Hyperliquid responde a acusaciones falsas: el estado de la red es transparente y verificable, avanzando hacia una descentralización progresiva y un código completamente abierto

A medida que los derivados on-chain ganan protagonismo en el mundo cripto, el escrutinio sobre sus mecanismos de seguridad y gobernanza resulta saludable. El 22 de diciembre de 2025 (UTC), Hyperliquid respondió a un artículo técnico viral que afirmaba haber "reversado" la arquitectura del protocolo y que incluía una serie de acusaciones sobre solvencia, integridad y transparencia. En una respuesta detallada publicada en canales públicos, el equipo reafirmó que el estado de la plataforma es totalmente transparente y verificable en la cadena, dio a conocer una hoja de ruta hacia la descentralización progresiva del conjunto de validadores y confirmó su intención de abrir el código fuente de los componentes centrales cuando sea seguro hacerlo. Si eres trader o desarrollador que utiliza Hyperliquid L1 y HyperEVM, esto es lo que debes saber y cómo puedes verificarlo por ti mismo. (theblock.co)

¿Qué originó la controversia?

Un blog técnico que se difundió ampliamente afirmó, entre otras cosas, que existía un “hueco contable” de $362 millones, una concentración excesiva del control de los validadores y poderes de emergencia opacos. Cabe destacar que el propio autor retiró posteriormente la afirmación del hueco de $362 millones, al darse cuenta de que no había incluido el USDC nativo emitido en HyperEVM. Esta omisión es clave para entender los argumentos de solvencia de Hyperliquid. (blog.can.ac)

Aclaraciones clave de Hyperliquid — y cómo verificarlas

• "El sistema está infracolateralizado" es falso si se incluye el USDC nativo de HyperEVM. Los datos públicos demuestran que el suministro de USDC en Hyperliquid incluye tanto el puente con Arbitrum como la emisión nativa en HyperEVM. The Block informó que durante 2025 el USDC en Hyperliquid se duplicó hasta alcanzar los $4.9 mil millones ante el crecimiento de su cuota de mercado en derivados on-chain. Dashboards en vivo muestran el aumento rápido del USDC nativo en HyperEVM. Verifica tú mismo con la cobertura de The Block y herramientas de monitoreo independientes. (theblock.co)

• Cómo verificar los flujos de USDC por tu cuenta

  • Contrato y código del puente de Arbitrum: la interfaz y el contrato son públicos y permiten comparar depósitos y retiros de extremo a extremo. Comienza con la documentación de Bridge2. (hyperliquid.gitbook.io)
  • USDC nativo en HyperEVM: Hyperliquid anunció el soporte para USDC nativo mediante CCTP de Circle, que permite la quema y emisión 1:1 de USDC entre cadenas. Consulta el comunicado oficial y la documentación de CCTP para entender su funcionamiento y los riesgos. (chaincatcher.com)

• Transparencia del estado y operaciones: Hyperliquid destaca que su libro de órdenes es completamente on-chain, con finalización en menos de un segundo. Todas las operaciones, liquidaciones y tasas de fondeo están registradas en su capa 1 y disponibles en APIs públicas y exploradores. Incluso algunos críticos reconocen que el debate ahora gira en torno a la gobernanza más que a la transparencia operativa. CoinDesk resumió en su newsletter los pros y contras de este modelo. (hyperliquld.xyz)

• Gobernanza, validadores y descentralización: Tras acusaciones de que los puestos de validador están “a la venta” o son estáticos, Hyper Foundation aclaró que los validadores fueron seleccionados según su desempeño en testnet, que los asientos no son comprables y que se espera aumentar el número de validadores junto con un programa de delegación, dentro de un plan escalonado de descentralización. También mencionaron que el código aún no es de código abierto, pero que es una prioridad abrirlo cuando sea seguro. Varias fuentes han cubierto esto. (theblock.co)

• Respuestas de emergencia y control de riesgos: El controvertido incidente con los contratos de JELLY el 26 de marzo —donde el protocolo deslistó los derivados de JELLY tras detectar actividad sospechosa y reembolsó a la mayoría de los usuarios— sigue siendo un punto candente en el debate sobre cuánta descentralización es “suficiente.” El proceso de decisión y los resultados fueron públicos. (cointelegraph.com)

• Diseño de ADL como tema en investigación activa: Después de una ruptura de mercado en octubre, investigadores y el equipo discutieron si las políticas comunes de auto-desapalancamiento (ADL) eran óptimas. Un preprint académico analiza los pros y contras del ADL, mientras que un cofundador de Hyperliquid refutó que el ADL “traslade pérdidas al HLP”, señalando que el tratamiento es simétrico tanto para usuarios como para el propio protocolo. Lee ambas posturas y forma tu propio criterio. (arxiv.org)

