Le marché boursier influence-t-il le marché crypto ? Analyse de scénarios : base, impulsion positive et stress test

La question de savoir si le marché boursier influence le marché crypto ne se limite pas à « la synchronisation des hausses et des baisses ». Pour les investisseurs, elle concerne la concentration excessive des positions, la répétition de l’exposition au risque et la capacité à identifier à temps les tensions de liquidité lorsque le marché change brusquement de direction. Bitcoin, Ethereum et d’autres actifs crypto possèdent certes des variables techniques, on-chain et réglementaires propres, mais ils sont de plus en plus intégrés dans les portefeuilles mondiaux d’actifs risqués, et sont donc inévitablement influencés par le marché boursier, les taux, le dollar et le comportement des capitaux institutionnels.

Les mécanismes fondamentaux de l’influence du marché boursier sur le marché crypto

Il n’existe pas de relation causale fixe, unidirectionnelle et durable entre le marché boursier et le marché crypto. Une compréhension plus juste est que les deux partagent parfois le même ensemble de facteurs de pilotage dans certains environnements macroéconomiques, et se séparent à d’autres moments en raison de récits d’actifs, de structures de financement et d’événements de marché différents.

Les canaux de transmission courants comprennent les catégories suivantes :

1. Transmission par l’appétit pour le risque : lorsque les investisseurs acceptent de prendre davantage de risque, les actifs à forte volatilité tels que les actions de croissance, les small-caps et les actifs crypto bénéficient souvent simultanément ; lorsque l’appétit pour le risque diminue, les capitaux peuvent sortir de ces actifs vers la trésorerie, les obligations de court terme ou d’autres actifs défensifs.
2. Transmission par la liquidité : des conditions monétaires accommodantes, un coût de financement faible et une liquidité en dollars abondante profitent généralement aux actifs à durée de valorisation plus longue ou aux actifs aux flux de trésorerie incertains. Les actifs crypto, bien qu’ils n’aient pas de modèle de valorisation par actualisation des flux de trésorerie comme les actions traditionnelles, restent tout aussi sensibles à la liquidité marginale.
3. Canal taux et dollar : la hausse des taux réels et la force du dollar peuvent augmenter le coût d’opportunité de la détention d’actifs sans rendement et comprimer la valorisation des actifs risqués mondiaux ; inversement, la baisse des anticipations de taux et la faiblesse du dollar peuvent améliorer l’environnement externe des crypto-actifs.
4. Rééquilibrage de portefeuille institutionnel : à mesure que de plus en plus d’investisseurs professionnels considèrent les actifs crypto comme une composante alternative ou risquée, les drawdowns d’un portefeuille actions, l’évolution des exigences de marge et des budgets de risque peuvent les contraindre à ajuster simultanément leurs positions crypto.
5. Effets de levier et de liquidation via dérivés : de fortes variations du marché actions peuvent déclencher un désendettement intermarchés. Sur le marché crypto, les contrats perpétuels, l’emprunt garanti et les structures de levier on-chain étant plus flexibles, les fluctuations de prix peuvent être amplifiées par les mécanismes de liquidation.

Ainsi, une manière plus utile de discuter de « l’influence du marché boursier sur le marché crypto » n’est pas de chercher un coefficient de corrélation valable en permanence, mais d’établir un cadre d’analyse par scénarios : dans différentes conditions de marché, évaluer la direction, la force, la durée potentielle et les points possibles de défaillance de l’influence.

Scénario de base : synergie des actifs risqués, mais pas totalement synchronisée

Le scénario de base correspond à un environnement sans crise financière majeure, sans choc réglementaire ni rupture systémique de liquidité. Dans ce cas, le marché boursier et le marché crypto peuvent montrer une corrélation de degré moyen, en particulier entre les actifs principaux du marché crypto et les actions technologiques, de croissance ou à thématique innovation.

Dans ce scénario, les investisseurs observent généralement plusieurs phénomènes :

• L’indice boursier augmente modérément ou oscille, tandis que le marché crypto reste lui aussi dans une plage de volatilité ;
• lorsque des indices de croissance comme le Nasdaq sont solides, l’appétit pour le risque de Bitcoin et Ethereum s’améliore ;
• en cas de correction boursière de court terme, les actifs crypto peuvent suivre la baisse, mais l’ampleur dépend du niveau de levier et de l’état de la liquidité on-chain ;
• le marché crypto reste différencié en interne, par exemple Bitcoin peut surperformer les altcoins, ou des tokens de l’écosystème Ethereum peuvent évoluer indépendamment selon les mises à jour, les revenus de frais et l’activité des applications.

