Structure des Frais Hyperliquid : Comment Optimiser les Coûts de Trading

Pourquoi les frais sont plus importants en 2026 que jamais

Les perpétuels sur chaîne ont atteint une échelle de "trader sérieux", et le contrôle des coûts est devenu un avantage fondamental, pas seulement un plus. Au-delà du taux visible pour le donneur d'ordre (maker) et le preneur d'ordre (taker), votre coût réel provient d'une superposition de variables : paliers de volume sur 14 jours, remises basées sur le staking, cashbacks pour les makers, programmes spécifiques au marché (par exemple, incitations à la croissance), ainsi que des coûts "invisibles" comme le slippage et le financement (funding).

Ce guide décompose le système de frais en étapes pratiques, puis présente des tactiques pour réduire les coûts sans compromettre la qualité d'exécution.

1) Les composantes des frais que vous devriez suivre

1.1 Frais de trading : maker vs taker (la partie visible par tous)

Le protocole utilise un modèle de carnet d'ordres où les frais dépendent de si vous ajoutez de la liquidité (maker) ou retirez de la liquidité (taker). Les frais sont dégressifs en fonction de votre volume pondéré sur 14 jours glissants et sont évalués quotidiennement en UTC. Les sous-comptes partagent les paliers avec le compte maître. Le spot et les perpétuels ont des grilles tarifaires distinctes, mais leurs volumes sont comptabilisés ensemble pour la détermination des paliers. Voir l'explication officielle dans Frais (Documentation Hyperliquid).

Taux de base (perpétuels) : taker 0.045%, maker 0.015% au palier 0. Taux de base (spot) : taker 0.070%, maker 0.040% au palier 0. (Les tableaux exacts des paliers se trouvent dans Frais (Documentation Hyperliquid).)

1.2 Paliers de volume : le "levier caché" sous-utilisé par la plupart des utilisateurs

Votre palier est basé sur :

• Volume pondéré sur 14 jours = (Volume perpétuels sur 14 jours) + 2 * (Volume spot sur 14 jours)

Cette règle "le spot compte double" signifie que vous pouvez parfois atteindre un meilleur palier de frais avec une moins grande notionnelle en perpétuels, utile si vous rééquilibrez déjà votre spot pour la couverture ou la gestion de la trésorerie. Détails : Frais (Documentation Hyperliquid).

1.3 Cashbacks pour les makers : être rémunéré (un peu) pour fournir de la liquidité

Si votre activité de maker est significative par rapport à l'ensemble de la plateforme, les frais de maker peuvent devenir négatifs (un cashback). La documentation définit les paliers de cashback pour les makers en utilisant le part de volume pondéré de maker sur 14 jours (par exemple, >0.5% conduit à -0.001%). Voir Frais (Documentation Hyperliquid).

Il ne s'agit pas d'"argent gratuit", mais d'une compensation pour l'apport de liquidité et la prise de risque sur les inventaires. Cependant, si vous menez déjà des stratégies passives, cela peut modifier considérablement votre coût net.

1.4 Remises basées sur le staking : réduire les frais jusqu'à 40%

Staker le token natif peut réduire les frais de trading, avec des paliers allant de 5% à 40% en fonction du montant staké (par exemple, >10 pour 5%, >500 000 pour 40%). Seuils complets : Frais (Documentation Hyperliquid).

1.5 Mécanismes de frais spécifiques au marché : le "mode croissance" HIP-3

Pour certains marchés perpétuels sans permission nouvellement lancés, le "mode croissance" peut réduire les frais du protocole, les cashbacks et les contributions associées de 90% (détails d'implémentation dans la documentation). Voir Frais (Documentation Hyperliquid).

Fin 2025, cela est devenu un récit majeur : CoinDesk a rapporté que le mode croissance HIP-3 a réduit les frais tout compris pour les preneurs d'ordres de plus de 90% pour les nouveaux marchés, ramenant les coûts bien en deçà de la grille tarifaire habituelle pour ces actifs (Article CoinDesk).

1.6 Les coûts que de nombreux traders oublient : le financement et le slippage

Les perpétuels ne se résument pas aux frais de trading :

• Le financement (funding) est payé de pair à pair à chaque heure (aucun frais de protocole prélevé sur le transfert de financement). Si vous détenez des positions pendant des heures ou des jours, le financement peut dominer votre coût total. Mécanismes et formule : Financement (Documentation Hyperliquid).
• Le slippage dépend de votre type d'ordre et de la liquidité. Les ordres au marché maximisent la certitude mais peuvent augmenter le slippage ; l'exécution par ordre limite et le style TWAP peuvent réduire l'impact pour les gros volumes. Aperçu des types d'ordres : Types d'ordres (Documentation Hyperliquid).

