Carteras de Perpetual para Usuarios Europeos de Criptomonedas

Los traders europeos de criptomonedas entran en 2026 con dos realidades presentes: los perpetuals on-chain están escalando rápidamente y las expectativas regulatorias sobre los intermediarios centralizados son cada vez más estrictas. Bajo estas condiciones, elegir la cartera de perpetuals adecuada ya no se trata solo de preferencia de interfaz de usuario, sino de costo total, fricciones ocultas y controles de riesgo.

Esta guía se centra en la comparación de costos, el desglose de tarifas (incluidos los costos ocultos) y los flujos de trabajo prácticos, con énfasis en lo que más importa a los usuarios europeos.

Por qué los traders europeos están reconsiderando el acceso a los perpetuals en 2026

La regulación se endurece en torno a los intermediarios (no en tus claves de autocustodia)

En toda la UE, el cumplimiento normativo en criptomonedas se ha vuelto más estructurado desde que MiCA y los marcos relacionados comenzaron a aplicarse. La Comisión Europea ha señalado explícitamente que MiCA se aplicará en su totalidad a partir del 30 de diciembre de 2024 (y las disposiciones relacionadas con las stablecoins se aplican desde el 30 de junio de 2024). Consulte la actualización de la Comisión sobre los plazos de MiCA y DORA en Finanzas digitales: próximos pasos de MiCA y DORA. (finance.ec.europa.eu)

Paralelamente, el régimen de la "norma de viaje" de la UE para las transferencias de criptoactivos se ha aclarado y operacionalizado. La Autoridad Bancaria Europea publicó orientación y declaró que las Directrices modificadas se aplican a partir del 30 de diciembre de 2024: Comunicado de prensa de la EBA sobre la norma de viaje. (eba.europa.eu)

Para los usuarios cotidianos, la conclusión es simple: la presión de KYC y la presentación de informes se concentra en torno a los canales de custodia, mientras que la autocustodia sigue siendo la arquitectura predeterminada para mantener usted mismo las claves, especialmente si su flujo de trabajo de trading minimiza la dependencia de la custodia de terceros.

El volumen de perpetuals on-chain ya no es un nicho

Los derivados on-chain han pasado de ser un "experimento DeFi" a una "estructura de mercado convencional" en poco tiempo. Paneles de mercado públicos como la Página de Perpetuales de DeFiLlama muestran una actividad sostenida y a gran escala de perpetuals en varios lugares. (defillama.com)

Los resúmenes de medios basados en esos conjuntos de datos informan que el volumen de los DEX de perpetuals se aceleró drásticamente a lo largo de 2025 (por ejemplo, el resumen de Cointelegraph que hace referencia a datos de DefiLlama: Los DEX de Perpetual triplican casi su volumen en 2025). (cointelegraph.com)

Lo que realmente significa "comisión baja" en el trading de perpetuals

Una cartera puede anunciar comisión baja o incluso comisión cero, pero los costos del trading de perpetuals son de múltiples capas. Para comparar carteras de manera realista, utilice una lente de "costo total":

La lista de verificación de costos totales (no solo la tarifa principal)

1. Comisión de trading (maker / taker) Se cobra cuando se ejecutan las órdenes (a menudo más baja para maker, más alta para taker).

2. Pagos de financiación (costo de acarreo) La financiación se paga entre posiciones largas y cortas para mantener el precio del perpetual alineado con el spot. En Hyperliquid, la financiación es peer-to-peer y se paga cada hora, con detalles en Hyperliquid Docs: Funding. (hyperliquid.gitbook.io)

3. Spread + slippage (impacto en el precio) Especialmente relevante cuando las órdenes de mercado golpean liquidez escasa o cuando el tamaño de la operación es grande en relación con el libro de órdenes.

