Las Stablecoins Regresan a los Pagos: ¿Puede la Criptografía Volver a las Finanzas Tradicionales?

LeeMaimai

/17 oct 2025

Puntos clave

• Las stablecoins están facilitando la aceptación de pagos en el comercio tradicional.

• La regulación está avanzando, proporcionando un marco más claro para las criptomonedas.

• Las redes de pagos son más rápidas y económicas, lo que beneficia a los comerciantes.

• La transparencia y la seguridad son esenciales para la adopción de stablecoins.

• Las empresas deben integrar el cumplimiento desde el inicio para evitar problemas legales.

El sueño original de los pagos con criptomonedas está regresando con fuerza, y esta vez, liderado por las stablecoins. Tras años de construcción de infraestructura, marcos regulatorios y herramientas para comercios, estamos viendo casos de uso de pagos del mundo real pasar de la demostración a la implementación. Desde procesadores tradicionales que activan la aceptación de stablecoins hasta emisores regulados que mejoran la transparencia, la pregunta no es si la criptografía puede volver a las finanzas tradicionales, sino a qué velocidad se expandirá.

A continuación, presentamos una visión práctica de lo que ha cambiado, lo que está operativo, lo que aún necesita trabajo y cómo los equipos pueden integrar las redes de stablecoins con la postura de seguridad adecuada.

Por qué los pagos vuelven a la cadena de bloques

El valor liquidado y la liquidez son sólidos. Las stablecoins mantienen una huella grande y líquida en las redes públicas, con una visión en tiempo real del segmento fácilmente disponible a través de paneles de datos de mercado que rastrean la oferta en circulación y las tendencias de adopción. Consulte la descripción general del mercado de stablecoins para obtener un contexto en tiempo real sobre la distribución de la red y la dinámica de la capitalización de mercado en la página de stablecoins de CoinMarketCap, accesible a través de la descripción general de la categoría de stablecoins.
Los comerciantes ahora pueden conectarse. Los principales procesadores y fintech están abstrayendo la experiencia del usuario de la billetera, las tarifas de gas y los puntos de entrada/salida para que las stablecoins se sientan como un pago tradicional.
La regulación se está poniendo al día. El régimen MiCA de la UE ya está en vigor, estableciendo directrices claras para los tokens de dinero electrónico y los emisores. En EE. UU., la política sigue sin resolverse, pero se están avanzando proyectos de ley más específicos y centrados en los pagos.
Las redes son más rápidas y baratas. A través de L2 y L1 de alto rendimiento, las tarifas inferiores a un centavo y la finalización casi instantánea son cada vez más estándar para los flujos de nivel de consumidor.

Las señales más fuertes de las empresas establecidas

Stripe reintrodujo los pagos con criptomonedas con la aceptación y los pagos en USDC, enfatizando la abstracción de gas y la liquidación instantánea a fiat cuando es necesario. Consulte el anuncio de Stripe sobre la reintroducción del soporte de criptomonedas para pagos en el blog de criptomonedas de Stripe.
Visa amplió las capacidades de liquidación de stablecoins utilizando USDC, incluido el soporte en Solana para una liquidación más rápida de los adquirentes de comercios. Los detalles se describen en el comunicado de prensa de Visa sobre la expansión de la liquidación de stablecoins a los adquirentes de comercios.
PYUSD de PayPal se extendió a redes más rápidas, admitiendo latencias y costos similares a los de los pagos con atestaciones mensuales de reserva por parte de Paxos. Consulte el centro de recursos de PYUSD de Paxos para obtener transparencia del emisor y detalles técnicos.
Shopify continúa permitiendo a los comerciantes aceptar activos digitales a través de integraciones, permitiendo que las marcas mezclen la aceptación de stablecoins con herramientas de comercio tradicionales. Consulte la guía de Shopify sobre pagos con criptomonedas para comercios empresariales.

Estos no son pilotos aislados, sino un impulso coordinado para hacer que las redes de stablecoins sean compatibles con los pagos tradicionales, reembolsos, pagos y remesas transfronterizas.

