QCP Capital : Le risque de fermeture du gouvernement américain s’atténue — Pourquoi les 75 000 $ sont une zone clé pour le Bitcoin
QCP Capital : Le risque de fermeture du gouvernement américain s’atténue — Pourquoi les 75 000 $ sont une zone clé pour le Bitcoin
L’actualité macroéconomique est revenue au premier plan cette semaine, et les cryptomonnaies se comportent de nouveau comme un actif à bêta élevé, reflétant l’appétit global pour le risque.
Dans une récente note de marché, QCP Capital souligne une nuance importante : la menace immédiate de shutdown du gouvernement américain s’éloigne, mais la confrontation budgétaire elle-même pourrait resurgir rapidement. La raison est simple : le financement du Département de la Sécurité intérieure (DHS) n’a été prolongé que jusqu’au 13 février, introduisant une nouvelle échéance à haut risque sur le calendrier (voir l’article de TIME sur l’extension temporaire).
Parallèlement, les cours du pétrole intègrent de nouveau une prime de risque géopolitique modérée, après que les États-Unis ont abattu un drone iranien près de l’USS Abraham Lincoln. Cependant, la diplomatie en cours limite le potentiel haussier (voir la couverture de l’Associated Press et l’article de Reuters via Investing.com sur le mouvement pétrolier).
Selon QCP, l’enjeu pour le Bitcoin est avant tout tactique : le seuil des 75 000 $ n’est pas seulement un chiffre rond — c’est un niveau de structure de marché qui pourrait déterminer si la correction actuelle pose les bases d’un rebond… ou si elle ouvre la voie à une chute accélérée.
Un répit sur le shutdown ne signifie pas une “stabilité macro”
Les traders crypto ont tendance à interpréter « pas de fermeture » comme un feu vert. Mais l’échéance du 13 février transforme l’environnement macro en jeu à deux temps :
- Phase 1 (maintenant) : les marchés se calment, la menace immédiate est écartée.
- Phase 2 (jusqu’au 13 février) : le risque revient à la une — en particulier si les négociations deviennent un levier politique.
Pourquoi cela importe-t-il pour le Bitcoin ?
Parce qu’en 2024 et a fortiori en 2025, la crypto est devenue plus institutionnelle et plus sensible aux taux : les flux des ETF spot, les arbitrages de base et les couvertures d’options amplifient les moindres variations d’attentes macro. Quand les taux d’intérêt, les gros titres financiers et la volatilité inter-actifs augmentent en même temps, ce sont souvent les positions crypto à effet de levier qui se défont les premières.
Un moyen simple de suivre cela en temps réel : surveiller les attentes de taux implicites du marché (via le FedWatch de la CME), en parallèle avec le financement des perpétuels crypto et l’asymétrie des options.
La prime géopolitique du pétrole peut se répercuter sur la crypto — même si vous ne tradez pas le brut
Le pétrole a une influence sur les cryptos pour deux raisons :
- Anticipations d’inflation : des prix de l’énergie plus élevés compliquent la narration de « désinflation » et peuvent faire grimper les rendements, resserrant ainsi les conditions financières.
- Sentiment de marché : une escalade géopolitique gonfle les primes de risque extrême sur les marchés mondiaux — et la crypto en subit souvent la première secousse.
L’incident du drone en est un parfait exemple : les prix du brut ont augmenté avec la montée des tensions, mais la diplomatie en filigrane a contenu la hausse (voir Associated Press et Reuters via Investing.com). Ce régime de prime de risque “encadrée” crée un contexte idéal pour un marché du Bitcoin chaotique : pas de tendance nette, mais des liquidations soudaines dans les deux sens.
Pourquoi les 75 000 $ sont la “zone de décision” pour le Bitcoin
QCP souligne depuis quelque temps que la région des 70 000 $ à 75 000 $ est d’une importance technique et de positionnement. Dans sa note du 2 février 2026, QCP évoque une stabilisation du BTC au-dessus des 74 500 $, associant cette zone aux creux du cycle précédent, tout en notant que les marchés d’options restent prudents (voir : QCP Group Asia Colour — 2 février 2026).
