Rapport de recherche approfondi sur HAT : Développement futur du token et perspectives de prix

Résumé exécutif

HAT est le token natif de gouvernance et d'utilité de Hats Finance, un marché décentralisé de primes de bugs et de compétitions d'audit sur la chaîne, conçu pour améliorer la sécurité du Web3. Depuis son événement de génération de token (TGE) et son pool de démarrage de liquidité (LBP) en 2024, HAT s'est positionné à la fois comme une couche d'incitation pour les chercheurs en sécurité et comme un instrument de gouvernance pour le Hats DAO. Ce rapport résume les fondamentaux du protocole, la tokenomique, les chiffres de lancement et la distribution sur la chaîne, analyse les principaux moteurs de prix et les risques, et présente des scénarios plausibles à court, moyen et long terme pour aider les détenteurs et les utilisateurs potentiels à prendre des décisions éclairées.

Qu'est-ce que Hats Finance et que fait HAT ?

Hats Finance est un marché de primes de bugs sans permission qui permet aux protocoles de créer des vaults qui versent des primes de bugs et organisent des compétitions d'audit. Le token HAT est explicitement conçu comme un token d'utilité/gouvernance utilisé pour :

• Gouverner le protocole et voter sur les frais, les paramètres et les décisions d'allocation.
• Inciter les chercheurs en sécurité grâce aux récompenses de primes et aux « Hat Points ».
• Permettre le farming de liquidité pour les primes de bugs via les vaults HAT et les mécanismes de staking.
• Améliorer la visibilité/priorité des vaults et des auditeurs grâce aux engagements de staking.

Tokenomique et mécanismes d'offre (faits clés)

• Offre totale : plafonnée à 100 millions de HAT.
• Allocations majeures : Équipe principale 20 % ; Incitations 28 % ; Tours de prévente/privés ~18,11 % ; Airdrop ~5,23 % ; LBP 4 % débloqués au TGE. De nombreuses allocations sont soumises à des calendriers d'acquisition sur plusieurs mois.
• Liquidité et minage : Un programme initial de minage de liquidité a alloué 8,5 % de l'offre totale pour amorcer la liquidité et le minage de protection du protocole (PPM). Le DAO conserve la capacité d'ajuster les programmes futurs.

Détails du lancement et métriques initiales du marché

Hats Finance a exécuté un LBP public via Fjord Foundry et a lancé sa cotation le 25 juillet 2024. Les métriques finales du LBP rapportées par l'équipe comprenaient un prix final du LBP d'environ 0,1064 $, ~292 000 $ levés, et un amorçage de pool initial sur Arbitrum (amorçage de pool et trading sur chaîne sur des DEX tels que Camelot et Uniswap V3). L'équipe a publié l'adresse du contrat Arbitrum avec les mises à jour de lancement.

Statut du marché et liquidité (observés)

Le volume de transactions et la capitalisation boursière de HAT sont restés modestes par rapport aux tokens à grande capitalisation ; le prix et la liquidité sont concentrés sur les pools de liquidité des DEX Arbitrum avec des volumes sur chaîne modestes. Les données de marché en temps réel et les tendances historiques des prix/volumes sont disponibles sur des agrégateurs de marché tels que CoinGecko. De faibles volumes quotidiens peuvent impliquer un slippage plus élevé pour les transactions importantes et une plus grande sensibilité du prix à court terme.

Utilités essentielles sur la chaîne qui comptent pour l'adoption

• Vaults de primes de bugs : Les protocoles déposent de la valeur dans les vaults ; les récompenses sont réparties entre les découvreurs, les comités et les allocations de gouvernance pour aligner les incitations à la divulgation et à la correction.
• Staking/visibilité : Les protocoles et les chercheurs doivent staker des HAT pour obtenir de la visibilité ou soumettre des rapports ; le staking est destiné à réduire le spam et à améliorer la qualité.
• Gouvernance et arbitrage : Les détenteurs de HAT participent aux décisions du DAO et aux modules de gouvernance ; les futurs modules incluront l'arbitrage avec slashing pour décourager les abus.

Qu'est-ce qui va piloter le développement futur et le prix de HAT ?

1. Traction réelle du produit : La croissance du nombre et du TVL des vaults Hats — plus de déploiements de projets recherchant une sécurité continue — augmente directement les frais du protocole, l'activité et l'utilité du token.
2. Économie des chercheurs et effets de réputation : Si Hats devient un marché privilégié pour les chercheurs white-hat (bons paiements, mécanismes de réputation), la demande de tokens pour le staking et la participation devrait croître.
3. Effets de réseau au sein de DeSec : À mesure que davantage de DAOs, de rollups et d'outils intègrent le marché des primes de Hats, l'utilité du token pour la gouvernance et le staking augmente.
4. Mécanismes de token et rachats : Le plan déclaré du protocole d'utiliser les frais pour les rachats peut créer une demande directe s'il est exécuté de manière transparente et durable.

Analyse de scénarios — Perspectives de prix (non conseil financier)

• Court terme (0–6 mois) : Le prix restera probablement sensible à la direction générale du marché des cryptomonnaies et aux événements immédiats de liquidité sur la chaîne (déblocages, pression de vente des airdrops). Comme la circulation de HAT a augmenté au TGE et que la liquidité initiale est concentrée sur les DEX Arbitrum, attendez-vous à une volatilité plus élevée et à un slippage dû à une faible liquidité.
• Moyen terme (6–18 mois) : Si Hats démontre une croissance soutenue dans les déploiements de vaults et la participation des chercheurs, la demande de staking et l'activité de gouvernance peuvent conférer une utilité durable à HAT. Les calendriers d'acquisition des tokens et les émissions d'incitations détermineront si la pression d'offre diminue ou persiste.
• Long terme (18+ mois) : La valeur de HAT sera une fonction de la capture des revenus au niveau du protocole (frais → rachats ou partage des revenus), de l'étendue des intégrations (outils de gouvernance inter-DAO, partenariats) et de la reconnaissance par le marché des marchés de la sécurité comme une infrastructure essentielle de biens publics. La décentralisation réussie et une gouvernance DAO qui augmente les flux de revenus réels amélioreraient matériellement le potentiel d'accumulation de valeur.

