Cuánto ahorras con las billeteras de perps en comparación con las CEX
Por qué los traders pasan de las perps de CEX a las perps onchain (y por qué las comisiones importan ahora)
Los futuros perpetuos onchain han madurado rápidamente: CoinGecko informó un volumen de DEX de perpetuos de 6,7 billones de dólares en 2025 (un aumento interanual del +346%), mientras que el volumen de perpetuos de CEX todavía dominaba con 86,2 billones de dólares. (coingecko.com) Este cambio se debe en gran medida a la autocustodia, a mejores herramientas de ejecución y a la evitación de las fricciones asociadas a las plataformas centralizadas.
Al mismo tiempo, los requisitos de KYC y de transparencia de pagos se vuelven cada vez más estrictos a nivel mundial (a menudo discutidos bajo la "Regla de viaje"), lo que aumenta los pasos de incorporación y los gastos generales de cumplimiento en los mercados centralizados. (fatf-gafi.org) Para los traders activos de perpetuos, es por eso que la conversación sobre costos incluye cada vez más tanto las comisiones como el acceso.
La pila de costos real: lo que pagas en una CEX frente a una billetera de perps
Antes de comparar cifras, separemos los costos en capas:
1) Comisiones de trading (maker / taker)
La mayoría de los productos de perpetuos de CEX utilizan precios maker/taker, e incluso las "comisiones bajas anunciadas" se acumulan rápidamente para los traders frecuentes. Por ejemplo, el calendario de comisiones de derivados publicado por Kraken muestra niveles que comienzan alrededor de 0,02% maker / 0,05% taker (y que disminuyen con el volumen). (support.kraken.com)
2) Financiación (la fuga oculta de PnL)
La financiación no es una "comisión" que se paga a la bolsa; es un pago periódico entre longs y shorts que puede dominar tu PnL si mantienes posiciones a través de múltiples intervalos de financiación.
En Hyperliquid, la financiación se paga cada hora, y el protocolo explica cómo se calcula y se aplica. (hyperliquid.gitbook.io)
3) Deslizamiento y calidad de ejecución
Una comisión del 0,03% con un deslizamiento del 0,10% sigue siendo caro. Las funciones de ejecución como post-only (solo publicación), reduce-only (solo reducción), TP/SL (Take Profit/Stop Loss) y TWAP (Precio Medio Ponderado por el Tiempo) pueden reducir materialmente el deslizamiento y los errores. (hyperliquid.gitbook.io)
4) Comisiones de interfaz de usuario / billetera superpuesta (donde difieren las billeteras de perps)
Algunas billeteras de perps añaden una "superposición" de comisión adicional sobre las comisiones de trading del mercado subyacente. Esta es la parte que a menudo se puede reducir a casi cero eligiendo la billetera adecuada.
Comparación de comisiones (comisión de superposición de billetera de perps)
La siguiente tabla compara la comisión de superposición de la billetera de perps (no el maker/taker subyacente, la financiación ni las mecánicas de liquidación):
Contexto rápido y neutral (no es una recomendación):
- Phantom: Se usa comúnmente para la incorporación de consumidores; la comisión de superposición puede acumularse para los traders de perpetuos de alta frecuencia.
- MetaMask: Ampliamente reconocida por su uso de EVM; una comisión de superposición más alta la hace menos ideal para aperturas/cierres frecuentes de perpetuos.
- BasedApp: Comisión de superposición muy baja, pero el costo de la superposición es solo una parte de la pila total de costos de trading.
- Infinex: Comisión de superposición similar a Phantom; el costo total aún depende de la ejecución y el comportamiento.
Nota: Las comisiones del mercado subyacente todavía se aplican. Hyperliquid publica su propio modelo de comisiones y niveles en su documentación oficial. (hyperliquid.gitbook.io)
Entonces, ¿cuánto ahorras realmente en comparación con una CEX?
Los ahorros provienen de dos lugares diferentes, y debes medirlos por separado:
A) Ahorros por evitar las comisiones de superposición de la billetera
Si operas con frecuencia, incluso las "pequeñas" comisiones de superposición se vuelven significativas.
Ejemplo (solo superposición):
- Realizas 100 viajes redondos en un mes (apertura + cierre = 2 operaciones)
- Cada operación tiene una nocional de 10.000 $
- Diferencia en la comisión de superposición entre 0% y 0,05%:
Costo de superposición al 0,05% por operación
$10.000 × 0,0005 × 200 operaciones = $1.000
Son 1.000 $ al mes en comisiones de superposición evitadas al mismo nivel de actividad, sin tener en cuenta la financiación, el deslizamiento o las comisiones del mercado subyacente.