Cette analyse est cruciale, car la zone des 75 000 $ concentre souvent trois types de liquidité :
- Demande au spot lors de baisses (investisseurs misant sur une reprise depuis les « creux de cycle »)
- Niveaux d’options clés (courtiers se couvrant autour de seuils populaires)
- Zones de liquidation massives (positions à effet de levier sur les contracts perpétuels forcées à sortir)
Deux scénarios que les traders surveillent
1) Maintien au-dessus de 75 000 $ avec compression de la volatilité
- Taux de financement se calme, moins de liquidations
- Asymétrie des options revient à la normale (moins de puts de panique)
- Le BTC peut remonter par effet de retour à la moyenne, si la pression macro diminue temporairement
2) Rupture des 75 000 $ déclenchant un désendettement mécanique
- Accélération des liquidations
- Ecartements sur les marchés de base & perpétuels à cause de la baisse de liquidité
- La découverte de prix devient autoréalisatrice (les flux dictent le prix, non les fondamentaux)
En résumé : Les 75 000 $ ne sont pas juste une “ligne de support” sur un graphique, mais bien un test de la capacité du marché à éviter une cascade de désendettement forcé.
En vue du 13 février : que surveiller au-delà du prix ?
Pour une lecture plus fine que le classique “bougie verte / bougie rouge”, concentrez-vous sur les indicateurs qui précèdent souvent les mouvements de spot lors des semaines macro-intenses :
- Tonalité des flux d’ETF : les institutions montrent souvent leur main avant le retail.
- Financement des produits perpétuels + intérêt ouvert : un IO élevé avec un financement obstinément positif peut signaler un levier tardif excessif.
- Asymétrie des options (skew) : une forte demande pour des puts reflète une volonté continue de se couvrir à la baisse.
- USD et rendements courts : la crypto reste sous pression quand le dollar et les taux courts montent ensemble.
Cela revêt une importance accrue dans la structure de marché de 2026 : 2025 a vu une large adoption des stablecoins pour les règlements on-chain, une croissance accélérée des actifs tokenisés du monde réel, et une professionnalisation des stratégies d’arbitrage de base & options. L’avantage : une meilleure liquidité en période normale. L’inconvénient : un désendettement plus rapide et synchronisé quand le stress macro ressurgit.
Un plan d’action concret : protéger son capital sans fuir le risque à jamais
L’incertitude macro n’implique pas de quitter la crypto. Elle implique d’agir comme si la volatilité était structurelle, pas accidentelle.
Checklist de gestion du risque
- Maintenez un effet de levier modeste (ou nul) à l’approche des échéances critiques.
- Évitez les entrées “all-in” aux seuils évidents (comme les 75 000 $) où les prix peuvent violemment osciller.
- Préparez votre liquidité : si vous utilisez des stablecoins comme réserve, identifiez vos risques liés au rachat et à la contrepartie.
Checklist de sécurité (souvent négligée pendant les périodes volatiles) Quand les marchés s’emballent, les utilisateurs prennent des raccourcis : laisser temporairement des fonds sur un exchange, approuver des contrats risqués, signer des transactions peu claires. C’est précisément dans ces moments que la rigueur en matière de conservation est cruciale.
Une solution matérielle (hardware wallet) peut vous éviter qu’une mauvaise semaine ne se transforme en perte définitive. Si vous construisez une stratégie d’auto-conservation sur le long terme, l’approche open-source et la puce sécurisée de OneKey sont alignées avec l’objectif fondamental : garder ses clés privées hors-ligne, tout en gardant la main pour agir lors des périodes d’opportunité.
En guise de conclusion
L’analyse macro de QCP résume bien la réalité de la crypto en 2026 : la fermeture gouvernementale américaine est peut-être différée, mais les risques d’échéance sont récurrents, et les tensions géopolitiques peuvent rebattre les cartes très vite. Dans ce contexte, la zone des 75 000 $ pour le Bitcoin est une véritable ligne de structure. Et la façon dont le marché réagira autour de ce seuil montrera s’il s’agit d’un regain d’intérêt des acheteurs spot… ou d’un désendettement imposé par les flux.