Lo que ha cambiado internamente

Claridad en el cumplimiento y la política:
- El marco de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE introdujo un régimen integral para emisores y proveedores de servicios, incluidas las reglas para tokens de dinero electrónico, autorizaciones y calidad de las reservas. La descripción general de MiCA de la Comisión Europea es un buen punto de partida para el alcance y los plazos.
- Las normas mundiales contra el blanqueo de capitales (por ejemplo, la Regla de Viaje del GAFI para los VASP) ahora se integran rutinariamente en los programas de cumplimiento y las pilas de proveedores, lo que permite flujos de aceptación regulados. Revise la guía del GAFI sobre activos virtuales y VASP para conocer las expectativas actuales.
- En EE. UU., están surgiendo reglas sectoriales incluso en medio de una incertidumbre más amplia. El DFS de Nueva York emitió una guía sobre reservas y redención de stablecoins para los emisores que operan en el estado, y el Congreso ha considerado legislación centrada en los pagos, como la Ley de Claridad para Stablecoins de Pago. Consulte la guía de stablecoins del NYDFS y la descripción general del proyecto de ley de EE. UU. en Congress.gov.
Redes en tiempo real e interoperabilidad:
- El Protocolo de Transferencia Transfronteriza (CCTP) de USDC permite quemar/acuñar de forma nativa en cadenas compatibles, reduciendo el riesgo de puentes y la fragmentación operativa. Consulte la documentación de CCTP de Circle sobre cómo los equipos de tesorería pueden enrutar la liquidez entre redes.
- Las redes con alto rendimiento y bajas tarifas hacen que las microtransacciones, la lealtad y los reembolsos sean más factibles a escala.
Experiencia del usuario de nivel comercial:
- Los procesadores ahora abstraen direcciones, gas y selección de cadena, con liquidación instantánea a fiat si se desea.
- Los reembolsos y análogos de contracargos se admiten a través de sistemas de pedidos fuera de la cadena emparejados con recibos en la cadena, lo que crea paridad operativa con los flujos de tarjetas.

Economía para comerciantes: dónde ganan las stablecoins (y dónde no)

Costo y velocidad: Las redes de stablecoins pueden reducir los costos por transacción (las tarifas de red a menudo son inferiores a un centavo en las cadenas modernas), disminuir la exposición a contracargos y permitir una liquidación casi instantánea, lo que beneficia a los comerciantes con márgenes reducidos y operaciones internacionales. Para obtener contexto sobre las curvas de costos de red y la capacidad de escalado, consulte el informe a16z State of Crypto 2024.
Alcance global: un único activo de liquidación (por ejemplo, USDC) puede unificar los pagos en mercados donde la penetración de tarjetas es baja pero la de teléfonos inteligentes es alta.
Divisas y liquidez: Mantener saldos de stablecoins reduce la fricción de divisas para los vendedores transfronterizos. Sin embargo, los puntos de entrada/salida, las políticas de tesorería y las reglas fiscales locales aún introducen complejidad operativa.
Demanda del consumidor: los pagos solo funcionan si los compradores aparecen. La tracción más clara hoy en día se encuentra en las categorías nativas digitales (servicios en línea, juegos, pagos a creadores), facturas B2B y remesas transfronterizas.

En resumen: cuando el comprador ya tiene una stablecoin (o el flujo es B2B), la economía es convincente. Para flujos de consumidores de arranque en frío, los puntos de entrada integrados y los incentivos de lealtad ayudan.

Riesgo, transparencia y cómo evaluar las stablecoins

No todas las stablecoins son iguales. Para casos de uso de pagos, la preferencia suele ser por instrumentos totalmente respaldados y canjeables por fiat con supervisión creíble.

Reservas y atestaciones: Emisores como Circle y Paxos publican informes periódicos. Los comerciantes y tesoreros deben revisar los portales de transparencia, las ventanas de redención y la calidad del custodio. Consulte los recursos de transparencia de USDC de Circle y las divulgaciones de atestaciones de Paxos.
Historial de desvinculación y gobernanza: Evalúe la estabilidad histórica de la paridad, la profundidad del mercado, las capacidades de lista negra y los procesos de respuesta a incidentes.
Jurisdicción y licencias: Evalúe el perímetro regulatorio del emisor (por ejemplo, autorización de dinero electrónico en la UE; licencia fiduciaria o aprobaciones en estados de EE. UU.).
Contraparte y concentración: comprenda dónde se mantienen las reservas (por ejemplo, Tesorería a corto plazo, efectivo, fondos del mercado monetario) y el riesgo de concentración.
Salvaguardias programáticas: Algunos flujos de pago ahora incluyen el filtrado de direcciones, controles de velocidad y puntuación de riesgos a nivel de billetera, características que a menudo requieren los equipos de cumplimiento. El piloto de Crypto Credential de Mastercard demuestra cómo los marcos de direcciones verificadas pueden mejorar las protecciones al consumidor entre proveedores.

Para obtener contexto sobre la convergencia más amplia del dinero tokenizado y las redes bancarias, el Proyecto Agora del BIS explora la interoperabilidad entre depósitos tokenizados, stablecoins y liquidación en tiempo real.

Manual de implementación para equipos de producto y pagos

Elija su modelo de aceptación:
- Aceptar y mantener: Mantenga stablecoins como capital de trabajo para pagos o pagos a proveedores.
- Aceptar y liquidar automáticamente: Convierta a fiat al recibir para evitar la complejidad contable y de volatilidad.
Decida las redes compatibles: Favorezca las cadenas con tiempo de actividad confiable, liquidez profunda y tarifas bajas. Considere la interoperabilidad entre cadenas a través de CCTP para simplificar las operaciones.
Diseñe para reembolsos y conciliación: Empareje recibos en cadena con identificadores de pedido fuera de cadena; defina flujos de reembolso claros en su política y interfaz de usuario.
Incorpore el cumplimiento desde el principio:
- Integre la Regla de Viaje y el filtrado de sanciones cuando corresponda.
- Calibre los umbrales de KYC/KYB por región y riesgo del producto.
Tesorería y contabilidad:
- Establezca la segregación de billeteras para operaciones frente a reservas.
- Marque a valor de mercado y rastree los costos de gas; utilice políticas para transferir fondos a custodia o cuentas bancarias.
Experiencia del usuario y soporte:
- Ofrezca elementos de pago familiares: códigos QR, facturas por correo electrónico, billeteras guardadas y actualizaciones de estado.
- Considere transacciones sin gas a través de pagadores o modelos de tarifas de patrocinio para una experiencia similar a la de una tarjeta.

