Atrapados entre el Telón de Acero del Estado y el Mercado Negro: El Gigante del Dinero Móvil en África Oriental

África Oriental creó la economía de dinero móvil más exitosa del mundo mucho antes de que el “pago por contacto” se volviera global. En China, las plataformas digitales lideraron una revolución de conveniencia; en África Oriental, fueron las operadoras de telecomunicaciones. Pero las mismas ventajas que hicieron omnipresente este sistema—identidad basada en SIM, redes de agentes, e integración con infraestructuras estatales—ahora colocan a los gigantes de pagos móviles de la región entre la espada y la pared: un mayor control gubernamental por un lado, y un mercado de fraudes cada vez más sofisticado por el otro. En este contexto, las criptomonedas y las stablecoins ya no son solo una alternativa marginal. Se están consolidando como una red paralela para liquidaciones, ahorro y comercio transfronterizo—siempre que los usuarios puedan controlar sus propias claves y la regulación permita puentes compatibles.

El leviatán del dinero móvil está evolucionando

Durante años, una sola marca fue prácticamente sinónimo de dinero digital en Kenia. Pero ahora, su dominio comienza a erosionarse. Nuevos datos de la Autoridad de Comunicaciones muestran que la cuota de mercado de M-Pesa cayó al 90,8 % en el primer trimestre de 2025, marcando su sexto trimestre consecutivo de descenso, impulsado por una agresiva estrategia de precios e interoperabilidad por parte de Airtel Money. Aun así, las suscripciones al dinero móvil crecieron hasta los 45,4 millones, alcanzando una tasa de penetración del 86,6 %, lo que refleja el enorme alcance del sistema, incluso en medio de una competencia cada vez más intensa. Consulta la cobertura reciente: M-Pesa’s market share drops for a sixth straight quarter y Kenya’s mobile money subscriptions hit 45.4 million.

Más allá de Kenia, el modelo se está replicando en la región. En Etiopía—donde el dinero móvil está liderado por Telebirr, del estatal Ethio Telecom—Safaricom ha obtenido la licencia para operar M-Pesa e integrarse recientemente con la red nacional de pagos EthSwitch, logrando interoperabilidad con más de 15 bancos y billeteras, todo bajo estricta supervisión estatal (Integración de Safaricom en EthSwitch; Licencia de M-Pesa en Etiopía).

El telón de acero: más control estatal e infraestructuras vulnerables

• La identidad vinculada a la SIM facilita la inclusión financiera, pero también la vigilancia masiva y bloqueos repentinos. El regulador de Kenia ha desactivado reiteradamente tarjetas SIM registradas con identificaciones incorrectas e impuesto procesos de re-registro masivo para “evitar usos criminales”, lo que incrementa la trazabilidad entre telecomunicaciones y sistemas de pago (Actualización del CA Kenya; Reporte de Citizen Digital).
• Las plataformas digitales estatales pueden convertirse en puntos únicos de falla. El portal eCitizen de Kenia, que centraliza pagos para miles de servicios públicos, ha sufrido múltiples interrupciones, incluida una de más de 30 horas en octubre de 2025 que paralizó pagos empresariales en todo el país (Reporte de The Star). En 2023, ciberataques también provocaron caídas de servicio (Resumen de CSK).
• Aumenta la presión en materia de lavado de dinero. En junio de 2025, la Comisión Europea añadió a Kenia a la lista de jurisdicciones de alto riesgo, obligando a una debida diligencia más estricta en transacciones vinculadas a la UE (Comunicado de la EC; Cobertura de Reuters). Mientras tanto, gigantes regionales como Sudáfrica y Nigeria ya fueron retirados de la “lista gris” del GAFI, aumentando la presión sobre otros países vecinos para demostrar avances (Cobertura del FT).

La lección para los desarrolladores y usuarios de cripto es clara: las billeteras vinculadas a operadores móviles o custodios están sujetas a tarjetas SIM nominativas, portales centralizados y dinámicas cambiantes de regulación AML. Los bloqueos, caídas y controles adicionales ya no son excepciones: son parte del funcionamiento esperado.

El mercado negro: granjas de SIM, robo de identidad y fraude a gran escala

El fraude ya no es marginal en estas economías; es una industria. La Dirección de Investigaciones Criminales de Kenia ha incautado miles de tarjetas SIM y documentos de identidad utilizados por redes que ejecutaban estafas con M-Pesa, intercambios de SIM y reversos falsos—ingredientes clásicos de un sofisticado mercado de ingeniería social (Incautación del 26 de septiembre de 2025; Arrestos del 21 de mayo de 2025). Según TransUnion, el 82 % de los kenianos encuestados entre agosto y diciembre de 2024 fueron blanco de intentos de fraude (TransUnion Africa). El Centro de Reportes Financieros de Kenia también ha advertido sobre el aumento de transacciones sospechosas y vulnerabilidades sistémicas en bancos y operadores de transferencia de dinero (Resumen de The EastAfrican).

Y más allá del fraude, hay precedentes preocupantes de interrupciones por decreto. En 2016, Uganda bloqueó tanto redes sociales como servicios de dinero móvil durante las elecciones, recordando a los usuarios y proveedores que las infraestructuras centralizadas pueden desconectarse cuando la política así lo dicte (Committee to Protect Journalists; Informe de USIP).

Por qué las criptomonedas importan ahora para los pagos en África Oriental

• Las stablecoins tienen cada vez más utilidad real. Un informe de Chainalysis indica que África Subsahariana recibió más de 205 mil millones de dólares en transacciones on-chain entre julio de 2024 y junio de 2025—un aumento del 52 % interanual—con una parte creciente vinculada al uso de stablecoins en comercio y pagos. Etiopía, Kenia y Ghana figuran entre los cinco países con mayor volumen recibido (Actualización 2025 de Chainalysis). Diversos estudios estiman que las stablecoins representan entre el 40 y el 45 % del volumen de transacciones cripto en la región, impulsadas por la demanda de alternativas dolarizadas (Análisis de TechCabal).
• Las remesas siguen siendo costosas a través de los canales tradicionales. El Banco Mundial estima que enviar 200 dólares a África Subsahariana cuesta en promedio un 7,9 %, muy por encima del objetivo del 3 % fijado por los ODS. En algunos corredores intraafricanos, ese costo supera el 30 %, lo que refuerza el atractivo estructural de rutas más económicas y permanentes como las de stablecoins (Comunicado del Banco Mundial).
• El riesgo regulatorio tiene dos caras. Un informe de Standard Chartered de 2025 advierte que una adopción acelerada de stablecoins podría reducir significativamente los depósitos en bancos de mercados emergentes, lo que expone dilemas macroeconómicos que los reguladores deben gestionar (Reuters).

Con todo esto, la presión desde la demanda (acceso a divisas, tarifas, disponibilidad) y mayor claridad desde el lado de la oferta (licencias, transparencia on-chain) están impulsando a las stablecoins hacia el uso generalizado como capa de liquidación—siempre que los puntos de entrada y salida sigan funcionando.

2025: El giro normativo en la región

Kenia dio un paso decisivo en octubre de 2025, cuando su parlamento aprobó una ley que regula a los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales, introduciendo licencias para exchanges y, de forma crucial, supervisión del banco central sobre las stablecoins. Esto podría allanar el camino para puentes regulados entre stablecoins y dinero fiat dentro del ecosistema actual de dinero móvil, al mismo tiempo que se refuerzan los controles AML (Reuters). Mientras tanto, el Banco Central de Kenia ha sostenido que una moneda digital del banco central orientada al público minorista “no es una prioridad urgente” y que es preferible mejorar los sistemas actuales (CBK comunicación).

El caso de Etiopía es diferente: allí el dinero móvil florece bajo un modelo estatal, mientras que su banco central prohíbe las transacciones cripto—dejando claro cómo el mosaico regulatorio condiciona lo que se puede construir y lo que los usuarios pueden hacer sin riesgos (Anadolu Agency sobre la prohibición del NBE; Reuters sobre el crecimiento de Telebirr).

Y no hay que olvidar la historia: en 2015, Safaricom cortó el acceso a un startup de bitcoin en M-Pesa, y un tribunal keniano respaldó la suspensión. Ese episodio anticipaba el poder estratégico de los monederos telco como guardianes frente a competidores fintech—un poder que las licencias y APIs estandarizadas podrían reequilibrar, si se implementan adecuadamente (Resumen de CoinDesk).

Cómo diseñar puentes telco–cripto que sobrevivan a la presión

Para reguladores

• Establecer reglas claras para la emisión y custodia de stablecoins, con exigencias de reservas similares a las bancarias. El nuevo marco de Kenia es un buen primer paso; alinear con normativas internacionales como la “travel rule” y permitir la liquidación vía APIs hacia dinero móvil reducirá los flujos grises sin sacrificar el acceso del usuario (Reuters sobre la ley VASP en Kenia).
• Tratar la continuidad operativa como infraestructura crítica. Los portales de pagos gubernamentales necesitan planes de contingencia e informes de incidentes, al igual que los sistemas financieros esenciales (Caso de caída en eCitizen).

Para fintechs y exchanges

• Construir con cumplimiento como base. Herramientas de análisis on-chain, monitoreo de sanciones y prueba de reservas pueden hacer que las redes cripto sean más transparentes que el efectivo o los sistemas basados en agentes.
• Centrarse en corredores con mayor valor real. Los pagos con stablecoins para comercio de pymes y remesas donde el costo total supera el 10 % pueden ganar por precio y velocidad (Banco Mundial sobre remesas).