2) Pas à pas : calculez votre coût de trading "tout compris"

Étape 1 : Identifiez le marché (perpétuels vs spot) et votre rôle (maker vs taker)

• Si votre ordre s'exécute immédiatement contre le carnet, vous payez généralement des frais de taker.
• Si votre ordre limite reste ouvert et est ensuite exécuté, vous êtes généralement un maker.

Référence pour les types d'ordres et leur comportement : Types d'ordres (Documentation Hyperliquid).

Étape 2 : Déterminez votre palier de volume pondéré actuel sur 14 jours

Utilisez la logique des paliers de frais :

• Le volume pondéré combine les perpétuels + 2× le spot.
• Le palier est mis à jour quotidiennement (UTC).

C'est pourquoi "une explosion d'activité" peut ne pas changer immédiatement vos frais : les paliers sont évalués sur une fenêtre glissante et calculés en fin de journée. Source : Frais (Documentation Hyperliquid).

Étape 3 : Appliquez les remises de staking (si vous les utilisez)

Si vous stakez, appliquez la remise en pourcentage (5%-40%) à votre taux de frais de trading. Seuils : Frais (Documentation Hyperliquid).

Étape 4 : Ajustez pour les cashbacks des makers (si vous y avez droit)

Si votre part de maker est suffisamment élevée, votre taux de maker peut devenir négatif (cashback). Paliers : Frais (Documentation Hyperliquid).

Étape 5 : Ajoutez le financement (pour les perpétuels) et le slippage (pour tout)

• Le financement peut être positif ou négatif selon que vous êtes long ou short par rapport à la prime du marché, et il est payé à l'heure. Détails : Financement (Documentation Hyperliquid).
• Le slippage dépend de la stratégie ; mesurez-le en comparant le prix attendu au prix moyen d'exécution.

Un rapide exemple numérique (frais uniquement)

Supposons que vous tradez 50 000 $ en notionnel sur les perpétuels en tant que taker au palier de base (0.045%) :

• Frais de trading = 50 000 * 0.00045 = 22,50 $

Si vous réduisez ensuite les frais grâce à une remise de staking de 20%, le taux de frais effectif devient :

• 0.045% * (1 - 0.20) = 0.036%
• Frais = 50 000 * 0.00036 = 18,00 $

(Excluant toujours le financement + slippage.)

3) Tactiques pour réduire les frais sans sacrifier les exécutions

3.1 Privilégiez l'exécution de type maker lorsque c'est possible (Ordre Limite + Post Only)

Si vous n'êtes pas pressé, passez des ordres au marché à :

• Des ordres limite pour une entrée contrôlée.
• Post Only (ALO) pour éviter les exécutions accidentelles en tant que taker (et les frais associés).

Ces outils sont spécifiquement conçus pour vous aider à ajouter de la liquidité et à éviter de traverser l'écart (spread). Référence : Types d'ordres (Documentation Hyperliquid).

Technique pratique : placez un ordre limite post-only légèrement à l'intérieur de l'écart uniquement si vous êtes sûr qu'il ne sera pas exécuté instantanément ; sinon, placez-le clairement sur le bid (pour les achats) ou sur l'ask (pour les ventes) et laissez le prix venir à vous.

3.2 Utilisez le TWAP pour les volumes importants afin de contrôler l'impact (et la variance d'exécution)

Pour les positions importantes, un seul ordre agressif coûte souvent double : frais de taker et slippage. Le TWAP divise un ordre en plus petites tranches (envoyées à intervalles réguliers) pour réduire l'impact ; la documentation spécifie le comportement du TWAP et les contraintes comme un réglage de slippage maximal. Source : Types d'ordres (Documentation Hyperliquid).

3.3 Ingénierie de votre palier : utilisez intentionnellement la règle "le spot compte double"

Comme le volume spot est pondéré 2x pour la détermination des paliers, certaines stratégies deviennent rentables :

• Si vous effectuez déjà des rotations de collatéral ou des couvertures de delta avec le spot, consolidez cette activité plutôt que de la répartir sur différentes plateformes.
• Si vous êtes proche d'un seuil de palier, une activité modeste en spot peut vous faire passer plus rapidement que la même notionnelle en perpétuels.

Définition de la règle : Frais (Documentation Hyperliquid).

3.4 Ciblez les paires et les configurations de marché favorables aux frais

Deux détails de la documentation peuvent être importants pour les traders actifs :

• Certaines paires spot (entre deux actifs de cotation spot) peuvent avoir des frais de taker réduits de 80% et des cashbacks pour makers / contributions au volume réduits.
• Les "actifs de cotation alignés" peuvent avoir des frais de taker réduits de 20%, des cashbacks pour makers améliorés de 50%, et une contribution au volume augmentée de 20% pour les paliers.

Référence : Frais (Documentation Hyperliquid).

Comment l'utiliser : si vous passez régulièrement d'un actif de cotation à un autre, vérifiez s'il existe une voie "alignée" avant de choisir la paire la plus évidente par défaut.