Checklist de 3 minutos para verificar solvencia e integridad por ti mismo

• Reconciliar flujos del puente

  • Consulta los depósitos y retiros recientes usando el contrato del puente con Arbitrum y compáralos con tu historial. El contrato y la interfaz están disponibles para revisión. (hyperliquid.gitbook.io)

• Tener en cuenta el USDC nativo en HyperEVM

  • Verifica el suministro de USDC nativo en HyperEVM. Está diseñado para coexistir con los flujos heredados de Arbitrum durante la transición. (usdc.cool)

• Leer la documentación central y reportes de incidentes

  • Revisa cómo funciona la arquitectura operativa (HyperCore + HyperEVM, bóvedas, comportamiento de APIs) y examina análisis post-mortem confiables para comprender el comportamiento del sistema bajo presión. (hyperliquid.gitbook.io)

• Monitorear señales de descentralización

  • Sigue anuncios sobre el conjunto de validadores, programas de delegación y planes de apertura de código. Accede a ejemplos recientes como las votaciones sobre el fondo de asistencia. (cointelegraph.com)

• Evaluar riesgos de ADL y liquidación

  • Consulta los estudios recientes sobre ADL y las respuestas técnicas del proyecto para comprender mejor los riesgos sobre peinados de garantías y solvencia al usar apalancamiento elevado. (arxiv.org)

Por qué se desmoronó la acusación del “hueco de $362 millones”

El malentendido surgió al considerar únicamente los saldos en el puente de Arbitrum, sin incluir el USDC nativo de HyperEVM. Como luego admitió el propio investigador, la emisión con CCTP explica la diferencia. Los datos más amplios muestran que el USDC en Hyperliquid creció de forma sostenida en 2025, especialmente conforme la emisión nativa de HyperEVM aumentó en el último trimestre. La verificación de ambos niveles es el enfoque correcto. (blog.can.ac)

¿Qué significa una descentralización progresiva en este caso?

Hyperliquid sigue una estrategia común en blockchains de alto rendimiento: primero estabilizar el sistema, luego robustecer el código, y finalmente descentralizar la validación y abrir el código fuente. Publicaciones oficiales indican (1) selección de validadores según rendimiento, (2) programa de delegación para distribuir stake, y (3) compromiso de código abierto cuando sea seguro. Aunque esto no cierra el debate, sí establece hitos medibles que la comunidad puede supervisar. (theblock.co)

Para usuarios: gestión práctica del riesgo

• Mantén sólo el margen activo en la plataforma; custodia tus activos a largo plazo tú mismo.
• Usa rutas de USDC nativo y verifica direcciones de tokens para evitar confusión con versiones “puenteadas”. Comprende cómo funciona CCTP de Circle. (developers.circle.com)
• Monitorea anuncios sobre validadores y cambios en políticas de liquidación, ya que impactan directamente en riesgos extremos. (theblock.co)
• Utiliza interfaces confiables y verifica URLs, especialmente en momentos de alta volatilidad, ya que sitios phishing han suplantado dApps populares. (pcrisk.com)

Para desarrolladores: integración y composabilidad

• HyperEVM ya soporta USDC nativo entre HyperCore e HyperEVM, lo que simplifica la incorporación cross-chain y reduce la dependencia de puentes externos. Revisa la documentación de migración y Circle antes de integrar. (chaincatcher.com)

• Si construyes herramientas de riesgo o analíticas, incluye tanto flujos del puente Arbitrum como de emisión nativa de HyperEVM para evitar conteos inexactos de saldos y volúmenes. (theblock.co)

Nuestra opinión

• La acusación más grave sobre solvencia se derrumbó al incluir correctamente el USDC nativo en HyperEVM.
• Las cuestiones más complejas —diversidad de validadores, poderes de emergencia y apertura de código— siguen activas y merecen la atención de la comunidad.
• Para los usuarios, la mentalidad adecuada es: “on-chain y verificable, con una gobernanza en evolución.” Usa con precaución apalancamiento y supuestos sobre contrapartes. (blog.can.ac)

¿Deberías usar un hardware wallet al operar derivados on-chain?

Sí—especialmente en tiempos de volatilidad o controversias. Un hardware wallet como OneKey te permite mantener tus claves fuera de línea y, aun así, conectarte a plataformas DeFi, firmar órdenes y gestionar colateral en HyperEVM. Esto reduce el riesgo de phishing o malware y te ayuda a separar capital caliente (margen activo) del capital frío (almacenamiento a largo plazo). Si haces trading frecuente, considera usar un monedero caliente separado para recargas y retiros, manteniendo así el control total en tu dispositivo de firmas incluso en mercados turbulentos.

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Lecturas adicionales y fuentes principales mencionadas arriba:

• Suministro de USDC y crecimiento de Hyperliquid en 2025: cobertura de datos de The Block y snapshot del USDC nativo en HyperEVM.