4. Gas del puente / red (para ingresar colateral) Para muchas pilas de perpetuals on-chain, todavía paga gas para mover colateral a la red correcta. El documento de incorporación de Hyperliquid explica que normalmente necesita ETH + USDC en Arbitrum para depositar, y señala explícitamente que el trading en sí no genera costo de gas: Hyperliquid Docs: Cómo empezar a operar. (hyperliquid.gitbook.io)

5. Comisiones de retiro y fricción de salida El documento de incorporación de Hyperliquid también indica que hay una comisión de retiro de $1 para los retiros de USDC a Arbitrum: Cómo retirar USDC de Hyperliquid. (hyperliquid.gitbook.io)

6. Liquidación + resultados del motor de riesgo (incluido ADL) Algunos lugares utilizan el apalancamiento automático como mecanismo de solvencia de último recurso; consulte Hyperliquid Docs: Auto-deleveraging. (hyperliquid.gitbook.io)

Un ejemplo práctico de "costo oculto"

Incluso si su comisión de entrada/salida es pequeña, la financiación puede dominar:

• Abre una posición y la mantiene durante múltiples intervalos de financiación.
• Si la financiación es consistentemente positiva y usted está en largo, la financiación se convierte en un costo de acarreo recurrente.
• En lugares con financiación liquidada por hora, este costo se vuelve visible rápidamente, especialmente con un mayor apalancamiento.

Es por eso que "perpetuals baratos" no es un eslogan; es un flujo de trabajo: controle el apalancamiento, minimice la rotación y evite pagar por la impaciencia (por ejemplo, órdenes de mercado repetidas en condiciones volátiles).

Comparación rápida: tarifas de servicios de carteras de perpetuals (principal)

A continuación se presenta una comparación simple de la tarifa de perpetuals a nivel de cartera (la tarifa adicional cobrada por la capa de la cartera). Tenga en cuenta que las tarifas de trading del protocolo, la financiación, el slippage y los costos de red aún pueden aplicarse según el lugar de ejecución y su tipo de orden.

Notas breves (neutrales):

• Phantom: Los perpetuals dentro de la cartera pueden ser convenientes, pero aún así debe vigilar la financiación y el impacto en el precio durante mercados rápidos.
• MetaMask: Amplio alcance en el ecosistema; los costos pueden incluir tarifas a nivel de cartera más tarifas de protocolo y slippage de ejecución.
• BasedApp: Tarifa adicional principal baja; siempre valide la profundidad de liquidez y la calidad de la ejecución de la orden.
• Infinex: Nivel de tarifa similar a algunas carteras; evalúe los costos totales, incluidos los puentes y los retiros.

Por qué OneKey es la primera opción para los usuarios europeos

Si desea un flujo de trabajo sin KYC y centrado en la autocustodia, y le importa la ejecución, OneKey es una opción sólida por defecto, porque optimiza las partes que realmente crean fricción para los usuarios de la UE:

1) Sin KYC + autocustodia por diseño

OneKey se basa en el principio de que usted controla las claves privadas. Para muchos europeos que navegan por un cumplimiento más estricto en puntos de estrangulamiento centralizados, la autocustodia no es un eslogan, es resiliencia operativa.

2) Tarifa de cartera de perpetuals del 0% (tarifa cero en la capa de la cartera)

En la comparación anterior, el 0% de OneKey significa sin recargo adicional de la cartera en las operaciones de perpetual. Esto mejora directamente la ecuación de "costo total", especialmente para los traders activos que escalan entradas/salidas con el tiempo.

3) Perpetuals nativos dentro de OneKey (no un flujo de conexión del navegador)

OneKey Perps es una función nativa de OneKey con integración nativa de Hyperliquid. Puede abrir y cerrar posiciones directamente dentro de OneKey.

Esto explícitamente no es lo mismo que "abrir el navegador de OneKey y conectarse a una DApp de Hyperliquid para operar". El flujo nativo reduce el cambio de contexto y ayuda a mantener sus operaciones de trading consistentes y auditables.

4) Liquidez integrada de Hyperliquid

La infraestructura de perpetuals on-chain de Hyperliquid se ha convertido en un importante centro de liquidez en el panorama más amplio de los derivados on-chain (ver seguimiento del mercado en DeFiLlama Perps). (defillama.com) Para los traders, esto es importante porque una buena liquidez generalmente reduce el slippage y mejora la consistencia de la ejecución, dos de los mayores "costos silenciosos" en los perpetuals.