3.5 Envisagez le staking – uniquement s'il correspond à votre horizon de trading

Les paliers de staking peuvent réduire les frais jusqu'à 40%, ce qui est significatif pour un volume d'échanges élevé. Seuils : Frais (Documentation Hyperliquid).

Mais : ne considérez pas le staking comme un "coupon de réduction" universel. Vous prenez une exposition et des contraintes de liquidité. Pour de nombreux traders, l'approche la plus rationnelle est :

• Commencez par des améliorations d'exécution (style maker / post-only / TWAP).
• Optimisez ensuite le comportement des paliers (volume pondéré sur 14 jours).
• Évaluez seulement ensuite le staking comme une décision à plus long terme.

3.6 Soyez prudent avec la liaison entre compte de staking et compte de trading

La documentation met explicitement en garde contre le fait que la liaison d'un "utilisateur de staking" à un "utilisateur de trading" donne le contrôle unilatéral au côté staking et est définitive (la déliaison n'est pas prise en charge). Si vous ne comprenez pas pleinement les implications de contrôle, évitez de lier. Source : Frais (Documentation Hyperliquid).

3.7 Cherchez les marchés en "mode croissance" lorsque cela est approprié

Si vous tradez des marchés HIP-3 nouvellement lancés, le mode croissance peut réduire considérablement les frais : CoinDesk a décrit la réduction comme supérieure à 90% pour ces marchés (Couverture CoinDesk). La documentation précise que le mode croissance réduit les frais du protocole, les cashbacks et certaines contributions de 90% par actif. Voir Frais (Documentation Hyperliquid).

Ce que le trader doit retenir : des frais plus bas sont attrayants, mais les nouveaux marchés peuvent avoir une liquidité plus faible et des écarts plus larges. Mesurez donc votre coût d'exécution net, pas seulement le taux de frais.

4) Un flux de travail simple et "optimisé en coûts" que vous pouvez réutiliser

4.1 Avant le trade (planification)

• Vérifiez si votre position cible est intraday ou multi-jour.
  • Intraday : frais + spread dominent.
  • Multi-jour : le financement devient un facteur majeur (examinez les mécanismes dans Financement (Documentation Hyperliquid)).
• Décidez du style d'exécution :
  • Petite taille : ordre limite (post-only si possible).
  • Grande taille : TWAP ou ordres limites échelonnés.

4.2 Pendant le trade (exécution)

• Utilisez Ordre Limite + Post Only pour les exécutions passives lorsque le temps le permet (Types d'ordres).
• Si vous devez traverser l'écart, envisagez de fractionner les ordres pour réduire l'impact.
• Évitez le surendettement qui force des liquidations (un "coût" bien supérieur aux frais).

4.3 Après le trade (révision)

• Enregistrez :
  • Frais payés (maker / taker).
  • Slippage (prix moyen d'exécution vs milieu de fourchette).
  • Financement payé/reçu (si perpétuels).
• Si les coûts sont élevés, ajustez :
  • Davantage d'exécution de type maker.
  • Meilleure gestion du timing / fenêtres de liquidité.
  • Planification des paliers en utilisant les règles du volume pondéré (Frais).

5) Note sur OneKey : réduire le risque opérationnel tout en optimisant les coûts

L'optimisation des frais augmente votre fréquence de trading et la complexité opérationnelle : plus d'ordres, plus d'approbations, plus de chances de signer quelque chose que vous n'aviez pas l'intention de faire. Un portefeuille matériel comme OneKey peut aider en isolant les clés privées et en exigeant une confirmation sur appareil pour les actions critiques, ce qui est particulièrement précieux lors de l'interaction à haute fréquence avec des applications de trading sur chaîne.

Si vous tradez activement et détenez également des actifs à long terme, envisagez de séparer le "capital de trading" du "stockage froid" pour réduire le rayon d'impact des erreurs : le contrôle des coûts ne concerne pas seulement les pourcentages, mais aussi la prévention des pertes rares et catastrophiques.

Conclusion

L'optimisation des coûts de trading n'est pas une astuce unique, c'est un système à plusieurs niveaux :

• Premièrement l'exécution (ordres de type maker, post-only, TWAP).
• Deuxièmement l'ingénierie des paliers (volume pondéré sur 14 jours, le spot compte double).
• Troisièmement les remises structurelles (paliers de staking, cashbacks pour makers).
• Quatrièmement la connaissance du marché (actifs de cotation alignés, mode croissance HIP-3).
• Cinquièmement la comptabilité "tout compris" (frais + financement + slippage).

Considérez les frais comme une donnée d'entrée de stratégie, pas comme une réflexion après coup, et votre avantage se composera au fil du temps, surtout à mesure que les dérivés sur chaîne continueront d'absorber un volume mondial croissant (suivi via des tableaux de bord publics comme la page des dérivés Hyperliquid de DefiLlama).