Dans le scénario de base, le marché boursier agit davantage comme un « thermomètre externe » qu’un « télécommande de direction ». Il reflète l’attitude globale des investisseurs envers les actifs risqués, mais ne peut expliquer seul toutes les variations de prix des crypto-actifs. Par exemple, si le Nasdaq augmente légèrement alors que le marché crypto subit un incident majeur de sécurité d’une bourse, une crise de confiance du stablecoin ou une faille importante d’un protocole, les actifs crypto peuvent malgré tout baisser. Inversement, si le marché actions évolue en range tandis que l’activité on-chain augmente, la demande au comptant s’améliore et le levier reste faible, le marché crypto peut également monter de manière autonome.

Une approche pratique consiste à traiter le marché boursier comme un contexte de risque en scénario de base, tandis que les indicateurs propres au marché crypto servent de signaux de confirmation. Si le marché actions reste stable, que le dollar et les taux réels ne montent pas nettement, et que le volume crypto, les taux de financement et les flux spot sont relativement sains, le marché est plus susceptible de rester constructif ; si le marché actions reste stable mais que le levier du marché crypto augmente rapidement, que les taux de financement sont surchauffés et que la rotation entre altcoins est trop rapide, le risque peut déjà être accumulé en interne.

Scénario favorable : comment la hausse des actions amplifie la dynamique haussière crypto

Le scénario favorable survient généralement quand les conditions financières s’améliorent, que les anticipations de bénéfices des entreprises restent stables, que la pression inflationniste se détend, que les attentes de baisse des taux augmentent ou que l’appétit pour le risque se renforce. La hausse du marché actions ne fait pas automatiquement monter le marché crypto, mais peut améliorer le climat de marché et l’environnement de classement des capitaux, offrant ainsi des conditions externes plus favorables aux actifs crypto.

La transmission favorable comprend généralement plusieurs étapes : d’abord, les données macroéconomiques ou les attentes de politique réduisent les craintes de récession et de resserrement ; ensuite, la valorisation du marché boursier, en particulier du segment de croissance, se normalise ; ensuite, le budget de risque s’élargit et les capitaux cherchent des actifs plus élastiques ; enfin, les actifs les plus liquides du marché crypto profitent en premier, puis une partie des capitaux se diffuse vers des thèmes plus risqués et des actifs long-tail.

Dans ce scénario, Bitcoin est souvent considéré comme la porte d’entrée de liquidité du marché crypto. Si Bitcoin est solide et que le volume augmente, le marché observe ensuite si Ethereum, les principales blockchains, DeFi, les infrastructures et les tokens à bêta élevé suivent. Si seuls quelques actifs montent et que la majorité des tokens ne confirme pas la hausse par le volume, cela indique que la diffusion de l’appétit pour le risque reste limitée.

On peut imaginer un scénario concret : les résultats globaux des grandes entreprises technologiques américaines sont meilleurs que prévu, la confiance des marchés dans un « atterrissage en douceur » de l’économie s’accroît, les rendements obligataires longs baissent et le dollar s’affaiblit. Dans ce contexte, la hausse du marché actions améliore l’appétit pour le risque mondial. Si, simultanément, la capitalisation des stablecoins remonte, le volume spot des principales bourses augmente et les taux de financement des contrats perpétuels ne sont pas clairement surchauffés, Bitcoin et Ethereum peuvent gagner une impulsion haussière plus forte. Mais si la hausse crypto est principalement soutenue par des contrats à fort levier et que le volume spot reste insuffisant, la hausse des prix peut être plus fragile.

Dans un scénario favorable, il faut se méfier de l’« illusion de corrélation ». La hausse des actions peut amener les investisseurs à sous-estimer les risques propres aux crypto-actifs, comme une vulnérabilité de smart contract, une attaque sur un bridge cross-chain, un déblocage concentré de tokens, des risques de gouvernance du projet et des risques de garde sur les bourses. Ces risques peuvent survenir soudainement même en marché haussier et provoquer une décorrélation entre certains actifs et le marché global.

Scénario de stress : chute brutale des actions, contraction de liquidité et désendettement crypto

Le scénario de stress est la partie la plus importante de cet article, car la réaction du marché crypto en environnement de stress est souvent plus rapide, plus violente et plus sujette aux effets en chaîne. Quand le marché actions chute fortement, l’impact sur crypto n’est pas seulement une « baisse du moral » : la liquidité, le levier et la valeur des collatéraux évoluent simultanément.

Chemin de stress typique :

1. Le marché actions chute rapidement en raison d’une inflation inattendue, d’une hausse des taux, d’un conflit géopolitique, d’une pression sur le système bancaire ou d’une dégradation des bénéfices des entreprises ;
2. Les investisseurs réduisent leur exposition au risque en vendant des actifs volatils pour générer de la liquidité ou répondre aux appels de marge ;
3. La demande spot sur crypto s’affaiblit, les positions longues sur dérivés commencent à être fermées passivement ;
4. Les contrats perpétuels et les protocoles de prêt déclenchent des liquidations, élargissant davantage la baisse de prix ;
5. Si des problèmes de confiance apparaissent sur stablecoins, plateformes d’échange, garde ou infrastructures on-chain, la décote de liquidité peut s’amplifier.

Comparativement au marché actions, le marché crypto présente plusieurs caractéristiques structurelles qui accentuent la pression. Premièrement, il fonctionne en continu, 24h/24 et 7j/7 : même le week-end et les jours fériés peuvent connaître des sauts de prix, et le risque ne peut pas être complètement couvert quand les marchés traditionnels sont fermés. Deuxièmement, le levier sur dérivés et les liquidations de prêts on-chain sont plus transparents mais aussi plus mécaniques : lorsque le prix franchit certains seuils, des ventes en chaîne peuvent être déclenchées rapidement. Troisièmement, le carnet d’ordres de certains altcoins est peu profond ; en période de stress, l’écart entre prix acheteur et vendeur s’élargit et l’écart entre prix théorique et prix exécutable peut être important. Quatrièmement, les investisseurs peuvent faire face simultanément à plusieurs risques : baisse du prix, congestion réseau, retard de retrait d’échanges et décote de collatéral.

Un stress test ne devrait pas se limiter à la question : « si les actions baissent de 5 %, de combien Bitcoin baisse ? ». La question cruciale est : votre portefeuille peut-il tenir lorsque la baisse de prix, la baisse de liquidité, la hausse des exigences de marge et les défaillances de transaction surviennent en même temps. Par exemple, un investisseur détient du spot Bitcoin, des actifs staking Ethereum, une position de prêt DeFi et une position longue sur contrats perpétuels. Si le marché actions chute brutalement et entraîne un retrait synchronisé des actifs risqués, la baisse de Bitcoin peut réduire la valeur des collatéraux, l’actif staking Ethereum peut subir une décote de décaissement ou de liquidité, le facteur de santé du prêt DeFi peut se détériorer et la marge sur les perpétuels devenir insuffisante. Même sans changement de vue de long terme, la pression de liquidité de court terme peut forcer une vente forcée à des niveaux bas.

Déclencheurs clés : quand l’influence du marché boursier se renforce

La force de l’influence du marché boursier sur le marché crypto n’est pas constante. Les situations suivantes justifient une attention accrue à l’interaction intermarchés :

• Revalorisation rapide des anticipations de taux : par exemple, le marché anticipe soudainement un maintien des taux directeurs élevés plus longtemps, ou les rendements obligataires longs montent rapidement, ce qui peut augmenter simultanément la pression de valorisation sur les actifs risqués.
• Renforcement net du dollar : un dollar plus fort s’accompagne souvent d’un resserrement de la liquidité mondiale, créant une pression sur les actifs risqués en dollars, affectant particulièrement le pouvoir d’achat des investisseurs en dehors des États-Unis.
• Hausse de la volatilité actions : lorsque les indicateurs de volatilité actions montent nettement, les investisseurs institutionnels peuvent réduire passivement l’exposition globale au risque, et les actifs crypto peuvent également entrer dans le périmètre de réduction.
• Recul concentré des actions technologiques ou de croissance : si la vente touche surtout les actifs à forte valorisation et haute duration, les crypto-actifs sont plus facilement perçus comme une exposition au même type de risque.
• Resserrement des marges et conditions de financement : les courtiers, bourses ou plateformes de prêt qui augmentent les exigences de marge peuvent déclencher des ventes inter-actifs.
• Levier excessif interne au marché crypto : si les taux de financement restent élevés sur la durée, que les positions ouvertes augmentent rapidement ou que le ratio d’utilisation des prêts approche de sa limite, les chocs externes se transforment plus aisément en liquidations internes.

Inversement, certains facteurs peuvent aussi atténuer l’influence du marché boursier sur crypto. Par exemple, si le marché crypto est animé par des catalyseurs endogènes forts — une mise à niveau majeure de protocole, un changement de la demande spot, l’avancement d’une approbation réglementaire clé ou une hausse soudaine de l’activité on-chain — ou si la baisse actions est concentrée sur une industrie traditionnelle avec un impact limité sur la liquidité et les budgets de risque mondiaux. Dans ces cas, le marché crypto ne suit pas nécessairement entièrement le marché actions.

Indicateurs en avance et en retard : ne regarder qu’un seul coefficient de corrélation

Le coefficient de corrélation peut décrire la synchronisation passée entre deux actifs sur une période donnée, mais ce n’est pas un outil de prévision. Les investisseurs ont davantage besoin de distinguer indicateurs avancés et indicateurs retardés, puis d’établir un tableau de bord multidimensionnel.

Les indicateurs potentiellement plus avancés incluent :

• L’évolution des rendements des Treasuries américains et des taux réels ;
• La trajectoire de l’indice dollar ;
• Les indicateurs de volatilité du marché actions ;
• La volatilité des contrats à terme des principaux indices actions durant les périodes non boursières ;
• Les taux de financement et les positions ouvertes des contrats perpétuels crypto ;
• L’offre de stablecoins, les soldes des stablecoins sur les bourses et les flux de fonds on-chain ;
• Le volume spot et l’écart acheteur-vendeur des échanges principaux ;
• Les taux de prêt DeFi, le ratio de collatéral et la file d’attente de liquidation.

Les indicateurs plus retardés incluent :

• Les coefficients de corrélation historiques déjà publiés ;
• Les résumés hebdomadaires ou mensuels des flux de fonds des fonds ;
• Les variables lentes du comportement des détenteurs de long terme on-chain ;
• La couverture médiatique intensive de la synchronisation « marché actions et crypto » par les médias traditionnels ;
• Les statistiques de liquidations totales une fois l’événement survenu.

Un tableau de contrôle exécutable peut être conçu ainsi :

Le but de ce tableau n’est pas de fournir des signaux d’achat/vente mécaniques, mais d’aider les investisseurs à identifier rapidement la source des risques lorsque le marché évolue. En particulier dans un scénario de stress, repérer à temps la combinaison « baisse des actions + hausse du dollar + levier crypto élevé + détérioration de la liquidité spot » compte davantage que prédire un prix isolé.

Impact inter-actifs : du marché actions aux obligations, au dollar, à l’or et à la structure interne crypto

L’influence du marché boursier sur le marché crypto ne se produit généralement pas de manière isolée ; elle s’inscrit dans un cadre multi-actifs plus large. Comprendre cela permet d’éviter de tout attribuer au marché actions.

Le marché obligataire fournit des signaux sur les attentes de taux et de croissance. Une hausse des rendements longs peut comprimer la valorisation des actifs à duration élevée ; une baisse de ces rendements liée à un assouplissement de l’inflation et à des anticipations accommodantes peut être favorable aux actifs risqués, mais si cette baisse résulte d’une peur de récession, elle ne profite pas forcément au marché crypto.

Le dollar affecte le coût global du capital et le pouvoir d’achat. Quand le dollar se renforce, le coût de positionnement des investisseurs non-dollars en actifs libellés en dollars augmente et la liquidité mondiale devient souvent plus serrée ; un dollar faible peut améliorer l’environnement des actifs risqués. Toutefois, la relation entre dollar et crypto est aussi influencée par les flux de capitaux régionaux, la demande de stablecoins et l’appétit pour la valeur refuge.

L’or et Bitcoin sont souvent comparés dans un récit de « rareté », mais leurs profils de risque diffèrent. L’or est plus mature, historiquement utilisé comme actif refuge et réserve de banques centrales ; Bitcoin reste caractérisé par une forte volatilité, un bêta élevé et des traits d’actif technologique. Sur certaines périodes, ils peuvent monter ensemble, mais pour des raisons parfois différentes.

La structure interne du marché crypto est également cruciale. Bitcoin, Ethereum, stablecoins, tokens de gouvernance DeFi, jetons de plateformes d’échange, tokens de jeux blockchain ou IA : leur sensibilité au choc boursier varie. En général, les actifs dont la liquidité est plus faible, dont la valorisation dépend davantage de récits à long terme, et dont le levier est plus élevé sont plus susceptibles d’être soumis à des ventes amplifiées en stress ; à l’inverse, les actifs plus liquides et au consensus plus solide peuvent ne pas baisser autant, mais récupèrent souvent plus facilement.

Ainsi, l’essentiel de l’analyse inter-actifs est d’identifier les « moteurs communs ». Si actions, crypto, obligations high yield et actifs de marchés émergents baissent simultanément tandis que le dollar et la demande d’obligations de court terme augmentent, cela indique souvent une phase de contraction de liquidité ou de recherche de sécurité ; si les actions baissent mais Bitcoin et l’or montent pendant que les banques chutent, cela peut refléter un autre scénario de confiance bancaire ou de crédit du système financier. Les réponses diffèrent selon le scénario.

Cadre de gestion des risques : transformer les scénarios en règles de position

Une analyse par scénarios ne prend de valeur que convertie en règles d’action. Pour l’investisseur particulier, l’objectif principal n’est pas de prévoir chaque variation des actions, mais d’éviter d’assumer un risque excessif non supportable dans un environnement de marché inadapté.

On peut construire ce cadre selon plusieurs axes :

1. Définir un budget de risque : déterminer d’abord la limite de la part crypto dans le portefeuille global, au lieu d’ajouter des positions sur la base d’un mouvement court terme. Si actions et crypto relèvent du même budget de risque, éviter de les considérer comme parfaitement diversifiés.
2. Distinguer spot et levier : le drawdown spot est principalement un risque de prix, tandis que le drawdown avec levier peut devenir un risque de survie. En scénario de stress, réduire le levier est souvent plus important que d’essayer de « racheter au plus bas » avec précision.
3. Fixer des règles de rééquilibrage : par exemple, lorsque les actifs crypto dépassent la limite supérieure du portefeuille après hausse, rééquilibrer par paliers pour revenir à la cible ; lorsque les indicateurs de risque se détériorent, réduire les actifs à forte volatilité long-tail au lieu de se focaliser uniquement sur la performance comptable.
4. Conserver une marge de liquidité : la trésorerie, les fonds liquides à court terme ou des stablecoins de qualité peuvent réduire la probabilité de vendre de manière passive. Mais les stablecoins comportent aussi des risques d’émetteur, de réserve, on-chain et de contrepartie, qui nécessitent diversification et surveillance continue.
5. Diversifier la garde et les canaux d’exécution : ne pas centraliser tous les actifs, collatéraux et droits de trading sur une seule plateforme. En scénario de stress, la maintenance de plateforme, le retard de retrait, la congestion on-chain ou les limites de gestion des risques peuvent affecter l’exécution.
6. Prévoir des procédures pour les cas extrêmes : incluant indisponibilité d’une bourse, hausse soudaine des frais on-chain, désancrage temporaire d’un stablecoin, saut de prix d’un collatéral, indisponibilité d’une API ou d’un matériel.

Un exemple d’application simple : un investisseur alloue une part fixe de son actif total au spot crypto et prévoit que lorsque la volatilité actions augmente, le dollar se renforce et les taux de financement crypto sont en surchauffe, ces trois conditions étant réunies, il ne prend pas de nouvelles positions à levier. Lorsque la part des tokens long-tail dépasse la limite prédéfinie, il rééquilibre en priorité vers des actifs plus liquides ou une réserve de trésorerie. Ces règles ne garantissent pas le rendement, mais réduisent les décisions émotionnelles et les erreurs ponctuelles.

Informations à mettre à jour en continu : quelles données peuvent modifier le jugement

La relation entre marché boursier et marché crypto évolue avec la structure du marché ; le cadre par scénarios doit donc être actualisé en permanence. Surtout quand la participation institutionnelle, l’environnement réglementaire, les instruments de négociation et les applications on-chain évoluent, les relations historiques peuvent cesser d’être valables.