Si no desea ensamblar esta pila desde cero, los procesadores que admiten la aceptación de stablecoins (con liquidación instantánea a fiat) pueden reducir el tiempo de integración y acortar los ciclos de revisión de riesgos. Consulte la descripción general de pagos con criptomonedas de Stripe para ver un ejemplo de un flujo totalmente gestionado.

Seguridad y custodia: reducir los puntos únicos de falla

Ya sea que acepte, mantenga o simplemente transmita stablecoins, la gestión de claves es innegociable.

Higiene de la billetera caliente: Claves de API de mínimo privilegio, límites de transacciones, listas blancas y separación de infraestructura. Utilice entornos seguros respaldados por hardware y flujos de firma supervisados para movimientos de tesorería.
Almacenamiento en frío para reservas: Almacenamiento fuera de línea con dispositivos a prueba de manipulaciones y procedimientos de recuperación bien practicados.
Proceso humano: Doble control, manuales y simulacros de incidentes: trate la tesorería de criptomonedas como las aprobaciones de transferencias bancarias.

Para personas y equipos que mantienen saldos operativos, una billetera de hardware agrega una capa de seguridad al mantener las claves privadas fuera de los dispositivos conectados a Internet. OneKey se enfoca en seguridad abierta y auditable y soporte multidisadena, lo que facilita la gestión de stablecoins entre redes mientras se mantiene la autocustodia. Para las empresas, combinar una billetera de hardware para almacenamiento en frío con una billetera caliente controlada por políticas para los flujos diarios es un equilibrio pragmático.

Lista de verificación de cumplimiento que realmente usará

Mapeo de jurisdicción: Identifique dónde ofrece aceptación de pagos y qué licencias o exenciones se aplican.
Memorando de selección de stablecoins: Documente por qué activos específicos cumplen sus criterios de riesgo (reservas, emisor, jurisdicción, auditoría).
Controles AML: Implementación de la Regla de Viaje para transferencias aplicables, filtrado de sanciones y monitoreo de actividades sospechosas. Consulte la guía del GAFI para conocer las expectativas básicas.
Retención de datos: Almacene los metadatos de las transacciones requeridos para reembolsos, auditorías y manejo de disputas.
Respuesta a incidentes: Manuales para eventos de desvinculación, interrupciones de cadena o actualizaciones de sanciones.

Qué esperar en 2025

Efectivo y depósitos tokenizados: Espere más pilotos dirigidos por bancos e interfaces más claras entre depósitos tokenizados, stablecoins y redes de pago existentes. Las iniciativas del BIS como el Proyecto Agora describen el espacio de diseño para dinero interoperable y programable.
Convergencia regulatoria: MiCA influirá en otras jurisdicciones; la legislación estadounidense puede converger en torno a stablecoins de pago con requisitos de reserva similares a los bancarios.
Experiencia del usuario de nivel comercial: Los pagos sin gas, las billeteras protegidas con passkeys y el cumplimiento integrado harán que los pagos con criptomonedas sean indistinguibles de las tarjetas.
Tesorerías en cadena: Más tesorerías corporativas mantendrán saldos de stablecoins operativos para pagos transfronterizos mientras transfieren fondos inactivos a equivalentes de efectivo tokenizados. El lanzamiento del fondo tokenizado de BlackRock es un ejemplo de finanzas tradicionales que se mueven a la cadena de bloques con controles de nivel institucional.

Conclusión

Las stablecoins están dando a los pagos con criptomonedas un segundo acto realista. Las redes son más rápidas, las reglas son más claras y las herramientas finalmente cumplen con los estándares comerciales. Si está explorando la aceptación, comience con una superficie limitada (por ejemplo, ventas digitales internacionales o facturas B2B), elija stablecoins de alta calidad y cree rutas de reembolso y cumplimiento desde el primer día.

Y asegure sus claves como si sus ingresos dependieran de ello, porque así es. Para la autocustodia de reservas operativas y tesorería, las billeteras de hardware de OneKey ofrecen una configuración auditable y multidisadena que se combina bien con los flujos de pago modernos mientras mantiene las claves privadas fuera de línea. Cuando los pagos vuelvan a la cadena de bloques, la seguridad debe ser parte del producto, no una ocurrencia tardía.

Referencias y lectura adicional: