Última regulación de China sobre criptoactivos: foco en la tokenización de RWA

Contexto: un nuevo aviso conjunto, mismo marco, nuevo énfasis

El 6 de febrero de 2026, el Banco Popular de China (PBoC) y otras siete agencias centrales del gobierno publicaron en conjunto el documento 《中国人民银行 国家发展改革委 工业和信息化部 公安部 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知（银发〔2026〕42 号）》.

Según el resumen difundido por Xinhua a través de la Agencia de Noticias de China, la postura general de la política sigue siendo coherente con regulaciones anteriores: las actividades comerciales relacionadas con criptomonedas siguen siendo consideradas ilegales y están estrictamente prohibidas en la China continental. Lo que cambia es que el nuevo aviso incluye explícitamente la “tokenización de activos del mundo real” (RWA, por sus siglas en inglés) dentro del núcleo de riesgos regulados, junto con un lenguaje más claro respecto a las stablecoins vinculadas al RMB y las restricciones transfronterizas. Puedes leer la cobertura original aquí: Ocho departamentos emiten documento para prevenir y abordar riesgos relacionados con criptomonedas.

Esto es relevante considerando que durante 2025 la tokenización de RWA se convirtió en una narrativa global dominante, pasando de ser un experimento propio del entorno cripto a generar debates institucionales sobre fondos tokenizados, bonos y modelos de liquidación. El BIS ha planteado que la tokenización puede ser un pilar de los sistemas financieros de próxima generación (bajo una gobernanza rigurosa diferente al modelo de emisión abierto para minoristas). Ver: Informe Económico Anual del BIS 2025 - Capítulo III.

¿Qué se está regulando exactamente? Los “temas antiguos” aún son la base

Aunque las narrativas del sector evolucionan (RWA, stablecoins, fondos en cadena, etc.), el contenido del Aviso sigue fundamentándose en esquemas regulatorios previos, enfocándose en actividades como intercambio especulativo, servicios de conversión, financiamiento vía ICO y plataformas intermediarias, especialmente cuando estas suponen riesgos sistémicos, fraudes o flujos ilegales de capital transfronterizos.

Un resumen del Financial Times (China), difundido por Sina Finance, describe este aviso como una continuación y perfeccionamiento del marco anterior, destacando los nuevos focos de atención. Referencia: Regulación actualizada sobre criptomonedas: efectiva desde su publicación.

Para desarrolladores y usuarios, el mensaje práctico es claro: si un proyecto combina emisión + marketing + negociación + creación de liquidez, está en la zona de mayor riesgo regulatorio.

Enfoque clave: China prohíbe explícitamente la tokenización de RWA

¿Por qué los reguladores se centran ahora en las RWA?

La tokenización de activos del mundo real (RWA) suele promoverse como una forma de “llevar activos tangibles a la blockchain” (inmuebles, cuentas por cobrar, materias primas, bonos de carbono, facturas de cadena de suministro, participaciones en fondos, etc.). En un entorno financiero regulado, la tokenización puede presentarse como una capa tecnológica para mejorar conciliación, liquidación y programabilidad.

Pero en un modelo de distribución cripto abierto, los “tokens RWA” también pueden convertirse en vehículos disfrazados para emitir instrumentos cuasi financieros, recaudar fondos ocultamente o prometer altos retornos—precisamente el tipo de prácticas donde históricamente se concentran los fraudes y el daño a inversores minoristas.

El BIS ha reconocido la tokenización como potencialmente transformadora, pero ha subrayado que su implementación exige dinero creíble, gobernanza sólida e integridad operativa. Véase: Discurso del BIS: “Tokenización para el mundo real” (febrero de 2024).

Contenido del Aviso (resumen general)

De acuerdo con el comunicado de Xinhua:

• Está prohibida cualquier actividad de tokenización de RWA dentro del territorio continental, incluyendo servicios intermediarios de información y de tecnología informática vinculados.
• Entidades e individuos extranjeros no pueden ofrecer ilegalmente servicios relacionados con tokenización de RWA a entidades del continente.
• Ningún individuo ni organización puede salir al extranjero para desarrollar negocios de tokenización de RWA sin el consentimiento o registro correspondiente.
  Fuente: Cobertura de la Agencia de Noticias de China (Xinhua).