Les données à suivre en continu comprennent :

• Les performances des principaux indices actions, la rotation sectorielle et l’évolution de la volatilité ;
• La courbe des rendements des Treasuries américains, les taux réels et les anticipations d’inflation ;
• L’indice du dollar américain et l’environnement de liquidité des principales devises ;
• Les flux liés aux ETF spot crypto ou autres instruments d’investissement conformes, lorsque disponibles ;
• Le volume spot des principales bourses, la profondeur des carnets d’ordres et les écarts de prix ;
• Les taux de financement des contrats perpétuels, les positions ouvertes et la répartition des liquidations ;
• L’offre de stablecoins, la transparence des réserves, les transferts on-chain et les soldes des bourses ;
• Le TVL DeFi, les taux de prêt, la structure des collatéraux et le risque de liquidation ;
• Les changements importants de réglementation, fiscalité, comptabilité et règles de garde ;
• Les déblocages de grands tokens, mises à niveau de protocole, incidents de sécurité et changements de gouvernance.

Ces données ne doivent pas être interprétées isolément. Par exemple, une hausse des positions ouvertes peut, au début d’un marché haussier, signaler une capacité de risque accrue, mais dans une hausse rapide des prix avec des taux de financement nettement élevés et un volume spot insuffisant, elle peut aussi signaler un levier fragile. La hausse de l’offre stablecoin peut refléter un pouvoir d’achat supplémentaire ou simplement des fonds en attente d’opportunités sur chaîne. La hausse du marché actions peut signifier une amélioration de l’appétit pour le risque ou simplement un rebond d’indice poussé par quelques grands poids lourds.

Conclusion : la corrélation est une variable, pas une réponse

Le marché boursier influence le marché crypto, mais la modalité d’influence dépend du scénario. En scénario de base, le marché boursier fournit surtout un cadre de risque, lié à l’appétit pour le risque et à la liquidité ; en scénario favorable, la hausse des actions peut, par l’élargissement du budget de risque et un effet de débordement de capitaux, soutenir les actifs crypto ; en scénario de stress, la chute brusque des actions, la hausse du dollar, la hausse des taux et les liquidations de levier peuvent amplifier ensemble la volatilité crypto.

Les limites d’application de ce cadre doivent aussi être claires : il est davantage adapté à la compréhension du risque inter-actifs, à la définition de règles de position et de stress test qu’à la prévision du prix à court terme. Les liquidités, usages, modes de garde, risques réglementaires et risques techniques varient fortement entre les différents actifs crypto, et il est impossible de prendre des décisions d’investissement en se basant uniquement sur un indice boursier ou un coefficient de corrélation historique. Une approche plus prudente consiste à intégrer le marché actions dans un cadre macro multi-actifs, puis à combiner les indicateurs propres du marché crypto — on-chain, dérivés et liquidité — pour évaluer dynamiquement si le portefeuille reste dans une zone de risque supportable.

Références

1. Trust Wallet Academy : Le marché boursier influence-t-il le marché crypto ?：https://trustwallet.com/en/blog/academy/does-the-stock-market-affect-the-crypto-market
2. International Monetary Fund : Les prix crypto évoluent davantage en corrélation avec les actions, créant de nouveaux risques：https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2022/01/11/crypto-prices-move-more-in-sync-with-stocks-posing-new-risks
3. Federal Reserve : Monetary Policy and Open Market Operations：https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/openmarket.htm
4. CME Group : FedWatch Tool：https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
5. Coin Metrics : La corrélation entre Bitcoin et le marché boursier：https://coinmetrics.io/insights/state-of-the-network-issue-93/
6. Blog OneKey：https://onekey.so/blog/

Avertissement sur les risques

Cet article est destiné à des fins éducatives et de recherche, et ne constitue pas un conseil en investissement, une recommandation d’achat/vente ou une promesse de rendement. Les actions et les actifs crypto peuvent connaître d’importantes fluctuations, et la corrélation peut changer rapidement selon les cycles. Les investisseurs doivent accorder une attention particulière aux risques de marché, de liquidité, d’exécution, de garde et de contrepartie, aux risques de smart contracts et techniques on-chain, au risque de dépeg des stablecoins, aux risques de liquidation liée au levier, à la pression de marge inter-marchés ainsi qu’aux changements de règles réglementaires et fiscales. L’usage de levier, de prêt, de staking, de produits dérivés ou d’outils cross-chain augmente les pertes potentielles et peut empêcher une clôture, un retrait ou un transfert d’actifs en temps utile lors de conditions extrêmes. Toute décision doit être prise en tenant compte de sa propre situation financière, de sa capacité de tolérance au risque et d’analyses indépendantes.