Risques principaux à surveiller

• Faible liquidité et concentration : La liquidité centrée sur les DEX sur un seul L2 expose HAT à des chocs de liquidité localisés et au slippage. Les données agrégées du marché indiquent de faibles volumes quotidiens par rapport à la FDV du token.
• Acquisition et émissions de tokens : Les allocations importantes acquises par les équipes, les investisseurs de prévente et les pools d'incitation peuvent créer une pression d'offre programmée — surveillez les événements d'acquisition sur la chaîne et les propositions de DAO qui modifient les taux d'émission.
• Risque de produit/concurrence : Si des marchés de sécurité alternatifs ou des systèmes de divulgation sur chaîne se développent plus rapidement ou offrent une meilleure économie, Hats pourrait perdre des parts de marché.
• Risque de contrat intelligent et opérationnel : En tant que protocole de sécurité, Hats doit lui-même rester robuste ; toute exploitation ou défaillance de gouvernance pourrait éroder la confiance dans le protocole et l'utilité du token.

Conseils pratiques pour les utilisateurs et les détenteurs

• Pour les participants actifs : Si vous êtes un chercheur en sécurité ou un protocole déployant un vault, suivez attentivement les exigences de staking, les mécanismes de frais et les avantages du staking. Pesez la quantité de HAT que vous devez staker pour obtenir de la visibilité par rapport au coût d'opportunité.
• Pour les traders : Utilisez de petits volumes de transactions sur les pools DEX pour réduire le slippage ; surveillez la liquidité sur la chaîne et la profondeur des pools avant d'exécuter des ordres plus importants. CoinGecko et les explorateurs on-chain sont utiles pour les signaux de profondeur en direct et de capitalisation boursière.
• Pour les détenteurs ("hodlers") : Évaluez les calendriers d'acquisition et les déblocages à venir sur la page de tokenomique du projet ; la diversification et la taille des positions sont essentielles compte tenu de la faible capitalisation boursière et du faible volume actuels du token.

Recommandation de sécurité et de conservation

Compte tenu de la liquidité et de l'activité principales de HAT sur les chaînes compatibles EVM (Ethereum et Arbitrum), la conservation sécurisée des clés privées est essentielle. Les portefeuilles matériels qui permettent la signature hors ligne (air-gapped) et la prise en charge des chaînes EVM réduisent l'exposition au phishing et aux exploitations de portefeuilles chauds. La gamme de produits OneKey met l'accent sur la certification EAL, la signature sur l'appareil et la prise en charge multiplateforme — des fonctionnalités qui correspondent bien à une conservation sûre pour des tokens comme HAT. Si vous stockez des HAT ou interagissez avec des DEX Arbitrum, utilisez un portefeuille matériel et validez les adresses de contrat dans la documentation officielle de Hats avant d'approuver les transactions.

Liste de contrôle d'actions pour les membres de la communauté et les observateurs du protocole

• Vérifiez les adresses de contrat et la liquidité des pools sur les canaux officiels avant de négocier ou de déposer.
• Surveillez les propositions de DAO et l'activité du trésor pour les changements dans les calendriers de rachat, d'allocation de frais ou d'émission.
• Suivez la croissance des vaults et le TVL comme indicateurs avancés de l'adoption de l'utilité réelle.
• Pour les chercheurs : engagez-vous avec les systèmes de Hat Points et de réputation pour bénéficier d'une visibilité précoce à mesure que le protocole se développe.

Conclusion

HAT est étroitement lié à l'adoption et à la crédibilité de Hats Finance en tant que marché pour des services de sécurité évolutifs et alignés sur les incitations. Sa tokenomique met l'accent sur l'allocation communautaire et les incitations pour les chercheurs, mais la sensibilité du prix à court terme du token restera liée à la faible liquidité initiale, aux calendriers d'émission et aux cycles plus larges du marché des cryptomonnaies. Pour que HAT passe d'un token de lancement spéculatif à une valeur de protocole durable, Hats Finance doit montrer une croissance mesurable dans les déploiements de vaults, la participation active des chercheurs et des flux de frais transparents que le DAO peut convertir en rachats ou en partage des revenus.

Si vous gérez une exposition significative à HAT ou prévoyez de participer activement (staking, gestion de vaults, soumission de rapports), la conservation et l'hygiène des transactions sont importantes. Envisagez de stocker vos clés privées dans un portefeuille matériel certifié qui prend en charge les chaînes EVM et la signature hors ligne ; OneKey offre ces protections et une expérience utilisateur conçue pour les interactions DeFi, ce qui peut être utile lors de l'approbation des transactions sur la chaîne sur Arbitrum et Ethereum.

Lectures complémentaires et sources primaires

• Tokenomique et utilité de Hats Finance (docs officiels).
• LBP et métriques de lancement de HAT (Hats Finance Medium).
• Données de marché en direct et historique des prix (CoinGecko HAT).
• Instructions pour le réclamation de l'airdrop HAT (Hats Finance docs).

Avis de non-responsabilité

Ce rapport est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, juridique ou d'investissement. Effectuez toujours vos propres recherches diligentes, vérifiez les sources officielles avant toute transaction et envisagez de consulter un professionnel agréé pour obtenir des conseils personnalisés.