¿Qué es ERC-3525: El auge de los tokens semi-fungibles

Los tokens semi-fungibles se están convirtiendo rápidamente en uno de los bloques de construcción más prácticos para activos complejos en la cadena. ERC-3525, el estándar "Semi-Fungible Token" (SFT), se sitúa entre ERC-20 y ERC-721 al introducir valor fungible dentro de contenedores de tokens únicos. Este diseño desbloquea representaciones nativas para vales, bonos, posiciones de rendimiento, suscripciones y muchos otros instrumentos que no encajan perfectamente en los paradigmas puramente fungibles o puramente no fungibles.

A continuación, desglosamos ERC-3525, explicamos cómo funciona, dónde brilla y por qué está preparado para potenciar la próxima ola de finanzas tokenizadas.

Un rápido repaso de los estándares de tokens

• ERC-20: Tokens totalmente fungibles. Cada unidad es idéntica e intercambiable. Ampliamente utilizado para monedas y tokens de gobernanza. Consulte la especificación canónica en el sitio de Ethereum Improvement Proposals: ERC-20.
• ERC-721: Tokens no fungibles (NFT). Cada token es único, típicamente utilizado para coleccionables o certificados de propiedad. Referencia: ERC-721.
• ERC-1155: Estándar de múltiples tokens que soporta tanto artículos fungibles como no fungibles en un solo contrato con operaciones por lotes. Referencia: ERC-1155.

ERC-3525 cierra una brecha clave: es posible que desee una identidad de token única (como un NFT) que también contenga un "valor" divisible y fungible en comparación con otros tokens del mismo tipo. Ahí es donde aterriza la "semi-fungibilidad".

Qué es realmente ERC-3525

ERC-3525 formaliza tres ideas principales:

1. Identidad del token: Cada token tiene su propio tokenId único (como un NFT).
2. Slot (Ranura): Los tokens se agrupan en "slots". Los tokens dentro del mismo slot se consideran fungibles con respecto al valor. Piense en los slots como clases de activos o líneas de productos (por ejemplo, una serie de bonos específica o un SKU de suscripción particular).
3. Valor: Cada token tiene un saldo numérico (su valor), que puede transferirse parcialmente. El valor es fungible dentro de un slot, pero sigue siendo propiedad de tokenId únicos.

En la práctica, ERC-3525 le permite:

• Crear (mintear) un token único que pertenece a un determinado slot.
• Aumentar o disminuir el valor de ese token.
• Transferir parcialmente valor de un token a otro (o a una dirección), siempre que se respeten las reglas del slot.

Lea la especificación completa y los métodos (incluyendo slotOf, value, y flujos de transferencia/aprobación especializados) en la propuesta oficial de Ethereum: ERC-3525 Semi-Fungible Token Standard.

Por qué importa la semi-fungibilidad

Los activos financieros reales a menudo tienen estructuras matizadas: denominaciones, vencimientos, tramos y derechos que solo son idénticos dentro de una línea de productos específica. Representar estos como puros ERC-20 o ERC-721 a menudo obliga a soluciones alternativas incómodas. ERC-3525 permite:

• Denominación nativa y redención parcial dentro de una identidad de token única.
• Agrupación limpia por "slot", de modo que la fungibilidad se aplique dentro de la cohorte prevista.
• Modelos de aprobación simplificados para mover parte del valor de un token (no solo la propiedad total del token).

Esto es particularmente útil para productos estructurados, bonos de RWA (Real World Assets), vales de staking, depósitos a plazo fijo, suscripciones y artículos de economía de juegos que acumulan o gastan valor.

Características y mecánicas clave

• Fungibilidad basada en slots: Los tokens en el mismo slot comparten la fungibilidad del valor. Los tokens en slots diferentes no lo hacen.
• Transferencias parciales: Mueva una porción de valor del token A al token B (mismo slot) o a un destinatario como un nuevo token.
• Aprobaciones flexibles: Apruebe transferencias por alcance de token o slot para un control preciso sobre el movimiento de valor delegado.
• Metadatos: Al igual que ERC-721, ERC-3525 puede exponer metadatos para cada tokenId, haciendo que la interfaz de usuario (UI/UX) sea más rica que los simples saldos de ERC-20.

Para los desarrolladores que diseñan la lógica de tokens, las API de ERC-3525 están intencionalmente estructuradas para que las operaciones de valor parcial sean estándar, no un complemento. Esto reduce la lógica específica y mejora la componibilidad. Consulte el EIP para conocer las firmas exactas de los métodos y los eventos esperados: ERC-3525 Specification.

Cómo se compara ERC-3525 con ERC-1155

ERC-1155 maneja eficientemente múltiples tipos de tokens y transferencias por lotes, pero no incorpora la noción de "valor dentro de una identidad única" de la misma manera. Con ERC-3525:

• Cada token es único (como ERC-721), lo que permite metadatos, propiedad y ciclo de vida por token.
• La fungibilidad se define por los slots y el valor interno del token, que puede moverse parcialmente.
• Se mapea perfectamente a interfaces de usuario que necesitan mostrar "este vale tiene 100 unidades restantes" o "esta posición de bono tiene un valor nominal de 1.000".

Si su aplicación gira en torno a posiciones ligadas a la identidad con un manejo de denominaciones no trivial, ERC-3525 suele ser más expresivo.

Casos de uso del mundo real

• Bonos y pagarés en cadena: Emita una serie (slot) y cree posiciones como tokens únicos con valor nominal y mecánicas de cupón. Instituciones públicas han explorado bonos digitales de estilo Génesis, lo que subraya la dirección del mercado para la renta fija tokenizada; consulte las iniciativas del BIS sobre bonos digitales para obtener contexto: Bank for International Settlements – Project Genesis.
• Vales de staking y rendimiento: Un usuario recibe un token de vale con valor acumulado o acciones canjeables. La semi-fungibilidad permite redenciones y transferencias parciales sin perder la identidad del token. Para una introducción práctica a los vales y los SFT, consulte la documentación de los equipos de protocolo que lideran este modelo: Solv Protocol Docs on Vouchers and SFTs.
• Suscripciones y créditos: Represente los créditos restantes o el valor de membresía de una cuenta dentro de un token único, lo que permite transferencias o recargas preservando la identidad y los metadatos.
• Activos basados en tramos: Agrupe tramos por slots (por ejemplo, Senior, Mezzanine) y maneje movimientos parciales de valor. Esto se ajusta a los productos estructurados tokenizados, que están ganando terreno a medida que la tokenización madura; consulte el contexto más amplio sobre el crecimiento de la tokenización de fuentes institucionales: BlackRock’s Tokenized Fund Announcement.

Contexto del ecosistema e impulso

La tokenización se está acelerando en los mercados de capitales y DeFi, con una creciente experimentación en torno a bonos, estrategias del mercado monetario y tramos de liquidez. Las representaciones semi-fungibles se alinean limpiamente con estas necesidades. Los desarrolladores ya familiarizados con ERC-20 y ERC-721 pueden adoptar ERC-3525 donde el producto lo requiera:

• Identidades de token únicas que contienen valor fungible.
• Clases de fungibilidad basadas en slots para líneas de activos.
• Transferencias, redenciones y aprobaciones parciales que imitan instrumentos del mundo real.

Para una visión general más amplia de los estándares de tokens de Ethereum y consideraciones de diseño, consulte los recursos oficiales para desarrolladores: Ethereum.org – Token Standards.

Consejos de diseño y UX para constructores

• Claridad de metadatos: Incluya metadatos claros sobre la semántica del slot (por ejemplo, tipo de producto, fecha de vencimiento, perfil de riesgo) para que las billeteras y los exploradores puedan presentar los tokens de manera significativa.
• UX de transferencia parcial: Los usuarios deben comprender cuándo están moviendo valor frente a transferir la propiedad del tokenId. Etiquetas y confirmaciones explícitas ayudan.
• Indexación y análisis: Es posible que necesite indexadores personalizados para rastrear los flujos de valor por slot y por tokenId para informes de cartera y cumplimiento.
• Compatibilidad: La mayoría de la infraestructura que soporta metadatos estilo ERC-721 puede mostrar tokens ERC-3525, pero para aprovechar al máximo las transferencias parciales y la semántica de slots, las dApps y las billeteras deberían integrar la interfaz específica. Referencia: ERC-3525 EIP.

Consideraciones de seguridad y custodia

Los tokens semi-fungibles a menudo representan posiciones con valor financiero tangible. Como tales, la firma segura de transacciones y la gestión de claves privadas son primordiales:

• Utilice firma respaldada por hardware para aprobaciones y transferencias de valor parcial, especialmente al interactuar con protocolos DeFi que manejan flujos de valor complejos.
• Prefiera contratos inteligentes auditados e interfaces bien documentadas. Lea y verifique las políticas de slot y las restricciones de transferencia antes de mover valor.

Si desea una billetera de hardware auditada y de código abierto con un sólido soporte multichain, OneKey puede ser una opción sólida. El firmware y las aplicaciones de OneKey son de código abierto, y se integra con cadenas EVM y dApps habilitadas para WalletConnect, lo que la hace adecuada para firmar interacciones ERC-3525 incluso cuando la interfaz de usuario es personalizada para un protocolo en particular. Esto es especialmente útil para SFT donde las aprobaciones precisas y las transferencias parciales necesitan flujos de firma seguros y revisables.

Mirando hacia el futuro

A medida que la tokenización se expande a los mercados de rendimiento, la renta fija, las suscripciones y las economías de juegos, ERC-3525 ofrece un elegante término medio entre el diseño fungible y no fungible. Su modelo de slot y valor captura cómo se comportan los instrumentos reales: fungibles dentro de una serie o producto, pero gestionados como posiciones únicas para contabilidad, derechos y metadatos.

Si está construyendo o invirtiendo en activos complejos en cadena, considere ERC-3525 para:

• Posiciones tipo vale con denominaciones y liquidación parcial.
• Estructuras basadas en tramos donde la fungibilidad está delimitada.
• Saldos de crédito o utilidad tokenizados que necesitan identidad.

Para lecturas más profundas y detalles de especificación:

• Especificación oficial: ERC-3525 Semi-Fungible Token Standard
• Estándares relacionados: ERC-20, ERC-721, ERC-1155
• Contexto de tokenización: Ethereum.org – Token Standards, BlackRock’s Tokenized Fund Announcement, BIS – Project Genesis

Si planea custodiar activos semi-fungibles e interactuar con protocolos DeFi que utilizan ERC-3525, una billetera de hardware robusta puede reducir significativamente el riesgo operativo. El enfoque de código abierto de OneKey y el soporte EVM sin fisuras le brindan la transparencia y el control necesarios para administrar de forma segura las aprobaciones y las transferencias de valor en el ecosistema emergente de SFT.