónicos ERC-721 desde la perspectiva de los indexadores y mercados, al tiempo que permiten la exposición divisible y mercados líquidos.

Casos de uso potenciales

• Liquidez para NFT de alto valor: convertir artículos individuales históricamente ilíquidos en posiciones negociables, lo que permite entradas y salidas fraccionarias sin envoltorios de bóveda separados.
• Índices de canasta o "exposición al suelo": agregar posiciones en múltiples NFT o colecciones y dejar que los mercados fungibles valoren la exposición.
• Pases dinámicos de membresía o acceso: tokens que pueden representar credenciales únicas y cantidades flexibles similares a apuestas.
• Arte on-chain y activos generativos: algoritmos que reaccionan a la fragmentación o consolidación del suministro, permitiendo nuevas formas programables de propiedad.

Riesgos y consideraciones

• Compatibilidad de mercado: si una implementación diverge de la semántica de ERC-721, los mercados o indexadores pueden malinterpretar la propiedad o no mostrar los artículos correctamente. ERC-721 sigue siendo el ancla para la semántica de visualización y transferencia: ERC-721.
• Fragmentación de liquidez: los mercados paralelos de NFT y fungibles pueden dividir la liquidez, amplificando la volatilidad y el deslizamiento.
• MEV y precios: el acoplamiento de emisión/quema puede abrir vectores de MEV no obvios; validar oráculos de precios para activos híbridos es más difícil que para tokens ERC-20 puros.
• Aprobaciones y firmas: los flujos complejos a menudo dependen de las aprobaciones de tokens y la firma de estilo "permit" para mejorar la experiencia del usuario. Si utiliza "permit", comprenda el estándar ERC-2612 y su modelo de seguridad: ERC-2612 (Permit).
• Ambigüedad regulatoria: la propiedad fraccionada de activos únicos puede generar preguntas según la jurisdicción. Los equipos deben buscar asesoría legal independiente.

Lo que importa en 2025

A partir de 2025, los experimentos de tokens híbridos continúan madurando, con DN-404 ganando terreno entre los constructores que buscan una compatibilidad ERC-721 más limpia. Muchos desarrolladores ahora tratan las ideas de ERC-404 como un campo de pruebas para el espacio de diseño en lugar de un destino final, priorizando:

• Adhesión estricta a los estándares NFT para la interoperabilidad de herramientas y mercados
• Mecánicas eficientes en gas que minimizan la confusión y el costo del usuario
• Lógica clara y auditable para evitar comportamientos inesperados de emisión/quema

Si está evaluando un proyecto:

• Verifique si la implementación se alinea con las expectativas de ERC-721 y ERC-1155 para eventos y semántica de propiedad. Referencia: ERC-1155.
• Revise la documentación sobre cómo las capas fungible y NFT se mantienen sincronizadas.
• Confirme la cobertura de auditoría y los despliegues en testnets.
• Valide la visualización del mercado y el soporte de negociación.
• Comprenda el estado del EIP y si el equipo tiene la intención de buscar la estandarización: Proceso EIP.

Guía para desarrolladores

• Comience desde estándares establecidos siempre que sea posible para garantizar la compatibilidad con billeteras, indexadores y mercados. Consulte la descripción general para desarrolladores: Descripción general de los estándares de tokens.
• Prefiera un diseño de eventos componible que respete las convenciones de ERC-721 para la propiedad y la transferencia.
• Considere las arquitecturas DN-404 si se requiere fraccionalización y la compatibilidad de mercado es crítica: Repositorio DN-404.
• Documente explícitamente las reglas de emisión/quema y los casos límite; indique cómo se manejan el redondeo y los umbrales.
• Optimice para el gas y la claridad del usuario. Una mala experiencia de usuario en torno a las aprobaciones, firmas y fraccionalización puede socavar la adopción.

Experiencia de usuario y seguridad de la billetera

Los tokens híbridos introducen flujos de firma y aprobación más complejos, y los usuarios pueden interactuar con contratos similares a ERC-20 y similares a NFT dentro del mismo activo. Las billeteras de hardware ayudan a mitigar los riesgos al aislar las claves privadas y proporcionar indicaciones de transacciones claras. Si planea mantener o operar activamente activos experimentales, considere una billetera de hardware que enfatice el firmware de código abierto, el soporte confiable de EVM y pantallas de firma legibles. OneKey se enfoca en la seguridad transparente y las interacciones fluidas con EVM, lo que puede ser útil cuando necesita revisar llamadas a contratos complejas o administrar aprobaciones en ecosistemas de tokens híbridos.

En resumen

ERC-404 pone de relieve una demanda real: hacer que los activos únicos sean más líquidos sin renunciar a las características que hacen valiosos a los NFT. Si bien el enfoque sigue siendo experimental y no está estandarizado, sus ideas han influido en diseños más nuevos como DN-404 que buscan una compatibilidad más sólida y una mejor experiencia de usuario. Para usuarios y constructores, el camino a seguir implica una estricta adhesión a los estándares existentes, una ingeniería cuidadosa de la sincronización de emisión/quema y una documentación clara. A medida que el ecosistema evoluciona, los modelos de propiedad híbridos pueden convertirse en un patrón reconocido, siempre que se integren limpiamente con las herramientas y los mercados que impulsan Ethereum hoy.