Significado práctico

Para cualquier equipo de proyecto, “RWA” ya no es una etiqueta ambigua en China: está ahora nombrada explícitamente y asociada directamente a actividades prohibidas, lo que implica impacto directo sobre:

• Emisión y distribución de tokens RWA
• Estructuras tipo “token como prueba de derecho de cobro” orientadas al público minorista
• Herramientas, plataformas o servicios que promuevan, coticen o conecten tokens RWA con usuarios de la China continental

Stablecoins: foco en las vinculadas al renminbi y el entorno internacional

El comunicado de Xinhua también aclara que ninguna entidad o individuo podrá emitir stablecoins ancladas al renminbi en el extranjero sin aprobación previa, y que las entidades del continente (ni sus filiales en el extranjero) podrán emitir criptomonedas a nivel internacional. Fuente: Cobertura de Xinhua.

Este enfoque está alineado con la tendencia global: las stablecoins están siendo tratadas cada vez más como instrumentos de pago y liquidación, no simplemente como “otro token más”, y los reguladores centran su atención en la capacidad de redención, calidad de reservas, cumplimiento AML, resiliencia operativa y gobernanza.

En el contexto global, puede consultarse el marco base del Consejo de Estabilidad Financiera: FSB: Recomendaciones para regulación y supervisión de stablecoins (informe final).

Realidad 2025–2026: auge de la tokenización, pero la emisión pública sigue siendo una línea roja

Uno de los motivos del auge del discurso RWA en 2025 es que la tokenización ha comenzado a discutirse dentro de las finanzas tradicionales como una mejora estructural de infraestructura. Informes y documentos de política destacan eficiencia, programabilidad y mejores procesos de liquidación—pero advierten también sobre riesgos como fragmentación, liquidez limitada y desafíos de gobernanza. Para un enfoque general del sector financiero: WEF: Tokenización de activos en los mercados financieros.

No obstante, la lógica regulatoria china establece un límite firme: los experimentos tecnológicos no justifican la emisión abierta de tokens, su distribución masiva o la especulación minorista, especialmente si se combinan con “rendimientos garantizados”, “activos respaldados” o flujos de fondos transfronterizos.

Recomendaciones para usuarios: cumplimiento y seguridad

1) Identificar señales de alerta en tokens RWA

Actúa con máxima cautela si detectas:

• Promesas de rendimientos garantizados, inversión con retorno fijo o protección del capital
• Ventas de tokens presentadas como “suscripción”, “acción”, “certificado” o “producto financiero en cadena”
• Afirmaciones como “licenciado en el extranjero” usadas como argumento comercial
• Solicitudes para enviar fondos a carteras personales, grupos OTC o intermediarios no oficiales

2) Tener en cuenta que las regulaciones AML se están endureciendo en todo el mundo

Incluso fuera de China, las exigencias globales sobre prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo (AML/CFT) en relación a activos virtuales se están volviendo más estrictas—particularmente en torno a stablecoins y flujos internacionales. Ver: FATF: Actualización sobre implementación de estándares para activos virtuales y proveedores de servicios (2025).

3) Distinguir entre seguridad de custodia y cumplimiento regulatorio

Utilizar auto-custodia refuerza tu seguridad y gestión de riesgo contrapartida, pero no afecta la legalidad de una actividad.

Desde un punto de vista puramente técnico, una wallet de hardware mantiene las claves privadas fuera de línea y reduce la exposición frente a robos o ataques a cuentas en exchanges. Para usuarios con derecho legal a mantener criptomonedas en su jurisdicción, OneKey ofrece una solución de autocustodia: almacenamiento de claves offline y firma de transacciones sin necesidad de confiar en custodios centralizados.

Consideraciones finales

El Aviso del 6 de febrero de 2026 no representa un giro en la política cripto de China—la reafirma. Lo que sí cambia es la visibilidad: la tokenización de activos reales (RWA) y la emisión de stablecoins vinculadas al RMB pasan a ser focos explícitos de atención regulatoria, lo que posiciona a la narrativa “RWA” como una de las de mayor riesgo en términos de cumplimiento legal dentro del territorio continental.

Para los desarrolladores, la recomendación más segura es tratar la combinación de “distribución de tokens RWA + negociación” como una línea roja en el contexto chino. Para los usuarios, la prioridad está en evitar productos promocionados con “rendimientos RWA”, estar alerta frente a fraudes y reforzar buenas prácticas de seguridad—principalmente relacionadas con el manejo de claves privadas y la firma de transacciones.