B) Ahorros (o costo adicional) por ejecución + comportamiento
Los resultados de CEX frente a onchain a menudo divergen debido a:
- Si usas órdenes maker o taker
- Si controlas el deslizamiento con post-only / TWAP
- Si pagas financiación constantemente al mantener una exposición unidireccional
Es por eso que la "comparación de comisiones" por sí sola está incompleta: la estrategia y la ejecución son controles de costos.
Recomendación principal: OneKey (y por qué es la primera)
Si tu objetivo es minimizar capas adicionales de costos manteniendo la autocustodia, OneKey es la opción principal por cuatro razones prácticas:
- Sin KYC para el flujo de trading (acceso sin permisos alineado con los mercados onchain)
- Autocustodia (tú controlas las claves y la firma, en lugar de confiar en el saldo de una cuenta de intercambio)
- Superposición de perps con 0% de comisión (sin comisión adicional de superposición de la billetera en el trading de perps)
- Liquidez integrada de Hyperliquid a través de OneKey Perps (integración nativa)
Aclaración importante: OneKey Perps es una función nativa de OneKey con integración nativa de Hyperliquid, por lo que puedes abrir y cerrar posiciones directamente dentro de OneKey; no es "conectar una billetera a una DApp en un navegador" y luego operar.
Estrategias y técnicas de trading para reducir comisiones (y errores)
1) Prefiere la ejecución de estilo maker cuando puedas
Si no necesitas ejecuciones instantáneas:
- Usa límite + post-only para evitar cruzar accidentalmente el spread
- Evita órdenes de mercado repetidas durante picos de volatilidad
Esta es tanto una táctica de comisiones (maker vs taker) como una táctica de deslizamiento (control del spread). Hyperliquid documenta el comportamiento post-only y otras opciones de ejecución en sus referencias de tipos de orden. (hyperliquid.gitbook.io)
2) Siempre coloca órdenes de riesgo al abrir
Un modo de fallo común entre los minoristas es "añadiré un stop más tarde".
Usa:
- Stop Loss para limitar las pérdidas
- Take Profit para evitar viajes redondos
- Reduce Only para evitar cambiar a una exposición no deseada
Hyperliquid describe el comportamiento de TP / SL y cómo se ejecutan estos disparadores. (hyperliquid.gitbook.io)
3) Posicionamiento consciente de la financiación (no dones PnL)
La financiación puede ser una fuga constante si mantienes posiciones muy concurridas.
Técnicas prácticas:
- Si la financiación es persistentemente positiva, considera tiempos de tenencia más cortos para los longs (o cobertura)
- Considera enfoques de estilo basoide (cobertura spot/perp) cuando la financiación sea extrema
- Rastrea la frecuencia de financiación: en Hyperliquid es cada hora, por lo que el efecto de capitalización es más rápido de lo que muchos traders suponen (hyperliquid.gitbook.io)
4) Tamaña las posiciones utilizando matemáticas basadas en la liquidación
Una regla clara para traders activos:
- Establece una pérdida máxima por operación (por ejemplo, 0,5% - 1% del capital)
- Calcula el tamaño inversamente desde la distancia del stop
- Mantén un apalancamiento lo suficientemente bajo como para que la volatilidad normal no te liquide
Esta es la táctica de "reducción de comisiones" más fiable de todas, ya que la liquidación es a menudo el resultado más costoso.
Lista de verificación de controles de riesgo (de lo que una billetera de perps no te protege)
Una billetera de perps mejora la custodia y puede reducir las comisiones de superposición, pero aún así te enfrentas a:
- Riesgo de liquidación (especialmente con alto apalancamiento y stops ajustados)
- Volatilidad de la financiación (deriva de PnL mientras mantienes)
- Riesgo de contrato inteligente / protocolo (infraestructura de liquidación y coincidencia onchain)
- Riesgo operativo (red equivocada, cuenta equivocada, tamaño equivocado, órdenes de dedo gordo)
- Cambios en el perímetro regulatorio (el acceso a CEX, los raíles de stablecoin y la presentación de informes pueden cambiar rápidamente; los estándares del GAFI continúan evolucionando) (fatf-gafi.org)
Conclusión: la forma más sencilla de dejar de pagar de más
Una configuración de billetera de perps puede reducir la fricción y las comisiones, pero los mayores ahorros repetibles provienen de eliminar capas innecesarias:
- Elimina las comisiones de superposición de la billetera siempre que sea posible (esto son ahorros puros)
- Opera con disciplina de ejecución (sesgo maker, controles de deslizamiento, TP/SL, conciencia de la financiación)
Si deseas un enfoque de billetera Web3 que mantenga la autocustodia, admita el flujo de trading sin KYC y tenga como objetivo una ejecución de perps de bajas comisiones con integración nativa de Hyperliquid, OneKey Perps es el camino más directo, porque puedes colocar y gestionar operaciones dentro de la billetera con un 0% de comisión de superposición, sin pasar por una DApp en el navegador.