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Flujos de trabajo prácticos: una forma amigable para europeos de operar perpetuals con menos sorpresas

Esta sección es intencionalmente operativa. El objetivo es reducir los "costos ocultos" mediante la creación de una rutina repetible.

Paso 1: Separar cuentas por propósito (segmentación de riesgos)

Use una estructura simple:

• Cuenta de bóveda: tenencias a largo plazo, aprobaciones/firmas mínimas.
• Cuenta de perpetuals: solo el capital que está dispuesto a arriesgar para operar con apalancamiento.

Esto reduce el radio de explosión si hace clic incorrectamente en una aprobación o si una estrategia sale mal.

Paso 2: Depositar colateral de manera eficiente (planificar gas y retiros)

Incluso cuando el motor de trading está "libre de gas" para la colocación de órdenes, los depósitos a menudo requieren transacciones de red normales.

El documento de incorporación de Hyperliquid señala una configuración común: ETH + USDC en Arbitrum para depósitos, y establece que operar no cuesta gas mientras que los depósitos requieren gas; también menciona una comisión de retiro de $1 para retiros de USDC a Arbitrum. Revisión: Hyperliquid Docs: Cómo empezar a operar. (hyperliquid.gitbook.io)

Consejo práctico: si es sensible a los costos, agrupe depósitos/retiros en lugar de hacer muchas transferencias pequeñas.

Paso 3: Utilizar tipos de órdenes para controlar el slippage (y su tarifa real)

• Prefiera las órdenes limitadas cuando la liquidez sea escasa o la volatilidad esté aumentando.
• Utilice órdenes de mercado solo cuando acepte explícitamente el impacto en el precio (por ejemplo, salida de aversión al riesgo).

En perpetuals, el marketing de "comisión baja" puede ser anulado por una entrada descuidada con mal impacto en el precio.

Paso 4: Tratar la financiación como una métrica de primera clase (no como una ocurrencia tardía)

La financiación no es "solo un número pequeño". En Hyperliquid, la financiación se paga por hora y es peer-to-peer; los detalles y el marco de cálculo se documentan aquí: Hyperliquid Docs: Funding. (hyperliquid.gitbook.io)

Sugerencia de flujo de trabajo:

• Antes de abrir una posición, verifique la dirección de la financiación y si planea mantenerla durante muchas horas.
• Si su estrategia tiene un horizonte más largo, incorpore la financiación a su PnL esperado (dimensionamiento consciente del acarreo).

Paso 5: Planificación de la salida (no permita que la fricción operativa fuerce malas operaciones)

Tenga un plan de salida predefinido:

• ¿A dónde retirará fondos?
• ¿Necesita fondos en una cadena específica para gastar o para un puente de entrada/salida?
• ¿Está de acuerdo con pagar una tarifa de retiro fija (por ejemplo, la tarifa de retiro de $1 de USDC a Arbitrum de Hyperliquid)? Ver: Hyperliquid Docs: Cómo empezar a operar. (hyperliquid.gitbook.io)

Controles de riesgo que importan más que las tarifas

Los reguladores europeos han enfatizado repetidamente la claridad sobre el riesgo, especialmente cuando los productos se encuentran fuera de las protecciones típicas para inversores. ESMA ha advertido sobre el "efecto halo", por el cual los usuarios pueden subestimar el riesgo cuando las entidades reguladas también ofrecen productos no regulados: Declaración pública de ESMA (11 de julio de 2025). (esma.europa.eu)

En la práctica, los controles de riesgo sólidos superan la optimización de tarifas.

1) Elegir el modo de margen correcto (cruzado vs. aislado)

Hyperliquid documenta claramente la diferencia:

• Margen cruzado comparte colateral entre posiciones (eficiente en capital, pero riesgo de contagio).
• Margen aislado contiene el riesgo dentro de una posición (mejor para límites de pérdidas estrictos).

Ver: Hyperliquid Docs: Margining. (hyperliquid.gitbook.io)

Regla general: si no ejecuta una estrategia de margen de cartera profesionalmente, el margen aislado suele ser más fácil de entender.

2) Limitar el apalancamiento por tolerancia a la liquidación (no por "máximo disponible")

Una disciplina de apalancamiento simple:

• Si